توزيع أرباح العملة المشفرة: لماذا لا تزال قوى وول ستريت التقليدية لا ترغب في الدخول

المؤلف: جينو ماتوس ، المصدر: cryptoslate ، تم تجميعه بواسطة: شو بيتشان رؤية

يبدو أن Bitcoin و Cryptocurrencys على وشك أن يتم قبولها من قبل المصادر السائدة ، حيث تصل الصناديق المتداولة في البورصة الأمريكية (ETFs) التي تصل إلى أعلى مستوياتها الجديدة ، ويحمل Goldman Sachs المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملة المشفرة التي تصدرها BlackRock أكثر من أي مؤسسة أخرى ، وأجسام تمويل الشركات من الاستراتيجية حتى تتبنى الأخلاق الرقمية.

ومع ذلك ، يوضح استطلاع حديث أجرته بنك أوف أمريكا أن ثلاثة أرباع مديري الصناديق العالمية لا يزالون يرفضون بشدة المشاركة في الأصول الرقمية.

وقال ماكس جوكمان ، نائب كبير مسؤولي الاستثمار في فرانكلين تيمبلتون ، إن البيانات المتناقضة على ما يبدو لم تنبع من عدم اليقين التنظيمي أو التعقيد التشغيلي ، حيث تم حل هذه الحواجز إلى حد كبير.

في مقابلة ، قال غوكمان إن البيانات غير المتوازنة تنبع من الخوف وسوء الفهم وصعوبة الصناعة التخلي عن إيمانها المتأثر بالاستثمار القانوني.

كان Gockman ينتبه إلى كيفية تعامل التمويل التقليدي مع ثورة الأصول الرقمية لسنوات عديدة.وأشار إلى:

“السبب الأكبر هو أنه في كثير من الأحيان يستغرق بعض الوقت لصناعة ناضجة لإدراك أنها وراءها. كان هذا الخوف من المجهول موجودًا دائمًا.”

إدارة المفارقة

يفخر مديرو الصناديق بالوفاء بمسؤولياتهم الائتمانية ، لكن هذا الوعي بالحماية يخلق مفارقة: الرغبة في حماية أصول العملاء حتى لا يتمكنوا من الوصول إلى فرص الاستثمار التي يتوق عملائهم بشكل متزايد.

وفقا ل Gohman:

“أحد جوانب القيام بعمل جيد في إدارة الأصول هو فهم احتياجات العملاء. من العملاء الأفراد إلى العملاء المؤسسيين ، يهتمون أكثر بالأصول الرقمية ، لكنهم يجدون أن مديري الاستثمار لا يقدمون بالفعل حلولًا ذات صلة.”

هذه المقاومة تنبع من بعض سوء الفهم الجذور العميق. وجهة نظر واحدة هي أن هذا هو المفرط تمامًا ولا قيمة له ؛الرأي الآخر هو أن هناك نقصًا في المعرفة المهنية لاستخدام الأصول الرقمية لإنشاء حلول استثمار مشروعة.

مصيدة عملة ميمي

عندما يلتقي Gockman زملاء متشككين ، تتبع المحادثة دائمًا نمطًا يمكن التنبؤ به. سيعتبر قدامى المحاربين في التمويل التقليدي MEME ممثلًا للنظام الإيكولوجي للعملة المشفرة بأكملها ، والذي يكشف ما يسميه تفاهمًا سطحيًا.

مثلما يغطي سوق الأوراق المالية كل شيء بدءًا من أرباح الشريحة الزرقاء إلى مخزونات التكنولوجيا الحيوية المضاربة ، تتراوح الأصول الرقمية أيضًا من البروتوكولات الناضجة التي تولد عوائد حقيقية إلى الرموز المضاربة الخالصة.

أصبح رد فعله طبيعيًا جدًا:

“نظرًا لأنك تستثمر في الأسهم ، فهل هذا يعني أنك تشتري فقط أسهم منخفضة الأسعار التي يتم تداولها في سوق الوردي المحدد؟ هناك العديد من الشركات في السندات ذات العائد المرتفع الذي لن يلمسه معظم المستثمرين العقلانيين. سيخبرك معظم مديري الأصول بأنهم يحملون أسهم السوق الناشئة والديون المعدومة. هذه فئة أصول رئيسية بالنسبة لهم.”

أكد غومان أن هذا الشك كان انتقائيًا.يشعر مديرو الصناديق بأنه مطمئن لأداة مالية تعثرت مرارًا وتكرارًا ، مثل السندات الفنزويلية ، لكنهم يشعرون بالإحباط بسبب عملة البيتكوين ، التي لم تفقد وعدها منذ 15 عامًا.

