オリジナルタイトル：黒か白ですか？

著者：ビットメックスの創設者、アーサー・ヘイズ

中国の経済システムの実施に対する彼の実用的な態度について尋ねられたとき、元中国の指導者であるデン・Xiaopingはかつてこの有名なことを言った：「それが黒であろうと白であろうと、マウスを捕まえるのは良い猫です」。

カマラ・ハリスがテレプロンプターを使わずに話すのを聞いたことがあるなら、あなたは私が話していることを知っています。「自由」の土地、ピックアップトラック、ドリトスコーンポテトチップスの土地には同様の洗練があります。米国の下の平和な経済システムにおけるプラスチックの経済「ISM」についての意見を表明したいと思います。私は、トランプのファンと新たに選出されたトランプ大統領によって実施された現在の政策を、漢地の特徴を持つアメリカの資本主義として参照します。

米国の下で平和を支配したエリートは、経済システムが資本主義、社会主義者、またはファシストであるかどうかを気にしませんでしたが、実施された政策が彼らの力を維持するのに役立ちました。米国は、19世紀初頭にもはや純粋に資本主義国家ではありませんでした。資本主義は、彼らが間違った決定を下すと金持ちがお金を失うことを意味します。これは、米国連邦準備制度が設立された1913年には早くも禁止されました。民営化と社会化の損失の利点が国家に影響を与え、内陸に住んでいる多数の哀れな人々または厄介な人々と、直立した、立派で洗練された沿岸エリートとの間に極端な階級分裂を作り出すので、フランクリン・ルーズベルト大統領はルートを修正し、いくつかを配布しなければなりません彼のニューディール政策を通して貧しい人々へのパン粉。当時のように、今のように、政府の救済をラガードに拡大することは、裕福ないわゆる資本家によって歓迎される政策ではありませんでした。

振り子は、極端な社会主義（1944年、200,000ドル以上を稼ぐ人々にとって最高の限界税率）から、1980年代のレーガン時代に始まった制限されていない企業社会主義から振り返った。それ以来、中央銀行の印刷お金の新自由主義的な経済政策は、2020年の新しい王冠の流行が発生する前に、富が最上位になることを望んでいることを望んでいます。トランプ大統領は、彼の内なるルーズベルトニューディールを導くことで危機に対応しました。2020年から2021年にかけて、米国は既存のドル額の40％を印刷しました。トランプは刺激策を開始し、バイデン大統領は在任中に人気のある施しを続けました。政府のバランスシートへの影響を評価する際に、2008年から2020年と2022年の間に奇妙なことが起こりました。

2009年から2020年まで、トリクルドロップエコノミクスのピークは、中央銀行のマネープリントから来ており、e曲的に定量的緩和（QE）と呼ばれます。ご覧のとおり、経済（名目GDP）は、国レベルでの債務蓄積よりも低いレートで成長しています。言い換えれば、金持ちは政府の資産に政府の吹き抜けを費やしています。これらのタイプの取引は、実際の経済活動を生み出していません。その結果、裕福な金融資産所有者に対する債務基金の数兆ドルの発行により、債務と系統のGDP比率が増加します。

2020年の第2四半期から2023年の第1四半期まで、トランプ大統領とバイデン大統領はこの傾向に反対しました。彼らの財務省は債券を発行しました。債券は印刷されたドル（QE）で購入しましたが、債券を金持ちに送る代わりに、財務省はすべての人に小切手を郵送しました。貧しい人々は銀行口座に本当の現金を持っています。どうやら、JPモルガンのCEOであるジェイミー・ディモンは、政府によって譲渡された取引手数料を受け取りました…彼はこの老人の支払いを逃れることができません。貧しい人々は、彼らがすべてのお金を商品やサービスに費やしているので貧しいです。それはまさにこの期間中に彼らがしたことです。通貨循環の速度が1をはるかに超えると、経済成長が活況を呈しています。つまり、1ドルの債務は1ドル以上の経済活動を生み出します。したがって、魔法のように、米国の債務と名目GDPの比率は低下しました。

