jakiro
المصدر: Cointelegraph ؛ التجميع: Baishui ، رؤية Baitchain
1. مع تكثيف التوترات التجارية ، تنضم Bitcoin إلى صفوف النفور من المخاطر
لعقود من الزمن ، كلما نجحت أزمة ، توافد المستثمرون إلى سندات الخزانة الذهبية والولايات المتحدة ، ولكن في عالم اليوم الرقمي واللامركزي ، بدأت Bitcoin في أن تصبح رصيدًا آمنًا. على الرغم من تقلباتها العالية ، أظهرت Bitcoin مرونة خلال فترة من الاضطرابات العالمية ، بما في ذلك الحروب التجارية ، مما دفع الناس إلى إعادة النظر في دورها المحافظة على القيمة.
دعنا نراجعها ونفهم أصل هذه المشكلة.
لعقود من الزمان ، كلما عطلت عدم اليقين (سواء كانت الحرب أو التضخم أو التغييرات السياسية المفاجئة) الاقتصاد العالمي ، فقد فعل المستثمرون ما اعتادوا عليه – الفرار إلى أكثر التلال أمانًا. تاريخيا ، كانت هذه التلال مصنوعة من الذهب أو مليئة بسندات الخزانة الأمريكية. لكن الأمور تتغير.
في عالم أكثر رقمية ، لا مركزية ومضطربة من أي وقت مضى ، بدأ الناس يتساءلون عما إذا كانت Bitcoin قد تصبح جزءًا من الأصول الحديثة المسلحة الآمنة ، وخاصة خلال الأحداث التخريبية مثل الحروب التجارية.
لفهم ذلك ، تحتاج أولاً إلى استكشاف ما الذي يجعل الأصل ملاذاً آمناً ، وكيف قامت بيتكوين بأداء الاضطرابات المتصلة الأخيرة ، وما إذا كانت قد فازت بمركز إلى جانب المزيد من الأصول الدفاعية التقليدية.
بادئ ذي بدء ، فإن مفهوم “الأصول الآمنة” ليس من أجل الربح ، ولكن للحفاظ على القيمة. خلال أوقات الأزمات ، يأمل المستثمرون في أن تتمكن الأصول من تحمل الضغط. حافظ الذهب على هذه الحالة لعقود. على الرغم من أن الدولار الأمريكي هو عملة فيات ، إلا أنه يُعتبر غالبًا ملاذاً آمناً بسبب حالة عملة الاحتياطي العالمية وقوة المؤسسات المالية الأمريكية.
يتم دعم سندات الخزانة الأمريكية من قبل الثقة الكاملة والائتمان للحكومة الأمريكية. كل هذه الأصول يجب أن يكون لها تقلبات منخفضة نسبيا وارتفاع السيولة.
الآن ، المشكلة هي: تقلب Bitcoin ليس منخفضًا. ومن المعروف بتقلبه. ولكن على الرغم من ذلك ، ربما رأيت لحظات عندما تتصرف مثل ملاذ آمن. ليس دائما ، ولكن في بعض الأحيان يفعل ، وهذا مثير للاهتمام.
أليس كذلك؟
2. الحرب التجارية ودور البيتكوين في الأوقات المضطربة في 2018-19
خلال الحرب التجارة في عام 2018-2019 ، ارتفعت البيتكوين على طول الطريق خلال اضطراب السوق التقليدي ، مما يشير إلى إمكاناتها كأداة تحوط خلال الأوقات المضطربة. على الرغم من أن صورة “الذهب الرقمي” أصبحت قلقًا بشكل متزايد ، إلا أن اتجاه Bitcoin غالبًا ما يكون هو نفسه خيار مخزونات التكنولوجيا المضاربة ، ولم يتم تأكيد وضعه الذي ينتهك المخاطر.
