مؤسس العاصمة التحدي: تم التقليل من شأن AAVE بشكل خطير

العنوان الأصلي: Aave – الركن الأساسي للتمويل اللامركزي والاقتصاد على السلسلة

المؤلف: 0xarthur ، مؤسس Defiance Capital ؛

AAVE هو أكبر اتفاقية الإقراض وأكثرها اختبارًا

كقائد بلا منازع في فئة الإقراض على السلسلة ، يتمتع Aave بمخينات قوية للغاية ولزجة ، كما نعتقد ،كقائد فئة في واحدة من أهم مجالات العملات المشفرة ، فإن AAVE أقل قيمًا بشكل خطير ولديه مساحة نمو هائلة في المستقبل لم يسبق له بعد..

ذهب Aave على الهواء مباشرة على Ethereum Mainnet في يناير 2020 ، ويمثل هذا العام عامها الخامس من التشغيل.منذ ذلك الحين ، أصبحت واحدة من أكثر البروتوكولات التي تم اختبارها واختبارها في Defi والإقراض.تعد AAVE حاليًا أكبر اتفاقية الإقراض مع قروض نشطة بقيمة 7.5 مليار دولار ، و 5 أضعاف أكبر صفقة ، وهي شرارة ، وهي شهادة على ذلك.

تنتهي البيانات في 5 أغسطس 2024

تستمر مؤشرات البروتوكول في النمو ، تتجاوز أعلى قيمة للدورة السابقة

AAVE هي أيضًا واحدة من بروتوكولات DEFI القليلة التي تتجاوز مؤشرات السوق الثور 2021.على سبيل المثال ، تجاوزت إيراداتها الفصلية إيرادات في الربع الرابع من عام 2021 في ذروة السوق الثور.تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن السوق توحدت جانبيًا من 22 نوفمبر إلى 23 أكتوبر ، إلا أن نمو الإيرادات استمر في التسارع.مع تعافي السوق في الربعين الأول والثاني من عام 2024 ، استمر النمو في القوي ، بزيادة 50-60 ٪ في الشهر.

المصدر: Token Terminal

تضاعفت AAVE TVL تقريبًا حتى الآن هذا العام ، وذلك بفضل الودائع المتزايدة وارتفاع أسعار الرمز المميز للأصول الجانبية الأساسية مثل WBTC و ETH.نتيجة لذلك ، عاد TVL إلى 51 ٪ من مستوى الذروة الـ 21 دورة ، وهو أكثر مرونة من بروتوكولات Defi الأخرى.

تنتهي البيانات في 5 أغسطس 2024

تشير جودة الربح الممتازة إلى ملاءمة سوق المنتجات

بلغت إيرادات Aave ذروتها في الدورة الأخيرة ، عندما استثمرت منصات عقد ذكية متعددة مثل Polygon و Avalanche و Fantom الكثير من الحوافز الرمزية لجذب المستخدمين والسيولة.وقد أدى ذلك إلى مستويات رأس المال والرافعة المالية غير المستدامة ، والتي دعمت بيانات الإيرادات لمعظم الاتفاقيات خلال هذه الفترة.

بسرعة إلى الأمام إلى اليوم ، جفت الحوافز الرمزية من السلاسل العامة الرئيسية ، كما انخفضت حوافز الرمز المميز لـ AAVE إلى مستويات تافهة.

المصدر: Token Terminal

هذا يدل على أن نمو المؤشرات خلال الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا ومستدامًا ، مدفوعًا بشكل أساسي بعودة الأسواق المضاربة ، والتي أدت إلى زيادة معدلات الإقراض والاقتراض.

علاوة على ذلك ، حتى خلال فترات التكهنات البطيئة ، يوضح Aave القدرة على نمو الأساسيات.خلال انهيار سوق الأصول العالمية للمخاطر في أوائل أغسطس ، ظلت إيرادات AAVE مرنة حيث تلقت بنجاح رسوم التصفية عند سداد قروضها.هذا يثبت أيضًا قدرته على تحمل تقلبات السوق عبر قواعد جانبية مختلفة وأسواق على السلسلة.

