هل ما زال Defi لا مركزية؟

المؤلف: Santisa ؛

ولد التمويل اللامركزي (DEFI) لإنشاء نظام مالي مفتوح وخالي من الترخيص وغير موثوق به.المشاريع المبكرة مثل Makerdao و Uniswap والمركب تبنت بالكامل هذه الفلسفة مع حوكمة المجتمع والشفافية والاستضافة الذاتية.ومع ذلك ، مع نمو Defi إلى مقياسه الحالي ، يجب أن أسأل: هل ما زال لا مركزية؟الأهم من ذلك ، هل هذا مهم حقًا؟وماذا يمكنك أن تفعل لحل هذه المشكلة؟

على Crypto Twitter (CT) ، لم يختبر الكثير من الناس ولادة Defi في 2017/2018 ، وحتى غاب عن ازدهار Defi في عام 2020.في ذلك الوقت ، كان اللامركزية جوهر كل شيء.نحن نهتم بالتكنولوجيا ، والتحقق من عمليات الاحتيال أو مخاطر الحضانة في العقود الذكية والهتاف لخبراء الأمن الذين يجدون نقاط الضعف.

أولئك الذين يثقون في المؤسسات المركزية مثل blockfi و Celsius و Nexo و Genesis؟كما أنهم أشخاص عاديون ولا يمكنهم التحكم في موجة Defi.وعندما تعطل هذه الكيانات المركزية ، يتعين على مستخدميها تنظيف الفوضى والدخول إلى سنوات من الإفلاس المكلف.هذا سيزيد من تعميق استيائنا إلى المركزية.

والآن؟لم يواجه معظم المشاركين الصدمة الناجمة عن الانهيار في الأنظمة المركزية.لذلك ، ليس من المستغرب أن تخلى معظم مشاريع Defi الجديدة اللامركزية.اللامركزية هي مفاضلة ، وأنت تضحي بالكفاءة في مقابل الأمن.إذا كان الناس لا يقدرون الأمن ، فلماذا يجب على المشاريع تقديم مثل هذه التضحيات؟

اللامركزية هي نطاق

ليس لدينا تعريف فريد لنظام “اللامركزية”.لذلك سأحاول أن أجعل واحدة بنفسي.ما الذي يشكل نظام “لا مركزي”؟

• حافظ على أصولك مباشرة:حقوق الحضانة للأصول التي يحتفظ بها الفرد مباشرة.إذا سمحت قواعد النظام (على سبيل المثال ، لدى سوق رأس المال سيولة كافية ، انتهت فترة التبريد ، وما إلى ذلك) ، فيجب أن تكون قادرًا على سحب أموالك الخاصة دون إذن خارجي.

• لا يمكن تجميد الأموال الشخصية:لا يمكن لمشغل النظام تجميد أو مصادرة أموالك.أنت تحافظ دائمًا على السيطرة الكاملة على أصولك.

• لا يمكن ترقية النظام ، أو على الأقل لديه فترة حبس طويلة:تضمن الثبات أن القواعد تظل دون تغيير عند دخول النظام.

• اللامركزية في الحكم:هل النظام الذي تستخدمه لا مركزية بدرجة كافية؟هل تواطأ المشاركون في blockchain لتجميد أو منع أموال شخص ما؟هل توجد عقد متعددة؟هل الحقوق والمصالح متنوعة؟هل يقوم المدقق بتنفيذ التحقق بالفعل ، أم أنه ببساطة يوقع بشكل أعمى على تعليمات المؤسسة؟هل يتحكمون في النظام بأكمله (على سبيل المثال ، L2 في المرحلة 0)؟

• العوامل الخارجية:هل يعتمد النظام على تدخل الأطراف الثالثة المركزية للعمل بشكل طبيعي؟إذا كان سوق التمويل الخاص بك يعتمد على Oracles الذي أنشأه منسق مخاطر مركزي ، فإن تمويلك يعتمد على سلامة هذا المنسق.

بعد ذلك ، دعنا نرى كيف تؤدي بعض البروتوكولات في هذا الاختبار.

