سلسلة التحليل: فهم حالات العملات العالمية المستقرة ، والتنظيم ، والاستخدام في مقالة واحدة

المصدر: التجميع

أصبحت StableCoins بقوة قوة قوية في سوق العملة المشفرة العالمية ، حيث تمثل أكثر من ثلثي معاملات العملة المشفرة تريليون دولار مسجلة في الأشهر الأخيرة.

على عكس معظم العملات المشفرة ، التي غالباً ما تعاني من تقلبات شديدة في الأسعار ، يتم ربط stablecoins بأصول أقل تقلبًا (مثل العملات أو السلع فيات) بنسبة 1: 1 للحفاظ على قيمة متسقة ويمكن التنبؤ بها.

على الصعيد العالمي ، تتطور StableCoins بقوة كوسائل ووسائل لتخزين القيمة ، وملء الفجوة التي خلفتها العملات التقليدية ، وخاصة في المناطق التي يكون فيها عدم استقرار العملة والاستخدام المقيد للدولار الأمريكي (USD).تقوم الشركات والمؤسسات المالية (FIS) والأفراد الاستفادة من stablecoins لمختلف حالات الاستخدام ، من المدفوعات الدولية إلى إدارة السيولة إلى منع تقلبات العملة.يمكن أن تسهل StableCoins معاملات أسرع وأكثر فعالية من حيث التكلفة من الأنظمة المالية التقليدية ، والتي تسرع التبني العالمي لـ StableCoins.

مع استمرار النمو الزخم التنظيمي حول العملات المشفرة ، أصبحت stablecoins محور المناقشات حول التقنيات التي تشكل مستقبل التمويل.

ما هو stablecoin؟

StableCoins هي عملات رقمية قابلة للبرمجة والتي عادة ما يتم ربطها بالعملات فيات مثل الدولار الأمريكي.يتم إصدار StableCoins بشكل أساسي على شبكات مثل Ethereum و Tron ، حيث تجمع بين قوة تكنولوجيا blockchain والاستقرار المالي اللازم لحالات الاستخدام الفعلي للعملات المشفرة.

في عام 2009 ، أحدث إدخال Bitcoin ثورة في البنية التحتية المالية في العالم من خلال إدخال نظام تداول غير مركزي من نظير إلى نظير ، مما يلغي الحاجة إلى الوسطاء.ومع ذلك ، تسببت ديناميات التداول المحدودة في التداول والمضاربة في تقلبات شديدة في الأسعار ، مما يجعل من الصعب استخدام Bitcoin (BTC) الرمزية الأصلية كوسيلة للمعاملات.وبالمثل ، عندما ظهر Ethereum بعد بضع سنوات ، تم بناءه على Bitcoin لتوسيع وظائف العملات المشفرة إلى القابلية للبرمجة من خلال العقود الذكية.حفز هذا الابتكار ظهور التمويل اللامركزي (DEFI) ، ولكن مثل Bitcoin ، عانى الرمز الأصلي لـ Ethereum ، Ethereum (ETH) ، أيضًا من تقلبات كبيرة في الأسعار.

ظهرت لأول مرة في عام 2014 ، تجمع StableCoins بين المزايا التكنولوجية للتشويش مثل الشفافية والكفاءة وقابلية البرمجة وكذلك الاستقرار المالي المطلوب للتبني على نطاق واسع.من خلال معالجة مسألة تقلبات أسعار العملة المشفرة ، تفتح StableCoins حالات استخدام جديدة تتجاوز التداول والتكهنات ، وجذب مجموعة واسعة من مستخدمي العملة المشفرة (بما في ذلك المستخدمين في مجال البيع بالتجزئة والمؤسسات).

أنواع stablecoins

تحافظ StableCoins على قيمتها من خلال آليات مختلفة مصممة لضمان استقرار الأسعار.

