jakiro
المؤلف: مات هوغان المصدر: Bitwise Translation: Shan Oppa ، Vision Baitchain
من المتوقع أن تقرر لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية هذا الأسبوع ما إذا كانت ستوافق على تطبيق Ethereum Spot ETF.لكن هذا ليس حتى أهم شيء في واشنطن الآن.
في وقت لاحق من هذا الأسبوع ، ستحدد SEC مصير Ethereum Spot ETFs.السوق مليء بالإشارات المعقدة حول ما إذا كان سيوافق عليه أو يرفضه.قد تعتقد أنني أنتظر هذا القرار مع أنفاسي، ولكن في الواقع ، فإن شيئًا كبيرًا آخر يحدث في واشنطن الآن سيعيد تشكيل الاتجاه المستقبلي للعملات المشفرة.على الرغم من أن هذا الحادث جعلني غير مستقر قليلاً (السبب في أنني سأشرح أدناه) ، إلا أنه محفز إيجابي كبير وأعتقد أنه سيدفع العملات المشفرة إلى مستويات جديدة على الإطلاق بغض النظر عما يحدث في Ethereum.
اسمحوا لي أن أشرح.
الأصوات التي صدمت العالم
حدث شيء رائع في واشنطن في أواخر الأسبوع الماضي:أصدرت مجموعة من أعضاء مجلس الشيوخ والممثلين الحزبيين أول تشريع في التاريخ لدعم العملات المشفرة.
حتى أفضل: لقد أنجزوا هذا تحت التهديد المحتمل للنقل النقض من البيت الأبيض.
هذا هو السبب في أنها متفائلة للغاية في مستقبل العملات المشفرة.
ماذا حدث؟
في أبريل الماضي ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ما تسميه “إشعار محاسبة الموظف رقم 121” (SAB 121).منع الإعلان بفعالية من بنك وول ستريت من أصول Crugpializing Crypto نيابة عن عملائه.
على وجه التحديد ، ينص على أنه إذا قدم أحد البنوك خدمات حضانة التشفير ، فيجب معاملة أصول تشفير الحضانة هذه كخصوم في ميزانيتها العمومية.بمعنى آخر ، إذا تلقى أحد البنوك مليار دولار في Bitcoin للحضانة ، فيجب أن يجد مليار دولار نقدًا لموازنة ذلك.إذا تضاعف سعر البيتكوين ، فيجب أن تجد مليار دولار أخرى لمواكبة ذلك.
هذا مثير للسخرية.ليست هذه هي السبيل إلى حضانة أي أصول أخرى.بعد كل شيء ، لا تنتمي أصول الحراسة إلى البنك ، بل إلى العميل.ليس من المنطقي التعامل معها كالتزام.
هذا أيضًا يجعل من المستحيل اقتصاديًا على البنوك تقديم خدمات الحضانة.تبلغ رسوم حضانة التشفير أقل من 1 ٪ سنويًا ، في حين أن تكاليف الاقتراض تتراوح بين 5 و 7 ٪ في السنة.لا يمكنك جعل الأرقام حقيقية.
لهذا السبب يتم توفير خدمات حضانة التشفير اليوم فقط من قبل الكيانات التي تنظمها الشركات الاستئمانية الحكومية ، مثل شركات Coinbase Custody Trust و Fidelity Digital ، بدلاً من البنوك.هذا هو السبب في أن جميع البنوك الكبرى ، مثل نيويورك ميلون وشارع ستيت ستريت ، تخليت عن خطط لبناء شركات حضانة التشفير خلال العام الماضي.
هذه قاعدة سيئة.إنه أمر سيء بالنسبة للبنوك ، وسيء بالنسبة للعملات المشفرة ، وسيء للمستثمرين لأنه يجعل حضانة التشفير أكثر تكلفة وغير آمنة من الأساليب الأخرى.
والأسوأ من ذلك ، أن SEC لم تتبع إجراءات صنع القواعد القياسية عند تنفيذ SAB 121.يجب أن تتبع SEC الإجراءات الرسمية عند تنفيذ القواعد الجديدة ، بما في ذلك فترات التعليقات العامة التي تسمح للجمهور والصناعة بتوفير المدخلات.تخطيت SEC العملية وحاولت تنفيذ SAB 121 سراً من خلال معايير “غير الحكم” السفلية.
في أكتوبر 2023 ، أعرب مكتب المساءلة الحكومية (وكالة فيدرالية مستقلة وغير حزبية تعمل كمشرف في الكونغرس) معارضتها ، معلنة SAB 121 “قاعدة” قائلة إن المجلس الأعلى للتعليم يجب أن تتبع الإجراءات القياسية.فتح هذا الباب لمراجعة الكونغرس وأدى إلى تصويت تاريخي من الحزبين الأسبوع الماضي.