政府の債務資金調達を通じて人々の購買力の成長に追いつくことができない割合で商品やサービスの供給が成長しているため、インフレは激怒しています。政府の債券を持つ金持ちは、これらのポピュリストの政策に満足していません。債券を保持しているこれらの裕福な人々は、1812年以来最悪の全体的な収益率に苦しんでいました。金持ちは魅力的な王子の首長であるジェイ・パウエルを反撃するために送った。彼は2022年初頭にインフレを制御するためにハイキングを開始し、フォルクスワーゲンは別のラウンドの刺激を望んでいたが、そのような政策は禁止された。米国財務長官バッド・ガール・イェレンは、金融条件を引き締めようとするFRBの試みの影響を排除するために介入しました。彼女は、ロングエンド（クーポン）からショートエンド（ノート）に債務発行をシフトすることにより、FRBの逆買い物ツール（RRP）を使い果たしました。これは、2002年9月以降、財政的資産を保持している裕福な人々に利益をもたらす財政刺激策を約2.5兆ドルにしました。2008年以降、これらの政府の寛大な援助は実際の経済活動を生み出さなかったため、米国の債務の名目GDPの比率は再び上昇し始めました。

トランプの新しい内閣は、米国の最近の経済史から正しい教訓を学びましたか？はいと信じています。

ほとんどの人は、スコット・バセットがイエレンを米国財務長官に置き換えるためにトランプによって選出されると信じています。彼のスピーチとコラムは、トランプの「アメリカファースト」プログラムを実装する方法を詳述しています、この計画は、中国の開発計画に非常に似ています（1980年代にDeng Xiaopingで開始され、今日まで続いています）。このプログラムは、主要産業（海運、半導体工場、自動車製造など）を促進するために政府の税額控除と補助金を提供することにより、名目GDPを増やすことを目的としています。。資格のある企業は、安価な銀行資金を受け取ります。銀行は、米国政府によって収益性が保証されているため、実際の企業に融資を提供するために再びスクランブルします。企業が米国内で拡大するにつれて、彼らはアメリカの労働者を雇わなければなりません。平均的なアメリカ人のための高給の仕事は、より多くの消費支出を意味します。トランプが麦わら帽をかぶって「延期されたピットカントリー」から国境を越える移民の数を制限し、猫と犬を食べる、暗い肌、汚れた場合、その衝撃はさらに増幅されます。これらの措置は経済活動を刺激し、政府は企業の利益と賃金所得税を通じて資金を獲得しています。政府の赤字は、これらのプロジェクトに資金を提供するために大きく維持されなければなりません。財務省は、銀行に債券を売却することにより、政府に資金を提供します。銀行は、連邦準備制度または議員が補足レバレッジを停止したため、バランスシートを再調整できるようになりました。受賞者は、普通の労働者、「承認された」製品とサービスを生産する企業、および名目GDP比率に対する負債が減少した米国政府です。これは、貧しい人々のための強化された定量的緩和政策です。

うわー、いいですね。米国のそのような魔法の繁栄の時代に誰が反対するでしょうか？

敗者とは、長期債券または貯蓄預金を保持している人たちです。これは、これらのツールの利回りが、米国経済の名目成長率よりも意図的に制御されるためです。賃金がより高いインフレレベルに追いつくことができない場合、人々も苦しむでしょう。まだ気づいていない場合は、組合に参加することは再び冷められています。4と40は新しいスローガンです。つまり、賃金の40％以上が今後4年間で労働者に支払われることになります。つまり、仕事を続けるために年salが10％増加します。

自分が金持ちだと思う読者を心配しないでください。これが何を買うべきかについてのチートシートです。これは財政的なアドバイスではありません。それを読んで、請求書が通過し、資金が承認された産業に資金が発行されるたびに、これらの垂直で株式を購入します。フィアット債や銀行預金で貯蓄する代わりに、金（団塊世代の金融抑制ヘッジ）またはビットコイン（ミレニアル世代の金融抑制ヘッジ）を購入します。

