jakiro
出典：Grayscale：Baishui、Bitchain Vision
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6月、さまざまなソースからの継続的および予想される販売圧力は、ビットコインおよび暗号通貨市場に大きな影響を与えました。ただし、Grayscale Researchの見解では、この資産クラスの基本はほとんど変化していません。
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Spot Ethereum Exchange Trading製品（ETP）は、より多くの進歩を遂げたようです。市場分析のために、タイミングはまだ不確実ですが、グレースケールの調査では、これらの製品が2024年の第3四半期に取引を開始すると想定しています。
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マクロ経済の見通しが大幅に変化しない場合、グレースケールの研究は、暗号通貨の評価が今後数か月で回復すると予想しています。
2024年6月、Cryptocurrency Marketは、ビットコインを販売するというプレッシャーが投資家の間でリスク選好度の一般的な減少を引き起こしたため、プルバックを見ましたが、グレイスケールの研究は資産クラスについて楽観的でした。
6月、市場がさまざまな新しいリスクを吸収するにつれて、従来の資産のリターンが上昇し、減少しました（図1）。米国の住宅建設業者（不動産市場が冷却されている兆候がある）、中国の株式、特定の産業金属（中国経済が再び弱い）、フランスの株（政府が変化する可能性がある）など、これらのリスクのため、いくつかのセグメントのパフォーマンスが低下しています。 。対照的に、グローバルな債券のリスク調整されたリターン、中国以外の新興市場株、およびS＆P 500は比較的堅実であり、スイスフランと同様に、多くの場合、国際的な尾のリスクが高まる気圧計です。ビットコインとRの両方が約10％下落し[1]、リスク調整されたセグメントの1つになりました。
図1：従来の資産は上昇して6月に落ちましたが、暗号通貨の評価は減少しました
グレースケールの研究はそれを信じています複数のソースからの実際の予想される販売圧力により、今月はビットコインが倒れました。ビットコインの弱点は、他の暗号通貨に広がっているようです。販売圧力の主な新しいソースには次のものがあります。
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Mt Gox Legacy：MT Gox Decruptcy Estateの受託者は、6月24日にビットコインとビットコインの現金の返済が「2024年7月上旬から始まる」と発表しました。[2]執筆時点で、不動産は89億ドル相当のビットコインを保有しています。[3]債権者が収入をFiat通貨とどの時間枠に変換するかはまだ確かではありません。
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ドイツ政府：ドイツの政府機関は、2013年に没収されたビットコインの清算を開始しました。[4]ドイツ政府に関連するウォレットは、データプロバイダーのArkham Intelligenceによると、6月に約4,000のビットコイン（約2億2,000万ドル相当）を交換に送りました。[5]
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米国政府：6月26日、米国政府は、有罪判決を受けた麻薬の売人の財布から押収されたコインベースプライムデポジットに3,940のビットコイン（2億4,000万ドル）を送りました。以前は、米国政府の最近の販売の確認は、9,861 BTCが販売された2023年3月で、2億1,600万ドルの価値がありました。
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US Spot Bitcoin ETP：6月後半には、これらの製品の純流出は5億8,100万ドルでしたが、5月から6月上旬に純流入が発生しました。[6]
これらの新しい販売圧力のソースに加えて、ビットコインマイナーは保有を減らし続けています：GlassNodeのデータによると、鉱夫は、過去30日間で約1560のビットコイン（約1億ドル）を販売しています。[7]一方、それは報告されています公開されている会社MicroStrategyは、7月中旬に12,000件のビットコイン（7億8,600万ドル相当）を購入し、おそらくビットコインの価格をサポートしました。[8]
これらの短期的なフローは、ビットコインの価格に一時的に圧力をかける可能性がありますが、資産の基本に大きな変化は見られません。たとえば、米ドルの中程度の強化にもかかわらず、市場は今年と来年のさらなる金利削減の期待を消化しており、消費者価格の増加はさらに容易になります。[9]さらに、スマートコントラクトプラットフォームの一部の採用指標は継続的な成長を示しています。たとえば、図2に示すように、スマートコントラクトプラットフォームの暗号通貨セクターの10の最大コンポーネント（時価総額）の毎日のアクティブユーザーは、ここ数ヶ月で増加し続けています。
