بيل العبقري الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي ما هو التأثير الذي تحدثه على صناعة التشفير

دنغ تونغ ، رؤية بايتشان

في التوقيت المحلي يوم الثلاثاء ، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون العبقري التاريخي ، حيث يروج للجهود التنظيمية للحكومة الفيدرالية الأمريكية على Stablecoins، وضغط على المنزل للتخطيط للمرحلة التالية من جهود الدولة لتنظيم الأصول الرقمية.

هذه هي المرة الأولى التي يصدر فيها مجلس الشيوخ تشريعًا مهمًا للعملة المشفرة.شكر السناتور الجمهوري بيل هاجرتي ، راعي قانون العبقري ، بعض زملائه على دعمهم قبل التصويت الرسمي. بعد ذلك ، يحتاج المنزل إلى تحديد كيفية المضي قدمًا.ليس من الواضح ما إذا كان سيتم تمرير مشروع قانون Stablecoin في مجلس النواب بدعم كافٍ ، حيث أن الجمهوريين لديهم أيضًا أغلبية أعلى قليلاً في مجلس النواب من الديمقراطيين.

ما هي الآثار العميقة لمرور عمل العبقري على صناعة التشفير؟ ما الذي يفكر فيه المطلعون في الصناعة في إقرار مشروع القانون هذا؟

1. مراجعة النقاط الرئيسية السبع لقانون العبقري

في 4 فبراير ، 2025 ، اقترح السناتور بيل هاجرتي (R-Tennessee) “توجيه وبناء قانون الابتكار الوطني للولايات المتحدة” (“العبقرية”).شارك في رعاية مشروع القانون من قبل رئيس اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ تيم سكوت (R-S.C) ، إلى جانب السناتور كيرستن جيلبراند (D-NY) وسينثيا لومس (R-Wyoming) ، بناءً على مسودة مناقشة صدرت من قبل السناتور هاجرتي في أكتوبر 2024.

فيما يلي النقاط الرئيسية السبع لقانون العبقري:

1. يحظر مشروع القانون أي “إصدار STABLECOIN المدفوع” غير المعتمد “من إصدار StableCoins في الولايات المتحدة.

2. يعرّف مشروع القانون “الدفع stablecoin” كأصل رقمي يحافظ على قيمة ثابتة من خلال العملة FIAT أو دعم احتياطي الأمن الأخرى.

3. يفرض مشروع القانون المعايير الفيدرالية على المؤسسات المسموح بها بإصدار stablecoins المدفوعات ، بما في ذلك متطلبات الاحتياطيات الداعمة بالكامل ، والحجر الصحي الاحتياطي ، والشهادات الشهرية ، ومتطلبات رأس المال والسيولة ، وحظر Remortgage.

4. يتيح مشروع القانون إصدار STABLECOINs المدفوعات التي تنظمها الدولة لإصدار stablecoins ، شريطة أن يكون النظام التنظيمي المعمول به يشبه النظام الفيدرالي بشكل أساسي.

5. يمنح مشروع القانون المؤسسات المصرفية الفيدرالية سلطة إنفاذ إصدار Stablecoins للدفع ، على غرار صلاحيات المادة 8 من قانون التأمين على الودائع الفيدرالية إلى المؤسسات الوديعة والشركات القابضة والشركات التابعة لها.

6. يحدد مشروع القانون معايير حماية العملاء لأولئك الذين يقدمون خدمات الحضانة لـ StableCoins المعتمدة للدفع ، بما في ذلك الإشراف واللوائح ، وعزل التمويل ، ومعايير الحظر المختلط ، وتقارير التدقيق الشهرية للاحتياطيات القانونية.

7. يحظر مشروع القانون المؤسسات المصرفية الفيدرالية ، NCUA و SEC من طلب الأصول الحراسية لاعتبار التزامات.كما قام مشروع القانون بتعديل قوانين الأوراق المالية الفيدرالية ، والتي تنص بوضوح على أن الدفعات المدفوعة ليست الأوراق المالية.

يمثل قانون العبقري خطوة معلما من قبل الحكومة الفيدرالية لتنظيم صناعة الدفعة الأمريكية stablecoin من خلال إنشاء متطلبات ترخيص وتنظيمية واضحة.يوازن مشروع القانون من القوى التنظيمية الفيدرالية والولائية ، ويضمن الشفافية من خلال التدقيق والإبلاغ ، ويؤسس آلية واضحة للتنفيذ.

