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ウー・ユ、ジン・シーのデータ
ビットコインは先週、重要な節目である10万ドルを下回り、「クジラ」（仮想通貨を大量に保有する投資家）やその他の長期保有者による最近の売りが、最近の価格下落の大きな要因となっている。
ほとんどのブロックチェーン分析会社は、「クジラ」を 1,000 ビットコイン以上を保有する個人または機関と定義しています。ほとんどのクジラは不明ですが、ブロックチェーンデータは暗号通貨ウォレットを追跡することでクジラの活動の手掛かりを提供することができます。
データが示しているのは、最近、一部の「巨大クジラ」がビットコインの販売ペースを加速させている。一部のアナリストは、この現象は注目に値するが、必ずしもパニックの兆候ではないと述べた。彼らはこう指摘した、最近の下落はパニック的な売りではなく、着実な利益確定を反映している可能性があり、これは以前の強気サイクルと一致したパターンである。
マーケットベクター・インデックス社のデジタル資産調査・戦略責任者、マーティン・ラインウェーバー氏は、こうした下落は「計画された資産配分」を反映している可能性があると述べた。同氏はマーケットウォッチに対し、「一部のビットコイン投資家は価格が一桁のときに購入し、長い間待っていた。ようやく市場を完全に破壊することなく売却できる十分な流動性が得られた」と語った。
最近、仮想通貨の強気派は市場の流動性が枯渇していると不満を漏らしているが、ビットコインの売買のしやすさは10年前と比べて大幅に改善されている。
しかし、ブロックチェーン分析会社クリプトクアントのアナリストらは、懸念されるのは「ホエールズ」による最近の売りは、市場心理の悪化と買いの鈍化と一致しており、ビットコイン価格にさらなる圧力をかける可能性がある。ダウ・ジョーンズ市場のデータによると、金曜日には最大の仮想通貨が１万９４００ドル近くとなり、５月６日以来の安値となった。
過去と現在の比較
長期保有者や大口保有者によるビットコインの売却は、現在のサイクルに限ったことではない。ブロックチェーンデータプラットフォームのグラスノードのアナリストらは最近のレポートで、最近の売りはパニックではなく利益確定によって引き起こされている兆候があると述べた。
具体的には、7 年以上ビットコインを保持し、毎時 1,000 ビットコイン以上を販売する「クジラ」ウォレットは、一定期間にわたって定期的かつ均一な販売行動をとります。（以下のグラフを参照。データは先週木曜日、11月13日時点）。
「巨大なクジラ」の販売行動は、一定期間にわたって規則的かつ均一であるように見えます。
10万ドルマークの重要性
一方、ビットコインに特化した金融サービス会社スワン・ビットコインの最高経営責任者（CEO）であり、長年のビットコイン投資家であるコリー・クリプステン氏は次のように述べた。過去数か月にわたる「クジラ」による大量の売りは、ビットコインの10万ドルのマークと相関しているようです– 多くのアーリーアダプターは長い間、このレベルが利益確定の心理的閾値であると考えてきました。
「2017年にこの分野に参入して以来、私が知っている多くの初期保有者は10万ドルという数字について話していました」とクリステン氏はマーケットウォッチに語った。 「どういうわけか、人々は常に自分のポジションの一部をこの価格で売却することについて話します。」
Glassnode データによると、2024年12月にビットコインが史上初めて10万ドルを突破して以来、長期保有者による売りが激化した。
潜在的な警告サイン
しかし、CryptoQuantのアナリストらは最近のレポートで、変化要因の1つは市場の下落に耐えられる能力であると書いている。昨年末から今年初めにかけて長期保有者がビットコインを売却した際には、他の買い手が価格を支えるために介入したが、その力関係は変化したようだ。。
投資商品への資金の流れは需要の弱さを反映している可能性がある – ダウ・ジョーンズ市場のデータによると、先週木曜日の時点で、ビットコイン上場投資信託（ETF）は週を通じて3億1,130万米ドルの流出があり、5週連続の流出となる見込みで、連続流出期間は3月14日までの週（5週連続の流出）以来最長となる。
過去5週間でビットコインETFからの累計流出額は26億ドルとなり、3月28日までの週（流出額は33億ドル）以来、5週間として最大の流出額となった。
最近の価格動向では、100,000ドルの水準も再び注目されています。本稿執筆時点では、ビットコインはまだこのレベルを下回って取引されている。一部のテクニカルアナリストはこう言った。市場がこの重要な水準を回復できなければ、さらなる利益確定売りが出る可能性がある。
さらに悪いことに、全体的なマクロ経済環境はリスク資産を生みやすいものではありません。外国為替および仮想通貨取引所を運営するLMAXグループの市場ストラテジスト、ジョエル・クルーガー氏は、これにより一部のロングポジションが清算されたと指摘した。クルーガー氏はマーケットウォッチへの書簡で「歴史的に同期間をアウトパフォームしてきた季節傾向の分析から、市場は第４・四半期に向けて過度に楽観的になっているとわれわれは考えている」と述べた。
クルーガー氏は、投資家が米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による１２月利下げへの期待を引き下げ、弱い労働市場データが経済懸念を引き起こしているため、ビットコインを含むリスク資産全体が再び圧力にさらされていると指摘した。
セイラー氏はまだ保有資産を増やしている
それにもかかわらず、知られている最大のビットコイン「クジラ」の1つが購入を続けています。
ソフトウェア会社Strategy Inc.（現在、ビットコインのレバレッジ投資対象として広く認識されている）の会長マイケル・セイラー氏は金曜日、CNBCで次のように語った。企業はビットコイン購入を「加速」している、月曜日の朝に購入状況を発表します。
金曜日の時点で、ストラテジー社は64万枚以上のビットコインを保有しており、これは仮想通貨の現在の総流通量1,990万枚の3％以上を占めている。ストラテジー社の担当者はコメントを求める電子メールにすぐには応じなかった。
