ما هي أفضل الأجزاء أداء في مايو؟

المصدر: رمادي.

• بعد أن وافق المنظمون على التطبيق الأولي للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة في SPOT Ethereum في السوق الأمريكية ، كان سوق العملة المشفرة موضع تقدير ، وأداء Ethereum أفضل من سوق العملة المشفرة الأوسع.

• أيضا هذا الشهر ، أحرز التشريع المتعلق بالعملة المشفرة تقدماً في الكونغرس.وجد أحدث دراسة استقصائية أجراها ممثل استطلاعات الرواتب في هاريس أن العملة المشفرة لا تزال مصدر قلق من الحزبين قبل انتخابات نوفمبر.

• تقود صناعة العملة المشفرة المالية صناعة العملة المشفرة في GraysCale ، في حين أن Bitcoin تتخلف قليلاً عن السوق ، على الرغم من الزيادة في صافي التدفقات في صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة

• تعتقد Rayscale Research أن الأصول الرقمية لها نظرة جيدة ، على الرغم من أن سوق الماكرو قد تم تسعيره بسلاسة وقد يتأثر بمفاجآت سلبية.

في مايو 2024 ، انتعش سوق العملة المشفرة حيث بدا أن المنظمين الأمريكيين يمثلون الطريق لتداول الصناديق المتداولة في Ethereum (ETFs).مثل SPOT Bitcoin ETFs التي تم نشرها في يناير 2024 ، قد تفتح هذه المنتجات الجديدة فصول أصول التشفير إلى مجموعة واسعة من المستثمرين وقد تساعد في تسريع اعتماد blockchain العام.

باستثناء السلع ، حققت معظم فصول الأصول التقليدية عوائد إيجابية في الشهر بسبب الانخفاض العام في تقلبات السوق.بعد تعديل المخاطر (على سبيل المثال ، مع الأخذ في الاعتبار تقلب كل أصول) ، تؤدي الأصول المحتملة والأسواق الناشئة (EM) إلى زيادة المكاسب (الشكل 1).كان أداء ETH بشكل جيد في كل من المطلقة والمعدلة على المخاطر ، في حين أن عائد Bitcoin المعدل الذي تم تعديله في المستوى الأوسط من الأصول التقليدية.ارتفع مؤشر السوق الإجمالي في صناعة العملة المشفرة في صناعة الرمادي (مؤشر على أكبر وأكثر عائدات سائلة على الأصول الرقمية) بنسبة 15 ٪ في مايو 2024 ، بحد أقصى 2.3 تريليون دولار.

الشكل 1: يتفوق Ethereum على أسواق الأصول والعملات المشفرة التقليدية

في 23 مايو ، 2024 ، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) على النموذج 19B-4 الذي قدمه العديد من المصدرين لتصفيات Ethereum Sot ، مما يشير إلى تقدم كبير في سرد ​​هذه المنتجات في البورصات الأمريكية.قبل بضعة أيام فقط ، بدت موافقة المجلس الأعلى للتعليم غير مرجح ؛نظرًا لأنه لم يكن متوقعًا للموافقة ، ارتفع سعر ETH بنحو 17 ٪ خلال الساعات الخمس المقبلة عندما كسر محللو بلومبرج أخبار الموافقة المحتملة في 20 مايو (الرسم البياني 2).

الشكل 2: قد توافق الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة ، ترتفع أسعار ETH

وفقًا للسوابق الدولية ، تعتقد Research Research أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في SPOT Ethereum سيصل إلى 25 ٪ -30 ٪ من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية (لمزيد من التفاصيل ، راجع تقريرنا “الوضع الحالي لـ Ethereum”).على المدى الطويل ، من المرجح أن تعتمد الحد الأقصى لسوق Ethereum على إيرادات نفقات الشبكة وغيرها من الأساسيات ، ولكن على المدى القصير ، قد يكون لزيادة الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة تأثير على سعر الرموز.على الرغم من أنه لا يُسمح لهذه المنتجات بالتعهد في البداية على الأقل ، إلا أننا لا نتوقع أن يكون لهذا تأثير كبير على طلب المستثمرين.يبلغ عائد Staking Ethereum 3.6 ٪ فقط ، ويتم تدمير جميع رسوم المعاملات الأساسية على الشبكة ، مما يكافئ جميع حاملي الرمز المميز مع انخفاض العرض.[1]