عملات مستقرة مرتبطة بعملة فيات

تعد StableCoins المرتبطة بالعملات الفيات أكثر أنواع StableCoins شعبية ، والتي تم ربطها بقيمة العملات التقليدية في 1: 1 ، مع كون الدولار الأمريكي واليورو (EUR) أكثر المعايير شيوعًا.ينبع استقرار هذه stablecoins من الاحتياطيات المحتفظ بها في عملات فيات أو الأصول المكافئة التي تعمل كضمان.ومن الأمثلة على ذلك حبل الدولار الأمريكي (USDT) وعملة الولايات المتحدة الأمريكية (USDC) و Stasis Euro (EURS).

عملات مستقرة من البضائع

ترتبط العملات المعدنية المستقرة المرتبطة بالسلع بقيمة الأصول المادية مثل الذهب أو الفضة أو غيرها من السلع الملموسة.تتيح هذه stablecoins للمستخدمين الحصول على فرص استثمار للسلع الأساسية دون امتلاك السلعة مباشرة.على سبيل المثال ، PAX Gold (PAXG) عبارة عن stablecoin مدعوم من محمية ذهبية ، حيث يمثل كل رمز أونصة تروي من الذهب المخزنة في قبو آمن.مثال آخر هو Tether Gold (XAUT) ، والذي يوفر أيضًا الاستقرار المدعوم بالذهب.

stablecoins المدعومة من العملة المشفرة

يتم دعم stablecoins المدعومة من العملة المشفرة بواسطة احتياطيات العملات المشفرة الأخرى.عادةً ما تستخدم هذه stablecoins الضمانات الزائدة (أي أن قيمة الأصول المحتفظ بها في الاحتياطي أكبر من القيمة المقترحة) للتخفيف من التقلبات المتأصلة في أصولها الأساسية.على سبيل المثال ، يتم دعم DAI (DAI) بواسطة عملات مشفرة مثل ETH وصيانتها من خلال أنظمة العقود الذكية داخل بروتوكول Makerdao.يقوم المستخدمون بإيداع ضمانات Mint Dai لضمان استقرارها على الرغم من التقلبات في العملات المشفرة الجانبية.

stablecoins المدعومة من الخزانة الأمريكية

تختلف Stablecoins المدعومة من الخزانة الأمريكية ، مثل USDY’s USDY و Hashnote ، عن stablecoins المدعومة من FIAT المدعومة من قبل الاحتياطيات النقدية أو الأصول الحالية.بدعم من اتفاقيات الخزانة الأمريكية وإعادة الشراء ، فإنها توفر مباشرة لأصحابها ، ويعملون بشكل أساسي صناديق سوق المال المميز وجذب المستثمرين الذين يبحثون عن الأمن والدخل السلبي والاتساق التنظيمي.

خوارزمية StableCoin

تحافظ stablecoins الخوارزمية على قيمتها من خلال آلية البرمجة التي تعدل العرض وفقًا للطلب في السوق دون الاعتماد على الضمان المباشر.تشمل أمثلة stablecoins الخوارزمية Ampleforth (AMPL) ، والتي تعدل بشكل ديناميكي إمداداتها لتحقيق الاستقرار في الأسعار ، و frax (frax) ، وهي stablecoin الخوارزمية جزئيا التي تجمع بين الضمانات مع التعديلات الخوارزمية.USDE من إيثينا عبارة عن stablecoin ذات الدولار الاصطناعية التي تستخدم أصول التشفير والتحوط التلقائي للحفاظ على قيمتها بالدولار دون الحاجة إلى الاحتفاظ بالعملات فيات مباشرة.في حين أن هذه النماذج مبتكرة ، فإنها تواجه تحديات في الحفاظ على الاستقرار على المدى الطويل ، كما هو موضح في انهيار Terrausd (UST) 2022 ، مع تسليط الضوء على المخاطر المرتبطة بآليات الاستقرار الخوارزمية النقية.