كما هو موضح ، سجلت المشاريع السابقة أعلى في اللامركزية ، في حين أن المشاريع الأحدث كانت أداء سيئة.هذا يعكس بوضوح تفضيلات السوق.

في عام 2024 ، استوعبت صناديق الاستثمار المركزية على السلسلة ما مجموعه 8 مليارات دولار أمريكي في الودائع ، مع وصول معدل نمو DAI/USD بنسبة 2.3 ٪ ، في حين انخفض stablecoins اللامركزية مثل LUSD بنسبة 65 ٪.

لقد نشأت في بيئة مع اللامركزية كفلسفي ، لذلك ليس من السهل التكيف مع هذا الاتجاه الجديد.لم أستسلم تمامًا عن اللامركزية ، لكنني أتعلم التكيف.أدناه ، سأقدم بعض الأمثلة وأشارك بعض الاقتراحات للبقاء على قيد الحياة في هذه البيئة دون القضاء عليها.

أمثلة مركزية في “التمويل اللامركزي” (Defi)

1. Hyperleliid:تبادل مركزي على السلسلة دون KYC.يمكنك إرسال الأموال إلى عنوان على التعريفي ثم الحصول على USDC على نظامه الأساسي.إنهم يتحكمون في الأموال والمنصات.الميزة الوحيدة هي أن عنوان الإيداع الخاص بهم عام ويمكن التحقق منه في الوقت الفعلي.

2. إيثينا:صندوق الاستثمار الذي يقوم بشكل أساسي بإجراء المعاملات الأساسية.يرسل المستخدمون القائمون على القائمة البيضاء أموالهم ، ويمكن لهؤلاء المستخدمين بيع أسهم LP الخاصة بهم في السوق الثانوية.تسيطر Ethena على جميع عمليات الأموال والمدفوعات والاسترداد.لا يمكن تجميد أموال USDE.

3. المعتاد:على غرار Ethena ، تدير المعتاد سندات حكومية للحكومة.وضعوا قواعد للاسترداد وأسعار الأصول.يوضح لنا المعتاد مخاطر مركزية من خلال تحديد سعر الفداء من جانب واحد من السندات المقفلة ، في حين أن Gauntlet و Mev Capital Hardcode هي Oracles إلى 1 دولار من خلال استطلاعات الرأي.

4. Makerdao:صانع هو الآن صندوق استثمار تديره DAO.يصوت المجتمع على تخصيصات الأموال ، بما في ذلك الاستثمارات في المحاسبين والمشاريع المركزية مثل blocktower Andromeda و Ethena (عبر مجمعات مورفو شديدة الترميز).

5. uniswap:يعتبر Uniswap غير مركزي بالكامل على Mainnet Ethereum.يمكنك الحفاظ على السيطرة الكاملة على الأموال ، ولا تعتمد على البيانات الخارجية ، ولا يمكن تغيير عقودك الذكية.نحن هنا نشيد بـ Uniswap!

هذه الإعدادات تجلب افتراضات ثقة ضخمة والعديد من المخاطر الثنائية.أنت إما “حصاد” أو لن تفعل ذلك.لم نر أي حادث تحطم كبير حتى الآن ، ولكن بمجرد انخفاض هذه المشاريع المركزية ، ستكون العواقب مدمرة: تجميد الخلاصات ، الإجراءات القانونية ، والرسوم العالية في السماء (مثل أصول FTX).

كيفية تقليل المخاطر

1. القروض مع ضمانات المخاطر:لا تحتفظ مباشرة بالأصول المركزية عالية الخطورة.بدلاً من ذلك ، يتم استخدامها كضمان للقروض.إذا انخفض سعر الأصول عالية الخطورة ، فلن تتحمل أي خسائر وستحصل أيضًا على مزايا مماثلة.Defi هو دائمًا مكان للرافعة المالية ، لذلك لن يكون هناك نقص في الأماكن للاقتراض من هذه الضمانات عالية الخطورة.

