يمكن لأمر ترامب التنفيذي للتشفير أن يكسر دورة العملات المشفرة لمدة أربع سنوات

المؤلف: مات هوغان ، كبير موظفي الاستثمار ، Bitwise ؛

لقد قضيت معظم وقتي في التفكير في دورة البيتكوين التي استمرت أربع سنوات.

على وجه التحديد ، كنت أتساءل عما إذا كان تغيير واشنطن الأخير في موقف العملات المشفرة يكفي ليصبح حافزًا رئيسيًا “لكسر” دورة أربع سنوات ومواصلة السوق الثور الحالية للعملات المشفرة حتى عام 2026 وما بعده.

هذا سؤال تم طرحه بشكل متكرر مؤخرًا.دعونا نناقشها بعمق أدناه.

ما هي دورة أربع سنوات؟

تاريخيا ، تذبذب البيتكوين في أربع سنوات في دورة ، أولاً مع ارتفاع حاد في ثلاث سنوات ، ثم تراجع.

المصدر: شركة إدارة الأصول bitwise.نطاق البيانات من 31 ديسمبر 2010 إلى 31 ديسمبر 2024.

معلومات الأداء للرجوع إليها فقط.تعكس الأرباح عوائد Bitcoin نفسها ، وليس عوائد أي صندوق أو حساب ، ولا تتضمن أي رسوم.لا يمكن للأداء السابق التنبؤ بالأداء المستقبلي لأي استراتيجية استثمار.قد لا يكون طول دورة العملات المشفرة في المستقبل أربع سنوات ؛تمثل هذه المادة تقييمًا لبيئة السوق في وقت محدد وليست تنبؤًا بالأحداث المستقبلية أو ضمان النتائج المستقبلية.

يعرف القراء الذين يتابعون هذه المذكرة أنني أتحدث عن دورة مدتها أربع سنوات منذ منتصف عام 2012 ، عندما كانت Bitcoin في حالة من الركود العميق ، ونقطتي هي “الانتظار”.

من المؤكد أن بيتكوين كان أداءً جيدًا في عامي 2023 و 2024.وفقًا لهذا النموذج ، يجب أن يكون أداء 2025 جيدًا أيضًا ، وهو ما كنت أتوقعه.لكن المستثمرين سيبدأون بشكل طبيعي في التفكير فيما إذا كان سيتم إعادة تعيين السوق في عام 2026.

ما الذي يسبب دورة أربع سنوات؟

إن دورة العملات المشفرة لمدة أربع سنوات هي نفس القوة التي تدفع دورات النمو والركود على نطاق أوسع في الاقتصاد الكلي.

تبدأ هذه الدورة بمحفز – اختراقًا تقنيًا أو حدثًا يحفز اهتمام المستثمر ويجلب رأس مال جديد للسوق.على سبيل المثال ، في عام 2011 ، تم إنشاء أول الشركات التي سمحت للأفراد بشراء Bitcoin (مثل Coinbase ، Mt. Gox ، وما إلى ذلك) ، واستخدم مستثمرو التجزئة هذا لجلب أموال جديدة في مساحة العملة المشفرة.حتى ذلك الحين ، عرف علماء الكمبيوتر فقط كيفية شراء البيتكوين.كما هو متوقع ، ارتفع سعر البيتكوين معها.

بمجرد بدء سوق الصمام ، سيشكل زخمها التنميائي.جذبت زيادة السعر الانتباه وصب المزيد من الأموال.عندما يتسارع السوق الثور ، يصبح المستثمرون جشعًا ويبدأ الرافعة المالية في التراكم.في بعض الأحيان يحدث الاحتيال.في حالات أخرى ، يمكن أن تطغى البنية التحتية التقليدية بسبب الطلب المفرط.في كلتا الحالتين ، ستنشأ المشاكل في النهاية.في عام 2014 ، تم إفلاس جبل جوكس ، أكبر مؤسسة حذاب ، في عام 2018 ، تم تصنيع الولايات المتحدة على إصدار الرمز المميز الأولي (ICO).

رد الاتصال مؤلم ، وتوضيح الجلب يجلب اليأس.ولكن بعد ذلك ، سيظهر اختراق جديد حتماً ويعيد تشغيل هذه الدورة.

أؤكد مرة أخرى: هذه الدورة ليست فريدة من نوعها في العملات المشفرة.حاول البعض ربطه بـ “النصف” من Bitcoin كل أربع سنوات ، لكن هذه الأحداث النصف لا تتطابق مع الدورة ، مع حدوث النصف في 2016 و 2020 و 2024 على التوالي.

هذه هي الدورة الاقتصادية القديمة ، لكنها مكبرة تحت تقلبات العملات المشفرة العالية.

الدورة الحالية

تنبع الدورة الحالية من التخفيض الهائل الذي حدث بعد سلسلة من الفضائح والإفلاس الرئيسية في عام 2022 (مثل FTX ، Sanjiang Capital ، Genesis ، Blockfi ، Celsius ، إلخ).

في Bitwise ، نسمي هذه الدورة “الدورة السائدة” ونعتقد أن ميزةها المميزة هي دخول المستثمرين الرئيسيين إلى مساحة العملة المشفرة.

جاء المحفز لبدء الدورة الحالية في 10 مارس 2023 ، عندما فاز Grayscale بجولة كبيرة من النقاش في الدعوى القانونية ضد لجنة الأوراق المالية والبورصة على صناديق التداول في Bitcoin (ETFS) كثيرًا.رفعت Grayscale دعوى قضائية ضد SEC للسلوك “التعسفي والمتقلق” عند رفض تطبيق Bitcoin ETF الفوري وطلب من المحكمة أن يأمر SEC بإعادة النظر فيه.