عملات مستقرة في سوق العملة المشفرة

خارج مجال التكهنات ، تلعب StableCoins دورًا مهمًا في سوق العملة المشفرة ، مما يوفر وسيلة موثوقة للمعاملات ، وتخزين القيمة ، وجسر بين Tradfi والعملات المشفرة.كمزود سيولة مهم ، تدعم StableCoins معظم الأنشطة في التمويل اللامركزي (DEFI) ، والتبادلات المركزية (CEX) ، والمدفوعات عبر الحدود.

كما نرى أدناه ، نضج سوق StableCoin على مستوى العالم ، ليحل محل BTC كأصل المفضل للتداول اليومي.

تقبل مناطق مثل أمريكا اللاتينية وأفريقيا جنوب الصحراء الكبرى StableCoins كوسيلة لتحوط من عدم الاستقرار في العملة المحلية ، مما يوفر وسائل أكثر موثوقية للتداول والحفاظ على القيمة.في هذه المجالات ، يتبنى مستثمرو التجزئة stablecoins أساسًا لأنه يمكن استخدامه في التحويلات المنخفضة التكلفة ، والتوفير الآمن في مجالات تقلبات العملات ، والوصول إلى خدمات Defi مثل الإقراض والتعهدات.

في حين أن StableCoins أصبحت شعبية متزايدة بين المؤسسات ، فإن معظم نموها مدفوع بالتحويلات التي تقل عن مليون دولار-وهو معيارنا للنشاط غير المؤسسي-الذي تناولناه في تقريرنا الجغرافي للعملة المشفرة السنوية ، وقد أجريت دراسة.فيما يلي ، ندرس نمو عمليات نقل stablecoin للتجزئة والتجزئة من يوليو 2023 إلى يونيو 2024 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

تعد أمريكا اللاتينية وأفريقيا جنوب الصحراء الكبرى هي أسرع المناطق نمواً لتجارة التجزئة والتجزئة على النطاق المهني ، مع زيادة تزيد عن 40 ٪ على أساس سنوي.تبعت شرق آسيا وأوروبا الشرقية عن كثب نموًا على أساس سنوي بنسبة 32 ٪ و 29 ٪ على التوالي.

في نفس الوقت ،نمت نشاط stablecoin للبيع بالتجزئة في أسواق مثل أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية بشكل كبير ، ولكنه أبطأ ، والذي قد يكون بسبب البنية التحتية المالية المحلية القوية.على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين في هذه المناطق يستخدمون بشكل متزايد stablecoins لإدارة السيولة والتسوية والدخول إلى العملات المشفرة.تجدر الإشارة إلى أن أوروبا الغربية هي موطن لثاني أكبر سوق للخدمات التاجر في العالم ، حيث تتصدر المملكة المتحدة المنطقة بنمو على أساس سنوي بلغ 58.4 ٪.تهيمن StableCoins على هذه الخدمات ، حيث تحتل باستمرار 60-80 ٪ من حصة السوق كل ربع ، كما هو موضح في الشكل أدناه.

في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا ، تشغل Stablecoins و Altcoins حصة أكبر في السوق ، متجاوزة الأصول المهيمنة التقليدية مثل BTC و ETH ، وخاصة في تركيا والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة.

تجدر الإشارة إلى أن حجم التداول في Türkiye يسبق إجمالي الناتج المحلي الإجمالي في العالم.

في شرق آسيا ، ارتفعت مصلحة المصدرين المحتملين في StableCoins بعد أن أطلقت هونغ كونغ صندوق الرمل Stablecoin.سوف تمهد لائحة StableCoin القادمة الطريق لإدراج StableCoins في تجارة التجزئة ، مما قد يعزز طموحات Web3 في هونغ كونغ.

في وسط وجنوب آسيا ، وكذلك أوقيانوسيا ، يتم استخدام stablecoins على نطاق واسع في التجارة والتحويلات عبر الحدود ، متجاوزًا تحديات الخدمات المصرفية التقليدية.عززت دول مثل سنغافورة ثقة الأشخاص في stablecoins من خلال الأطر التنظيمية ، مما يجعل StableCoins أداة مهمة لمستثمري التجزئة والمستخدمين المؤسسيين.

