هل يمكن أن تصبح عملة البيتكوين رصيدًا مثمرًا؟

المؤلف: Pascal Hügli ، أبراج الطوب ، تم تجميعها بواسطة: Luccy ، Blockbeats

ملاحظة المحرر:

مع استحقاق سوق البيتكوين وظهور منتجات الدخل المختلفة ، بدأ الناس في التفكير في كيفية الترويج لعملية التحسين المالي مع الحفاظ على الخصائص المحلية لبيتكوين.من إجماع Bitcoin المحلي ، والأصول إلى الأرباح ، تناقش هذه المقالة فئات مختلفة من منتجات أرباح Bitcoin وتؤكد على أهمية التصميم الموضعي في الحد من الاعتماد على الثقة ومخاطر الطرف المقابل.

أثناء تحليل الحلول الحالية ، أخذ مشروع Brick Towers كمثال ، يوضح Pascal Hügli كيفية تحقيق بيتكوين شبه مثالي من خلال الجمع بين إجماع البيتكوين الأصلي والأصول والعوائد.تؤكد هذه المقالة على أهمية كيفية تحقيق التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر في عملية تقديرية العملة الرقمية.على الرغم من العديد من التحديات والعوامل غير المعروفة ، وبيتكوين ، كبروتوكول مفتوح وغير مركزي ، سيستمر تصميمه الموضعي وخصائصه الأساسية في قيادة اتجاه تطوير التكنولوجيا المالية.

يخضع Bitcoin لتطور مقنع ، مع وجهات نظر متعددة حول طبيعتها.يعتقد بعض الناس أنها عملة التداول اليومي ، ويعتقد البعض أنها ذهبية حديثة لتخزين القيمة ، والبعض الآخر يعتقد أنها منصة عالمية لا مركزية لحماية والتحقق من المعاملات خارج السلسلة.في حين أن هذه المشاهدات كلها منطقية ، فإن Bitcoin تعتبر بشكل متزايد عملة قاعدة رقمية.

تشبه وظيفة Bitcoin الذهب المادي.تضمن خوارزمياتها الشفافة والإمدادات الثابتة البالغة 21 مليون وحدة سياسة نقدية غير محددة.في المقابل ، تعتمد العملات التقليدية مثل الدولار الأمريكي على السلطات المركزية لإدارة إمداداتها ، مما يثير أسئلة حول قابلية التنبؤ وفعاليتها في عصر التقلبات وعدم اليقين والتعقيد والغموض (VUCA).

هذا التباين بارز بشكل خاص في فريدريتش فون أوغست فون هايك الفائز بجائزة نوبل لاتخاذ القرارات النقدية المركزية في كتابه بعنوان “الإعداد للمعرفة”.تتناقض السياسة النقدية الشفافة التي يمكن التنبؤ بها في Bitcoin بشكل حاد مع الطبيعة غير المتوقعة والتي لا يمكن التنبؤ بها لإدارة العملة التقليدية.

هل تريد استخدام البيتكوين

بالنسبة لمؤيدي Bitcoin القوي ، فإن الحد الأقصى للتوريد 21 مليون هو مقدس.سيؤدي تغيير هذا الغطاء إلى تغيير طبيعة Bitcoin بشكل أساسي ، مما يجعله مختلفًا تمامًا.لذلك ، فإن مجتمع البيتكوين متشكك بشكل عام في الاستفادة من البيتكوين.يعتقد الكثير من الناس أن أي شكل من أشكال الرافعة المالية يشبه ممارسات العملة فيات ، مما يقوض المبادئ الأساسية لبيتكوين.

إن هذا الشك في Bitcoin المستردة متجذر في الفرق بين ائتمان السلع والاتصالات المتدفقة التي حددها Ludwig von Mises.يعتمد ائتمان السلع على المدخرات الحقيقية ، في حين أن الاتصالات المتدفقة لا تملك مثل هذا الدعم ، على غرار IOUS غير المضمونة.يعتقد مؤيدو Bitcoin أن عمليات النفوذ تخلق “عملات بيتكوين الورقية” محفوفة بالمخاطر اقتصاديًا وغير مستقرة.