كان انتصار Grayscale دقيقًا جدًا.على الرغم من أن الحكم تم إصداره بعد أشهر فقط ، إلا أن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin أصبح واضحًا منذ ذلك الحين ، وسيجلب هذا العملات المشفرة إلى الجماهير.من المؤكد ، تم إطلاق Bitcoin ETF في يناير 2024 ووضع سجلًا لتدفقات رأس المال.

عندما رفع Grayscale الدعوى ، كان سعر البيتكوين 22،218 دولار.اليوم يكلف 102،674 دولار.وصل العصر السائد.

تغيير موقف واشنطن وإمكانية كسر دورة أربع سنوات

إذا تم اتباع دورة كلاسيكية مدتها أربع سنوات ، فستكون عام 2025 عامًا رائعًا في العملات المشفرة.أعتقد أيضًا أن هذا سيكون: نتوقع علنًا أن سعر Bitcoin سيتضاعف هذا العام ليتجاوز 200000 دولار ، مدفوعة بتدفقات Capital ETF والمشتريات الحكومية والحكومية من Bitcoin.قد يكون هذا التنبؤ محافظًا نسبيًا.

بعد قولي هذا ، ما زلت أرى علامات مبكرة على ارتفاع درجة الحرارة في النظام.في الوقت الحاضر ، قام عدد كبير من الشركات بجمع الأموال والديون لشراء Bitcoin ، وزيادة “مشاريع إقراض Bitcoin” بشكل كبير ، مما يسمح لحاملي Bitcoin الكبار بالاستفادة من ثروتهم دون بيع أصول Bitcoin.هذه الإجراءات ليست على خطأ في حد ذاتها ، لكنها في شكل نفوذ وهي مجرد غيض من جبل الجليد.يُظهر لي نمو العقود المشتقة وتصفيات صناديق الاستثمار المتداولة والأدوات الأخرى أن السوق بدأ في التسخين حقًا.

كل هذه المواقف دفعتني إلى الاعتقاد بأن دورة مدتها أربع سنوات لا تزال مستمرة.

ولكن بعد ذلك أصدر الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا.

في الأسبوع الماضي ، أصدر الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا كان جيدًا للغاية لقطاع العملة المشفرة ، مما جعلني أبدأ في إعادة التفكير.يسرد الأمر التنفيذي تطوير النظام الإيكولوجي للأصول الرقمية الأمريكية باعتباره “أولوية وطنية”.إنه يشير إلى اتجاه إطار تنظيمي واضح للعملات المشفرة وينظر في تأسيس “احتياطي عملات مشفرة وطنية”.إلى جانب الإجراءات التي اتخذتها المجلس الأعلى للتعليم ، والتي تدعم الآن العملة المشفرة ، فتحت الطريق أمام بانكس وول ستريت الكبرى والمستثمرين لدخول الحقل بشكل كبير.

في رأيي ، يعد إطلاق ETFS حدثًا رئيسيًا ، حيث يجلب مئات المليارات من الدولارات في التمويل للنظام الإيكولوجي للعملة المشفرة من المستثمرين الجدد ، والذي يقود أيضًا الدورة الحالية.لكن التعميم الكامل للعملات المشفرة – النوع الذي يتصوره أمر ترامب التنفيذي ، أن البنوك تعاني من العملات المشفرة مع أصول أخرى ، يتم دمج stablecoins على نطاق واسع في النظام البيئي للدفع العالمي ، وتؤسس المؤسسات الكبيرة مواقع في مجال العملة المشفرة – أعتقد بشدة أن هذه ستجلب Trillions Trillions من الدولارات في التمويل.

وجهة نظري حول المستقبل

والسؤال الذي أفكر فيه هو أن التأثير الإيجابي لهذا الأمر التنفيذي والتغييرات الأخرى في واشنطن سيتم الكشف عنها منذ سنوات بدلاً من أشهر.من الناحية المثالية ، يستغرق الأمر سنة واحدة لتطوير وتنفيذ إطار تنظيمي جديد للعملة المشفرة.يحتاج عمالقة وول ستريت إلى التكيف الكامل مع الإمكانيات التي تجلبها العملات المشفرة ، والتي ستستغرق وقتًا أطول.

إذا لم نشعر بهذه الآثار حتى العام المقبل ، فهل سندخل حقًا “فصل الشتاء التشفير” الجديد في عام 2026؟حتى لو كان المستثمرون يعلمون أننا دخلنا عالمًا جديدًا من تعميم العملات المشفرة ، فهل سيظلون يدخلون دولة نائمة؟إذا كان لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock ، يدعو Bitcoin إلى الارتفاع إلى 700،000 دولار ، هل سنرى حقًا انسحاب بنسبة 70 ٪؟

أعتقد أننا لسنا خارج دورة مدتها أربع سنوات.مع تقدم السوق الثور ، ستستمر الرافعة المالية في التراكم ، وسوف يظهر السوق ، وسيظهر الجهات الفاعلة السيئة أيضًا.في مرحلة ما ، عندما يكون السوق مفرطًا ، قد يحدث تراجع حاد.

لكنني أعتقد أن أي رد اتصال سيكون أقصر وضحلًا مما كان عليه في الماضي.لماذا؟مساحة العملة المشفرة ناضجة ، مع عدد أكبر من المشترين من أي وقت مضى ، والمستثمرين الموجودين في القيمة.أتوقع تقلبًا ، لكنني لست متأكدًا من أنني سأتأقلم في العملات المشفرة في عام 2026.

في الوقت الحالي ، كل شيء يتقدم بأقصى سرعة.انطلق قطار العملة المشفرة.