2. تجريد الاستثمار خلال اضطرابات السوق:عند حدوث اضطرابات السوق ، سحب الاستثمار في أقرب وقت ممكن.قد تدفع بعض رسوم الغاز وتفقد بعض نقاط الأساس (على سبيل المثال ، قد لا يعادل معدل العائد السنوي بنسبة 100 ٪ إلا 18 نقطة أساس في 24 ساعة) ، لكن هذا أفضل من فقدان كل أموالك.

3. حدد الحد الأدنى من علاوة المخاطرة:تقرر مقدمًا ما هي المخاطر التي تستحق أخذها.قد يكون الأمر يستحق ذلك إذا كان الاستثمار المعرض للخطر يمكن أن يوفر عائدًا قياسيًا يتراوح بين 2-3 مرات.ولكن إذا كانت هذه الفجوة تضيق إلى 30 ٪ ، فلا تكون جشعًا.

4. مراقبة الأنشطة على السلسلة:انتبه عن كثب إلى مبالغ كبيرة من التحويلات أو المعاملات الداخلية.على سبيل المثال ، إذا تتبعت حدثًا هاربًا لـ USD0 ++ ، فيمكنك الخروج مقابل 0.99 دولار بدلاً من 0.9251 دولار.

5. فهم المخاطر:كن واضحا بشأن المخاطر التي تحملها.يجب أن تعلم أنه بالإضافة إلى المخاطر ، تحتاج أيضًا إلى مراقبة موقفك بنشاط.أثناء تراجع السوق ، قد ترتفع رسوم الغاز (300-400 GWEI) ، لذلك اضبط الموقف بشكل معقول.إذا كان الموضع يمثل مشكلة ، فيمكنك اختيار الطبقة 2.

ختاماً

كان اللامركزية ذات مرة الجاذبية الأساسية لـ Defi.ولكن الآن ، تخلت العديد من المشاريع اللامركزية عن الكفاءة والاعتماد السائد.وهذا بلا شك يضعف الرؤية الأصلية ، لكنه أيضًا حقيقة السوق.

أعتقد أن الأمور تميل إلى المركزية بمرور الوقت.نرى الحالة الأولية للمركزية ، ثم “الانفجار الكامبري” لمبادرة المستخدم ، وأخيراً سنرى مؤسسات مركزية كبيرة تهيمن على كل خطوة لدينا.نحن ننتقل ببطء إلى عالم مركزي على السلسلة.تعد StableCoins المركزية أكثر سوقًا ، وستكون المشاريع اللامركزية مركزية في نهاية المطاف مع مرور الوقت للحفاظ على الأهمية.تشمل أسواق الأموال اللامركزية ضمانات حاضنة لتعزيز الأرباح ، ومشاريع stablecoin اللامركزية تدخل الرموز المميزة لدعم الرموز القانونية للحفاظ على الاستقرار ، في حين أن التبادلات اللامركزية قد ألغت اللامركزية تمامًا لتحسين الكفاءة.تعد موجة الإفلاس في 2022/2023 عقبة على طريقنا إلى المركزية.على الأقل على المدى القصير ، فإن الطريقة الوحيدة لمنع حدوث ذلك هي السماح للمجموعة المركزية الحالية بضرب الجدار وفي النهاية “حصاد” الجميع.

في روما القديمة ، حكم أوكتافيان (أوغسطس) كديكتاتور لمدة 41 عامًا بعد قتل الجمهورية.لفترة طويلة ، كانت القواعد والحوافز متأصلة لدرجة أنه عندما توفي أوكتافيان ، لم يعيد مجلس الشيوخ الروماني والناس الحرية.يسألون فقط “من يجب أن نثق بعد ذلك؟”

لذلك ، هل defi لا مركزية؟في الواقع لا.هل هذا مهم؟ذلك يعتمد على الموقف.إذا انتقلت بسرعة قبل انهيار هذه المؤسسات المركزية الناشئة ، فيمكنك كسب الكثير من المال.إذا كنت منخرطًا في أعمال إدارة الصناديق ، فاترك المثل العليا خارج الباب.

في كلتا الحالتين ، البقاء على اطلاع وجاهز هو أفضل طريقة للبقاء في هذه اللعبة.

<-style-type>