إذا تم الاعتراف بالدفع في الإطار التنظيمي في الولايات المتحدة ، فقد يفتح ذلك الباب للشركات لإصدار الرموز الخاصة بها.وفقًا للتقارير ، يدرس Apple و Google و Social Media Platforms X و Airbnb الأمر أثناء نقاش العبقري ، ويتساءل أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكيين عما إذا كان لدى Meta نفس الخطة إذا تم تمرير مشروع القانون.

2. الاستكشاف على الأهمية المحددة لقانون العبقرية

1. توفير الوضوح التنظيمي

أنهى قانون العبقري معركة العشب الشريرة بين الاحتياطي الفيدرالي ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية التي مجمدة لتطوير المنتجات لسنوات عديدة.من خلال توفير ترخيص يشبه البنك لأي مصدر يحمل أصولًا بقيمة 10 مليارات دولار أو أكثر ،يوفر مشروع القانون الوضوح التنظيمي الذي يسمح لنا بالتخطيط حقًا للمستقبل بدلاً من انتظار إجراءات إنفاذ لإنشاء قواعد.تمنح حقوق الفداء القانوني والاحتياطيات التي يتم تدقيقها من قبل مجلس الإشراف على الشركات العامة (PCAOB) Stablecoins نفس الوضع القانوني مثل صناديق سوق المال. هذا ليس مفيدًا للمستهلكين فحسب ، بل إنه أمر بالغ الأهمية أيضًا لمقدمي خدمات الدفع الذين يتطلبون قنوات تسوية موثوقة.

2. بناء جسر بين المدفوعات التقليدية و blockchain

سيقوم قانون العبقري بإنشاء نظام تنظيمي لـ StableCoins يسمح للمصدرين بالتسجيل لدى الحكومة الأمريكية.بالإضافة إلى ذلك ، يجب على المصدرين توفير ضمانات 1: 1 ل stablecoins ، الخضوع لعمليات تدقيق منتظمة ، والامتثال للوائح المضادة للغسل الأموال.

قال الرئيس التنفيذي لشركة OKX US Roshan Robertقانون العبقري هو “إشارة قوية” إلى أن الحكومة الأمريكية تتخذ مقاربة عملية لابتكار الأصول الرقمية.مشروع القانون “يبني جسرًا مهمًا للتمويل التقليدي لاستكشاف مدفوعات وتسويات blockchain.”“لا يدعم قانون العبقري ابتكار الترخيص فحسب ، بل يضع أيضًا أساس التشغيل المتداخل بين الأنظمة المركزية واللامركزية – وهو مستقبل لا مفر منه نعتقد.”

غالبًا ما يُنظر إلى stablecoins على أنها الجسر الرئيسي الذي يربط الأصول التقليدية والأصول الرقمية.تسمح هذه الرموز المميزة (معظمها بالدولار) للأشخاص في جميع أنحاء العالم بإرسال الأموال بسهولة عبر الحدود برسوم أقل ودفع مقابل العناصر في مختلف التجار.

3. قيادة صياغة قواعد للجيل القادم من النظام المالي العالمي

يمكن أن يضع قانون العبقري الأساس لتنظيم العملات اللامركزية القابلة للبرمجة ، والتي يمكن أن تصل إلى التوقعات لعملة البنك المركزي الأمريكي (CBDC).

“إن مشروع قانون StableCoin مهم بنفس القدر. بدأت المؤسسات المالية الكبرى في استكشاف إصدار Stablecoins ، وسوف تشرع التدابير التنظيمية الفيدرالية الواضحة StableCoins وجعلها نوعًا جديدًا من العملة القابلة للبرمجة – مدمجة في المدفوعات والتسويات وحتى إدارة الصناديق.إذا تمكنت الولايات المتحدة من القيام بذلك ، فلن تقود سوق العملة المشفرة فحسب ، بل أيضًا وضع قواعد للنظام المالي العالمي التالي. “

4. تعزيز الوضع المالي العالمي للدولار الأمريكي

كانت المناقشات حول “إلغاء التثبيت” (أي العالم قد تتخلص من اعتمادها على الدولار كعملة احتياطية عالمية) منذ أن فرض ترامب تعريفة على الشركاء التجاريين.قال مؤيدو مشروع القانونبالنظر إلى أن معظم stablecoins مرتبطة بالدولار ، فإن مشروع القانون يمكن أن يعزز وضع الدولار ، مما قد يعزز تأثيره في الاقتصاد الرقمي.

وفقًا لـ Defillama ، يتم ربط أكبر اثنين من stablecoins في مجال العملة المشفرة بالدولار الأمريكي – USDT من Tether و Circle’s USDC. تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لهذه الرموز 217.5 مليار دولار أمريكي ، وهو ما يمثل 86.4 ٪ من إجمالي القيمة السوقية Stablecoin البالغة 251.7 مليار دولار أمريكي.

