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Bitkoala 9月19日ニュース2025年9月、ニューヨーク証券取引所の電子画面でわずかに冗談を言ったコードが点滅しました。Shiba Inu Avatarがマークするこの暗号通貨は、8年前のプログラマーの冗談の製品にすぎませんが、現在ではWall Streetに交換貿易基金（ETF）としてリストされており、数億ドルの資産を管理しています。「Dogcoin ETF」の一見矛盾した概念が現実になると、インターネットミームと従来の金融の間の家畜化のゲームが公式に始まりました。この家畜化の本質は、草の根文化と資本力の間の妥協だけでなく、金融システムによる新興資産の包含と変革でもあります。
1。規制裁定：ミームコイン用のコンプライアンスパッケージテクノロジー
Dojeのリストは決して偶然ではありませんが、慎重に設計された規制裁定実験です。レビューと承認に数年かかった承認の綱引きとは異なり、このDogeCoin ETFは1940年の投資会社法構造を採用し、SECのSECの厳格な精査を巧みに回避します。 Spot Crypto ETFの厳格な精査。この「国の節約」設計により、75日間のレビュー期間内にテストをスムーズに合格させることができ、米国で最初の「実際に使用される資産」ETFになります。
この構造革新の背後には、規制の方向性の根本的な変化が反映されています。トランプにノミネートされたSEC議長のポール・アトキンスの指導の下で、暗号資産に対する規制当局の態度は「包囲」から「採用」に移行しました。元会長のゲイリー・ゲンスラーの時代の厳しいスタンスと比較して、新しい経営陣は、リスト基準を簡素化することにより、暗号化されたETFの水門を開きました。2025年9月の時点で、100近くのCrypto ETFアプリケーションが承認を待っており、Dojeの発売の成功は間違いなく同様の製品の複製可能なテンプレートを提供しています。この政策シフトの本質は、野生の暗号資産を従来の金融規制の枠組みに組み込み、市場アクセスのための「シャックル」を交換することです。
金融パッケージは、コスト構造にも反映されています。DOJE 1.5％の管理手数料は、Bitcoin ETF 0.25％-0.5％の平均レベルよりもはるかに高く、これは本質的にMEME資産で準拠したアイデンティティを取得するための「スターター料金」です。さらに興味深いのは、その追跡メカニズムです – 規制上の障害は、子会社を保有する資産とデリバティブの設計を通じて回避されますが、Dogecoinのスポットからの大幅な逸脱につながる可能性があります。データは、Solana Staking ETF（SSK）の同様の構造が3％以上の追跡エラーを経験していることを示しています。つまり、投資家は資産自体ではなく「Dogecoinの影」に賭けている可能性があります。
2。3番目のパラドックス：家畜化中の文化的涙
Dogecoin ETFの誕生は、ミーム資産の財政化における深い矛盾を暴露しました。最初のパラドックスは市場機能レベルに存在します。ETFは投資のしきい値を下げる必要がありますが、DogeCoinの投機的属性を増幅する可能性があります。ビットコインETFからのデータは、施設資金の継続的な流入が資産のボラティリティを低下させることを示しています（30日間のボラティリティは65％から50％に低下しました）が、Dogecoinはビットコインの分散型金融インフラストラクチャを欠いており、その価格はコミュニティの感情と有名人の効果に依存しています。「これはコレクションを正常化し、ドゲコインはビーニーや野球カードのようなものであり、ETFはコレクションではなく資本市場にサービスを提供する必要があります」と指摘しました。
文化的なパラドックスはさらに見事です。 Dogecoinは2013年にインターネットの冗談で生まれました。そのコミュニティ文化の核心は「反金融エリート」の冗談の精神であり、チップ文化と慈善寄付はユニークな価値のアイデンティティを構成します。しかし、ETFの発売により、この生態系は完全に再構築されました。グレイスケールや忠実度などの機関がメインホルダーになると、「保持IS信仰」のコミュニティロジックは、「純価値の変動が利益です」という財政的論理に道を譲ることを余儀なくされます。 Dojeは、投資家がIRA退職口座を通じてそれを保持することを許可しています。つまり、Dogecoinは「ネットワークゲームコイン」から「退職および退職配分資産」に変更されました。このアイデンティティの変容によって引き起こされた文化的涙は、Redditフォーラムで「私たちが魂を裏切ったかどうか」という激しい議論を引き起こしました。
