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注：トランプが再び就任して以来、彼は一連の信じられないほどの経済政策、特に4月2日に発表された世界中のほとんどの国に関税を課すための「相互関税」措置を導入しました。市場の噂によると、これらの政策はすべて、現在ホワイトハウス経済諮問委員会の会長である思考エコノミストのステフェン・ミランからのものです。 2024年11月、Stefen Miranは、いわゆる「ミラノレポート」：「グローバル貿易システムの再構築のためのユーザーガイド」を書きました。この報告書は、一連のトランプの経済政策の舞台裏の理論的指導であると考えられています。 2025年4月7日、ホワイトハウスの公式ウェブサイトが最近のイベントでステフェンミランを発表しました最新のスピーチ、トランプの「相互関税」を擁護しているようです。 aiman@bitchainビジョンコンピレーション。
ホワイトハウス経済諮問委員会委員長のスティーブン・ミラノは、ハドソン研究所のイベントで講演します
今日、私は米国がエコノミストが「グローバルな公共財」と呼ぶものを世界に提供する状況についてお話したいと思います。第一に、米国はセキュリティの傘を提供し、人類の歴史の中で最も平和な時代を作り出しました。第二に、米国は米ドルと米国財務省の債券を提供し、世界貿易と金融システムの設立を可能にし、人類の歴史の中で最も繁栄した時代を支援しました。
両方を提供するのに費用がかかります。国防の観点から、軍服を着た私たちの男性と女性は、私たちの国と世界をより安全にし、世代後に私たちの自由世代を擁護するために英雄的なリスクを危険にさらします。私たちは、世界的なセキュリティに資金を提供するために、勤勉なアメリカ人に高い税金を課しています。金融の観点から、ドルの予備機能は通貨の継続的な歪みをもたらし、他の国の不当な貿易障壁とともに、持続不可能な貿易赤字を生み出しました。これらの貿易赤字は、製造業、多くの労働者階級の家族とそのコミュニティを厳しく襲っていますが、非アメリカ人間の貿易を促進するためだけです。
「準備通貨」とは、民間の貯蓄や貿易機能を含む米ドルのすべての国際機能を意味することを説明させてください。私はしばしば、2つの異なる国の民間機関が互いに取引している場合、米国の備蓄通貨発行者としての地位により、通常、米ドルで命じられます。この貿易は、貯蓄がドル証券の形で、通常は米国財務省に存在することを意味します。したがって、アメリカ人は自分の平和と繁栄だけでなく、非アメリカ人のためにも支払っています。
トランプ大統領は、国家安全保障または貿易で私たちの自由な乗り物を利用して私たちを利用している他の国をもはや容認しないことを明らかにしました。彼の政権の最初の100日間、トランプ政権は私たちの防衛と貿易関係を再調整し、アメリカ人をより公正な立場に置くために決定的な行動を取りました。大統領は、壊れた産業基地を再構築し、アメリカの労働者と企業を第一にする貿易条件を努力することを約束します。
私は軍事戦略家ではなくエコノミストなので、防衛よりも貿易についてもっと話しますが、この2つは密接に関連しています。真実を説明するために、互いに交換する中国とブラジルなど、2つの外国があると想像してください。どちらの国も信頼性、流動性、変換性を欠いており、それらの間の貿易が困難になっています。ただし、米国財務省の債券に支援された米ドルで取引できるため、互いに自由に取引され、繁栄することができます。この種の貿易は、米国の軍事力が当社の財政的安定性と貸付の信頼性を保証するために発生する可能性があります。米軍と経済的支配を当たり前のこととは見なすことはできません。トランプ政権は、これらの立場を維持することを決意しています。
しかし、私たちの財政的支配には代価があります。米ドルの需要は貸付金利を低いレベルに保ちますが、それはまた、マネーマーケットを歪み状態に保ちます。このプロセスは、当社の企業と労働者に過度の負担をかけ、世界の段階で製品と労働力を競争力のないものにし、製造業者がピーク以来3分の1以上下落し、世界の製造出力のシェアは40％減少しました。
私たちのサプライチェーンの多くが私たちの最大のライバルである中国に頼らずに維持することができないとき、私たちはcovid-19パンデミックで見たように、私たちの国で製品を生産できる必要があります。明らかに、私たちは人々を安全に保つ重要な機器を提供するために最大のライバルに頼るべきではありません。また、私たちの最大のライバルが、私たちが構築に貢献する国際的な安全保障と金融建築からこのような大きな利益を得ることを許可すべきではありません。
予備資産を提供することには、他の不利な副作用があります。他の国では、輸出製品を低く抑えるために独自の通貨を操作するために当社の資産を購入する場合があります。この結果、彼らは最終的に米国経済に多くのお金を注入し、その脆弱性を悪化させ、危機を引き起こしました。たとえば、2008年の金融危機の数年前、中国と多くの外国の金融機関は米国の住宅ローンの保有を増やし、不動産のバブルに燃料を供給し、これらの投資が正当化されたかどうかを考慮せずに数千億ドルのクレジットを不動産セクターに入れました。中国は、世界的な金融危機を引き起こす上で重要な役割を果たしてきました。トランプ大統領が彼の最初の任期中に私たちを軌道に戻すまで、私たちはほぼ10年かかりました。
私の意見では、これら2つのグローバルな公共製品を提供し続けるには、グローバルレベルでの責任共有メカニズムを改善する必要があります。他の国が米国の地政学的および財政的傘から利益を得たい場合、彼らは自分の役割を果たし、耐えるべき費用を支払う必要があります。これらの費用は、すでに多くを支払っている普通のアメリカ人が負担することはできません。