どうやら、私のポートフォリオの階層は、ビットコイン、その後他の暗号通貨と暗号関連の企業公平から始まり、その後金庫に保管され、最後にストンクスが始まります。私はアメリカンエクスプレスの法案を支払うために、マネーマーケットファンドに少量の汚いフィアットを維持します。

この記事の残りの部分を使用して、豊かで貧しい人々の定量的緩和政策が経済成長とマネーサプライにどのように影響するかを説明します。次に、銀行の補足レバレッジ比率（SLR）の免除が、貧困層のために無制限の定量的緩和を実行する能力を再び作成する方法を予測します。最後のパートでは、米国の銀行クレジットの供給を追跡するための新しいインデックスを起動し、銀行の信用供給の縮小の対象となる場合、ビットコインが他のすべての資産よりも優れていることを示します。

マネーサプライ

私はゾルタン・ポザールと関係がありますEx Uno Plures Papers品質は非常に賞賛に値します。最近のモルディブでの長い週末、私は彼がサーフィン、Iyengarヨガ、筋膜マッサージの間に書いたすべての記事を読みました。彼の作品は、この記事の残りの部分で重要な立場を占めています。

私は一連の仮説的な会計帳を公開します。tの左側には資産があります。tの右側には責任があります。青いエントリは価値の増加を示し、赤いエントリは価値の減少を示します。

最初の例は、定量的緩和によるFRBの債券の購入が、マネーサプライと経済成長にどのように影響するかに焦点を当てています。もちろん、この例と次の残りの部分は、それを楽しく魅力的にするために少しばかげているでしょう。

2023年3月の米国地域銀行危機の間、あなたがパウエルだったと想像してください。ベントするために、パウエルはニューヨーク市の370パーカーアベニューにあるテニスクラブに向かい、他の百万ドルの金融パートナーとスカッシュをプレイします。パウエルの友人は激怒しました。

私たちは彼をケビンと呼んでいます。「ジェイ、私はすべてのお金を署名銀行に売らなければなりません。あなたは何かをしなければなりません。

ジェイは答えた：「心配しないでください、私はあなたが何を意味するのか知っています。私は2兆ドルの定量的緩和政策を実装します。それは日曜日の夜に発表されます。あなたはいつもあなたをサポートしていることを知っています。アメリカは、1980年代初頭にトランプが私のひよこを奪ったことを覚えているので、ドナルド・トランプが力を取り戻さなければならないと想像してください。

FRBは、直接的な定量的緩和とは異なり、銀行危機を解決することを目的とした通常の銀行資金調達計画を策定しました。しかし、ここで芸術的な自由をプレイさせてください。それでは、2兆ドルの定量的緩和がマネーサプライにどのような影響を与えるかを見てみましょう。すべての数値は数十億ドルになります。

1.連邦準備制度は、ブラックロックから米国財務省の債券で2,000ドルを購入し、保護区で支払います。JPMorganは、このようなスワップを促進することにより、銀行業務を遂行します。JPMorganは2,000ドルの準備金を受け取り、BlackRockに2,000ドルを預けました。FRBの定量的緩和は、銀行が最終的に通貨に変わる預金を作成することにつながりました。

2。ブラックロックは現在、米国財務省の債券を失い、他の人にお金を貸さなければなりません。つまり、別の利息を支える資産を獲得しなければなりません。ブラックロックのCEOであるラリー・フィンクは、貧しい人々とたむろしません。彼は業界のリーダーとのみ働いています。しかし今、彼はテクノロジーの分野に没頭しています。ユーザーがふっくらした写真を共有するコミュニティを構築している新しいソーシャルネットワーキングルートアプリがあります。アナコンダと呼ばれます。彼らのキャッチフレーズは、「私のアナコンダはお尻を持っていない限り、何も望んでいません。」

3。アナコンダはアメリカの資本主義の柱です。彼らは、アプリで18〜45歳の男性集団をふけることで市場を征服しました。彼らが読書をやめ、ウェブを閲覧し始めたとき、このグループの生産性は低下しました。アナコンダは、債務を発行することにより株式買い戻しに資金を提供したため、税の最適化を可能にして、彼らが海外で保持利益を送金する必要がないようにしました。株式数を減らすと、株価が上昇するだけでなく、収益が1株当たり増加していなくても、分母が低いために収益が増加するため、収益も増加します。その結果、BlackRockのようなパッシブインデックス投資家は、株式を購入する可能性が高くなります。その結果、貴族が株を売った後、銀行の預金に2,000ドルを持っていました。