خذ الحرب التجارية الصينية الأمريكية من 2018 إلى 2019 كمثال. تعتبر الأسواق العالمية مضطربة بشكل متزايد مع تصاعد تهديد التعريفة والتوترات بين العمالقة الاقتصادية الرئيسية. عانت الأسهم التكنولوجية من خسائر فادحة وتقلبت أسعار السلع الأساسية. ومع ذلك ، في خضم كل هذا ، حدث شيء غريب. بيتكوين يرتفع بهدوء. من أبريل إلى يوليو 2019 ، ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 5000 دولار إلى أكثر من 12000 دولار.
بيتكوين ليست حالة معزولة. ارتفعت أسعار الذهب أيضا خلال هذه الفترة. ومع ذلك ، فهذه واحدة من العلامات المبكرة على أن Bitcoin قد تكون أكثر من مجرد أصل محفوف بالمخاطر ، ولكن يمكن أيضًا أن يكون بمثابة تحوط خلال الأوقات المضطربة. أثارت تلك الفترة قولًا جديدًا: Bitcoin هو “الذهب الرقمي”.
إمدادات ثابتة من 21 مليون قطعة يعطيها ندرة. طبيعتها اللامركزية تعني أنها لا تخضع لأي سياسة حكومية واحدة. ولأنه مبني على شبكة عالمية مقاومة للرقابة ، فهي محمية من تأثير ضوابط رأس المال الشائعة خلال فترات التوتر المالي. بدأت هذه السمات في صدى مع المستثمرين الذين يبحثون عن بدائل للملاذات الآمنة التقليدية.
لكي نكون منصفين ، لا تتمسك البيتكوين دائمًا بالقواعد. على الرغم من أنها تتحرك في بعض الأحيان على عكس الأصول المحفوفة بالمخاطر ، إلا أنها في كثير من الأحيان تؤدي بشكل أكبر مثل سهم التكنولوجيا المضاربة ، وخاصة على المدى القصير. تاريخيا ، بيتكوين لها علاقة قوية مع مؤشر ناسداك. لذلك على الرغم من انتشار “الذهب الرقمي” المتزايد ، إلا أنه لا يزال يتطابق مع فكرة أن Bitcoin هو منتج استثمار عالي الإصدار التجريبي للمستثمرين الذين يبحثون عن المخاطر.
3. من الداخل لحرب ترامب التعريفية في عام 2025: اضطراب السوق ، يرتفع البيتكوين
في أوائل عام 2025 ، أثارت تعريفة ترامب الشاملة الذعر في الأسواق المالية ، وعانت مؤشرات ناسداك و S&P. في غضون يومين ، تبخر مؤشر الأسهم الأمريكي تريليونات الدولارات ، مما أدى إلى نقاش آخر حول البيتكوين كملاذ حديث.
تقدم سريعًا إلى أبريل 2025 ، ومسألة ما إذا كان يمكن أن تصبح Bitcoin ملاذًا آمنًا مرة أخرى. هذه المرة ، الاختبار أكثر وضوحا. في فبراير 2025 ، أعلن ترامب ، الذي دخل فترة ولايته الثانية ، عن جولة جديدة من التعريفات الراديكالية التي تهدف إلى تنشيط صناعة التصنيع الأمريكية.
هذه عناوين الأخبار تثير قلق الأسواق المالية على الفور ، خاصة وأن الشركاء التجاريين الرئيسيين بدأوا في الحديث عن الانتقام على انفراد. في 2 أبريل ، أعلن ترامب ما أسماه “يوم التحرير” لفرض تعريفة شاملة على جميع السلع المستوردة تقريبًا. هذا هو المسمى الوطنية الاقتصادية ، ولكن هذا يعني الفوضى في السوق.