سياسة العملة المستقرة العالمية والتنظيم

أصبحت StableCoins أولوية بالنسبة للمنظمين العالميين حيث يتم تبنيها بسرعة في النظام المالي العالمي وتلعب دورًا متزايد الأهمية في مجموعة متنوعة من حالات الاستخدام.تعمل الحكومات والمنظمون على مواجهة تحديات إنشاء إطار يشجع الابتكار ، مع ضمان حماية المستهلكين والاستقرار المالي والامتثال لمكافحة غسل الأموال وتمويل مكافحة الإرهاب (AML/CFT).

الاتحاد الأوروبي (الاتحاد الأوروبي)

أطلقت الاتحاد الأوروبي (EU) الإشراف على سوق أصول التشفير (MICA) ، بهدف إنشاء إطار عمل موحد لأصول التشفير لمصدري أصول التشفير ومقدمي الخدمات (بما في ذلك StableCoins) داخل الاتحاد الأوروبي.يمثل MICA تحولًا كبيرًا من اللائحة التي تركز على الأموال التي تركز على غسل الأموال (التي قدمها التوجيه الخامس لمكافحة غسل الأموال) إلى إطار تنظيمي شامل للالتزامات الحكيمة والسلوكية.يركز MICA على تعزيز حماية المستهلك ، وضمان سلامة السوق والاستقرار المالي.سيصبح إطار عمل StableCoin من MICA ساري المفعول في 30 يونيو 2024 ، وستسرع اللوائح التي تحكم مقدمي خدمات Cryptoasset (Casps) في 20 ديسمبر 2024.في حين أن MICA هي لائحة أوروبية تنطبق على جميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي البالغ عددها 27 عامًا ، فإن مسؤولية الترخيص والإشراف على المصدرين والاسكيس تكمن مع السلطات الوطنية الخاصة بها.

أنشأت MICA نوعين مختلفين من stablecoins: (1) الرموز المرجعية للأصول (الفنون) ، المصممة للحفاظ على قيمة مستقرة بالرجوع إلى قيمة أو حقوق أخرى أو مزيج من كليهما ، بما في ذلك عملة رسمية أو أكثر 2) الرموز الإلكترونية للعملة (EMTs) ، المصممة للحفاظ على قيمة مستقرة بالرجوع إلى قيمة العملة الرسمية ، مثل اليورو أو الدولار.يجب على مصدري ART و EMT داخل الاتحاد الأوروبي الحصول على ترخيص MICA المناسب ، بما في ذلك إصدار أوراق بيضاء مفصلة والامتثال للقواعد الصارمة بشأن الحوكمة وإدارة الأصول الاحتياطية وحقوق الفداء.

EMT (تعتبر كأصل تشفير وصندوق) وسيلة للدفع ، في حين يعتبر الفن وسيلة للتداول تتطلب من المصدرين الإبلاغ عن نشاط التداول بمزيد من التفصيل.بالإضافة إلى ذلك ، قد يخضع الفن لقيود الإصدار.يتم تنظيم اللوائح الأكثر صرامة ، وتواجه StableCoins الرئيسية ، ما يسمى “stablecoins” المزعومة ، وتواجه ، بما في ذلك متطلبات رأس المال المرتفعة والتزامات الأصول الاحتياطية ، مباشرةً (EBA) بدلاً من المنظم الوطني.في حين أن MICA لديها القدرة على أن تصبح معيارًا عالميًا ، فإن التحديات مثل التنفيذ الوطني غير الواضح وتصنيف التداخل تذكر الأشخاص بالحاجة إلى إرشادات إضافية لضمان التنفيذ السلس والاعتماد.