بالإضافة إلى الموافقة غير المتوقعة على الطلبات المتعلقة بتصاريح Ethereum SPOT ، حقق الكونغرس أيضًا تقدماً في تشريعات مختلفة تتعلق بتنظيم صناعة التشفير.في 8 مايو ، صوت مجلس النواب لإلغاء إشعار محاسبة لجنة الأوراق المالية والبورصة (SAB) ، والذي تطلب من البنوك الاحتفاظ بأصول رأس المال ، مما يحد من مشاركتها في خدمات الاحتجاز ؛ لا يزال الديمقراطيون صوتوا لصالح القاعدة.[2] ثم أقر مجلس الشيوخ التشريع – الذي أقره كلا الطرفين أيضًا.في يوم الجمعة الموافق 31 مايو ، قام الرئيس بايدن بنقل مشروع القانون على أساس أن المستهلكين بحاجة إلى حماية.[3] في وقت لاحق من هذا الشهر ، في 22 مايو ، أقر مجلس النواب مشروع قانون آخر يركز على العملة المشفرة ، وهو قانون الابتكار والتكنولوجيا المالي في القرن الحادي والعشرين (FIT21).سيوفر التشريع إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المشفرة [4] وقد تم تقديمه إلى مجلس الشيوخ للنظر فيه.على خلفية هذه التحركات التشريعية الأخيرة ، وجد أحدث دراسة استقصائية أجراها ممثل استطلاعات الرواتب في هاريس أن العملات المشفرة هي قضية من الحزبين ، مع وجود ممتلكات مماثلة بين الجمهوريين (18 ٪) والديمقراطيين (19 ٪) (لمزيد من التفاصيل ، يرجى الرجوع إلى انتخابات 2024: دور العملات المشفرة).

من منظور صناعة العملة المشفرة ،أفضل قطاعات السوق أداء في مايو 2024 هي التمويل والمستهلك والثقافة والمنصات العقد الذكية ، بما في ذلك Ethereum(الشكل 3).كما نوقش أدناه ،قد تستفيد صناعة العملة المشفرة المالية من تقدم موافقة Ethereum Ethereum ETF ، حيث أن شبكة Ethereum هي موطن لمعظم أنشطة Defi والعديد من مشاريع الرمز المميز.تم تعزيز قطاع العملة المشفرة في الاستهلاك والثقافة من خلال قوة بعض memecoins – وتستخدم هذه الرموز بشكل أساسي لقيمة الترفيه وترتبط بثقافة الإنترنت.[5]عززت بعض الأصول المتعلقة بألعاب الفيديو العوائد في صناعة العملة المشفرة للمستهلكين والثقافيين.[6]

الشكل 3: أداء العملة المشفرة المالية

اكتسبت Bitcoin ، أكبر مكون من أصول التشفير في قطاع العملة المشفرة ، أقل قليلاً من السوق ، بزيادة 13 ٪ في مايو.[7] انتعشت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة في الشهر ، حيث بلغت إجمالي 2.1 مليار دولار أمريكي.[8] منذ إطلاقه في 11 يناير ، بلغ التدفق التراكمي لتصفيات Bitcoin الفورية ما يقرب من 14 مليار دولار (الشكل 4).وفي الوقت نفسه ، قد يتم قمع سعر Bitcoin من خلال القلق من بيع الرموز المميزة المتعلقة بـ MT Gox.تمت معالجة تبادل العملة المشفرة المفلسة أكثر من 70 ٪ من معاملات البيتكوين في وقت ما ، لكنه كان يعمل بجد للتخلص منه خلال العقد الماضي.في سبتمبر الماضي ، أعلن أمين الإفلاس أن سداد الدائن سيبدأ في أكتوبر 2024.في أواخر الشهر الماضي ، بدأت المحافظ المرتبطة بالتبادلات المفلسة في نقل البيتكوين إلى السلسلة ، مع إعادة تركيز المبيعات في أسواق العملة المشفرة.[9] تمتلك MT Gox ما يقرب من 10 مليارات دولار من Bitcoin [10] ، لذلك إذا تم تحويله إلى عملة FIAT ، يمكن أن يكون للمبيعات تأثير كبير.