図2：主要なスマートコントラクトプラットフォームの毎日のアクティブユーザーの成長
さらに、Spot Ethereum ETPは、米国市場のリストでさらに進歩したようです。5月末に、証券取引委員会（SEC）は、いくつかの発行者からのフォーム19B-4アプリケーションを承認し、これらの製品を米国の取引所にリストすることができました。6月13日、SEC会長のGenslerは、規制当局が「今年の夏に時々」残りの申請を承認できると述べました。市場分析のために、タイミングはまだ不確実ですが、グレースケールの調査では、これらの製品が2024年の第3四半期に取引を開始すると想定しています。2024年1月に発売されたSpot Bitcoin ETPと同様に、Grayscale Researchチームは、新しいイーサリアム製品が意味のあるネット流入を生成することを期待しています（ビットコインETP未満）私たちの報告」イーサリアムの現在の状況》）。
ビットコインとイーサリアムは先月辞退しましたが、どちらもFTSEグレースケールの暗号産業インデックスシリーズ（チャート3）で測定された、より広範な暗号市場よりも優れていました。デジタル資産市場全体のパフォーマンスを測定するCrypto Industry Market Index（CSMI）は、6月に19％減少しました。今月の最悪の市場セグメントは、メメコインの弱さのために消費者および文化の暗号産業でした。これは、主にエンターテインメント価値に使用され、インターネット文化に関連しているトークンです。ビットコインを含む通貨暗号産業と金融暗号業界は比較的うまく機能しました。
図3：暗号通貨セクターは一般的に減少します
ほとんどのトークン価格は6月に下落しましたが、顕著な例外は、スマートコントラクトプラットフォームの暗号通貨スペースで3番目に大きい資産であるToncoin（Ton）です（時価総額）。[12] Tonブロックチェーンは、Telegramの安全なメッセージングアプリケーションに統合されており、Telegramの毎月のアクティブユーザーのTelegramの流通を利用する可能性があり、アプリケーション開発者にとって魅力的なプラットフォームになります。一部には、オープンリーグトークンインセンティブプログラムと人気が高まっているテレグラムゲーム[13]のために、このネットワークは1月の平均27,000人のアクティブユーザーから6月の1日あたり400,000人以上のアクティブユーザーに大幅に増加しました。[14]さらに、TetherのUSDT Stablecoinは2024年4月にTONネットワークで発売され、すぐに採用されました。3月、Financial Timesは、TelegramがIPOを検討していると報告しました[15]、これはアプリケーションと統合されたパブリックブロックチェーントークンの価値に影響を与える可能性があります。
6月のCrypto Marketsでのset折にもかかわらず、Grayscaleの調査は、年間の残りの評価の見通しについて楽観的なままです。マクロの背景は、経済的成長、連邦準備制度の可能なレート削減、積極的な株式市場など、暗号資産のクラスを一般的に支持し続けると考えています。米国の景気後退は暗号市場に圧力をかける可能性がありますが、より遅いが前向きな成長期間が経済の主な見通しのようです。さらに、Ethereum ETPの承認は、より多くの投資家がスマート契約と分散型アプリケーションの概念を理解できるようにする可能性があり、したがって、公共のブロックチェーンがデジタルコマースを変えることを可能にします。
参照
[1] 6月28日現在。
[2]出典：MT Gox Estate。
[3]出典：Arkham Intelligence。2024年6月28日現在のデータ。
[4]出典：Bitcoin Magazine。
[5]出典：Arkham Intelligence。2024年6月28日現在のデータ。ドル価値は、ビットコインの価格に60,000ドルの価格に基づいています。
[6]出典：Bloomberg、Grayscale Investments。2024年6月28日現在のデータ。
[7]出典：GlassNode。2024年7月1日現在のデータ。米ドルの価値は、ビットコインの譲渡日に価格を使用して計算されます。
[8]出典：Coindesk。
[9]出典：Bloomberg、Grayscale Investments。FRBの金利削減は、12月24日と25日のSOFR先物契約に基づいています。2024年6月28日現在。
[10]出典：ブルームバーグ。
[11]出典：Cryptoslate。
[12] Grayscale Research Top 20は、暗号通貨セクターの多様な資産を表しています。資産は、次の四半期などで高い可能性を秘めています。トップ20のリストのいくつかの資産は、価格のボラティリティが高く、リスクが高いと見なされる必要があります。このコンテンツはアドバイスを構成するものではなく、投資家の特定の投資目標、財務状況、またはニーズを考慮しません。
[13]出典：Decrypt。
[14]出典：Artemis。2024年6月28日現在のデータ。
[15]出典：Financial Times。