سنغافورة

أكملت السلطة النقدية في سنغافورة (MAS) الإطار التنظيمي للبلاد في البلاد ، مع التركيز على stablecoins من العملة الواحدة (SCS) المرتبطة بدولار سنغافورة أو أي عملة G10 التي تدور في سنغافورة.يركز الإطار على استقرار القيمة ، وكفاية رأس المال ، والفداء والإفصاح لضمان الحكمة والمتانة وحماية المستهلك.يمكن لمصدري stablecoin الذين يستوفون جميع متطلبات الإطار التقدم بطلب للاعتراف بأنه “stablecoins منظمة MAS”.

هونغكونج

هونغ كونغ هي منطقة إدارية خاصة في الصين ولديها إطار قانوني وتنظيمي مختلف من الصين في البر الرئيسي.يتيح هذا الفصل هونغ كونغ تطوير سياسات تنظيمية تدريجية حول StableCoins وغيرها من أصول التشفير.طورت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) إطارًا تنظيميًا لمصدري StableCoin ، معترفًا بالتطوير السريع لمشهد العملة الرقمية.حتى مع إكمال التشريعات ، أطلقت HKMA صندوقًا رمليًا يمكّن أصحاب المصلحة في الصناعة من حالات الاستخدام المقنعة لتطوير واختبار نماذج أعمالهم ، وتيسير المناقشات ثنائية الاتجاه حول التنظيم وإدارة المخاطر.في يوليو 2024 ، تم تضمين ثلاثة مشاريع في صندوق الرمل.

اليابان

اليابان هي واحدة من أوائل الدول في العالم تنشئ إطارًا تنظيميًا StableCoin.يعلق Framework أهمية كبيرة على الاستقرار والإشراف ، مما يسمح للبنوك والشركات الاستئمانية ومقدمي خدمات نقل الأموال بإصدار stablecoins المدعومة قانونًا بموجب متطلبات احتياطي صارمة.يقال إن الشركات الكبيرة مثل Mitsubishi UFG تستكشف فرص StableCoin ، لكن السوق لا يزال في مهدها ، مع عدم وجود stablecoin في البورصات المحلية أو مسجلة لدى مقدمي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية (EPISPS).في الآونة الأخيرة ، تقوم وكالة الخدمات المالية اليابانية بمراجعة قواعد StableCoin والنظر في الخبرة الدولية.

الولايات المتحدة الأمريكية

لا يزال تنظيم stablecoin في الولايات المتحدة قيد التقدم ، وهناك حالة من عدم اليقين والجدل الكبير.في حين تم استخدام stablecoins مثل USDC و USDT على نطاق واسع في المدفوعات والخدمات المالية ، فإن عدم وجود إطار تنظيمي شامل يمثل تحديات لكل من المصدرين والمستخدمين.تشمل التدابير لمعالجة ذلك التشريعات المقترحة ، مثل قانون StableCoin الذي اقترحته لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب في عام 2023 ، والذي يهدف إلى إنشاء قواعد واضحة للمصدرين فيما يتعلق بالاحتياطيات والشفافية والامتثال لمكافحة غسل الأموال (AML).

المصدرين الرئيسيين StableCoin

في حين أن هناك المئات من stablecoins قيد التداول حاليًا ، يتم إصدار معظمها بواسطة Tether ، تليها Circle.على الرغم من أن المصدرين الآخرين لديهم حصة صغيرة في السوق ، إلا أنهم يغيرون مشهد StableCoin بنشاط.

Tether (udst)

Tether (USDT) هو أكبر stablecoin المحسوب حسب القيمة السوقية ، وهو ما يمثل الغالبية العظمى من إمدادات StableCoin وتوفير السيولة للعديد من الحلقات.كانت احتياطيات Tether والشفافية المالية تحت التدقيق ، لكن الشركة لاحظت أن عمليات التدقيق واختبار إجهاد السوق أثبتت وضعها القوي.تمتلك شركة Tether ما يقرب من 100 مليار دولار من فواتير الخزانة ، حيث تدير معظم أصولها من قبل Cantor Fitzgerald ، مما يجعل أصولها الاحتياطية مماثلة لتلك الموجودة في البلدان الرئيسية.تواصل Tether توسيع نطاق منتجاتها لتشمل الرموز المدعومة من الإمارات العربية المتحدة و stablecoins المدعومة من الذهب ، مع التركيز على السوق حيث توفر هذه الأصول قيمة ملموسة.