الشكل 4: بقعة البيتكوين ETF التدفقات التراكمية بالقرب من 14 مليار دولار أمريكي

يتم دعم قطاع العملة المشفرة المالية بشكل أساسي من خلال ارتفاع الرموز المميزة لـ Uniswap (UNI) و Celsius (CEL).[11] Uniswap هو صانع سوق تلقائي يعتمد على Ethereum يسمح بالتداول الرمزي اللامركزي بدون وسطاء.يبدو أن السوق يفسر الموافقة الجزئية على SPOT ETH ETFs على أنه فائدة لرموز التمويل اللامركزية (DEFI) بما في ذلك UNI.بينما كان أداء UNI أداءً قوياً على مدار الشهر ، في 31 مايو ، تم تأجيل تصويت الحوكمة الذي يهدف إلى توزيع جزء من دخل الاتفاقية مباشرة إلى حاملي الرمز المميز ، مما تسبب في انخفاض بنسبة 6 ٪ في سعر اليوم.بالإضافة إلى ذلك ، خلال عملية الإفلاس الخاصة بمقرض التشفير ، تم تدمير أكثر من 90 ٪ من إمدادات الرمز المميز ، وارتفعت CEL بحوالي 750 ٪.[12]

في النهاية ،في قطاع العملة المشفرة للمرافق والخدمات ، يتم تشغيل العوائد بشكل أساسي عن طريق النمو في Sainlink (Link) و Ethereum Name Services (ENS) و LivePeer (LPT).يبدو أن صعود Link يعكس الأخبار التي تفيد بأن المؤسس المشارك لشبكة Oracle سيحضر اجتماع الإجماع مع ممثلي خدمة الدفع SWIFT ، ونهاية البرنامج التجريبي بين ChainLink و Trustory Trust و Clearing United States (DTCC) – هذا قد تكون كلتا العلامات هي علامات على أن المؤسسات المالية التقليدية التي تتبنى blockchains العامة.[13] أعلنت المؤسسة التي تقوم بتطوير برنامج ENS ، عن ترقيات مختلفة للمشروع ، بما في ذلك الانتقال المخطط إلى Ethereum Layer 2.[14] أخيرًا ، أعلنت LivePeer عن شبكة فرعية مصممة لدعم مشاركة GPU وغيرها من الأنشطة المتعلقة بصناعة الذكاء الاصطناعي (AI) (AI)انظر تقريرنا “تقدم التآزر الذكاء الاصطناعي والتآزر”).[15]

يستفيد سوق التشفير من مختلف عوامل الريح ، بما في ذلك التدفق المستمر لاتحادات Bitcoin الفورية المدرجة في الولايات المتحدة ، والجهود التي بذلها الكونغرس لجلب الوضوح التنظيمي إلى الصناعة والنمو في النشاط داخل النظام البيئي Ethereum.طالما ظلت خلفية سوق الماكرو جيدة ،تعتقد أبحاث Grayscale أن التقييمات يمكن أن تستمر في الصعود خلال الصيف (نصف الكرة الشمالي) الصيف وما بعده.ومع ذلك ، يجب التأكيد على ذلكالأسواق المالية جاهزة للإبحار السلس: انخفض التقلب الضمني للعديد من الأصول التقليدية(الشكل 5).لذلك،على الرغم من أن الخلفيات المواتية قد تستمر ، فقد يتأثر السوق بالأخبار السلبية من التوقعات الاقتصادية والسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي و/أو الانتخابات الرئاسية الأمريكية القادمة.

الشكل 5: انخفاض التقلبات الضمنية إلى الطرف المنخفض للنطاق

مراجع

[1] المصدر: StakingRewards.com.البيانات اعتبارا من 31 مايو 2024.

[2] المصدر: Axios ، American Banker.

[3] المصدر: axios ، الكتلة.

[4] المصدر: لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب.

[5] في منتصف مايو ، حدث موقف مماثل في سوق الأسهم المفتوحة ، حيث تم إعادة تنشيط حساب التاجر كيث جيل (المعروف أيضًا باسم Roaring Kitty).المصدر: نيويورك تايمز.

[6] على سبيل المثال ، IMX (+13 ٪) ، Prime (+18 ٪) ، و YGG (+24 ٪).المصدر: أرتميس.البيانات اعتبارا من 31 مايو 2024.

[7] المصدر: أرتميس.البيانات اعتبارا من 31 مايو 2024.

[8] المصدر: بلومبرج ، استثمارات رمادية.البيانات اعتبارا من 31 مايو 2024.

[9] المصدر: الكتلة.

[10] المصدر: أركهام.البيانات اعتبارا من 31 مايو 2024.يحتوي الأصل أيضًا على حوالي 141 كيلو بايت من Bitcoin Cash.

[11] قدم “الناس” أيضًا مساهمة كبيرة في عوائد صناعة التشفير المالية في مايو 2024.

[12] المصدر: Artemis ، Etherscan.البيانات اعتبارا من 31 مايو 2024.

[13] المصدر: Decrypt ، Coindesk.

[14] المصدر: الكتلة.

[15] المصدر: LivePeer.