كيف تظهر إجماعًا على الحزبين على العملة المؤيدة
لذا ، كيف وافق الطرفان بالضبط على معارضة SAB 121؟عارض الديمقراطيون تاريخيا العملات المشفرة بدعم من هيئة الأوراق المالية والبورصة ، وهذا هو السبب في أن واشنطن لم تقر أي تشريع عملة مشفرة.ماذا تغير؟
الجواب بسيط: المال.
جعل إطلاق سجل Bitcoin ETF يدرك وول ستريت أن أصول تشفير Custodial يمكن أن تكسب الكثير من المال.إنهم لا يريدون أن يكون لدى الشركات الناشئة المشفرة كل المرح!
أنا لا أخمن هذا.في فبراير ، أرسل تحالف من مجموعات اللوبي المصرفي – معهد السياسة المصرفية ، وجمعية المصرفيين الأمريكية ، وجمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية ، ومنتدى الخدمات المالية – خطابًا إلى SEC ضد SAB.كما كتبت على X/Twitter ،“إذا كنت تتساءل عما إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin ستغير موقف واشنطن التنظيمي ، فهذا هو الحل.”
دعم وول ستريت هو السبب في صوت زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشاك شومر (D-NY) لإلغاء SAB 121.وول ستريت هو أكبر مانح لصندوق حملة شومر.
شومر ليس وحده.لديه دعم من 10 ديمقراطيين في مجلس الشيوخ.هذا الدعم أكثر أهمية بالنظر إلى أن إدارة بايدن أعلنت عن خطط له حق النقض ضد الفاتورة قبل إقرارها.
قوة الضغط في وول ستريت قوية للغاية – أو إذا أردت ، يمكنك أن تفكر في أن منطق إلغاء مشروع القانون واضح للغاية (سأسمح لك بالحكم على نفسك) – يشعر الديمقراطيون أنهم يستطيعون تحدي رئيسهم.
التحالفات الناشئة بين وول ستريت والعملات المشفرة وواشنطن
أهمية هذا الأمر لا علاقة له باستضافة التشفير.لا أحد يهتم حقًا إذا كان Wall Street Giant يقدم استضافة التشفير.خيارات الحضانة التي لدينا في العملات المشفرة اليوم هي بالفعل جيدة جدًا ، وستكون منافسة أكثر ، وستكون الأسماء المألوفة أفضل ، لكن هذا ليس هو المفتاح.
أهمية هذا الشيء هو أنه يظهر اتجاهًا أكبر: التحالفات الناشئة بين وول ستريت ، العملات المشفرة وواشنطن.
يمكنك رؤية دليل على هذا التحالف في كل مكان.دفعت الإطاحة SAB 121 ، من الواضح.لقد سهلت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin ، وذلك بفضل إضافة BlackRock.كما كتبت قبل أسبوعين ، لهذا السبب أصبحت أكثر ثقة من أننا سنرى تشريعات stablecoin الكاملة تمر عبر الكونغرس في وقت لاحق من هذا العام.
لن يقف وول ستريت مكتوفيًا ، مما يسمح لـ Tether بجني أموال أكثر من Goldman Sachs.
هذا ليس دوريًا مثاليًا.لا يهتم وول ستريت بقيم العملات المشفرة ، مثل التمويل بدون إذن أو القدرة على الاحتفاظ بالثروة بطريقة مستقلة.لكن هذا قد لا يهم.هذه التطورات الصغيرة – سواء أكان الحراسة أو stablecoins – ستفتح الباب لتحقيق مكاسب أخرى.
إذا كانت وول ستريت تهتم باستضافة التشفير ، فستكون الأشياء التي تزيد من الطلب على استضافة التشفير – مثل المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة – أكثر احتمالًا.إذا اهتمت وول ستريت بالستابلات ، فإن الأشياء التي تزيد من الطلب على stablecoins تصبح أكثر جاذبية.هذا تحسن كبير مقارنة بالعداء المفتوح الذي واجهناه في واشنطن على مدار العقد الماضي.
وجهة نظرنا العامة في Bitwise هي ،تعمل العملات المشفرة السائدة ، وسيؤدي هذا التقدم إلى قيادة العملات المشفرة لتسجيل المستويات المرتفعة.
هذا الدعم الجديد للعملات المشفرة في واشنطن – سواء حصلنا على موافقة من Ethereum Spot ETF أم لا – هو أحدث دليل.