تنتهي البيانات في 5 أغسطس ، 2024 المصدر: TokenLogic

على الرغم من الانتعاش القوي في الأساسيات ، لا تزال نسبة التداول في AAVE في أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات

على الرغم من كرة مرتدة قوية في المؤشرات على مدار الأشهر القليلة الماضية ، ظلت نسبة أسعار AAVE إلى البيس (P/S) منخفضة تصل إلى 17 مرة ، حيث انخفضت إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات ، أقل بكثير من متوسطها لمدة 3 سنوات من 62 مرة .

المصدر: Coingecko ، Token Terminal

من المتوقع أن يوسع Aave هيمنتها في قطاع الإقراض اللامركزي

يتكون خندق Aave بشكل أساسي من النقاط الأربع التالية:

1. سجلات إدارة أمن البروتوكول: ستواجه معظم اتفاقيات الإقراض الجديدة حوادث السلامة في السنة الأولى من التشغيل.لم يكن لدى Aave حادثة أمنية كبيرة على مستوى العقد حتى الآن.غالبًا ما تكون إدارة المخاطر القوية للمنصة هي الاعتبار الرئيسي لمستخدمي Defi لاختيار منصة إقراض ، وخاصة المستخدمين الكبار الذين لديهم أموال قوية.

2. تأثير الشبكة الثنائية: الإقراض Defi هو سوق ثنائي نموذجي.يشكل المودع والمقترض كلاً من أطراف العرض والطلب.سيحفز نمو جانب واحد نمو الجانب الآخر ، مما يجعل من الصعب بشكل متزايد على المنافسين اللاحقين اللحاق بالركب.بالإضافة إلى ذلك ، كلما زادت السيولة الكلية للمنصة ، كلما كانت السيولة أكثر سلاسة للسيولة داخل وخارج المودعين والمقترضين ، وكلما كانت أكثر جاذبية للمستخدمين الكبار في الرأسمالية ، والتي ستحفز المزيد من النمو في أعمال المنصة.

3. إدارة DAO الممتازة: يدرك بروتوكول AAVE إدارة DAO تمامًا مقارنةً بنموذج إدارة الفريق المركزي ، والكشف عن معلومات DAO أكثر شمولاً ، والمناقشات المتعلقة بالقرارات الرئيسية أكثر عمقًا.بالإضافة إلى ذلك ، لدى مجتمع DAO في AAVE عدد من المؤسسات المهنية ذات المستويات المرتفعة للحوكمة ، بما في ذلك أفضل مقدمي خدمات التحكم في المخاطر ، وصانعي السوق ، وفرق تطوير الطرف الثالث ، وفرق الاستشارات المالية ، وما إلى ذلك. أعلى.

4. تحديد المواقع البيئية متعددة السلاسل: يتم نشر AAVE على جميع سلاسل EVM L1/L2 السائدة تقريبًا ، ويقود TVL (القيمة الإجمالية المغلقة) الطريق في جميع سلاسل النشر باستثناء سلسلة BNB.في إصدار AAVE V4 القادم ، سيتم ربط السيولة عبر السلسلة لجعل مزايا السيولة عبر السلسلة أكثر بروزًا.انظر الصورة التالية للحصول على التفاصيل:

تنتهي البيانات في 5 أغسطس ، 2024 المصدر: ديلياما

تحسين اقتصاديات الرمز المميز لدفع تراكم القيمة والقضاء على الغرامات

أطلقت مبادرة Aave Chan للتو اقتراحًا لإصلاح الاقتصاد الرمزي لـ Aave لتعزيز التطبيق العملي للرموز من خلال إدخال آلية مشاركة الإيرادات

يتمثل التحول الرئيسي الأول في القضاء على خطر التغريم عند تعبئة وحدة الأمن.

● حاليًا ، تواجه الرموز المميزة LP Balancer (Stkaave – 228 مليون دولار) ووحدات أمان $ AAVE/$ ETH خطر تغريم الرموز المميزة للتستر على النقص.

● ومع ذلك ، فإن Stkaave و Stkabpt ليسا أصول تغطية جيدة بسبب عدم وجود علاقة مع الأصول الجانبية التي تولد ديون سيئة.$ aave أيضا حلقات لتقليل الكتابة فوق مثل هذه الأحداث.

● بموجب وحدة الأمن المظلة الجديدة ، سيتم استبدال Stkaave و Stkabpt بـ STK Atokens بدءًا من AUSDC و AWETH.قد يختار الموردون AUSDC و AWETH التعهد بأصولهم لكسب رسوم إضافية (في $ AAVE ، $ GHO (دخل الاتفاق) بالإضافة إلى الفوائد التي اكتسبها المقترض. قد يتم تغريم هذه الأصول المهددة في حالة نقص وحرق.

