暗号通貨では、一貫した監督 – ヨーロッパ雲母法の概要が必要です

著者：Faisal Zaidi、Coindesk;

ブロックチェーンと暗号通貨の世界の継続的な開発では、協力的な規制とビジネス開発エコシステムが協力と革新を促進するために不可欠です。各営業国における会社の断片化された世界では、分散型経済を確立することはより困難です。最近、Crypto Oasis、Crypto Valley、DLT Science Foundation、およびInacta Venturesが共同で、業界がますます複雑な規制と契約開発の世界に対応するのを支援する最初のグローバル契約を共同で開始しました。

以下は、「暗号資産市場監督法」（MICA）を含む、Alpinumlaw法律事務所の上級法律顧問であるTimea Nagyからの貢献と抜粋です。

暗号通貨の分野を調べると、さまざまな地域、法的管轄区域、管理機関が関与する、世界中の規制に大きな違いがある可能性があることがわかりました。より統合された枠組みを確立するために、欧州連合（EU）は重要な一歩を踏み出し、「暗号資産市場監督法」（MICA）を導入しました。この措置は、世界の他の管轄区域の青写真になる可能性があります。現在のところ、MICAは、暗号通貨規制を国際的に調整する可能性の象徴です。

MICAは単なる独立した規制ではありません。このより広範な戦略は、暗号化された資産サービスプロバイダーに適した規制を含む、近日公開されるデジタル運用困難規制（DORA）を含むすべての側面をカバーしています。もう1つの注目すべきは、DLTの原則に基づいて金融市場インフラの運用を強化することに焦点を当てた、分散型台帳技術（DLT）パイロットシステムに焦点を当てた新しい規制が含まれています。

規制自体は、暗号化された資産取引プラットフォームから財布やその他の側面の保存まで、発行から揺るぎないコインから安定したコインまで暗号化された資産を含む、幅広い範囲をカバーしています。統合された規制を提供することを目指しています。規制は、暗号化された資産を、電子機器に譲渡および保存できる数字または権利として定義しています。彼らはそれらをユーティリティトークン、資産参照トークン、電子トークンに分類し、既存の金融サービス規制によって現在監督されていない暗号化された資産を効果的に含めます。

新しい規制は、透明性、開示、承認、監督を強調しており、これらはすべて重要な影響を及ぼします。注目に値します、Crypto Asset Service Providers（CASP）は、欧州連合全体でサービスを提供するために、有能な州当局から許可される必要があります。この承認は、本質的に彼らがリーグで運営するパスポートです。しかし、これはスイスや他の非EU諸国にとって何を意味するのでしょうか？

スイスおよびその他の非ヨーロッパ諸国は、EU諸国で暗号化関連ビジネスを提供する限り、MICAの影響を受けます。これは、スイス企業がMICAの規制に準拠しているかどうかを分析する必要があることを意味します。

MICAは一般に3種類の人々に適しています：（i）暗号化資産の発行者、（ii）暗号資産サービスプロバイダー（CASP）、および（iii）移動に関与する暗号化された資産サービスプロバイダーを運営する暗号化された資産取引トランザクションにより、プラットフォームで取引された暗号化された資産の動作、またはこの取引プラットフォームでの取引の要求が許可されています。さらに、MICAはさまざまなタイプの暗号化資産を区別します。

資産参照トークン：1つは電子通貨トークンではなく、他の価値、権利、またはその組み合わせ（1つ以上の公式通貨を含む）を参照することで安定した価値を維持します。
電子通貨トークン：公式通貨の価値を参照して安定した価値を維持する暗号化された資産。

実用的なトークン。これは、発行者が提供する製品またはサービスを提供するためにのみ使用される暗号化された資産を指します。ご注意ください！MIFID IIによると、Defiプロトコル、純粋なNFT、CBDC、セキュリティトークン、または金融商品の条件を満たすその他の暗号化された資産が含まれます。

ライセンス。MICAは、暗号化された資産サービスプロバイダー、資産参照トークン、電子通貨トークン発行者のライセンス要件を導入しました。全体として、CASPは、すでにMIFIDが取得した信用機関である場合を除き、ライセンスをトリガーします。前述のように、既存のライセンスがある場合でも、会社は、暗号資産サービスを提供する意図を通知するために、関連する当局に通知する必要があります。

監督。加盟国のレベルでは、有能な当局がCASPを監督し、彼らがMICAの規定を遵守することを保証する責任を負います。1,000万人以上のアクティブユーザーを持つCASPは、「重要なCASP」に分類されます。これらの重要なCASPは、関連する有能な当局によって引き続き監督されますが、欧州証券および市場管理（ESMA）には「介入」が与えられます。許可は、特に市場の整合性、投資家保護、または財務の安定性の存在が脅威を構成する場合、暗号化された資産サービスでCASPを禁止または制限するためのESMAの措置を提供します。

安定性の場合、規制分野には欧州銀行管理局（EBA）の介入が含まれます。具体的には、1,000万人以上のユーザーまたは資産埋蔵量がある安定したコインが50億ユーロを超え、EBAは監督します。さらに、欧州中央銀行は、拒否権を行使して、それが考慮している安定した通貨の運用に影響を与える権限を持っています。

市場乱用の制限。MIFID IIに基づく金融商品の資格を満たさない暗号資産は、法律および規制の欧州連合市場乱用の範囲内ではありません。ただし、MICAは、市場の完全性を確保するために、暗号化資産市場向けの独自の市場乱用規則を策定しています。これらの規則は、認可された暗号資産サービスプロバイダーが運営する暗号化された資産取引プラットフォームで取引された暗号化された資産に適用されます。