トランプの関税戦争によって引き起こされた中国と米国の間のゲームの中核は何ですか？市場に行く方法

出典：defiレポート。編集：Deng Tong、Bitchain Vision

私たちは、世界貿易とグローバル市場で1世紀に一度の構造的変化を経験しています（私たちは）経験しています。

変化する世界秩序

今、誰もが関税の問題に注意を払っています。私は理解していますが、私たちは気を散らされるべきではなく、全体的な状況を無視すべきではありません。忘れないで、私たちは「4番目のターニングポイント」期間にいます – 約80年ごとに起こっています。

「第4ターン」に慣れていない場合、ニール・ハウとウィリアム・シュトラウスは、それを約80〜90年ごとに発生する混乱と再建の期間として定義します。 4番目のターニングポイント中、社会は実存的な危機に入り、しばしば戦争、革命、その他の乱流要因によって触媒され、その間に古い制度が破壊されるか、知覚された脅威に応じて根本的に再形成されます。

彼らは、長期的な負債サイクルの終わりと一致する傾向があります（これも経験しています）。

これは歴史の「寒い冬」であり、人生のすべての側面は大きな変化を遂げています。

• 社会不安

• 政治的混乱

• グローバル通貨システム改革

• 経済的および技術的混乱

• 文化的および道徳的な再形成

• 地政学的な混乱

多くの点で、「第4ターン」は、社会のリセット、破壊と再生の時代を表しています。歴史的な例には、アメリカ革命（1775）、内戦（1861年）、大恐pression/第二次世界大戦（1939年）が含まれます。

「第4ターン」の終わりは「最初のターン」を生み出し、楽観主義が再燃し、新しい社会秩序が統合されました。

今、あなたの周りを見てください。米国がどれほど分裂しているかを見てください。不平等、階級闘争、社会戦争、米国の制度の崩壊、さらには世界的にさえ、ポピュリズム、地政学的紛争、暗号通貨の台頭、ビットコインなどの人工知能を見てください。

「4ターン」を通過しています。

ドナルド・トランプは、これらの潜在的な条件の副産物です。彼はたまたま「4番目のターニングポイント」の産物であり、有権者が今日の課題に対処するために「ストロングマン」リーダーを選出する傾向がある時期です。

私はこれを共有しています。なぜなら、今日何が起こっているのかを明確に見るためにあなたが正しい視点を持っている必要があると信じているからです。あなたが歴史を勉強しない場合、あなたは私たちが経験していることを理解するための参照ポイントを持っていません。

このトピックに関するもう1つの素晴らしいリソースであるレイダリオの「The Changable World Order」を読むことをお勧めします。

この文脈では、トランプの関税は理にかなっていますよね？

それらの関税について…

関税は（実際の）関税ではありません

これらの関税は表面上で不合理に見えます。もちろん、トランプ政権は彼らをメディアで擁護し、次の議論を開始します。

• 製造業を米国に戻させてください

• アメリカ人を公正に扱います

• 中流階級を作り直します

いくつかの声明は確かに正しいです。私たちは、中国への製造業が変化するため、過去数十年にわたって中央米国が大きな打撃を受けたことを知っています。しかし、これはまだ「解放日」という声明を説明することはできません。 「解放日」という言葉自体は無意味だからです。

誰もが政府の介入によって歪められた市場よりも自由市場がうまく機能することを誰もが理解していると思うので、私は詳細になりたくありません。

それで、正確に何が起こったのですか？

トランプが最初の任期中に中国に課した関税を分析し、これらすべてを説明する手がかりを見つけることを望んでいました。その結果、重要な手がかりを見つけて、これから結論付けました。「解放日」に他の国に課された関税は、中国に圧力をかけることを目的としています。

この手がかりは何ですか？

2018年から2019年にかけて、米国が中国製品に関税を引き上げた後、中国は積極的に輸出を他の市場に積極的に回し、サードパーティ国を通じて実施しました。中国企業は売上を失っただけでなく、他のバイヤーを見つけました。たとえば、EUおよびASEAN諸国への輸出（カンボジア、マレーシア、シンガポール、タイ、ベトナム）が増加し、米国への輸出の損失を補っています。 2020年代初頭までに、中国へのEUへの輸出（5,800億ドル）は米国（4,400億ドル）を超えました。これは、米国が2018年から2019年に中国に関税を課した後に加速し始めた傾向です。

ハーバードビジネススクールの調査では、2017年から2022年の間に、ベトナムが米国の輸入市場での中国の損失のほぼ半分（420億ドルから1,090億ドル）を占めている一方で、中国からの輸入は中国製品がベトナムに譲渡されているという兆候であることがわかりました。台湾とメキシコでも同様のパターンが観察されています。