● هذا الترتيب مخصص لمستخدمي النظام الأساسي وحاملي الرمز المميز $ aave.

بالإضافة إلى ذلك ، هناك المزيد من برامج تشغيل الطلب على تقديم $ AAVE من خلال آلية مشاركة الإيرادات.

● إدخال مكافحة الغلو

حاليًا ، يمكن لمستخدمي Stkaave الاستمتاع بخصم 3 ٪ على عملة العملات المعدنية وإقراض GHO.

سيتم استبدال هذا برمز جديد “مضاد للغة” الذي تم إنشاؤه بواسطة حامل Stkaave الذي قام بالتبادل GHO.إن توليد مكافحة GHOS خطي ومتناسق مع الاهتمام المتراكم من قبل جميع المقترضين GHO.

يمكن للمستخدمين المطالبة بمكافحة الغلول الغذائية في الغلو

هذا يزيد من الاتساق بين أصحاب المصلحة AAVE والمقترضين GHO وسيكون الخطوة الأولى في استراتيجية أوسع لتبادل الإيرادات.

● إجراءات الحرق والتوزيع

○ سوف يسمح AAVE بإعادة تخصيص صافي إيرادات الاتفاقية الزائدة لرفض أصحاب المصلحة ، مع مراعاة الشروط التالية:

■ Aave Collector Net Net Holdings هي التكلفة المتكررة لمقدمي الخدمات السنويين على مدار الثلاثين يومًا الماضية.

■ إيرادات اتفاقية AAVE السنوية التي تبلغ مدتها 90 يومًا هي 150 ٪ من جميع نفقات الاتفاقية من عام إلى تاريخ ، بما في ذلك ميزانية اكتساب AAVE وميزانية AWETH و AUSDC المظلة.

ومنذ ذلك الحين ، سنبدأ في ملاحظة أن بروتوكول AAVE لا يزال يظل في الأعداد المكونة من 8 أرقام ، وأن إعادة النمو ستنمو أكثر مع استمرار نمو بروتوكول AAVE.

و،تم تخفيف AAVE بالكامل تقريبًا ، ولا يوجد إلغاء تأمين كبير في المستقبل، وهو في تناقض حاد مع الرموز التي تم إصدارها مؤخرًا ، والتي تفقد الأموال في حدث الجيل الرمزي (TGE) بسبب انخفاض ديناميات تقييم التخفيف الكامل (FDV).

سوف يحقق AAVE نموًا كبيرًا في المستقبل

لدى AAVE عدد من عوامل النمو في المستقبل ، ومن المتوقع أيضًا الاستفادة من النمو طويل الأجل للعملات المشفرة كطبقة أصول.في الأساس ، يمكن أن تنمو إيرادات Aave بعدة طرق:

AAVE V4

ستعمل AAVE V4 على تعزيز قدراته ويضع البروتوكول على المسار الصحيح لجذب مليار مستخدم التالي إلى Defi.أولاً ، ستركز AAVE على تغيير تجربة المستخدم تمامًا في التفاعل مع Defi من خلال بناء طبقة تنقل موحدة.من خلال تمكين الوصول السلس للسيولة عبر شبكات متعددة (EVM وغير EVM في نهاية المطاف) ، ستقضي AAVE على تعقيد تحويل السلسلة المتقاطعة.ستعتمد طبقة السيولة الموحدة أيضًا بشكل كبير على تجريد الحسابات والحسابات الذكية للسماح للمستخدمين بإدارة مواقع متعددة عبر الأصول المعزولة.

ثانياً ، ستزيد AAVE من إمكانية الوصول إلى منصتها من خلال التوسع في سلاسل أخرى وإدخال فصول جديدة للأصول.في يونيو ، أيد مجتمع AAVE نشر البروتوكول على Zksync.تمثل هذه الخطوة دخول Aave إلى شبكة blockchain الثالثة عشرة.لم يمض وقت طويل بعد يوليو ، قامت مؤسسة Aptos بصياغة اقتراح لنشر AAVE على Aptos.إذا تمت الموافقة عليها ، فسيكون نشر Aptos أول إدخال لـ AAVE في شبكات غير EVM وسيقوم بتوحيد موقعه باعتباره قوة حقيقية متعددة السلسلة.بالإضافة إلى ذلك ، سوف تستكشف AAVE دمج المنتجات المستندة إلى RWA والتي سيتم بناؤها حول GHO.هذه الخطوة لديها القدرة على توصيل التمويل التقليدي مع Defi ، وجذب المستثمرين المؤسسيين وجلب الكثير من رأس المال الجديد إلى نظام AAVE البيئي.