وقال بيل سيبيل ، المدير التنفيذي لمؤسسة XDC: “تتجاهل مناقشة إلغاء القناة نقطة أكثر أهمية:StableCoins المدعومة من الدولار الأمريكي هي السلاح المالي الجديد في القرن الحادي والعشرين.“إذا تم تمرير قانون العبقري ، “يمكن لأي شخص لديه هاتف ذكي أن يحمل دولارًا رقميًا متوافقًا ، مما سيعزز تغطية الدولار وأهميته حيث يتوقع النقاد أن ينخفض ​​الدولار”.

5. التأثير على سوق التشفير

وقال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسين:“تتوقع التقارير الأخيرة أن حجم سوق StableCoin قد يصل إلى 3.7 تريليون دولار بحلول عام 2020. من المرجح أن يحدث هذا مع مرور قانون العبقري.”

1 مؤسس تأكيد نيك توماينو نشر على منصة X ،إن قانون العبقري مفيد للغاية للعملات المشفرة ، وستزداد القيمة السوقية لـ StableCoins بسرعة بمقدار 10 مرات.

3. انتقاد أو توافق؟ماذا يعتبر المطلعون على الصناعة هذه اللحظة التاريخية؟

انتقد:

من ناحية ، يعتقد النقاد ذلكيفتقر قانون العبقري إلى ضمانات كافية ، خاصةً عندما يتعلق الأمر بالمعاملات الذاتية المحتملة من قبل الكيانات التي تسمح بإصدار stablecoins.

• كان السناتور إليزابيث وارن واحدًا من أكثر المعارضين الصريحين ، محذرا ذلكيمكن لمشروع القانون أن “يغذي بشكل نشط” انتهاكات تتعلق بأعمال ترامب للعملات المشفرة.

• تؤمن أماندا فيشر ، رئيسة السياسة ورئيس تنفيذي للعمليات (COO) في أسواق أفضل ،:إن قانون العبقري الذي أقره مجلس الشيوخ يعرض المستهلكين والمستثمرين والاقتصاد للخطر. StableCoins ليست “مستقبل الدفع”.بدلاً من ذلك ، يمثلون مستقبلًا غير مستقر ، متجاهلين تقريبًا الأميركيين العاديين المطمئنين والدرابزين الاقتصاديين الذين يعتمدون عليه.يدعو قانون العبقري إلى استخدام stablecoins ، لكنه فشل في حل المشكلات في سوق التشفير في عدة أشهر ، مثل شركات Stablecoin التي تكون عرضة للتشغيل والإفلاس وعمليات الإنقاذ التي تتطلب دافعي الضرائب.يشجع مشروع القانون أيضًا استخدام StableCoins لشراء السلع والخدمات ، ولكنه لا يطبق أي قانون يوفر حماية المستهلك في مجال المدفوعات.بموجب القانون المقترح ، قد تصدر شركات التكنولوجيا الكبيرة والشركات غير المالية عملاتها الخاصة ، مما يثير مخاوف بشأن المنافسة العادلة وخصوصية البيانات والمراقبة.فشل قانون العبقري ومؤيديه أيضًا في معالجة مخاطر الأمن القومي التي لا تعد ولا تحصى فريدة من نوعها في العملات المشفرة ، مع توفير ثغرات للستابلات الأجنبية الغامضة مثل Tether.يجب على مجلس النواب حق النقض ضد التشريع.

من ناحية أخرى ، يعتقد منتقدو قانون العبقري ذلكيؤذي مشروع القانون اللامركزية في العملات المشفرة ويمكن أن يؤدي إلى الفساد ، مثل المسؤولين الذين يفضلون stablecoins محددة بموجب لوائح جديدة.

• وقال السناتور جيف ميركلي (D-ORE) الذي يعارض مشروع القانون الحالي:“نحتاج إلى الحصول على درابزين لضمان عدم مطالبة المسؤولين الحكوميين علنًا بشراء عملاتهم المعدنية لزيادة أرباح الأفراد أو الأسر.أين هي الدرابزين في هذا القانون؟ أنها غير موجودة على الإطلاق. “

قال بعض النقاد ذلك أيضًايمنح مشروع القانون الكثير من الكيانات القدرة على إنشاء stablecoins جديدة ، مما قد يجعل تطبيق المعايير التنظيمية أكثر صعوبة.