دائرة (USDC)

سيركل قضايا USDC ، ثاني أكبر stablecoin من قبل القيمة السوقية.تشتهر USDC بشفافيةها وتثبت احتياطياتها أسبوعيًا.يتم الاحتفاظ بالاحتياطيات في شكل سندات حكومية أمريكية قصيرة الأجل ، مما يوفر للمستخدمين مستوى عالٍ من الشفافية والضمان.

باكسوس

يصدر Paxos Pax Dollar (USDP) ويوفر البنية التحتية لـ Paypal’s Stablecoin PayPal USD (PYUSD) وغيرها من مشاريع StableCoin في جميع أنحاء العالم.تؤكد Paxos على الشفافية والثقة ، وتلتزم بإرشادات إدارة المحافظ ونشر تقارير الطب الشرعي الشهرية للتحقق من الاحتياطيات.

PayPal (PYUSD)

دخلت PayPal سوق StableCoin من خلال PayPal USD (PYUSD) ، الصادرة بالشراكة مع Paxos.تم تصميم PYUSD للمدفوعات ، ويتم تشغيله بواسطة الاحتياطيات التي تديرها PAXOS وتوفر تقارير الشفافية للجمهور بانتظام.

استخدام حالات stablecoins

بمجرد استخدامها بشكل أساسي في تداول العملة المشفرة ، أصبحت stablecoins أداة متعددة الاستخدامات لحالات الاستخدام اليومية ، مما يوفر مجموعة واسعة من التطبيق العملي للنظم الإيكولوجية الأصلية للعملة المشفرة.

الوصول إلى Defi

StableCoins هي العمود الفقري للعديد من بروتوكولات Defi التي تسهل الاقتراض وكسب الزراعة.ليس لديهم تقلبات الأسعار ومثالية لمجمعات السيولة ، مما يقلل من الخسائر غير الدقيقة والحفاظ على الكفاءة على التبادلات اللامركزية (DEXs).يمكن لـ StableCoins أيضًا تمكين الخدمات المالية العالمية ، مما يتيح للمستخدمين في المناطق غير المستقرة اقتصاديًا المشاركة في سوق Defi دون الحاجة إلى تحمل تأثير تقلبات العملات المحلية.

معاملات الدفع والقيادة (P2P)

يتم استخدام StableCoins بشكل متزايد للمدفوعات اليومية ونقل P2P.مقارنة بالأنظمة المصرفية التقليدية ، فهي قادرة على معالجة المعاملات بسرعة وفعالية من حيث التكلفة ، وغالبًا ما تكون مع الحد الأدنى من الرسوم ، وهو خيار جذاب للمستخدمين.في معاملات P2P ، توفر stablecoins الأفراد طريقة بسيطة وآمنة لتبادل القيم دون الوسطاء.هذا أمر ذي قيمة خاصة في المناطق التي لا تتوفر فيها الأنظمة المصرفية الموثوقة.

المعاملات والتحويلات عبر الحدود

تعد المدفوعات والتحويلات عبر الحدود واحدة من أكثر حالات الاستخدام التحويلية لـ StableCoins.أنها توفر بديلاً أسرع وأرخص من خدمات التحويلات التقليدية ، والتي تنطوي غالبًا على رسوم عالية وأوقات معالجة بطيئة.يستخدم العمال المهاجرون (عادةً بدون أو يفتقرون إلى الخدمات المصرفية) stablecoins لإرسال الأموال إلى المنزل ، بينما تستخدمها الشركات لتسوية الفواتير الدولية.يوفر StableCoins حلاً يتجاوز عدم كفاءة النظم المالية التقليدية ، ويعزز الإدماج المالي ويقلل الاحتكاك في المعاملات عبر الحدود.