أدت هذه التطورات في النهاية إلى إنشاء شبكة AAVE ، والتي ستكون بمثابة مركز مركزي لأصحاب المصلحة للتفاعل مع البروتوكولات.سيتم استخدام GHO لشحن الرسوم ، وسيصبح AAVE الأصل الرئيسي للمقاومة اللامركزية.بالنظر إلى أن شبكة AAVE سيتم تطويرها كشبكة L1 أو L2 ، نتوقع أن يعيد السوق أن يعكس الرموز المميزة وفقًا لذلك تعكس طبقة البنية التحتية الإضافية التي يتم بناؤها.

يرتبط النمو بشكل إيجابي مع النمو في BTC و ETH كطبقات الأصول

تعد صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin و Ethereum التي تم إطلاقها هذا العام بمثابة مستجمعات المياه في اعتماد العملة المشفرة ، مما يوفر للمستثمرين أداة منظمة ومألوفة للاستثمار في الأصول الرقمية دون الحاجة إلى امتلاكها مباشرة.من خلال خفض الحواجز التي تحول دون الدخول ، من المتوقع أن تجذب صناديق الاستثمار المتداولة هذه كميات كبيرة من رأس المال من المستثمرين المؤسسيين والمشاركين في مجال البيع بالتجزئة ، مما يعزز الأصول الرقمية في المحافظ السائدة.

بالنظر إلى أن أكثر من 75 ٪ من قاعدة أصول AAVE تتكون من أصول العملات غير المستقرة (أصول مشتقة BTC و ETH بشكل رئيسي) ، فإن نمو سوق العملة المشفرة الأوسع هو نعمة لـ AAVE.لذلك ، يرتبط TVL من AAVE وتنمية الإيرادات ارتباطًا مباشرًا بنمو هذه الأصول.

يرتبط النمو بتزويد StableCoin

يمكننا أيضًا أن نتوقع أن يستفيد Aave من نمو سوق StableCoin.نظرًا لأن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تشير إلى دورة خفض الأسعار ، فإن هذا سيقلل من تكلفة الفرصة البديلة للمستثمرين الذين يبحثون عن مصادر العائدات.هذا يمكن أن يحفز رأس المال من أدوات الدخل المالي التقليدية إلى زراعة Stablecoin في Defi للحصول على عوائد أكثر جاذبية.بالإضافة إلى ذلك ، يمكننا أن نتوقع سلوكًا كبيرًا في البحث عن المخاطر في الأسواق الثور ، مما يساعد على تحسين استخدام الاقتراض من stablecoins على منصات مثل AAVE.

الفكر النهائي

للتكرار ، نحن متفائلون بآفاق AAVE كمشروع رائد في سوق الإقراض الضخم والمتنامي.نقوم بمزيد من تحديد العروض الرئيسية للمحركات الرئيسية التي تدعم النمو المستقبلي وتفاصيل كيف يمكن لكل سائق التوسع.

نحن نعتقد ذلك أيضًاسيستمر AAVE في السيطرة على حصة السوق لأنه يبني تأثيرًا قويًا على الشبكة ، وذلك بفضل سيولة الرموز المميزة وقابليتها للتسمية.ستساعد ترقية الاقتصاد الرمزي القادم في تعزيز أمان البروتوكول وتعزيز جانب الحصول على القيمة.

في السنوات القليلة الماضية ، قام السوق بتصنيف جميع بروتوكولات Defi في فئة واحدة وسعرها كبروتوكولات مع مساحة صغيرة للنمو في المستقبل.ترتفع تشغيل TVL وإيرادات Aave في حين أن مضاعفات التقييم الخاصة بها مضغوطة ، مما يوضح ذلك.نحن نؤمن بذلكهذا الانحراف بين التقييم والأساسيات لن يستمر طويلا، يقدم Aave الآن بعضًا من أفضل فرص الاستثمار المعدلة التي تم تعديلها في قطاع العملة المشفرة.

الرابط الأصلي: https://x.com/arthur_0x/status/182559598609023039