حتى بعض وجهات النظر الأكثر تفصيلاً في المجتمع تتوخى الحذر من البيتكوين المدعوم ، بما يتوافق مع مواقف Caitlyn Long وغيرها.لقد تم تحذير Caitlin Long من مخاطر الاستفادة من Bitcoin.إن انهيار بعض شركات إقراض البيتكوين التي تم الاستفادة منها مثل Celsius و BlockFI في عام 2022 عززت مخاوف لانج وغيرها من مخاطر الاستفادة من البيتكوين.

Celsius والشركات الأخرى تثبت هذا

شهدت سوق التشفير اضطرابًا كبيرًا على غرار إفلاس ليمان براذرز في عام 2022 ، مما أدى إلى تشديد ائتمان واسع النطاق يؤثر على العديد من اللاعبين في مساحة إقراض التشفير.على عكس الافتراض ، فإن معظم أنشطة إقراض التشفير ليست من الأقران ، ولديها مخاطر طيبة كبيرة ، حيث يقدم العملاء الأموال مباشرة إلى المنصات ، والتي تستثمر بعد ذلك تمويلها في استراتيجيات مضاربة لا تتم إدارتها بشكل كاف.

خلال صيف Defi في عام 2020 ، يوفر ظهور بروتوكولات Defi الرئيسية مسارات واعدة لتوليد الإيرادات.ومع ذلك ، فإن العديد من هذه البروتوكولات تفتقر إلى نماذج الأعمال المستدامة والاقتصاد الرمزي.إنهم يعتمدون بشدة على تضخم رموز البروتوكول للحفاظ على عوائد جذابة ، مما يؤدي إلى نظام بيئي غير مستدام يتم فصله عن المبادئ الاقتصادية الأساسية.

كشفت Crypto Credit Crunch في عام 2022 عن العديد من القضايا مع أدوات الأرباح المركزية ، وتسليط الضوء على المخاوف بشأن الشفافية والثقة والسيولة والسوق والمخاطر المقابلة.بالإضافة إلى ذلك ، يسلط الضوء على أوجه القصور في عمليات إدارة المخاطر المركزية وإدارة المخاطر خارج السلسلة التي تحاكي أوجه القصور في البنوك التقليدية عند تطبيقها على “الخدمات المصرفية” القائمة على blockchain.

على الرغم من التفاؤل الناجم عن السوق الثور في عامي 2020 و 2021 ، فقد أفلست العديد من المؤسسات مثل Voyager و Three Arrows Capital و Celsius و Blockfi و FTX بسبب عدم وجود هذه العمليات اللازمة.إن عدم القدرة على تنفيذ عمليات التفتيش اللازمة والتوازنات الشفافية في كثير من الأحيان يؤدي إلى الإفراط في التنظيم والفشل المستمر والاحتيال يعكس التحديات التاريخية للنظام المصرفي التقليدي.ومع ذلك ، فإن نقص التنظيم ليس حلًا.

أرباح البيتكوين ليست خيارًا

فكيف يجب أن نتعامل معها؟بالنظر إلى هذا الحدث في عام 2022 ، أثار عدد متزايد من مؤيدي Bitcoin السؤال: هل يجب أن نقبل منتجات Bitcoin Reserves ، أم أنها تشكل الكثير من المخاطر ، على غرار أنظمة العملة فيات؟في حين أن هذه المخاوف لها ما يبررها ، فمن غير الواقعي أن تتوقع أن تختفي أرباح البيتكوين تمامًا.

أصبحت هذه القضية بارزة بشكل متزايد مع تطور النظام البيئي الناشئ Bitcoin.المزيد والمزيد من المشاريع تبني أو تطالب بتطوير البنية التحتية المالية والتطبيقات مباشرة على البيتكوين.هل سيثير هذا مرة أخرى الأسئلة التي رأيناها في مساحة التشفير الأوسع؟

على الأرجح.لأن هذا هو جوهر اللعبة.نظرًا لأن Bitcoin هو بروتوكول خالٍ من الترخيص ، يمكن لأي شخص أن يبنيه عليه ، بما في ذلك أولئك الذين يرغبون في بناء نظام مالي يحركه Bitcoin.النظام المالي يتطلب حتما الائتمان والرافعة المالية.