4.アナコンダの金持ちの株主は、すぐに受け取ったお金を使用しませんでした。ガゴシアン（注：有名なギャラリーの創設者）は、アートバーゼルマイアミで壮大なパーティーを開催しました。すべてのものが台無しにされたにもかかわらず、金融の貴族は、最新のキャンバスグラフィティを購入して、真面目なアートコレクターとしての資格を強化し、屋台で悪者を感動させることにしました。アートワークの売り手は、経済階級と同じクラスに属します。「アートワーク」のスポンサーの正味の効果は、売り手の銀行口座が差し引かれ、買い手の口座がクレジットされていることです。

これらすべての取引の後、実際の経済活動は生成されませんでした。FRBは、2兆ドルの印刷通貨を経済に注入します。それは、金持ちの銀行預金を増やすことです。米国の会社の資金調達でさえ、資金が株価を引き上げてゼロの雇用を創出するために使用されたため、成長をもたらしませんでした。USD 1の定量的緩和により、1米ドルまでにマネーサプライが増加し、その結果、0米ドルの経済活動が発生しました。これは借金をうまく使用していません。したがって、2008年から2020年までの定量的緩和期間中に、金持ちの名目GDPに対する債務の比率が増加しました。

それでは、Covid-19パンデミック中のトランプ大統領の意思決定プロセスを見てみましょう。2020年3月を思い出してください：Covid-19のパンデミックが始まったばかりで、トランプの顧問は彼に「曲線を平らにする」ように指示しました（ナンセンスを覚えていますか？）。彼は経済を閉鎖し、「必要な労働者」のみを許可するように勧められました（彼らを覚えておいてください、より低い賃金であなたに商品を届ける貧しい人々？）。

トランプ：「それをいじってください、いくつかのQuackがインフルエンザが本物だと思っているからといって、私は経済を閉鎖する必要がありますか？」

アドバイザー：「はい、大統領氏。covid-19感染によって引き起こされる合併症は主にあなたのような肥満の団塊世代であることを思い出させるべきです。また、65歳以上の人が病気になり、入院が必要であり、人々の治療が必要だと付け加えなければなりません。 65歳以上の費用はかかります。

トランプ：「それは経済的崩壊を引き起こします。彼らが文句を言わないように、誰もが小切手を与えましょう。彼らはこれらの発行に資金を提供するために財務省が発行した債務を買うことができます。」

同じ会計フレームワークを使用して、定量的緩和が貧しい人々をどのように助けることができるかを段階的に見てみましょう。

1.最初の例と同様に、FRBは、埋蔵量を使用してブラックロックから2,000ドルの財務省債を購入することにより、定量的緩和を行っています。

2。最初の例とは異なり、財務省は資金の流れに参加しました。トランプの刺激チェックの代金を支払うために、政府は政府の債券を発行することによりお金を借りなければなりません。ブラックロックは、企業債ではなく政府の債券を買収しました。JPMorgan Chaseは、BlackRockが銀行預金を連邦準備制度を保有する準備金に変換するのを支援しました。財務省は、当座預金口座と同様に、財務省の一般的な口座（TGA）の連邦準備制度から預金を受け取ります。

3.財務省は、主に普通の人々の大多数に、すべての人に刺激計画を送ります。これにより、TGAのバランスが縮小しましたが、FRBはJPMorgan Chase Bankで民間人の預金となった準備の対応する埋蔵量の増加を保持しました。

4。民間人は民間人であり、新しいフォードF-150ピックアップトラックにすべての興奮を費やしています。電気自動車をファック、ここはアメリカですので、彼らはすべてそのブラックゴールドを消費しています。民間の銀行口座は控除され、フォードの銀行口座は貸方記入されました。