要するに、中国製品は米国に間接的に到着する可能性があります。実際、中国独自の統計によると、米国への輸出はほとんど減少していませんが、米国のデータは急激に低下したことを示しています。

データの違いは、中国の主張された輸出と米国の請求輸入の間に1,500億ドル以上の「輸入ギャップ」があることを示しています。

誰がそれから最も利益を得ますか？ベトナム、台湾、マレーシア、カンボジア、タイ、メキシコ、ヨーロッパ、その他。

4月2日の追加関税に対する最大の打撃は誰ですか？

カンボジア（49％）、ベトナム（46％）、タイ（36％）、台湾（32％）、EU（20％）。

何かを理解し始めましたか？

私たちはそれを信じていますトランプは、これらの国に関税を課すことで、本当に収入を得たくありません。彼はこれらの国を絶望的な状況に強制し、関税を交渉チップとして使用したかったのです。私たちは、トランプの動きの目的は、これらの国々に交渉を通じて中国製品を締め出すように促すことであると考えています。その見返りに、彼はより低い関税、米国との貿易の増加、およびセキュリティを提供する可能性があると推測します。

メキシコとカナダは中国製品を締め出すことに同意したかもしれません。なぜ？これらの国はどちらも「解放日」リストに載っていないからです。また、トランプは先制的に戦略的に他の国へのメッセージであると考えています。もし彼が隣人を攻撃できるなら、誰もspareしまないでしょう。

これに関する内部情報がなく、この戦略に同意しないことは明らかです。これは、中国の過去の関税を研究し、他のすべての国に相互の関税を課す動機に疑問を呈した後、私たちが引き出す結論に過ぎません。私たちの目標は、多くの議論の中で信号を見つけ、インセンティブメカニズムに基づいてゲームをプレイすることです。これは米国と中国の間の対決だと思います。

チャーリー・マンガーがかつて言ったように、「私にやる気を与えてください。結果を伝えることができます。」米国は、これらの市場から中国を除外し、中国からサプライチェーンをそらすために、ベトナム（および他の国）に関税を課す動機を持っています。

スコットはベザントした

Scott Besentはプログラムの主なデザイナーであると思います（そして、債券市場を救うために90日を一時停止するようにトランプに説得した人）。はい、イングランド銀行の転覆に関与していた人は、今中国を降伏させようとしているかもしれません。

ベセントはしばしば「中国は世界史上最も不均衡な経済である」などの発言をします（中国の貿易黒字を参照）。彼がタッカー・カールソンのインタビューを受けているのを見たなら、彼のほとんどすべてのコメントが当然の結論であることがわかります。彼は中国の貿易の不均衡を完全に変える機会を見ていると思います。そして、彼はその背後にあるレバレッジを深く理解しています。たとえば、中国人民銀行は輸出から米ドルを吸収し、それらを使用して人民元を操作することを検討してください（輸出価格を下げるため）。

これにはより大きなゲームがあると信じています。これは、絶えず変化する世界秩序についてのマクロの視点です。

次は何ですか？

交渉。トランプチームは、中国を除くすべての国と交渉しようとすると考えています。

90日間のモラトリアムを発表した後、水曜日に市場は強く回復しました。暗号資産が株よりも弱く回復したことは注目に値します。

現在、これはクマ市場のリバウンドと考えています。大規模な売却後、約50％のコールバックを持つことは普通です。 S＆Pインデックスが5,550ポイントのままで、Nasdaqが17,600ポイントのままである場合、再評価します。

しかし、「最大の」敵は中国です。ここには交渉があるとは思わない。トランプは交渉したくない。彼は、解放の日リストで他の国からサポートを獲得し、その後、中国からサプライチェーンを移動するために一生懸命働きたいと考えています。これは権力闘争です。これは関税や「公平性」とは何の関係もありません。

米国が中国を締め出すためにベトナムなどの国との合意に達した場合、中国は相互の関税以上のものをとることを期待すべきです。

市場が最初の契約声明を良いニュースと見なすと信じていることは明らかです。しかし、市場が貿易戦争が資本戦争、または熱戦争さえも引き起こす可能性があることを徐々に認識しているため、中国の反撃は市場をクリアする可能性があります。今では90日間の貿易停止があることを忘れないでください。しかし、現在、投資家やビジネスオーナーがより大きな自信を持って将来を計画できるようにするソリューションはありません。実際、トランプが再び中国の関税を145％に引き上げているので、逆のことが起こっています。

