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作者：TAIKI MAEDA，HFA Research 翻譯：善歐巴，比特鏈視界
如果你經常瀏覽加密貨幣推特，肯定會看到很多關於 Polygon 和其代幣 MATIC 的負面評論。他們認為 Polygon 在無效的 BD 合作上花費了數千萬美元，例如與 DeGods/y00ts (令人失望)、星巴克的奧德賽計劃和耐克的 Swoosh 項目。
這些批評並非毫無道理，但每當市場情緒變得如此負面時，市場參與者很容易忽視可能作為原生代幣 MATIC 的 “白天鵝” 事件的積極催化劑。在這篇文章中，我將重點介紹市場忽視的 3 個主要催化劑，它們可能導致劇烈的價格重估：
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Polygon 的新 AggLayer: 與傳統的 Optimistic Rollup 相比，AggLayer 在可擴展性和安全性方面都有顯著提升。如果 Polygon 實現該技術，它可能使其網絡真正具備與以太坊競爭的實力。
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MATIC 換品牌為 POL & 新代幣功能: 即將進行的品牌重塑和代幣功能更新可能為 MATIC 帶來全新的用例和用戶群，從而進一步提升其價值。
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POL 空投敘述: 傳聞中的 POL 空投可能會吸引大量用戶參與 Polygon 生態系統，並推高 MATIC 的價格。
Polygon 新 AggLayer 解決 ETH 擴容 Fragmentation 問題
ETH 擴容路線圖存在許多問題，其中之一是流動性分散。正如我們看到過的 Blast、Manta 和 Mode Network 等項目，感覺每兩周就會有一個新的 Layer 2 項目推出。由於所有這些 Layer 2 都使用 ETH 作為結算層，所以每個 Layer 2 的流動性都彼此分離。這導致了糟糕的用戶體驗，也讓我們非常看好 Dymension，它是一個 RollApp 結算層，利用 IBC 將不同的執行層連接起來，作為模塊化堆棧的一個關鍵部分。
如果需要任何社會證明，Bankless 和 Justin Drake 曾錄製了一個兩小時的播客，討論了 Layer 2 生態系統中的問題。像 Optimism 團隊正在構建 Superchains，與 Dymension 的願景類似，但我們認為 Polygon 的 AggLayer 將更快上市。
正如上圖所示，Polygon 旨在創建一個新的 “聚集層” 來解決這個問題。目前，所有 zk-rollup 都必須單獨向 ETH 發送證明，這使得橋接體驗非常繁瑣。但是，有了 AggLayer，所有 Layer 2 現在都可以將它們的證明發送到 AggLayer，AggLayer 可以將這些證明 “聚合” 為一個，並一次性發布到一個統一的橋接合約。
因此，所有 Layer 2 都可以整合 AggLayer 與其他 Layer 2 統一流動性。這意味著像 Immutable X 這樣的鏈可以與 Manta Network 共享流動性。這種統一肯定會為應用層帶來更多的價值積累，因為開發人員擁有更多的流動性，可以利用這些流動性創造更好的產品。
當前市場上不存在這種類型的解決方案，我們可以期待以下飛輪效應：
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Polygon CDK使部署zk-rollup變得簡單
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L2的組合性吸引了更多的L2
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可能的空投
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AggLayer安全性增加（正面流向$POL）
MATIC更名為POL
代幣的價值是如何累積的，POL 到底有什麼作用呢？MATIC可以1:1兌換為POL，目前MATIC用於保護Polygon PoS鏈，但一旦AggLayer推出，POL可以用來保護AggLayer。
儘管代幣的估值達到90億美元看起來並不便宜，但大部分的鎖定期已經結束，而其他L2的完全稀釋市值(FDV)交易在100億到200億美元。下面是由thiccythot撰寫的報告摘錄：
隨著更多團隊利用AggLayer的優勢，對POL的需求應該會因經濟安全而上升。MATIC可能也會從即將在3月13日進行的Dencun升級中受益，該升級引入了EIP-4844。隨著AggLayer建立網絡效應，我們應該看到越來越多的L2在AggLayer上啟動，這提出了另一個有趣的看漲敘事。
POL空投敘事
在我們的文章中，我們喜歡空投敘事。我們的創始人Taiki Maeda收到了六位數的$DYM空投，我們的分析師也有幸通過活躍的鏈上行為獲得了六位數的$JTO空投。由於對監管的恐懼阻止了團隊引入直接的收益分成，我們看到代幣引入了「間接價值積累」與空投敘事。質押這個代幣以獲得那個空投，質押這個空投以接收更多空投！
AVAIL 預告了一次向 $DYM 持有者的空投。但我們認為，AVAIL 的空投更有可能發放給 MATIC 持有者，因為 Avail 是從 Polygon 品牌中分離出來的，由 Polygon 的聯合創始人負責 Avail 的開發。有傳言說他們將在 26 號啟動他們的主網，就在 Polygon 的 AggLayer 在 23 號上線後的三天。
是否可能在「聚合日」當天拍攝快照？如果 Celestia 的 FDV 約為 200 億美元，我們不會感到驚訝，如果 AVAIL 的 FDV 也超過 100 億美元。確實，對於 $DYM 和 $MATIC 的持有者來說，這將是一次很棒的空投。
交易
我們認為質押 MATIC 具有不成比例的風險回報率。與其他選擇相比，質押 MATIC 給驗證者可以獲得大約 5% 的年收益率，解鎖周期為 3-4 天，使其成為一個更具吸引力的空投參與方式。其他選項，例如質押 TIA/DYM，解鎖周期為 2-3 周，並且擁有更高的通脹率和 VC 鎖定期。
Polygon 的新 AggLayer 有望解決 L2 生態系統中流動性分散的問題。隨著更多項目基於 AggLayer 構建，我們可以期待除了固有質押收益之外，POL 質押者還可以獲得更多空投獎勵。
質押 MATIC 的缺點:
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獲得 5% 的 MATIC 年收益率。
質押 MATIC 的潛在優勢:
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MATIC 質押者可以獲得大量空投，並且如果市場開始看好即將推出的 AggLayer，則 MATIC 價格可能上漲。