5。フォードは、これらのトラックを販売するときに2つのことをします。第一に、彼らは労働者の賃金を支払い、銀行預金はフォード口座から通常の労働者の口座に譲渡されます。フォードは、銀行に行き、生産を増やすために、ローンの発行は受取人のフォードから独自の預金を生み出し、供給を増やします。最後に、平均的な労働者は休暇に行き、銀行から個人的な融資を受けたいと考えています。銀行は、強力な経済と高給の仕事を考えると喜んで提供します。通常の銀行ローンは、フォードがお金を借りているように、追加の預金を作成します。

6.預金または資金の終了残高は3,000米ドルです。これは、FRBが最初に定量的緩和を通じて注入された2,000ドルよりも1,000ドル多い。

この例から、貧しい人々の定量的緩和は経済成長を刺激します。財務省は、民間人がトラックの購入を奨励するために刺激策を発行しました。商品の需要により、フォードは従業員に支払い、生産を増やすためにローンを申請することができました。高給の仕事をしている従業員は、より多くを使うことができるように、銀行クレジットの資格があります。1ドルの負債は、1ドル以上の経済活動を生み出します。これは政府にとって良い結果です。

さらに進んで、銀行が財務省に無制限の資金を提供する方法について話し合いたいと思います。

上記のステップ3から始めます。

4.財務省は、新たな刺激計画を発行しています。資金を調達するために、財務省は債券を競売にかけました。これは、プライマリディーラーとしてJPMorganが、連邦準備制度が購入するために保有する準備金で使用していました。債券の売却は、連邦準備制度での財務省のTGA残高を増やします。

5。前の例のように、財務省から送られた小切手は、JPMorganでの民間人の預金のように見えます。

財務省が銀行システムによって購入された債券の発行の場合、それは、物事を購入して経済活動を生み出すために使用できる民間人が保有する経済に生産効果を持たない連邦準備制度が保有する準備を変換します。

別のtピクチャを持ちましょう。政府が、必要な商品やサービスを生産する企業に減税と補助金を提供することを約束することにより、産業政策を実施するとどうなりますか？

この例では、米国の平和は、クリントイーストウッドウエスタン映画に触発されたペルシャ湾での銃撃戦に必要な弾丸を使い果たしています。政府は、弾丸生産に対する補助金を約束する法案を可決しました。スミス・ウェッソンは、軍隊に弾薬を供給するための契約を申請し、取得しました。スミスウェッソンは契約を履行するのに十分な弾丸を生産することができなかったため、新しい工場を建設するためにJPモルガンからの融資を申請しました。

1。政府契約を受け取った後、JPMorganのローン担当者はスミスウェッソンを自信を持って貸し出しました。貸付行動は、薄い空気から1,000ドルを生み出しました。

2。スミスウェストンは工場を建設し、普通の人々のために賃金を作成し、最終的にはJPモルガンの預金になりました。JPモルガンによって作成されたお金は、消費する可能性が最も高い人々、つまり普通の人々の預金になりました。私はすでに、普通の人々の消費習慣が経済活動をどのように生み出すかについて話しました。この例を少し変更しましょう。

3.財務省は、オークションで1,000ドルの新しい債券を発行することにより、スミスウェッソンに助成する必要があります。JPMorganは債券を購入するためにオークションに参加しましたが、債券を購入する準備はありませんでした。FRBの割引ウィンドウを使用しなくなったため、JPMorganはSmith Wesson Corporate Bond AssetsをFRBの予備ローンの担保として使用しています。これらの準備金は、新しく発行された財務省債を購入するために使用されます。その後、財務省はスミスウェッソンに補助金を支払い、JPモルガンの預金になりました。

この例は、米国政府が産業政策を使用してJPモルガンを誘導してローンを発行する方法を示しており、ローンによって作成された資産を担保として使用して、連邦準備制度から追加の米国財務省債を購入する方法を示しています。