هذه حقيقة تاريخية: في أي مجتمع مزدهر ، سيظهر الطلب على الائتمان والدخل بشكل طبيعي ويصبح حافزًا للنمو الاقتصادي.بدون رصيد ، ستجد الاقتصادات المتخلفة صعوبة في الهروب من بقائها.فقط من خلال الحصول على الائتمان يمكن تشكيل هيكل اقتصادي أكثر تعقيدًا وفعالية.

لتحقيق الرؤية الاقتصادية القائمة على البيتكوين ، يدرك المؤيدون الحاجة إلى تطوير آليات الائتمان والكسب أعلى بروتوكول البيتكوين.في حين أن دور البيتكوين كعملة غالباً ما يتم الإشادة به ، فإن الواقع هو أنه من أجل العمل كعملة فعالة ، فإنه يحتاج إلى اقتصاد محلي لدعمه.

هذا يسلط الضوء على أهمية منتجات كسب Bitcoin في تعزيز النمو الاقتصادي المتمحور حول البيتكوين.سيستخدم هذا النظام الإيكولوجي Bitcoin كعملة أساسية رقمية مع الاستفادة من منتجات الإيرادات لدفع تبنيها واستخدامها.

هذا نطاق ثقة ، مجهول

سيتم بناء الأنظمة المالية التي تعتمد على البيتكوين في طبقات.من منظور النظام ، لا يختلف هذا كثيرًا عن النظام المالي الحالي ، وهناك مستوى داخلي في الأصول الشبيهة بالعملة.لفهم هذه المقايضات الحتمية بشكل صحيح ، نحتاج إلى إطار رفيع المستوى لتمييز تطبيقات البيتكوين على مستويات مختلفة.

عند توفير أرباح Bitcoin ، من الضروري أن نفهم أن هذه الخيارات يمكن بناؤها على طول نطاق Triple Trust.المخاوف الرئيسية هي:

إجماع

أصول

دخل

يوفر تقييم أصول Bitcoin ومنتجات كسب Bitcoin بناءً على درجة الطبيعة الأصلية لبيتكوين إطارًا قيماً لتقييم اتساقها مع روح البيتكوين.عادةً ما تقلل الأصول والمنتجات التي تسجل في هذا الطيف من الثقة ، مما يقلل من الاعتماد على الوسطاء والاعتماد على رمز شفاف ومرن.

هذا التحول يقلل من مخاطر الخصم لأن التبعيات تنتقل من الوسطاء خارج السلسلة إلى رمز.تزيد شفافية الكود من المرونة مقارنة بالوسطاء الذين يتطلبون الثقة.

هذا هو اتجاه التطوير الذي يستحق الاستكشاف ، وإنشاء خيارات الدخل المحلي لبيتكوين يجب أن يكون الهدف الذهبي والهدف النهائي لمجتمع البيتكوين.

زاوية الإجماع

وفقًا لاتساق الإجماع في bitcoin blockchain ، يمكن تقسيم منتجات كسب البيتكوين إلى أربع فئات.

لا إجماع: تشير هذه الفئة إلى البنية التحتية التي لا تزال منصة مركزية خارج السلسلة.على سبيل المثال ، منصات مركزية مثل Celsius أو blockfi ، والتي تتحكم بشكل كامل في أصول المستخدمين ، وتعرض المستخدمين لمخاطر الطرف والاعتماد على الوسطاء.على الرغم من أن هذه المنصات تستخدم Bitcoin ، إلا أن استراتيجيات أرباحها يتم تنفيذها بشكل أساسي خارج السلسلة من خلال الآليات المالية التقليدية.في حين أن هذه المنصات تشكل خطوة نحو اعتماد Bitcoin ، إلا أنها لا تزال مركزية للغاية ، على غرار المؤسسات المالية التقليدية ، ولكنها غالبًا ما تفتقر إلى التنظيم.

