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著者：Matt Hougan、Bitwiseの最高投資責任者。翻訳：aiman@bitlink Vision
概要：暗号通貨について私が読んだ最も楽観的な文書は、Twitterユーザーによって書かれたものではなく、米国SECの議長によって書かれました。
先週、米国SEC議長のポール・アトキンスは、米国優先政策研究所でスピーチを行いました米国の金融市場を高める」。
あなたは今それを読むべきです。
いいえ、真剣に。行って読んでください。これは、今後5年間の投資のロードマップです。
彼のスピーチの中で、米国は、金融市場が将来の方法で働くための彼のビジョンについて詳しく説明しました。ネタバレ警告：それはすべて、Ethereumのような公共チェーンを中心に展開しています。彼は信じています：
●すべての資産（株式、債券、米ドルなど）は、最終的に公共チェーンを介して譲渡されます。
●Defiは、私たちの将来において重要な役割を果たします。
●暗号資産とブロックチェーンは、エキサイティングな新しいビジネスモデルを作成できます。
●この「革命」を遂行することを妨げる主な要因は、厳しい規制環境であり、今ではこの状況は180度の変革を受けています。
これは、暗号通貨が金融市場をどのように再構築できるかについて私が読んだ最も完全な見解です。
このスピーチを読んだ後、お金の大部分を暗号通貨に入れたくないと想像できません。または、あなたが金融業界にいるなら、あなたはあなたのキャリアの大部分を暗号通貨に入れたくないでしょう。これは、米国SECの大統領が、過去10年間にわたって暗号通貨の支持者がスピーチに促進してきたすべての最高のアイデアを詰め込んだようなものであり、米国SECがこれらのアイデアを実際に実装する方法を詳述しました。
「これは世代の機会です」と彼は書いた。
数年前、コンプライアンス部門が私にそれを言うことを許可するかどうかはわかりませんでした。
これは投資家にとって何を意味しますか
このスピーチで読むべきことがたくさんあります。米国SEC大統領のビジョンを中心にベンチャーキャピタル企業全体を構築し、彼が提案するあらゆる機会をつかむことができる会社を構築することができます。しかし、私の意見では、特に顕著な3つの即時投資機会があります。
機会1：イーサリアム（およびその他のレイヤー1ブロックチェーン）
最初で最も明白な機会は、StablecoinsとTokenizationをサポートするEthereumやその他のL1ブロックチェーンに投資することです。
「本日、米国の金融市場がチェーンに登場できるようにするために証券規則と規制を更新することを目的としたSECフルスケールのイニシアチブである「Project Crypto」の立ち上げを発表しました」とAtkinsは書いています。
これを見るのには天才は必要ありません。ほとんどすべての資産が公共チェーンに転送される場合、これらのブロックチェーンを保持する必要があります。
どの公共チェーンがありますか？
これを行う最良の方法は、おそらくイーサリアム、ソラナ、カルダノ、XRP、雪崩、aptos、sui、近くなど、主要な資産のバスケットを購入することです。
一部の読者が言うことを知っています：イーサリアムは明らかにトークン化と馬鹿げた馬鹿げたチェーンです。同意します！それは確かに最前線にあります。しかし、私は21世紀初頭（金融システムの最後の主要なアップグレード）のデジタル取引の台頭を目撃しました。初期の市場リーダーは、Island ECNやInstinetのような企業だったことを覚えています。
最近これらのことを聞いたことがありますか？私はそれを聞いたことがありません。ただし、NASDAQの株価は2002年7月の上場以来2275％上昇しています。
インデックス作成方法により、資産のバスケットを購入し、それらが何であれ、それらの最高のものと連絡を取ることができます。
機会2：Coinbase、Robinhood、その他の「SuperApps」