制約

財務省、FRB、および銀行は、次の1つ以上のタスクを達成できる魔法の金makingけマシンを運営しているようです。

1.彼らは金融資産を富裕層に注入することができますが、実際の経済活動を引き起こすことはありません。

2。彼らは、救援資金を使用して商品やサービスを購入することが多く、実際の経済活動をもたらす貧しい人々の銀行口座を埋めることができます。

3.特定の業界の特定のプレーヤーの収益性を確保することができます。これにより、企業は銀行クレジットを使用して拡大することができ、実際の経済活動が生まれます。

制限はありますか？

はい、銀行は、保有するすべての債務資産に高価な株式を提供しなければならないため、無制限の金額を作成することはできません。専門的に言えば、さまざまな種類の資産にはリスク加重資産料金があります。いわゆる「リスクのない」政府債券および中央銀行の準備金でさえ、株式資本費用を負担する可能性があります。そのため、ある時点で、銀行は米国の財務省の入札や企業ローンの発行に有意義に参加できません。

株式資本を住宅ローンやその他の種類の債務証券に使用する必要がある理由があります。政府であろうと会社であろうと、借り手が破産した場合、誰かが損失を負うでしょう。銀行が利益のために政府債を貸したり購入するために通貨を作成することを決定したことを考えると、株主に損失を負わせるのは公平です。損失が銀行の株式資本を超えると、銀行は破産します。銀行が破産すると、預金者はお金を失いますが、これは悪いことです。しかし、体系的な観点からは、さらに悪いことに、銀行は経済の信用を増やし続けることができないということです。一部の法定金融システムには、生き残るために安定した信用発行が必要であることを考えると、銀行の失敗は、カードの家全体が崩壊する可能性があります。覚えておいてください – あるプレイヤーの資産は別のプレイヤーの責任です。

銀行のエクイティクレジットがなくなると、システムを保存する唯一の方法は、新しいフィアット通貨を作成し、それらを銀行のネガティブ資産に変換することです。Su ZhuとKyle Daviesにのみ署名銀行の貸付を想像してください。SuとKyleは、銀行に会社の健康を誤って伝えた虚偽の貸借対照表を与えました。その後、彼らはファンドから現金を受け取り、破産から免れることを期待して妻に引き渡します。ファンドが破産すると、銀行には何も押収されず、ローンはゼロの価値があります。それはフィクションです。彼らは私が説明したことを決してしません;）。署名は、米国上院銀行委員会のメンバーであるエリザベス・ウォーレンに多数のキャンペーン寄付を提供しました。彼らの政治的影響を使用して、署名はウォーレン上院議員に救われるに値すると確信させます。ウォーレン上院議員はパウエルに電話し、FRBは割引ウィンドウを介して額面でドルを額面で3ACの債務に変換しなければならないと彼に言った。FRBは必要に応じて行われ、署名は3ACの債券を新しいドル紙幣に変換することができ、銀行は預金の流出を負担することができました。繰り返しますが、これは実際には「愚か」の例でした。しかし、この話の教訓は、銀行が十分な資本を奪わない場合、全人口が通貨の減価により最終的にそれを支払うということです。

たぶん私の仮説の例は理にかなっています海峡の時代最近のレポート：

破産した暗号通貨ヘッジファンドのThree Arrow Capital（3AC）の共同設立者であるZhu Suの妻は、カップルの他の資産の一部にもかかわらず、シンガポールに所有していた建物を5,100万ドルで販売することに成功しました。

現実に戻ります。

政府が無制限の銀行信用を作成したいとしているとします。この場合、彼らは財務省と特定の種類の「承認された」法人債務を行うために規則を変更する必要があります（投資適格債などのタイプ、または半導体会社が発行した債務などの業界で分割できます）。いわゆる補足レバレッジ比（SLR）。

米国の財務省、中央銀行の準備金、および/または承認された法人債務証券がSLRの対象ではない場合、銀行は高価な株式負担なしに無制限の債務を購入できます。FRBには免除を付与する権利があります。彼らは2020年4月から2021年3月までそれを行いました。覚えていれば、米国の信用市場は停滞していました。FRBは、政府が税金を支払うことなく1兆ドルの刺激パッケージを立ち上げようとしているため、銀行を再び米国政府に再び貸し出すために財務省のオークションに参加する必要があります。免除は非常に効果的です。これにより、銀行は多数の米国財務省を購入しました。欠点は、パウエルが金利を0％から5％に引き上げた後、同じ米国財務価格が急激に下落し、2023年3月に地域の銀行危機を引き起こしたことです。世界には無料のランチはありません。

