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作者：Dilip Kumar Patairya，來源：Cointelegraph，編譯：Shaw 比特鏈視界
要點總結
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美聯儲12月9日至10日的會議分量非同尋常，市場正翹首以待，看在聖誕節前是否會有又一次降息，這將影響債券、股票和加密貨幣。
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2025年兩次降息後，利率目前維持在3.75%-4.00%之間。勞動力市場疲軟和通脹放緩支持進一步寬鬆政策，但由於通脹風險尚未完全消除，官員們對此仍存在分歧。
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就業市場降溫、通脹放緩以及量化緊縮政策的結束，這些因素或許能為再次降息提供依據，並且與年底的流動性需求相契合。
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通脹居高不下、政府停擺導致經濟數據缺失以及美聯儲內部意見分歧，可能會促使政策制定者在今年12月維持利率不變。
12月9日至10日，美聯儲將召開會議決定利率，這將不僅僅是一次例行會議。市場密切關注政策制定者將作何選擇。美聯儲會在聖誕節前再次降息嗎？如果在聖誕節前夕降息，可能會在債券、股票、信貸市場和加密貨幣市場掀起波瀾。
本文解釋了美聯儲聖誕節前會議的重要性，並概述了支持或反對潛在降息的因素。文章還重點介紹了未來幾周需要關注的事項，以及美聯儲的舉措可能對加密貨幣和其他金融市場產生的影響。
12月降息的背景
通常情況下，當通脹放緩、經濟增長放緩或金融環境過於緊縮時，央行會降低利率。10月下旬，美聯儲將利率下調25個基點，將聯邦基金利率目標區間設定為3.75%-4.00%，為2022年以來的最低水平。此前，美聯儲在2025年9月也曾降息25個基點，這是美聯儲今年第二次降息。
此舉正值勞動力市場明顯降溫之際。多份勞動力市場報告顯示，10月份的月度裁員人數創下二十多年來的最高紀錄之一，加劇了人們對就業形勢惡化的擔憂。美聯儲10月份的聲明也印證了這一趨勢，指出儘管通脹仍處於較高水平，但就業風險已經增加。
在新聞發布會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾強調，12月降息「並非板上釘釘」。然而，高盛的經濟學家仍然預期會降息，並指出勞動力市場疲軟的跡象十分明顯。美聯儲官員之間仍存在分歧，一些人強調通脹風險以及進一步寬鬆的空間有限。
12月份降息是有可能的，但並不能完全保證。
支持潛在降息的因素
美聯儲可能出於以下幾個原因決定降息：
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勞動力市場降溫 ：私營部門數據顯示招聘放緩，裁員增加，失業率略有上升。
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通脹趨緩 ：通脹率仍高於目標水平，但持續走低，這使得美聯儲在放寬政策方面擁有更大的靈活性。
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結束量化緊縮 ：美聯儲宣布將從12月1日起停止縮減資產負債表規模。
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節前降息時機 ：降息將與年底的流動性需求相契合，並有助於為2026年設定預期。
支持美聯儲推遲降息的理由
有幾個因素表明，美聯儲可能在未來一段時間內推遲降息：
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通脹居高不下 ：根據美聯儲最新聲明，通脹率仍處於「相對較高」的水平。
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數據真空 ：美國政府停擺導致關鍵的就業和通脹報告延遲發布，使政策評估更加困難。
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委員會內部意見分歧 ：美聯儲官員對未來的發展方向存在分歧，這促使他們採取更加謹慎的態度。
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寬鬆空間有限 ：今年多次降息後，一些分析人士認為，目前的政策已經接近中性水平。
12月之前需要關注哪些事項
以下因素可能會影響美聯儲即將做出的降息政策決定：
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非農就業人數和失業率 ：就業市場是否持續放緩？
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通脹數據 ：任何通脹意外上升都會降低市場對寬鬆政策的預期。
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金融狀況和市場信號 ：信貸利差是否正在擴大，整體市場流動性是否正在收緊？
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美聯儲內部溝通 ：聯邦公開市場委員會（FOMC）內部的意見分歧可能會影響最終結果。
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外部衝擊 ：貿易形勢、地緣政治風險或突發的供應中斷可能會改變美聯儲的策略。
美聯儲降息如何影響加密貨幣
美聯儲降息會增加全球流動性，並通常促使投資者轉向加密貨幣等風險更高的資產以尋求更高回報。比特幣和以太坊往往受益於風險偏好增強和機構資金流入增加。去中心化金融（DeFi）借貸利率降低也會鼓勵更多槓桿和交易活動。穩定幣在支付領域的應用可能會更加廣泛，但當利率下降時，其收益優勢會縮小。
然而，如果降息被解讀為經濟衰退的信號，加密貨幣市場可能會出現類似股市的波動。市場最初可能會因流動性寬鬆而上漲，隨後受到宏觀經濟擔憂的影響而回調。相反，如果全球金融環境趨於寬鬆，則可能進一步支撐加密貨幣的需求。
較低的借貸成本使個人和機構更容易承擔投資風險，這可能會吸引更多人關注數字資產。隨著更多資金流入該領域，加密貨幣公司可以開發出更好的工具和服務，從而幫助整個行業更順暢地與金融體系的其他部分相連接。
美聯儲降息對其他金融領域的影響
以下是美聯儲降息可能對主要資產類別產生的影響：
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債券及收益率 ：隨著市場調整預期，短期收益率可能下降。如果長期收益率比短期收益率更穩定，收益率曲線可能會變陡，這可能表明對未來經濟增長的信心。如果降息被視為經濟衰退風險的信號，長期收益率也可能下降，導致收益率曲線趨於平緩甚至出現倒掛。
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美元與全球外匯 ：降息通常會削弱美元，因為利率差會縮小。這往往有利於新興市場和大宗商品出口國。如果降息是出於對經濟增長的擔憂，避險需求可能會暫時推高美元。
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股市 ：如果投資者將聖誕節前夕的降息視為對經濟軟著陸的信心表現，那麼這可能會引發美國股市的反彈。軟著陸指的是在通脹降溫的同時勞動力市場保持穩定。但如果降息是出於對經濟增長的擔憂，那麼企業盈利可能會面臨壓力，防禦性板塊可能會跑贏周期性板塊。