الفوضى تأتي بسرعة. في 3 أبريل ، انخفض مؤشر NASDAQ المركب بنسبة 6 ٪ تقريبًا ، مع انخفاض ليوم واحد لأكثر من 1000 نقطة. من حيث البيانات الأصلية ، هذا انخفاض في السجل. أداء S&P 500 ليس أفضل بكثير ، بانخفاض 5 ٪ تقريبًا. بدأ المستثمرون في حالة من الذعر بشأن اضطرابات سلسلة التوريد ، والضغوط التضخمية والتباطؤ الاقتصادي العالمي المحتمل.
في 4 أبريل ، تعمق الذعر أكثر. دخل مؤشر NASDAQ رسميًا إلى منطقة سوق الدب ، حيث انخفض مؤشر DOW Jones بأكثر من 2200 نقطة في يوم واحد. في غضون 48 ساعة ، تبخرت القيمة السوقية لمؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية تريليونات الدولارات.
4. لم ترتفع عملة البيتكوين أثناء انهيار السوق ، لكنها لم تسقط
ظلت Bitcoin مستقرة خلال انهيار السوق في أبريل 2025 ، وفاجأت مرونة الكثيرين. لم ترتفع ، لكن استقرارها في الفوضى تقترح دورها المتزايد كأصل للحفاظ على القيمة خلال الأوقات المضطربة.
لذا ، كيف يتم أداء البيتكوين؟ من المثير للدهشة أنه لم يتغير بشكل كارثي ، وهذه هي حقيقة القصة. انخفضت جميع العملات الأخرى تقريبًا خلال عملية البيع الناجم عن التعريفة الجمركية ، لكن البيتكوين لم تنهار. هذا وحده هو لافتة للنظر.
في السوق حيث تحطم الفهارس القياسية الأكثر نضجًا ، اجتذب الاستقرار النسبي لبيتكوين انتباه مديري المحافظ والمراقبين المؤسسيين.
منذ فترة طويلة تم انتقاد Bitcoin لكونها متقلبة للغاية بحيث لا تكون مناسبة لبناء محفظة صارمة ، لكنها نجت بهدوء من العاصفة أفضل من العديد من الأصول التقليدية. هذه ليست “خطة هبوط القمر” ، ولكن لحظة مرونة. إنه يركز أكثر على الحفاظ على القيمة بدلاً من إضافة القيمة. وهذا هو بالضبط النية الأصلية للمستثمرين للبحث عن ملاذات آمنة. تظل Bitcoin حازمة في الوقت الذي انخفضت فيه فهارس NASDAQ و S&P ، مما يؤكد أيضًا وجهة نظر الناس على أن البيتكوين قد تتطور إلى أصول أكثر قوة.
يجب أن يكون من الواضح أن Bitcoin لم يتم فصله تمامًا عن الأصول المحفوفة بالمخاطر. سيظل متأثرًا بالسيولة والسياسة النقدية ومشاعر المستثمرين. ولكن في مثل هذه الفترة في أبريل 2025 ، أظهر بعض الصفات المختلفة. لم ينهار ، ولكن عقدت على! وللمزيد من المستثمرين ، أصبح هذا أكثر أهمية.
5. Bitcoin ليس ذهبًا جديدًا ، لكنه ليس BTC قديمًا
تنبع مرونة Bitcoin المتزايدة من سوقها الناضجة ، واعتماد المؤسسات المتزايدة ، وجاذبيتها كأداة تحوط غير موثوقة وقابلة للتحويل خلال فترة من الضغط المالي أو الجيوسياسي. على الرغم من أنه ليس الملاذ النهائي ، إلا أنه تجاوز بوضوح جذور التكهنات ويفوز بمكان.
هذا الزخم المتزايد ينبع جزئياً من العوامل الهيكلية. في السنوات القليلة الماضية ، أصبح سوق البيتكوين ناضجًا بشكل متزايد. زاد معدل التبني المؤسسي. يتم الآن سرد صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin في الأسواق الرئيسية. حل الاستضافة هو أيضا أكثر اكتمالا. ربما الأهم من ذلك ، أن الناس لديهم فهم أوسع لما تعنيه بيتكوين.