また、銀行準備レベルは、銀行業界がオークションで米国財務省の債券を購入する意欲を制限しています。銀行が連邦準備制度の準備が最小のコンフォートリザーブレベル（LCLOR）に達すると感じると、オークションへの参加を停止します。その後、Lclorが何であるかを知りません。

これは、2024年10月29日に財務省の借用諮問委員会（TBAC）が発表した財務市場の金融回復力プレゼンテーションのチャートです。このチャートは、銀行システムが小規模で小規模な財務省債を保持しているため、LCLORに近づいていることを示しています。これは、連邦準備制度が販売され、純輸出利益（除去）を販売する（または投資を停止する）ため、財務省の限界購入者が気まぐれな債券取引ヘッジファンドに変わるためです。

同じプレゼンテーションの別のチャートを次に示します。ご覧のとおり、ヘッジファンドは欠点を補っています。しかし、ヘッジファンドは本当のお金の買い手ではありません。彼らは裁定取引を実施しています。つまり、安価なスポット財務省の債券を購入し、財務省債券先物契約を短くしています。取引の現金部分は、買戻し市場によって資金提供されています。買い戻しとは、一定期間内に特定の金利で資産（財務債）を現金に交換することを指します。担保としての財務債を使用した一晩の資金調達の買戻し市場価格は、利用可能な商業銀行の貸借対照表の金額に基づいています。バランスシートの容量が低下すると、買戻し率が上昇します。財務省債券の資金調達コストが上昇した場合、ヘッジファンドは、価格が先物価格に比べて下落する場合にのみ、より多くの財務債を購入できます。これは最終的に、省庁の債券を競売する価格が下落し、利回りが上昇しなければならないことを意味します。これは、ますます安価な価格でより多くの債務を発行する必要があるため、財務省が起こりたいことではありません。

規制上の制限により、銀行は十分な米国財務省の債券を購入することも、手頃な価格で米国財務省の債券を購入するヘッジファンドに資金を提供することもできません。そのため、FRBは再び銀行をSLRから免除しなければなりません。財務省の流動性を改善し、米国経済の生産部分を対象とする無制限の定量的緩和を可能にします。

財務省とFRBが銀行の緩和の必要性を学んだかどうかがわからない場合、TBACは、同じプレゼンテーションの29ページのスライドで何をする必要があるかを明確に述べています。

追跡番号

私が先ほど述べたようにトランプの経済学が機能する場合、私たちは見られると予想される銀行の信用成長の量に焦点を合わせる必要があります。上記の例に基づいて、銀行の埋蔵量を増やすことで金持ちの定量的緩和が達成され、貧困層の定量的緩和は銀行預金を増やすことで達成されることを知っています。ありがたいことに、FRBは毎週銀行システム全体に2つのデータを提供しています。

予備とその他の預金と負債の組み合わせであるカスタムブルーミーインデックスを作成しました＆lt; bankus u index＆gt;。

これが米国の銀行クレジットボリュームを追跡するための私のカスタムインデックスです。私の意見では、これはマネーサプライの最も重要な指標です。ご覧のとおり、2020年のようにビットコインをリードすることもあり、2024年のようにビットコインに遅れをとることもあります。

しかし、さらに重要なことは、銀行の信用供給の縮小の対象となる場合、資産がどれだけうまく機能するかです。ビットコイン（白）、S＆P 500（金）、および金（緑）はすべて私の銀行信用指数で分割されています。これらの値のインデックスは100であり、ご覧のとおり、ビットコインは2020年以来400％以上増加していることを控えめに実行しています。フィアット通貨の切り下げと戦うために1つしかできない場合、それはビットコインです。数学と議論することはできません。