إجماع مستقل: في هذه الفئة ، تكون البنية التحتية غير مركزية وممثلة عن بلوكات عامة مثل Ethereum و BNB Chain و Solana وغيرها من blockchains.هذه blockchains لها آلية إجماع خاصة بها مستقلة عن Bitcoin ولا يتم ربطها بوضوح إلى إجماع Bitcoin.

إجماع الميراث: في هذه الفئة ، تكون البنية التحتية غير مركزية ، ويمثلها إجماع موزعة على حلول Bitcoin Sidechains أو Layer-2.في حين أن هذه الجوانب الجانبية لها آلية إجماع خاصة بها ، إلا أنها مصممة للتوافق بشكل أوثق مع blockchain Bitcoin.ومن الأمثلة على ذلك الجوانب الجانبية الفيدرالية مثل الجذر أو الشبكة السائلة أو المداخن.

الإجماع المحلي: تعتمد هذه الفئة على آلية الإجماع الخاصة بـ Bitcoin كأساس لنموذج الأمان.لا يستخدم blockchains أو الجوانب المستقلة ، ولكنه يستخدم التشفير للربط بقناة الحالة خارج السلسلة لقناة Bitcoin blockchain.تعد شبكة Lightning مثالًا مهمًا على هذا النهج ، حيث توفر مستوى عالٍ من التقليل من الثقة من خلال الإجماع الذي يعتمد بالكامل على البيتكوين.

كلما اقتربت منتجات أرباح البيتكوين من إجماع Bitcoin المحلي ، زادت توافقها مع Bitcoin ، وارتفاع درجة الثقة التي تعتبر عادةً تقليلها.ومع ذلك ، في فئتي الإجماع المستقل والإجماع الموروثة ، هناك اختلافات طفيفة في درجة اللامركزية وأمن البنية التحتية.

بشكل عام ، يكون مستوى اللامركزية وتقليل الثقة دون إجماع هو الأدنى ، في حين يعتبر الإجماع المحلي توفير أعلى مستوى من التقليل من الثقة ، على الرغم من أن اعتبارات أمن الإجماع واللامركزية لا تزال تتطلب مزيدًا من التحليل.

  المصدر: أبراج الطوب  
 

زاوية الأصول

عند النظر في الأصول التي تستخدمها منتجات Bitcoin ، يمكن تقسيم ملاءمة Bitcoin إلى ثلاث فئات.

غير BTC: تتضمن هذه الفئة حلولًا تستخدم أصول أخرى غير BTC ، مما يؤدي إلى انخفاض ملاءمة Bitcoin.مثال على ذلك هو خيار تراكب Stack ، حيث يتم استخدام الرمز الأصلي لـ Stack ، STX ، لإنشاء أرباح BTC.

Tokenized BTC: هنا ، الأصول المستخدمة هي إصدارات رمزية من BTC ، والتي تحسن الملاءمة مع البيتكوين مقارنة مع الأصول غير BTC.يمكن العثور على BTC المميز على blockchains العامة مثل Ethereum (WBTC ، RenBTC ، TBTC) ، سلسلة BNB (WBTC) ، Solana (TBTC) ، إلخ.بالإضافة إلى ذلك ، يتم استضافة Tokenized BTC على Sidcoin Bitcoin مع آليات إجماع الميراث ، مثل SBTC و XBTC و ABTC و L-BTC و RBTC.

BTC المحلي: هذه الفئة من الأصول هي Bitcoin على السلسلة (BTC) ، والتي لا تتضمن أي إصدارات رمزية ، مما يوفر أعلى مستوى من بيتكوين الملاءمة.تستخدم حلول CEX المختلفة وبروتوكولات Bitcoin Bitcoin مباشرة BTC.يهدف بابل إلى توسيع أمان Bitcoin من خلال الالتحاق بآلية إثبات حصة Bitcoin.بالإضافة إلى ذلك ، تستخدم مشاريع مثل Stroom Network شبكة Lightning لتحقيق حصة الهاتف المحمول ، حيث يمكن للمستخدمين كسب إيرادات شبكة البرق من خلال إيداع رموز التعبئة والتغليف مثل STBTC و BSTBTC على blockchains المستندة إلى EVM لمجموعة واسعة من الاستخدام .