لم تعد Bitcoin مجرد عملة مضاربة. إنها أداة لحماية السيادة المالية ، والتحوط من انخفاض قيمة العملة فيات ، واختراق حدود البنية التحتية المالية المسيس.
علاوة على ذلك ، Bitcoin غير سيادي تمامًا. في سياق الحرب التجارية ، يمكن تنفيذ الأسلحة عملة فيات وسيتم نشر ضوابط رأس المال ، وبيتكوين جذابة للغاية لأولئك الذين يرغبون في نقل الأموال عبر الحدود دون أن تزعج. إنه محمول وخالي من الترخيص ، وأصبح أكثر فأكثر مروّعًا. هذه الصفات الثلاث هي بالضبط الأصول التي يرغب الناس فيها خلال فترات الأزمات.
بالطبع ، هذا لا يعني أن Bitcoin هو الآن ملك الأصول غير المنتظمة للأصول الآمنة. بالنسبة لمعظم المستثمرين المحافظين في جميع أنحاء العالم ، لا يزال الذهب يلعب هذا الدور. يظل الدولار هو الخيار الافتراضي للأشخاص عند البحث عن السيولة في أزمة. لا تزال تقلبات أسعار البيتكوين تجعل الناس يشعرون بالتوتر. لكنك سترى أنها تنضج في خضم فوضى السوق. لم يعد تهميشًا كما كان عليه الحال.
6. Bitcoin في فترات الأزمات ، Safe Haven 2.0؟
في عامي 2019 و 2025 ، أظهرت Bitcoin نقاطًا مضيئة في سلوك التسلل الآمن ، مما يثبت أنه يمكن أن يكون بمثابة أداة تحوط خلال أوقات التوترات الجيوسياسية. على الرغم من أنها ليست ذهبية في الوقت الحالي ، إلا أن سماته الفريدة تجعلها منافسًا متزايد الأهمية في المشهد المالي العالمي.
سواء كان ذلك خلال التوترات التجارية في عام 2019 أو تصعيد التعريفة الجمركية في عام 2025 ، فإن Bitcoin قد حققت أداءً أكثر من أداة التحوط أكثر من الدورات السابقة. هذا يستحق الانتباه إلى. حتى لو لم تستمر Bitcoin بعد في لعب دور الآمن ، فقد بدأت في إظهار قدراتها ، على الأقل في بعض المواقف.
مشكلة أكبر هي أيضا تخمير هنا. إذا أصبحت Bitcoin حقًا أصولًا سائدة آمنة ، فماذا يعني بالنسبة للسوق المالي؟ كيف سيغير هذا بناء محفظة ، ونماذج المخاطر ، وحتى الاستراتيجيات الجيوسياسية؟ بعد كل شيء ، بيتكوين ليس ذهب. يتبع قواعد مختلفة تماما.
بيتكوين قابل للبرمجة. يمكن نقله على الفور في جميع أنحاء العالم. يمكن تقسيمها إلى Satoshis وتضمينها في عقود ذكية. إذا أصبحت واحدة من الأدوات العالمية للاستجابة للأزمات ، فستتغير قواعد اللعبة.
لذا ، هل ستصبح Bitcoin ملاذًا آمنًا جديدًا خلال الحرب التجارية؟ ليس كذلك ، على الأقل بالمعنى التقليدي. لكنها بالتأكيد فازت بمكان.
قد لا يكون Bitcoin هو الأصل الذي اشترى أجدادك لحماية أنفسهم خلال الأوقات غير المؤكدة ، ولكن بالنسبة لعدد متزايد من المستثمرين ، وخاصة في العصر الرقمي ، أصبح الأمر آمنًا في قلوبهم. مع انخفاض التوترات الجيوسياسية وتراجع ثقة الناس في النظام المالي التقليدي ، فإن Bitcoin تضع نفسها كأداة تحوط محتملة للمستقبل.