يوافق:

قال المؤيدونسيساعد ذلك على حماية المستثمرين وتنظيم سوق StableCoin ، مما يضمن أن لدى المصدرين الاحتياطيات اللازمة لإعطاء قيمة stablecoin.

• قال وزير الخزانة الأمريكي بيسنت على وسائل التواصل الاجتماعي إن “النظام الإيكولوجي المزدهر StableCoin سيؤدي إلى زيادة الطلب على سندات الخزانة الأمريكية من القطاع الخاص-وأن سندات الخزانة هي مصدر دعم الأصول للمتابلات. متضمن.الوضع الفوز: فوائد القطاع الخاص ؛ مزايا الخزانة الأمريكية ؛ يستفيد المستهلكون. هذا هو نتيجة تشريع حكيم ومبتكر. “

• وقال السناتور بيل هاجرتي ، جمهوري في تينيسي الذي قدم مشروع القانون:“إذا لم نتخذ إجراءً الآن ، فلن تختفي هذه الفوائد فحسب ، بل سنختفي أيضًا من حيث القدرة التنافسية العالمية. بدون إطار تنظيمي ، سوف يزدهر StableCoin Innovation في الخارج ، وليس في الولايات المتحدة!”

• وقال السناتور الجمهوري هاجرتي:“إن إقرار مشروع القانون هذا يجرب الولايات المتحدة خطوة واحدة من أن تصبح رائدة عالمية في العملة المشفرة. ينشئ قانون العبقري إطارًا تنظيميًا مناسبًا للنمو لدفع StableCoins. سيقوم مشروع القانون بتعزيز هيمنة الدولار ، وحماية حقوق المستهلك ، ودفع الطلب على روابط الخزانة الأمريكية.”

• “قبل عام ، اعتقدت حتى أنه كان مجرد خيال متعصب. فكر في المدى الذي وصلنا إليه.”

• وقال باتريك جيرهارت ، رئيس البنوك في Telcoin ، في رسالة بريد إلكتروني ،سيكون قانون العبقري تغييرًا كبيرًا في مشهد Stablecoin.“إنها ليست بالضرورة كمية ، فهي جودة. يفتح اللائحة الباب أمام ظهور مؤسسات إصدار جديدة ، ولكن الامتثال والتشغيل البيني والتطبيق العملي سيحدد في نهاية المطاف الفائز النهائي. لا يتعلق فقط بمن لديه أقوى تمويل أو أعلى العلامة التجارية. وقال جيرهاردت إنه على الرغم من أن البنوك ومنصات التكنولوجيا الكبيرة قد يكون لها مزايا ضخمة من البداية ، “ستأتي القيمة الحقيقية على المدى الطويل من stablecoins التي تتيح الخدمات المالية القابلة للبرمجة والمنخفضة التكلفة والهواتف المحمولة.”

• وقالت أماندا تومينيلي ، المدير التنفيذي وكبير المسؤولين القانونيين في صندوق تعليم ديفي ، في بيان مماثل:“هذا انتصار للولايات المتحدة ، وانتصار للابتكار ، وخطوة مهمة للولايات المتحدة لتنظيم الأصول الرقمية بشكل صحيح.”

• أشار ريان بيترز ، أستاذ مساعد في جامعة تولين في كلية نيو أورليانز فريمان للأعمال: العبقرية هي الخطوة الأولى اللازمة نحو البنية التحتية الناضجة.ما إذا كان يمكن أن يصبح stablecoin وسيلة دفع مرنة أو مواجهة الانتكاسات في أول اختبار للإجهاد الحقيقي يعتمد كليا على مقدار صانعي السياسات التي يبذلون جهود المتابعة الخاصة بهم.

• يعتقد إربيل كرامان ، المؤسس المشارك لشبكة Payfi Huma Finance ، أن إقرار قانون العبقري في مجلس الشيوخ سيكون “نقطة تحول رئيسية” ويتوقعستابليكوينز “تتجاوز تداول المضاربة وتصبح بنية تحتية مالية مهمة”.في رسالة بريد إلكتروني ، قال إن صيف ديفي سيأتي وسيكون مختلفًا تمامًا عن الماضي.

• وقال بيزاليل إيثان رافيف ، الرئيس التنفيذي لشركة Lionsgate Network Blockchain::“بشكل عام ، سيعمل مشروع القانون بشكل أفضل من أي فاتورة حالية.”

المصدر: Vishain Vision ، رويترز ، بيانات Jinshi ، Cointelegraph ، CNBC ، Covington ، Coindesk ، مدفوعات الغوص ، الكتلة ، الأسواق الأفضل ، إلخ.