今後の道

トランプと彼の通貨副官は、ドルを弱め、米国産業の帰還に必要な資金を提供するための政策を実施することを非常に明確にしています。共和党員が今後2年間で3つの政府部門すべてを支配することを考えると、民主党からの効果的な反対なしにトランプの経済計画全体を通過することができます。どの政治家が有権者に無料のものを与えることを拒否できるので、民主党がマネー印刷党に参加すると信じていることに注意してください。

共和党は、主要な商品と材料の製造業者が国内生産を拡大することを奨励する法案を最初に可決します。これらの法案は、バイデン政権によって可決されたチップ法、インフラストラクチャ法、グリーンニューディールに似ています。企業がこれらの政府の補助金を受け入れ、ローンを受け取るにつれて、銀行の信用の伸びは急増します。株式選択の専門家であると主張する人のために、政府が作りたいものを生産する上場企業の株式を購入します。

ある時点で、FRBは少なくとも米国財務省と中央銀行の保護区のSLRの負担を免除し、それまでに、無制限の定量的緩和への道は遮断されません。

立法上の産業政策とSLR免除の組み合わせは、銀行の信用の大幅な流入につながります。私は、そのような政策は、連邦準備制度の規制に基づく富裕層の従来の定量的緩和政策よりもはるかに高い通貨流通率を持っていることを示しました。したがって、2020年3月から2021年11月までのように、ビットコインと暗号通貨が同様に機能するか、さらに良くなることが期待できます。本当の問題は、どれだけのクレジットが作成されるかということです。

コロナウイルス刺激パッケージには、約4兆ドルのクレジットが注入されています。この事件はさらに深刻になります。防衛と医療費だけでは、名目GDPよりも速く成長します。米国が多極地政学的環境への移行に応じて防衛支出を増やすにつれて、彼らは急速に成長し続けます。65歳以上の人々の割合は2030年にピークに達します。つまり、医療費の増加は今からそれまで加速します。政治家は防衛支出とヘルスケアを削減することはできません。なぜなら、それが削減された場合、彼らはすぐに辞任するように選出されるからです。これはすべて、財務省が四半期後に市場四半期に多くの負債を注入するのに忙しく、それを実行し続けることを意味します。私は以前に、財務省の借入と組み合わされた量的緩和が1より速くお金を稼ぐことができる方法を示しました。この赤字支出は、米国の公称成長の可能性を高めます。

アメリカの企業を故郷に戻すことになると、この目標を達成するコストも数兆ドルに達します。中国は2001年に世界貿易機関に参加することを許可されて以来、米国は自発的にその製造基地を中国に引き渡しました。30年も経たないうちに、中国は世界の工場になり、最低価格で最高品質の製品を生産しています。中国からいわゆる安価な国にサプライチェーンを移動したい企業でさえ、中国の東海岸に沿った非常に多くのサプライヤーの統合が非常に深く効果的であるため、ベトナムの時間給でさえもはるかに低く、これらの企業はまだ輸入する必要があることを認識しています。中国からの中間部品が完成品を生産します。全体として、サプライチェーンを米国に再配向することは困難な作業になります。政治的便宜のために行わなければならない場合、コストは非常に高くなります。私が話しているのは、中国から米国に生産能力を譲渡するには、高い1桁の高い1桁の安価な銀行資金調達を提供する必要があります。

債務と系統のGDP比率を132％から115％に減らすには、4兆ドルかかりました。米国がさらに70％に削減し、2008年9月のレベルであると仮定します。線形外挿だけを使用することは、この削除を達成するために10.5兆ドルのクレジットを作成する必要があることを意味します。

そのため、ビットコインは100万ドルに達しました、価格がわずかに設定されているためです。フリートレードビットコインの供給が減少したため、歴史上最も合法的な通貨は、アメリカ人だけでなく、中国人、日本人、西ヨーロッパ人から避難所を追いかけます。より多くの投資を行い、ますます維持します。

貧困層に対する定量的緩和の影響に関する私の分析を疑う場合は、過去30年にわたって中国の経済史を読んでください。なぜ私が米国の新しい経済システムを「中国の特徴を持つアメリカ資本主義」と呼ぶ理由を理解するでしょう。 。