على سبيل المثال ، تعد التحويلات التي تبلغ قيمتها 200 دولار من أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى باستخدام StableCoins أرخص بنسبة 60 ٪ من أساليب التحويلات التقليدية القائمة على FIAT ، كما هو موضح أدناه.

فوركس (FX) والتمويل التجاري

بالنسبة للتمويل الأجنبي والتمويل التجاري ، تمكن StableCoins الشركات من التداول بالعملات الرقمية المقبولة على مستوى العالم ، مما يقلل من الاعتماد على الوسطاء وتقليل المخاطر المرتبطة بتقلبات سعر الصرف.تقوم StableCoins بتبسيط المعاملات بين المستوردين والمصدرين ، مما يوفر وسيلة مستقرة وشفافة للتجارة الدولية ، وخاصة في المناطق التي لديها وصول محدود من الصرف الأجنبي.

تخزين القيمة في عدم الاستقرار الاقتصادي أو التضخم

أصبح StableCoins هو المتجر المفضل للقيمة في المناطق التي تواجه عدم الاستقرار الاقتصادي أو التضخم العالي.من خلال ربط قيمتها بالأصول مثل الدولار الأمريكي ، توفر StableCoins للأفراد والشركات وسيلة للحفاظ على القوة الشرائية وحماية أصولهم من تقلبات العملة المحلية.تعتبر حالة الاستخدام هذه فعالة بشكل خاص في الأسواق الناشئة ، والتي لديها وصول محدود إلى أدوات مالية مستقرة ومرغوبة للغاية للذهاب مباشرة إلى الدولار الأمريكي.

عادةً ما يتم تداول StableCoins بعلاوة في مناطق التضخم المرتفعة ، مما يعكس استعداد المستخدمين لدفع ثبات الاستقرار وتدفق رأس المال بشكل أسرع.يمكن أن يؤدي عدم استقرار العملة في الأسواق الناشئة إلى خسائر كبيرة في الناتج المحلي الإجمالي بمرور الوقت ، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على stablecoins.

أنشطة غير قانونية في النظام البيئي stablecoin

في حين اكتسبت StableCoins اهتمامًا كبيرًا لحالات الاستخدام القانوني الخاص بها ، يتم استغلالها أيضًا من خلال الجهات الفاعلة عالية الخطورة وغير القانونية لمختلف الأنشطة غير القانونية.إن استقرارهم وإمكانية الوصول العالمية يجعلهم أداة جذابة لمحاولة تجاوز الضوابط المالية وتجنب الجهات الفاعلة السيئة التي تم العثور عليها – على الرغم من أن الشفافية المتأصلة وتتبعات blockchains غالباً ما تجعل هذا الاختيار السيئ.

بينما نقدر أن أقل من 1 ٪ من المعاملات على السلسلة غير قانونية ، فقد تم استخدام stablecoins في أنشطة مثل غسل الأموال والاحتيال والتهرب من العقوبات.نظرًا للسيولة العالية نسبيًا وقبولها العالي في تبادل العملة المشفرة ، يمكن استخدام stableCoins لنقل القيمة بسرعة عبر الحدود دون الاعتماد على المؤسسات المالية التقليدية.

استخدم stablecoins للتهرب من العقوبات

نظرًا لأن بلدان مثل روسيا تستكشف بدائل لتجاوز القيود المالية الغربية ، فإن التهرب من العقوبات من خلال StableCoins وغيرها من العملات المشفرة أصبحت بارزة بشكل متزايد.قد تستخدم الكيانات في المناطق التي تمت معاقبتها stablecoins لتعزيز التجارة الدولية أو نقل الأموال إلى الكيانات في الولايات القضائية التي تمت الموافقة عليها.تستخدم هذه الأنشطة الطبيعة المجهولة لمعاملات blockchain لإخفاء مصدر الأموال ، غالبًا من خلال شبكات معقدة من المحافظ والتبادلات.على الرغم من أن التهرب من العقوبات على نطاق واسع لا يزال أمرًا صعبًا بسبب قيود السيولة في سوق العملة المشفرة والشفافية في معاملات blockchain ، فإن الأنشطة الأصغر حجماً مثل عمليات نقل الأموال من الكيانات التي تمت الموافقة عليها وعصاباتها السياسية ستؤدي إلى الأمن والانسجام.