最良の結果は、米国がグローバルな平和と繁栄を生み出し続けており、他の国がそれから恩恵を受けるだけでなく、コストの共有にも参加できる準備通貨発行者であり続けていることです。責任共有メカニズムを改善することにより、今後数十年でリスクに抵抗し、グローバルなセキュリティと取引システムを維持する能力を高めることができます。
さらに、それは公平性だけでなく、能力についてでもあります。私たちは、製造および防衛産業基地を弱め、金融システムを混乱させようとしている敵対的な力に包囲されています。製造能力がくぼんでいる場合、国防のセキュリティを提供することはできず、準備資産を提供し続けることはありません。大統領は、米国が準備通貨発行者として継続することを約束していることを明らかにしましたが、そのシステムはより公平にならなければなりません。私たちは業界を再構築して、準備通貨のステータスを維持するために必要な強さを実証する必要があり、それを支払うことができる必要があります。
責任を共有するためにどのような形をとることができますか？多くの選択肢があります、ここにいくつかのアイデアがあります：
第一に、他の国は、報復なしで米国に輸出する製品に対する関税を受け入れることができます。これは、世界中の公共製品の提供に資金を提供するために米国財務省に収入を提供することができます。重要なのは、報復が責任の共有を改善するのではなく、激化するだけであり、世界の公共財を買う余裕が難しくなることです。
第二に、彼らは市場を開き、米国からの輸入を増やすことにより、不公平で有害な貿易慣行を止めることができます。
第三に、彼らは防衛支出を増やし、米国からより多くの製品を調達し、より多くのアメリカ製の商品を購入し、軍隊の負担を軽減し、米国で雇用を創出することができます。
第4に、彼らは米国に投資し、工場を建設することができます。彼らが米国で製品を作っている場合、彼らは関税に直面しません。
第五に、彼らは米国財務省に直接支払い、世界中の公共財に資金を提供するのを支援することができます。
関税は特別な注意に値します。ほとんどのエコノミストと一部の投資家は、関税はせいぜい逆効果であると信じており、最悪の場合、彼らは非常に有害です。彼らは間違っていました。
関税に関する経済的コンセンサスが非常に間違っている理由の1つは、ほとんどすべてのエコノミストが国際貿易モデルを研究するために使用することです。標準モデルによれば、貿易赤字は米ドルの減価償却につながり、それにより輸入が減少し、輸出が増加し、最終的に貿易赤字が排除されます。この場合、この見解によれば、貿易は時間の経過とともに貿易のバランスをとるだけであり、関税を介して介入することは状況を悪化させるため、関税は必要ない場合があります。
しかし、この見解は現実と矛盾しています。米国の当座預金の赤字は50年間進行中であり、近年、トランプ政権の第1期のGDPの約2％からバイデン政権のGDPのほぼ4％の高さまで劇的に拡大しています。さらに、この期間中、米ドルは減価償却されなかっただけでなく、感謝されました！
長期的な状況はすでに私たちの前にあり、これらのモデルは間違っています。理由の1つは、彼らが世界の準備通貨発行者としての米国の状況を考慮していないことです。準備通貨の状況は重要であり、米ドルの需要は強くなっているため、50年後でも、米ドルの強さにより、国際資本の流れがバランスをとることが不可能になりました。
最近の経済分析には、貿易赤字が持続する可能性があり、自動的にバランスに戻らない可能性を考慮しています。これは米国の現実に沿っています。これらの分析は、輸出国に関税を課すことにより、米国は経済状況を改善し、財政収入を増やすことができ、他の当事者が包括的な方法で報復したとしても、それは徴収された国に大きな損失を引き起こすことを示しています。
この意味で、エコノミストが「関税負担のターゲティング」と呼ぶものの分析は、関税の負担の大部分が関税を徴収する国によって「耐えられる」ことを示しています。貿易黒字が大きい国は非常に柔軟性がありません。彼らは、米国市場に取って代わる他の需要源を見つけることができません。代わりに、彼らは輸出する以外に選択肢がなく、米国は世界最大の消費者市場です。対照的に、米国には多くの選択肢があります。自宅で製品を生産することも、私たちを利用している国からではなく、私たちを公正に扱う国から製品を購入することもできます。交渉力のこの違いは、他の国が最終的に関税費用を負担することを意味します。
2018年から2019年の間に、中国は通貨の切り下げを通じてトランプ大統領の歴史的関税の費用を奪いました。つまり、中国人は貧しくなり、世界の段階での購入力が減少しました。中国が支払った関税収入は、アメリカの労働者と企業へのトランプ大統領の減税に資金を提供するために使用されます。今回は、関税は減税に資金を供給し、財政赤字を減らすのに役立ちます。
一部の外国人によって資金提供されたアメリカ人への減税は、経済成長、活力、前例のない機会をもたらし、トランプ大統領の新しい黄金時代を導きます。財政赤字を減らすことは、米国財務省の債券レートを下げるのに役立ち、これにより、住宅ローン率と消費者クレジットカード率が低下し、経済的繁栄が促進されます。
財政収入を増やすためだけでなく、関税は課されることに注意する必要があります。たとえば、大統領の相互関税は、不公平な利点を獲得するために、通貨操作、投棄、補助金などの関税と非関税の障壁、その他の不公平な競争に対処することを目指しています。財政収益の増加は良い副作用であり、税金を削減するために部分的に使用されれば、競争力を効果的に向上させ、米国の輸出を促進することができます。
責任共有メカニズムにより、米国は今後数十年で自由な世界をリードし続けることができます。これは公平性だけでなく、実現可能性を確保するためでもあります。製造業を再構築しないと、独自のセキュリティに必要な保証を提供し、金融市場をサポートすることはできません。世界はまだ米国の防衛傘と取引システムを楽しむことができますが、彼らにふさわしいだけで支払いを開始しなければなりません。みなさん、ありがとう、いくつかの質問に答えてうれしいです。
