jakiro
作者：神恩
比特幣的狂歡與哀嚎，都在一輪輪漲跌中輪迴，但這次似乎有所不同。
「我毫不懷疑，到2035年，比特幣將成為比黃金更大的資產類別。」說出這句話的麥可·塞勒（Michael Saylor），這位比特幣最大多頭之一的Strategy執行長，面對近期市場劇烈調整，依然面不改色。
甚至在比特幣再度跌破10萬美元大關、Strategy股票暴跌22%的情況下，他上周還繼續加倉487枚比特幣。如今，這家公司持有比特幣總量已達到 641692枚 ，佔比特幣總供應量的整整 3% 。
比特幣目前的市值約為2.04萬億美元，而黃金的市值為29.2萬億美元。比特幣要想超越黃金，其價格需要攀升至每枚 140萬美元 以上。
01 比特幣巨鯨的底氣
麥可·塞勒並非空口說白話。他多年前就首創了一種策略：利用公司的自由現金流，發行債務和股權混合的證券來積累儘可能多的比特幣。這種策略看似瘋狂，卻讓他成為了比特幣世界裡最大的巨鯨之一。
塞勒指出，根據比特幣的生產時間表，到2035年， 99%的比特幣將被創造出來 。這種稀缺性是他看漲比特幣的核心依據之一。
比特幣的匿名創建者將這種數字資產設計為固定供應量2100萬枚。這種內置的稀缺性，使得比特幣經常被描述為類似黃金的價值儲存手段。
當被問及Strategy股票暴跌以及比特幣信徒是否正在失去信心時，塞勒反駁道：「我不認為他們正在失去信心。」 他甚至直言：「市場情緒是消極的，但這對於自己做出決定的股權投資者來說，是一個機會。」
02 數字黃金的崛起之路
比特幣長期以來一直被視為「數字黃金」，但今年它的表現卻不如黃金。自年初以來，黃金的表現已比比特幣高出 52% 。
然而華爾街投行伯恩斯坦對比特幣的信心卻超越了這種周期性波動。他們預測，到2025年底，比特幣的價格將達到 20萬美元 ，並認為比特幣將在未來十年最終取代黃金，成為新時代首要的「價值儲存」資產。
伯恩斯坦分析師Gautam Chhugani指出：「我們預計，比特幣將在未來十年最終取代黃金，成為新時代首要的『價值儲存』資產，並成為機構多重資產配置的永久組成部分和企業財務管理的標準。」
川普總統次子埃裡克·川普也持類似觀點，他認為比特幣和其他加密貨幣將是貨幣和投資的未來，是「抵禦通貨膨脹、抵禦腐敗、抵禦世界各地管理不善的貨幣體系的最佳對衝工具」。
03 市場波動與風險警示
比特幣的價格路徑從來不是一帆風順的。2025年以來，比特幣價格經歷多次震蕩，曾在一天內大跌超 8% ，全球逾 164萬人 爆倉。
最近的數據更顯示，有一次比特幣價格突然大跌，一度跌破10萬美元關口，導致 41.19萬人 爆倉，爆倉金額達11.97億美元。
這種劇烈波動性引發了人們對「加密貨幣冬天」（即加密貨幣的長期熊市）的擔憂。華爾街頂級技術策略師Katie Stockton曾警告稱，比特幣的上漲勢頭已減弱，可能會出現持續數周的拋售。
甚至也有經濟學家堅信比特幣是一場巨大的泡沫。美國知名經濟學家彼得·希夫認為，比特幣已經成為 比網際網路泡沫更大的泡沫 。
04 機構資金正在加速入場
儘管存在波動和批評，機構對比特幣的興趣卻在持續增加。伯恩斯坦指出，自比特幣現貨ETF推出以來，已累積約 1000億美元 ，成為有史以來增長最快的ETF。
商業軟體公司MicroStrategy一直在積極推行「比特幣資金戰略」，在其資產負債表上持有超過 400億美元 的比特幣，其他公司也在效仿。
渣打銀行數字資產研究全球主管傑夫·肯德裡克預測，如果美國退休基金、全球主權財富基金或潛在的美國戰略儲備基金更快地接受比特幣，資金流入將會大幅增加。他指出：「美國退休帳戶/養老基金的總額為40萬億美元。即使是其中的 1% （4000億美元）也會是巨大的資金流入，可能會推動比特幣價格大幅上漲。」
05 政治與監管環境的轉變
政治環境也在向對比特幣有利的方向轉變。川普當選總統後，任命前PayPal營運長戴維·薩克斯為白宮AI和加密貨幣事務負責人，致力於制定一個法律框架，讓加密貨幣行業在美國蓬勃發展。
川普在競選期間還承諾將實施對加密貨幣友好的政策，並提出了 建立全國性比特幣儲備 的想法。
香港持牌機構HashKey認為，2025年是傳統金融和加密金融互聯互通的一年。他們預測比特幣可能突破30萬美元，加密市場總市值達 10萬億美元 。
HashKey Group董事長兼執行長肖風表示：「如果美國國會和美國政府部門都在大力推動加密貨幣市場，將引起全球的傳統金融機構開始逐步地為加密貨幣市場提供金融服務。」
隨著川普任命加密貨幣支持者擔任要職，以及美國通過《GENIUS法案》等利好監管政策的落地，傳統金融與加密金融的互聯互通正在加速。
回到塞勒的預言，到2035年比特幣真能超越黃金嗎？數據顯示，比特幣目前市值僅為黃金的 11% 左右，這意味著比特幣在全球投資組合配置中的佔比還不到 1% 。但換個角度看，這也意味著巨大的增長空間。這場世紀賭局，勝負尚未可知。
