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著者：ジーノ・マトス、出典：Cryptoslate、編集：Shaw Bitchain Vision
ビットコインと暗号通貨は、主流の情報源に受け入れようとしているようで、米国のスポット交換貿易資金（ETF）が新しい高値を獲得し、ゴールドマン・サックスは他の機関よりもブラックロックが発行した暗号通貨ETFを保有しており、戦略への企業金融部門はデジタルアセンテを奪います。
ただし、バンクオブアメリカによる最近の調査では、グローバルファンドマネージャーの4分の3がデジタル資産への関与をしっかりと拒否していることが示されています。
フランクリン・テンプルトンの副最高投資責任者であるマックス・ゴクマンは、一見矛盾するデータは、これらの障壁が大部分解決されているため、規制当局の不確実性や運用上の複雑さに起因するものではないと述べた。
インタビューで、Gockmanは、不均衡なデータは恐怖、誤解、業界の困難が法的投資に対する根付いた信念を放棄することに起因すると述べました。
Gockmanは、従来の金融が長年にわたってデジタル資産革命をどのように扱っているかに注意を払ってきました。彼は指摘した：
「最大の理由は、成熟した業界がそれが遅れていることを理解するのにしばしば時間がかかることです。この未知の恐怖は常に存在していました。」
管理パラドックス
ファンドマネージャーは受託者の責任を果たすことに誇りを持っていますが、この保護に対するこの認識はパラドックスを作成します。クライアントの資産を保護したいという願望は、クライアントがますます熱心になっている投資機会にアクセスできないようにします。
ゴーマンによると：
「資産管理の良い仕事をすることの1つの側面は、顧客のニーズを理解することです。個々のクライアントから機関のクライアントまで、彼らはデジタル資産により興味がありますが、投資マネージャーは実際に関連するソリューションを提供していないことがわかります。」
この抵抗は、いくつかの深く根付いた誤解に由来しています。一つの見解は、これが完全に過度に特徴的で価値がないということです。もう1つの見解は、デジタル資産を使用して合法的な投資ソリューションを作成する専門知識が不足しているということです。
ミームコイントラップ
Gockmanが懐疑的な同僚に会うと、会話は常に予測可能なパターンに従います。伝統的な金融の退役軍人は、ミームを暗号通貨のエコシステム全体の代表と見なし、彼が表面的な理解と呼ぶものを明らかにします。
株式市場がブルーチップの配当から投機的バイオテクノロジーの株まですべてをカバーするように、デジタル資産は、実際のリターンを生成する成熟したプロトコルから純粋な投機的トークンにまで及びます。
彼の反応は非常に自然になりました：
「株式に投資するため、ピンク選択市場で取引されている低価格の株式のみを購入することを意味しますか？ほとんどの合理的な投資家が触れない高利回り債券には多くの企業があります。ほとんどの資産マネージャーは、新興市場株式と不良債権を保持していることを伝えます。これは彼らにとって重要な資産クラスです。」
ゲーマンは、この疑いが選択的であると強調した。ファンドマネージャーは、ベネズエラの債券など、繰り返し債務不履行になった金融商品が確実であると感じていますが、15年で約束を失ったことのないビットコインに落胆しています。
ファンドマネージャーは依然として暗号通貨の正当性について議論していますが、市場は静かに変化しています。Gockmanが引用したデータは、小売主導の議論を公開しています。取引所で実施されたビットコイン取引の89％は100,000ドルを超えています。彼は強調した：
「それは小売資本ではありません。市場はますます制度化されています。」
教育的課題
フランクリンテンプルトンの回答には、中央銀行の役人、機関の仲介者、小売投資家を対象とした3レベルの宣伝キャンペーンが含まれています。重要な中間層は、何百万もの顧客チャネルを制御するが、顧客のニーズについては考えていない大規模な証券会社とプラットフォーム所有者で構成されています。
Gockmanは、これらのプレイヤーに、暗号通貨が必要かどうか顧客に尋ねたかどうか尋ねました。彼は付け加えた：
「彼らはおそらくCoinbaseにアカウントを持っていて、彼らは彼らの富のほとんどをそこに置いている。そしてあなたはそれをまったく知らない。」
従来のコンサルタントは、クライアントの富が複数のプラットフォームに広がっていることがよくあり、専門家が管理するポートフォリオには、クライアントが蓄積したデジタル資産はまったく含まれていません。
フランクリン・テンプルトンのブレークスルーは、彼の解釈にあります：伝統的な金融言語を使用してブロックチェーンの概念を表現することです。ソラナの分析において革新的なレトリックを引用する代わりに、彼らは割引されたキャッシュフローを計算しました。
ゲーマンは説明した：
「Solanaのような各トランザクションの代金を実際に支払うと、これらの取引がどのように成長するかを予測できます。それが将来のキャッシュフローです。現在には割引することができます。」
このアプローチは、基本的な評価で訓練された投資家が理解できる馴染みのある分析フレームワークを適用することにより、デジタル資産の謎を明らかにします。
それはすべて利益に帰着します
FRBレートの削減が近づくと、Gockmanは機会を見ています。従来の収入源が減少しているため、機関は収益を上げるための圧力が高まっていますが、暗号通貨は代替を提供できます。
彼が言ったことによると：
「誰もが収入を必要とします。誓約は収入を得るための明確な方法です。誰かが、このすべて（暗号通貨）が詐欺であることを心配していると言ったとき、政府がすべての債務を直接キャンセルするかどうか疑問に思ったことがありますか？
米国証券取引委員会（SEC）での流動性ステーキングに関する最近のガイドラインは、ターニングポイントかもしれません。規制された製品が暗号通貨を直接保持することなく誓約収益を提供できるのはこれが初めてです。
Gockmanは、ステーキングをサポートする暗号通貨ETFが承認された場合、この抵抗は無期限に継続しないと予測しています。彼は予測した：
「私たちが利益を与えることができるとき、私はそれがより多くの採用を促進すると思います。」
このシフトは突然加速する可能性があります。機関は、競争圧力が大規模な行動を強制する前に、絶え間ない懐疑論があるというパターンを採用しています。
巨大な暗号通貨の格差は、ファンドマネージャーの75％が従来のフレームワークに固執し、カスタマーサービスが技術の変化を受け入れる必要があることを認識する提携の高まりに留まります。
問題は、このギャップが狭くなるかどうかではありません。なぜなら、経済的圧力は最終的にすべての当事者がそれを受け入れるように促すからです。問題は、どのマネージャーがトレンドをリードし、どのマネージャーが追いつくために急いでいるかです。
