jakiro
المؤلف: هاوتيان
حول هذا الإصدار Ethereum من جنون “Micro-Strategy Summer” ، هل يمكن لـ $ eth حقًا نسخ “دولاب الموازنة الأمامي” لـ BTC Micro-Strategy؟ الحديث عن بعض الآراء الشخصية:
1) الإستراتيجية Micro ETH هي في الواقع نموذج ناجح لتقليد استراتيجية BTC Micro.على المدى القصير ، ستجرب العديد من شركات الأسهم الأمريكية FOMO وتشكل موجة من العوامل الإيجابية. بغض النظر عن الكيانات التجارية في سوق الأوراق المالية الأمريكية ، فإن حقيقة أن الأموال المؤسسية التقليدية وقوة شراء المستثمرين بأموال حقيقية قد أدت إلى إخراج Ethereum من ضعف طويل الأجل مع $ ETH.
وبعبارة أخرى ، فإن FOMO يقود الارتفاع ، وهو القاعدة الحديدية التي تظل السوق الصاعدة في دائرة العملة دون تغيير.ومع ذلك ، فإن هيئة FOMO الرئيسية في هذه المرة لم تعد مستثمري التجزئة الخالصين في دائرة العملة ، ولكن الأموال الحقيقية لول ستريت ، والتي تتحقق على الأقل من أن ETH قد تخلصت أخيرًا من معضلة الاعتماد البحت على السرد المكدس لدائرة العملة وبدأت في جذب صناديق تدريجية خارج الدائرة ؛
2) BTC أقرب إلى وضع أصول الاحتياط في “الذهب الرقمي” ، مع قيمة مستقرة نسبيا وتوقعات واضحة. ETH هو في الأساس “أصول مثمرة” ، وقيمتها مرتبطة بعوامل متعددة مثل معدل استخدام شبكة Ethereum ، وإيرادات رسوم الغاز ، والتنمية البيئية.هذا يعني أن ETH كأصل احتياطي لديه تقلبات أكبر وعدم اليقين.
بمجرد أن يواجه النظام الإيكولوجي Ethereum مشاكل أمنية فنية كبيرة ، أو تضع السلطات التنظيمية ضغوطًا على وظائف مثل Defi و Staking ، تواجه ETH المزيد من المخاطر ومتغيرات التقلبات أكثر من BTC كأصول احتياطي.لذلك ، يمكن تعلم المنطق السردي لإصدار BTC من الاستراتيجية الصغيرة ، ولكن هذا لا يعني أن منطق تسعير السوق وتقييمه يمكن أن يكون متسقًا أيضًا ؛
3) يحتوي النظام الإيكولوجي Ethereum على تراكم Infra أكثر نضجًا وليونة سردية أكثر ثراءً من BTC.من خلال آلية Staking ، يمكن أن تولد ETH عائد أصلي يبلغ حوالي 3-4 ٪ ، مما يجعله يعادل “رابطة الخزانة المولدة في السلسلة” في عالم التشفير.
يعد شراء المؤسسة في هذه القصة سلبية للبناء الأصلي لمختلف Infras مثل BTC Layer2 لتزويد BTC بدخل الفوائد للأصول الأصلية ، ولكن على المدى الطويل ، فهو عكس ذلك تمامًا. بمجرد أن يعمل ETH كعامل محفز لأصول دخل الفوائد القابلة للبرمجة ، فإنه سيحفز التطور السريع للنظام الإيكولوجي BTC للتعويض عن أساس Infra ؛
4) هذه الجولة من الصيف الدقيق في الأساس تعيد التوجه السرد السابق لبرنامج Crypto. تم إخبار روايات مشروع بناء المشاريع الأصلية وتكنولوجيا الانتشار إلى VCS ومستثمري التجزئة في السوق. بعبارة صريحة ، قيل لهم للسكان الأصليين في دائرة العملة. الآن ، هذه الجولة من الروايات الجديدة ، سواء كانت RWA أو Tradifi ، قد تروي جميعها قصصًا إلى وول ستريت في المستقبل.
الفرق الرئيسي هو أن وول ستريت لا يأكل فطيرة مفهوم خالصة ، فهي تريد PMF – نمو المستخدم الحقيقي ، نموذج الإيرادات ، حجم السوق ، إلخ أليس هذا هو الضغط على Ethereum من قبل المنافس السابق سولانا؟بعد كل شيء ، عليك أن تواجهها ؛
5) هذه الجولة من كيانات تداول مفهوم الأسهم الصغيرة في الولايات المتحدة ، بما في ذلك ألعاب Sharplink ، وتكنولوجيا النقطية ، و Bit Digital ، و BTCS Inc. ، وما إلى ذلك ، هي في معظمها من الشركات التي لديها نمو ضعيف في أسواق رأس المال التقليدية وتحتاج إلى دمج التشفير لإيجاد عمليات اختراق جديدة. يختارون أصول التشفير الشاملة لأن أعمالهم الرئيسية تفتقر إلى نقاط النمو وعليها البحث عن محركات نمو قيمة جديدة.
السبب في أن هذه الكيانات التجارية تجرؤ على أن تكون جذرية إلى حد كبير لأنها تستخدم حكومة الولايات المتحدة للترويج بشكل كبير لتحويل صناعة التشفير إلى “نافذة التحكيم” قبل نضوج الآلية التنظيمية.على المدى القصير ، كان هناك العديد من الثغرات في القانون والامتثال – مثل غموض معايير المحاسبة في تصنيف أصول التشفير ، ومتطلبات الكشف عن SEC الفضفاضة ، والمنطقة الرمادية للمعاملة الضريبية ، وما إلى ذلك.
استفاد نجاح Micro-Strategy إلى حد كبير من مكافأة هذا السوق الفائقة في BTC ، ولكن كنسخ متكرر ، قد لا يكون له نفس الحظ والقدرة على التداول.لذلك ، فإن شعبية السوق التي جلبها الكيان التجاري هذه المرة لا تختلف كثيرًا عن الضجيج السرد السابق لأولاد التشفير النقي. إنه في الأساس رهان كبير وتجربة وخطأ.تذكر أن تكون متيقظًا بشأن مخاطر الاستثمار.
ملاحظة: تشبه هذه الجولة من الصيف الدقيق إلى “التدريب الكبير” للتشفير للدخول إلى النظام المالي السائد. الجميع سعداء إذا نجحوا ، وفرح قليل إذا فشلوا (بعد كل شيء ، فإن التجربة التي يمكن أن تسحب ETH من مستنقع الضعف السرد هي النجاح أو الفشل!)