  المصدر: أبراج الطوب  
 

زاوية الإيرادات

عند فحص جوانب دخل منتجات كسب البيتكوين ، هناك مسألة ملائمة مع Bitcoin ، مما يؤدي إلى فئات مماثلة كما في الأصول: غير BTC ، BTC المميز و BTC المحلي.

أرباح غير BTC: توفر Babylon فوائد من خلال إثبات الأصول المحلية (POS) المحلية ، مما يعزز أمان blockchain من خلال آلية Babylon.

ربح BTC المميز: توفر شبكة Stroom الإيرادات في شكل رموز LNBTC.يسهل Sovryn ، الذي يعمل على Rootstock ، أعمال الإقراض الخاصة بـ Bitcoin باستخدام BTC المميز (RBTC) كفائدة.على الشبكة السائلة ، توفر Note Stream Mining Note (BMN) عوائد BTC أو L-BTC عند الاستحقاق ، مما يوفر للمستثمرين المؤهلين وسيلة للحصول على طاقة الحوسبة من Bitcoin من خلال رموز أمان USDT التي تلبي معايير الاتحاد الأوروبي.

دخل BTC المحلي: يقدم Stacks مجموعة متنوعة من الخيارات ، بما في ذلك مدفوعات BTC المميزة في بعض طلبات الأرباح ، والاستفادة من SBTC.ومع ذلك ، بالنسبة لخيار تراكب المكدس ، تتراكم الفوائد في BTC الأصلي.وبالمثل ، تقوم بعض منتجات الإيرادات المركزية التي توفرها CEX بتوزيع BTC المحلي للمستخدمين كإيرادات.

  المصدر: أبراج الطوب  
 

المعيار الذهبي لبيتكوين: التوطين الكامل

بالنظر إلى منتج الأرباح المثالي المستند إلى Bitcoin ، سيجمع منتج Gold Standard بين الميزات الثلاث التالية: إجماع Bitcoin المحلي ، وأصول Bitcoin المحلية وأرباح Bitcoin المحلية.مثل هذا المنتج سيحاكي نوبة عمل بيتكوين شبه مثالية.

في الوقت الحاضر ، بدأ هذا الحل للتو في البناء.أحد المشروع الذي يتم تطويره بنشاط هو أبراج الطوب.تغطي فكرتهم عن منتج الأرباح القائم على البيتكوين المثالي تحقيق تناسب البيتكوين شبه المثالي من خلال دمج إجماع البيتكوين الأصلي والأصول والعوائد.يركز Brick Towers على استخدام Bitcoin كحل التوفير على المدى الطويل ، بهدف تزويد العملاء بأقل قدر من تبعية الثقة والتوطين للاستفادة من Bitcoin.

تدور حلولهم المخطط لها حول توليد فوائد التربة في بيتكوين ، والاستفادة من خدمات أتمتة أبراج الطوب إلى العقد الأخرى في شبكة البرق.من خلال تحسين الخوارزميات لحل الفوائد الاقتصادية ، يتم تخصيص رأس المال بشكل استراتيجي لتلبية احتياجات السيولة للمشاركين الآخرين في الشبكة ، وبالتالي تحسين كفاءة رأس المال مع تقليل مخاطر الطيف.

لا يعزز هذا النهج نمو شبكة البرق فحسب ، بل يعزز أيضًا التطبيق العملي لبيتكوين كأصل ، مع تزويد العملاء بطريقة سلسة وآمنة لكسب حيازات البيتكوين.الأهم من ذلك ، أن حل Brick Towers يتجنب عملات التعبئة والتغليف ، مما يقلل من مخاطر الطرف المقابل وتعزيز التزامها بالنظام الإيكولوجي الأصلي Bitcoin.