في حين أن مديري الصناديق لا يزالون يتجادلون حول شرعية العملات المشفرة ، فقد تغير السوق بهدوء.البيانات التي استشهد بها Gockman تكشف الحجج التي تقودها التجزئة: 89 ٪ من معاملات Bitcoin التي أجريت في البورصات تجاوزت 100000 دولار. أكد:

“هذا ليس رأس مال التجزئة. أصبح السوق أكثر فأكثر.”

التحديات التعليمية

يتضمن استجابة فرانكلين تيمبلتون حملات دعائية ثلاثية المستويات التي تستهدف مسؤولي البنك المركزي والوسطاء المؤسسيين ومستثمري التجزئة.تتكون الطبقة المتوسطة الحاسمة من شركات الوساطة الكبيرة وأصحاب المنصات الذين يتحكمون في ملايين قنوات العملاء ولكن ليس لديهم أي فكرة عن احتياجات العملاء.

سأل جوكمان هؤلاء اللاعبين عما إذا كانوا قد سألوا عملائهم عما إذا كانوا يريدون عملة مشفرة.وأضاف:

“ربما يكون لديهم حساب على Coinbase ، وهم يضعون معظم ثروتهم هناك. وأنت لا تعرف ذلك على الإطلاق.”

غالبًا ما يجد الاستشاريون التقليديون أن ثروة العملاء تنتشر عبر منصات متعددة ، وأن المحفظة التي يديرها المحترفون لا تحتوي على أصول رقمية تراكمتها العملاء على الإطلاق.

يكمن اختراق فرانكلين تيمبلتون في تفسيره: استخدام اللغة المالية التقليدية للتعبير عن مفهوم blockchain.بدلاً من الإشارة إلى الخطاب الثوري في تحليل Solana ، قاموا بحساب التدفق النقدي المخفض.

أوضح Gohman:

“إذا كنا ندفع بالفعل مقابل كل معاملة مثل سولانا ، فيمكننا التنبؤ بكيفية نمو هذه المعاملات. هذا هو التدفق النقدي المستقبلي. يمكننا خصمها حتى الآن.”

يكشف هذا النهج عن لغز الأصول الرقمية من خلال تطبيق إطار تحليلي مألوف يمكن لأي مستثمر تدريبه على التقييم الأساسي فهمه.

كل ذلك يعود إلى الأرباح

مع اقتراب معدل تخفيض معدل الاحتياطي الفيدرالي ، يرى Gockman فرصة.مع وجود مصادر تقليدية للدخل العائد ، في حين تواجه المؤسسات ضغوطًا متزايدة لتوليد الإيرادات ، يمكن أن توفر العملات المشفرة بديلاً.

حسب ما قاله:

“يحتاج الجميع إلى دخل. التعهد هو وسيلة واضحة للحصول على دخل. عندما يخبرني أحدهم أنه من القلق أن كل هذا (عملة مشفرة) هو عملية احتيال ، هل تساءلت يومًا ما إذا كانت الحكومة ستقوم بإلغاء جميع الديون مباشرة؟ لأنني مررت بهذا.”

قد تكون الإرشادات الحديثة حول السيولة التي تسير في لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) نقطة تحول.هذه هي المرة الأولى التي يمكن أن توفر فيها المنتجات الخاضعة للتنظيم عائدات التعهد دون الحاجة إلى عقد عملات مشفرة مباشرة.

يتنبأ Gockman بأن هذه المقاومة لن تستمر إلى أجل غير مسمى إذا تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في العملة المشفرة التي تدعم الرصاص.توقع:

“عندما نتمكن من إعطاء الفوائد ، أعتقد أن ذلك سيؤدي إلى زيادة التبني.”

هذا التحول قد يتسارع فجأة. تتبنى المؤسسات نمطًا مفاده أن هناك شكوكًا مستمرة قبل أن تجبر الضغوط التنافسية إجراءات واسعة النطاق.

تظل الفجوة الضخمة للعملة المشفرة ما بين 75 ٪ من مديري الصناديق الذين يلتزمون بالأطر التقليدية والتحالفات المتزايدة التي تدرك أن خدمة العملاء تحتاج إلى تبني التغيير التكنولوجي.

السؤال ليس ما إذا كانت هذه الفجوة ستضيق ، لأن الضغط الاقتصادي سيؤدي في النهاية إلى قبول جميع الأطراف إلى قبولها.والسؤال هو أي المديرين سيقودون هذا الاتجاه والذي سوف يندفع للحاق بالركب.