スピーチの最も有益な部分は、「スーパーアプリケーションの促進：製品供給の水平統合」というタイトルのセクションでした。その中で、アトキンスは、単一のアプリケーションが顧客に多数の金融サービスを提供できる将来のシナリオについて説明しています。
「代替取引システムを備えたブローカーは、非セキュリティの暗号資産取引、暗号資産証券、従来の証券、および50を超える州または複数の連邦免許からのライセンスを必要とせずに暗号資産の誓約や借入などのその他のサービスを提供できるはずです」とアトキンスは言いました。
CoinbaseとRobinhoodを考えないのは難しいことです。両者は、異なる段階にもかかわらず、SuperAppsの概念を採用する両社です。コインベースは暗号通貨から始まり、従来の資産に移動しますが、ロビンフッドは従来の資産から始まり、その後すぐに暗号通貨に移動します。
私はそれを大胆に予測することを敢えてします。これらの企業の1つは、世界最大の金融サービス会社、または1兆ドルを超える市場価値を持つ最初の金融サービス会社になる可能性があります。アトキンスは彼らにロードマップを与えました。
機会3：defiアプリケーション
アトキンのスピーチで言及された最後の機会は、Defiと呼ばれる分散型財務です。
Defiアプリケーションは常に規制上の灰色の領域にあり、既存の規制の対象でも、明示的に禁止されていません。これにより、開発が妨げられます。Defiアプリケーションは暗号通貨愛好家によって広く使用されていますが、主流の投資家または機関の養子縁組率はほぼゼロです。
「アメリカ市場のリリース：大きくて美しいオンチェーンソフトウェアシステム」というタイトルのスピーチセクションで、アトキンスは、規制当局がDefiの概念を理解するのに苦労する理由について詳しく説明しました。
分散型金融ソフトウェアシステム（自動マーケットメーカーなど）は、自動化された、媒介されていない金融市場活動を促進します。連邦証券法は、仲介者の参加には監督が必要であると常に想定していますが、これは仲介者を強制するために介入する必要があるという意味ではなく、市場は仲介者なしで正常に運営される可能性があります。
言い換えれば、Defiは技術革命だけでなく、概念革命でもあります。米国の議長はこれをよく知っています。
不明な規制にもかかわらず、Defiアプリケーションの利用率は高いままです。最大のスポット取引アプリであるUniswapは、6月に880億ドルの取引量で記録的な高値を記録しました。AaveなどのDefi Lending契約もNew Highsに達し、合計ロックイン値は560億ドルです。高脂質などの派生プラットフォームの規模は膨大です。
これらの数値は、より明確に理解されれば、10回、50回、100回成長できますか？従来の市場と暗号通貨市場の収束により、機会は膨大です。
批評家は、ほとんどの義務トークンには、基礎となるプロトコルとの明確な経済的つながりがないと指摘しています。たとえば、UniswapのUni Tokenは「政府のトークン」です。つまり、保有者はUnisWapプロトコルの方向に発言権を持っていますが、プラットフォームが請求される取引手数料の恩恵を受けることはありません。
これは過去の厳しい規制環境の遺産だと思います。米国SECの新しいビジョンの下で、UNIのような資産は、基礎となる合意により、より直接的な経済的つながりを生み出すことができ、大きな価値を解き放つことができます。
重要な質問は？
アトキンスのビジョンに関する最も明白な質問は、それが価格設定されているかどうかです。市場が、暗号通貨の反対者から暗号通貨の触媒への米国SECのこの変化をすでに予想している場合、それはイーサリアム、ソラナ、Uniswap、およびその他の資産の価格に含まれるべきでした。
多分。
しかし、私が最後に言いたいのは、このスピーチが不意を突かれたことです。
私は過去8年間、暗号通貨について絶えず研究し、書いてきました。私は常に暗号通貨の将来について楽観的であり、すべての資産は最終的にブロックチェーンベースのトラックで実行されると述べました。しかし、スピーチを読んだ後、私はより広い世界を見て、より速い方向に移動しなければならないことに気付きました。
私がそれを考慮しなければ、他の人もそれを考慮しないと思います。