規制哲学のパラドックスは、隠されたリスクにあります。SECはDojeを「投資家の保護」として承認しましたが、製品設計は代わりにリスクを隠す可能性があります。暗号通貨を直接保持するのとは異なり、ETF株はオンチェーン活動に使用することはできず、投資家はDogecoinの報酬文化に参加することも、ブロックチェーンネットワークの実際の価値の流れを認識することもできません。税構造に隠されたリスクがあります – 国境を越えた取引コストとデリバティブの展開料金は、Cayman子会社によって生成された展開料金は、強気市場の実際の収入の10％〜15％を侵食する可能性があります。この「隠された損失」は、コンプライアンスのマントによって不明瞭になっています。
3。パワーの移転：ウォール街と暗号コミュニティの間のゲーム
Dogecoin ETFの背後には、静かな権力の移転があります。ウォール街の機関の動機は明らかです。2024年末までに、ビットコインとイーサリアムETFは1750億ドルを吸収し、ブラックロックなどの巨人は新しい成長ポールを緊急に必要としています。DogeCoinには実用的な価値がありませんが、市場価値は38億米ドルであり、巨大な小売投資家ベースは、無視できない市場需要を構成しています。Dojeを立ち上げる前に、Rex-Sospreyチームは、Solana Staking ETF（SSK）を介して「非メインストリームCryptoAsset +コンプライアンス構造」のビジネスモデルを検証していました。この製品マトリックス戦略は、基本的に金融ツールを使用して、ミーム経済の交通配当を享受することです。
SECの政策シフトには、明確な政治的および経済的特徴があります。トランプ政権中の暗号通貨に対する友好的な態度は、バイデン時代の慎重さとは対照的です。このスイングの背後には、伝統的な金融資本と技術の新興企業の間の闘争があります。Dojeのリストは2025年の米国選挙の前夜と一致し、トランプは個人的なミームコインETF（$トランプ）を立ち上げることを計画していることさえ明らかにされました。規制当局が「リスク予防機」から「市場プロモーター」に移動すると、Dogecoin ETFは有権者の感情と資本対応をテストするための優れたツールになります。
暗号コミュニティの抵抗は断片化されています。初期のコア開発者であるビリー・マルクスは、Twitterで皮肉を込めて次のように述べています。「私たちは反システムの冗談を作成しました。現在、システムは金融商品としてパッケージ化します」と述べましたが、この声は市場の狂信にすぐに圧倒されました。データによると、Dojeのリストの1週間前にDogecoinの価格が13％〜17％上昇したことが示されています。この「ETF予想アービトラージ」は、多数の短期投機家を引き付け、コミュニティの文化的アイデンティティをさらに希釈しました。より象徴的なのは、ETF発行者がShiba Inuのロゴを漫画スタイルから「Financial Blue」カラースキームに変更したことです。この種の視覚的なシンボルの家畜化は、電力の移動に対する微小な脚注です。
結論：ミームの夕暮れまたは金融の夜明け？
Dogecoin ETFのストーリーは、本質的にインターネットのサブカルチャーが遭遇する金融システムの典型的な例です。SECドキュメントで「月へ」のコミュニティのスローガンが「価格エクスポージャー」になり、MuskのツイートがETFのリスク開示に含まれると、MEME資産の分散コアがコンプライアンスと制度化のプロセスによって再構築されています。この種の家畜化は短期的な繁栄をもたらす可能性があります – アナリストは、Dojeが10億ドルから2億ドルを引き付けると予想されていますが、長期的には、冗談やコミュニティの自律性を失ったDogecoinは、まだ「Meme Coin」と呼ばれていますか？
熟考する価値のあるのは、この家畜化モデルがテンプレートを形成していることです。Dogecoinに続いて、XRP ETFはリストに従っており、Trump Coin ETFも適用されています。つまり、ミーム経済はバッチで金融商品に変換されています。ウォールストリートは、インターネット文化の野生の遺伝子を再編成するために「メス」であるETFを使用し、最終的には資本論理に準拠した「金融遺伝子組み換え製品」を生産します。ミームがもはや自発的な文化的表現ではなく、定量化可能で取引可能な財務目標になる場合、私たちが失うものはエンターテイメントの形であるだけでなく、インターネットの最後の分散型の精神的遺物でもあるかもしれません。
家畜化と抵抗のこのゲームでは、絶対的な勝者はいません。DogecoinがETFマントを着ている瞬間、インターネットのミームの主流の段階をマークするだけでなく、その無実の時代の終わりを発表します。金融市場は新しい成長ポイントを獲得しましたが、投機的文化の苦い果物を飲み込む必要があります。おそらく、暗号通貨アナリストのピーター・ブラントが言ったように、「ウォール街がミーム言語を話すことを学ぶとき、残っているのはビジネスだけです。」