今、私たちはこのレポートを見ます：

ビットコインと危険な資産

今後、ビットコインの市場環境が改善し始めています。最近、資金の約15％をBTC（入場価格77,000ドル）に割り当て、長期保有として少数のTIA（エントリー価格2.34ドル）を割り当てました。

市場の不確実性にもかかわらず、ビットコインについて私たちがより楽観的になっているのはなぜですか？

市場のボラティリティを考えると、流動性状況の改善の時が近づいていると信じています。

• インフレ率は1.4％です（Truflationデータによる）

• 経済成長は減速しています。関税がこのプロセスを加速すると考えています。一方、アトランタFRBは、第1四半期にGDPが2.4％縮小すると予想しています。

• 不況の可能性は非常に高いです（50％以上だと思います）。アトランタ連邦準備銀行によると、私たちは不況に陥ったかもしれません。

• 財務省は年末までに2.5兆ドルの借金を借り換え、さらに2兆ドル（赤字をカバーするため）を発行する必要があり、2026年にはさらに多くが発行されます。

• ドルは急激に減少しました（100ドルまで）。

さらに、中国は経済を刺激し始めています。将来、より多くの刺激があると思います。元はプレッシャーにさらされており、首都は中国から逃げるので、ビットコインは購入を導くと信じています（2015年に中国の元が2019年の貿易戦争のエスカレーション中に減価償却されたときと同じです）。

そうは言っても、ビットコインのボラティリティ、関税、中国の政策の確実性/解決の欠如、およびビットコインと株式市場の間の最近の密接な関係を考えると、私たちは依然として慎重になる傾向があります。

運動量の指標に関する限り、ビットコインの50日間の移動平均は今週の200日間の移動平均（「デスクロス」）を下回り、現在、重要な200日間の移動平均を下回っています。現在、以前の歴史的高値に焦点を当てています。 70,000ドル（70,000ドル）を下回ると、より長いクマ市場がさらに確認されます。したがって、注意を維持する必要があります。物事が発展するにつれて、私たちはまた、弱い売り手の兆候を見始めています。この問題に細心の注意を払っています。

以下では、「死のクロス」の後にBTCがどのように機能するかを観察できます。

また、FRBがこの点で特定の制限の対象となる可能性があることを考慮することも重要です。債券の利回りは再び上昇しました。 FRBがポリシーを緩和し始めた場合、収量曲線の長い端はこのようなものではないかもしれません（昨年9月に見たように）。このより多くのスタグフレーション環境では、ビットコインはうまく機能するはずです。しかし、課題は、株（およびアルトコイン）が当てはまらないかもしれないということです。 NASDAQインデックスやその他の危険な資産との相関関係を考えると、これは短期的にビットコインに抵抗する可能性があります。

結論は

• 私たちは、注意を払って、全体的な状況に集中しなければならないと考えています。私たちは、世紀に一度のイベントの初期段階にいると信じています（その潜在的なドミノ効果の観点から）。私たちの判断が正しければ、問題を解決するのに時間がかかります。したがって、私たちは十分に準備されたいと思っています。確かに、1）中国が交渉のテーブルに座っている場合、2）トランプが退却する、3）裁判所は関税を防止または低下させるために介入するという事実で、これらの見解を比較検討しなければなりません。緊張と不確実性は短期的にはさらに悪化する可能性があると考えています。

• 私たちはそれを信じています実際のゲームは、中国製品をドアから締め出し、世界中の多くの主要市場に入ることを妨げようとすることです。戦略が機能するかどうかは明らかではありません。私たちの基本的な予測は、中国は、交渉を求めている当事者ではなく、トランプの行動を相手だと考えています。状況はさらにエスカレートすると予想しています。

• トランプの攻撃的なスタイルは、多くの場合に効果的です。ただし、この機会には、これは重要な欠陥かもしれません。なぜ？彼は債券市場をいじめられません。彼が中国に圧力をかけるほど、長期債券市場からの抵抗が大きくなります。

• 90日間の一時停止にもかかわらず、市場はまだ長期的な解決策を見つけていません。さらに、中国に課された145％の関税を考慮すると、改訂された関税ポートフォリオ（他の製品の10％）は、4月2日に実施された関税ポートフォリオよりも実際に消費者にとって有害で​​す（これは中国から輸入された商品の量です）。

• 中国との緊張がエスカレートし、経済状況が悪化し続けると、市場価格がさらに低下すると予想され、FRBは定量的緩和（または定量的緩和のシグナルを送信します）。これは、ビットコインなどの危険な資産への積極的なリターンの重要な触媒となります。

状況の発展に注目を集め続けます。