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著者：Zhao Yuhe、ウォールストリートニュース
トランプ大統領は、連邦準備制度局長のリサ・クックの撤去を推進しています。メディア分析によると、撤去が成功した場合、彼は7人の評議会の大部分を支配することにより、連邦準備制度に対するホワイトハウスへの影響力をさらに拡大する機会があると述べた。
メディアの報道によると、トランプは、FRBが金利を大幅に削減することを望んでいることを明らかにし、ジェロームパウエル議長が率いるFRBは、今年、金融政策決定であろうと大規模な建物改装プロジェクトのコストオーバーランであろうと、今年ホワイトハウスからの継続的な攻撃に直面しています。
トランプは、FHFAのディレクターであるビル・プルテが、より有利な条件のためにローン申請に嘘をついており、住宅ローン詐欺の疑いがあるとクックを非難した後、水曜日に辞任するようにクックに呼びかけました。クックの任期は2038年まで続き、その後、彼女は強制のために辞任しないと答えた。
New Century Advisorsのチーフエコノミストであり元連邦準備制度エコノミストであるClaudia Sahmは、
「これは、この政権がFRBを制御しようとしている新しい方法であり、彼らはこのコントロールを達成するために見つけることができるすべての手段を使用しています。」
アナリストは、料理をするための厳しい打撃は、トランプ政権がホワイトハウスへの影響を拡大することを喜んでいることを強調していると述べた。以前は、FRBは金利決定の観点から政治的圧力から歴史的に隔離されてきました。ホワイトハウスは以前、カリフォルニア州上院議員のアダム・シフやニューヨーク州司法長官のレティティア・ジェームズなどの政治的敵に対して同様の措置を講じてきました。
メディアは、これが木曜日の夜にワイオミング州ジャクソンホールで開催されるFRBの年次総会にも影を落とすと述べた。パウエルは、金曜日の朝に会議に出席するグローバル中央銀行の知事に最後の基調講演を行い、トランプが望むように金利を削減するという明確なコミットメントをする可能性は低いです。
トランプの「彼自身」は、評議会の議席の大部分を獲得します。
FRBの当局者は、彼の関税がもたらす可能性のあるインフレリスクを引用して、今年これまでにこれまでに金利を下げるというトランプの要求を無視しています。
アナリストは、クックが去った場合、トランプに4人の連邦準備制度取締役を任命する可能性を与えると信じています。トランプは、彼の最初の任期で現在の取締役の2人を任命し、すぐに経済諮問委員会のスティーブン・ミラン会長を指名して、最近バイデン任命のアドリアナ・クーグラーによって任命された3番目の議席を埋めました。
この戦略は、連邦政府の他の機関の取締役会に対するトランプのアプローチに沿っています。これは、共和党の候補者で理事会を豊かにする試みです。
しかし、メディアは、たとえトランプが取締役会で過半数を獲得したとしても、金利の決定で彼が望むものを手に入れることができるという意味ではないと考えています。
トランプの候補者は、金利の決定を下す責任を負う大規模な連邦公開市場委員会（FOMC）から依然として支援を求める必要があります。言うまでもなく、これらの新しい評議員が大統領の意図を単に実施するという保証はありません。
もう1つの重要な質問は、来年5月にパウエルの大統領任期が期限切れになったときに、トランプが彼を置き換えるために誰を指名するかです。トランプが5番目の監督を任命する機会があるかどうかは、パウエルが2028年に期限切れになる監督任期を継続することを決定したかどうかによって異なります。
連邦準備制度の元上級エコノミストであり、現在イェール大学の教授であるウィリアム・B・イングリッシュは言った。
「たとえディレクターに別の指名があったとしても、新しい大統領がFOMCで支持を勝ち取って緩い金融政策を促進するという保証はありません。」
金利の決定は、金利決定に投票する権利を有するワシントン州および全国の12人の政策立案者で構成される委員会であるFOMCによって行われます。これは、たとえ4人のトランプ候補者が政策の動議を支持していたとしても、投票権を持つ少なくとも3人の他のメンバーの支持を勝ち取る必要があることを意味します。
7人の取締役全員が恒久的な投票権を持っているので、ニューヨークFedの議長も同様です。残りの4つの投票所は、他の11の地域保護区銀行の知事の間で毎年回転しています。
評議会で過半数を獲得することは、評議会の権限に該当し、FOMCの1つではない銀行規制問題を含む、他の政策分野でホワイトハウスに大きな影響を与える可能性があります。評議会はまた、5年間、地域準備銀行の大統領の再選申請を承認または拒否する責任があります。
「所有者」は信頼できない場合があります。
一部のアナリストは、トランプの最初の任期で指名されたミシェル・ボウマンとクリストファー・ウォーラーがホワイトハウスの意志と協力することをいとわないかどうかはまだ不明であると信じています。
BowmanとWallerは、FOMCがベンチマークの金利を変更せずに維持することを決定した7月に会議に反対票を投じ、25ベーシスポイント削減を提案し、労働市場の劣化の兆候と政策の対応が必要であると引用しました。
しかし、FRBの議長としてパウエルに取って代わる人気のある候補者の1人として、ウォーラーは最近、中央銀行の独立の重要性を強調しました。
LH Meyer/金融政策分析のエコノミストであるDerek Tang氏は述べています。
「たぶん、トランプの考えは、彼が完全に忠実な4人の監督を獲得できるということですが、現在の監督が実際に忠実であるかどうかを確認することはできません。」
「新しいディレクターはおそらくこのようなものになるでしょう。なぜなら、それがまさに彼らの選択方法だからです。しかし、現在在職しているボウマンとウォラーは、ゆるい政策を支持するという彼らの主張の経済的理由をすでに提唱しています。」
クックが去る場合、それはパウエルが監督としてとどまるように促すかもしれません
パウエルは、来年5月に任期が期限切れになった後、彼がどのような計画を立てるかをまだ公に述べていません。成功したFRBの議長は、大統領を去った後、伝統的にリーダーシップを去ってきました。また、監督の任期が上昇していても、在職を続けることができます。
しかし、一部のアナリストは、クックが早期に去った場合、72歳のパウエルに圧力をかける可能性があると考えています。
Natalliance Securitiesの国際債券責任者であるAndrew Brennerは、水曜日に報告書に書いた。
「だから、私たちはパウエルが彼の歯をgritり、2028年1月に彼の任期が期限切れになるまでFRBにとどまることを主張すると思います。」