كيف يعمل مصدري StableCoin مع تطبيق القانون

صعد مصدري Stablecoin جهودهم لمكافحة الجرائم المالية ودعم إنفاذ القانون العالمي والتحقيقات التنظيمية.يعمل المصدرون مثل Tether عن كثب مع المنظمين مثل الوكالة العالمية لإنفاذ القانون ووحدة الجريمة المالية وشبكة إنفاذ الجريمة المالية (FINCEN) لاستخدام سلسلة التحليل لمراقبة المعاملات في الوقت الفعلي وتحديد النشاط المشبوه.يتمتع معظم المصدرين المركزين المركزيين أيضًا بسلطة تجميد أو حذف أو “تدمير” الرموز المميزة بشكل دائم في المحافظ المرتبطة بالنشاط الإجرامي المؤكد ، وبالتالي منع المعاملات غير القانونية والمساعدة في استرداد الأموال المسروقة.

أي من المصدرين stablecoin يمكن أن يدمر وتجميد الرموز؟

يمكن تجميد العملات المعدنية المستقرة التي تصدرها الخدمات المركزية ، مثل USDC (Circle) ، و USDT (Tether) ، و BUSD (PAXOS) و TUSD (Techteryx) ، من قبل مصدريها للامتثال للوائح أو منع الأنشطة غير القانونية.في المقابل ، تتم إدارة stablecoins اللامركزية ، مثل DAI (Makerdao) ، و Frax (Frax Finance) و LUSD (السائل) ، بواسطة البروتوكولات والعقود الذكية ، وبالتالي لا يتم تجميدها أو تدميرها من قبل أي مؤسسات مركزية.يعد التوازن بين الامتثال واستقلالية المستخدم اعتبارًا مهمًا للتكنولوجيا اللامركزية.

مستقبل StableCoins

لا يمثل StableCoins تقاطعًا حاسمًا بين blockchain والأنظمة المالية التقليدية ، ولكن أيضًا يفتح طرقًا جديدة للمشاركة الاقتصادية.تستمر معدلات التبني في المناطق والصناعات في النمو ، بدعم من التطورات التنظيمية المصممة لتوفير الوضوح وبناء الثقة بين المستخدمين والمؤسسات.نظرًا لأن الأطر مثل MICA في أوروبا والإرشادات الخاصة بالأسواق مثل سنغافورة واليابان تتشكل ، فإن Stablecoins ستحصل على مزيد من الشرعية ويندمج في النظام المالي السائد.

مستقبل StableCoins لا يخلو من التحديات.إن مشاكل عدم اليقين التنظيمية في الأسواق الرئيسية ، واستغلال الجهات الفاعلة غير القانونية ، والشفافية في الاحتياطيات موجودة دائمًا ، وإذا لم يتم معالجتها بفعالية ، فإن هذه القضايا قد تقوض الثقة في السوق وتعيق اعتماد أوسع.من ناحية أخرى ، توفر stablecoins فرصًا كبيرة للإدماج المالي ، وخاصة في المناطق المحرومة ، وتبتكر بنشاط المدفوعات والتحويلات والتمويل التجاري عن طريق تقليل التكاليف وزيادة المعدلات.يوضح دور StableCoins في إنشاء منتجات مالية جديدة وتبسيط التجارة عبر الحدود إمكاناتها للتغيير.

مع التقدم المستمر للتنظيم والتكنولوجيا ، فإن StableCoins لديها القدرة على فتح فرص جديدة ، وتضييق الفجوة بين الاقتصادات وتحقيق اتصال مالي عالمي أكبر.سوف يلعب تطورهم المستمر دورًا رئيسيًا في تحديد مستقبل العملات المشفرة و Tradfi.