بلا بنك: إعادة بناء منتجات Ethereum وآلية تداول العملة

المؤلف: ديفيد هوفمان المصدر: ترجمة مصرفية: شان أوبا ، رؤية Baitchain

ملخص

منذ عام 2023 ، فقدت Ethereum ميزة توزيعها التي تحولت بمجرد أن تحول ETH إلى “عملة” – فقد تقيد بنشاط توافر L1 ، وحث المطورين على “ترك Mainnet” وإجراء مراجعة أخلاقية لفئات المنتجات. تؤدي هذه الخيارات إلى تشتت المستخدمين والتنقل والاهتمام على L2 وسلاسل L1 أسرع أخرى.والنتيجة هي أن حلقة التعليقات الإيجابية الأصلية لـ “عملة المنتج” قد انقطعت – لم يعد التطبيق يمكن أن يجذب المستخدمين ، ولم يعد بإمكان المستخدمين إحضار المطورين والأموال ، ولم يعد ETH مرساة النمو ، ولا يمكن أن يتداول فقط مثل أسهم التكنولوجيا المخفضة ، ويبدأ رأس المال في التدفق إلى أماكن أخرى.

حل؟العودة إلى توجيه المنتج واستراتيجية أولوية MainNet: تحسين القدرة الأساسية ، وعلاج كل سلسلة (بما في ذلك Rollup) كمنافس ، وإعادة تحديد موقع Mainnet Ethereum كمركز اقتصادي لا مركزي للأصول الرمزية المستقبلية.تهدف خريطة الطريق التي استمرت عامين بعد إعادة هيكلة Ethereum إلى 10 أضعاف غطاء الغاز ، و ZKEVM الأصلي ، وتكامل L1-L2 الأقرب. من المتوقع أن تمنع أن حلقة التغذية المرتدة الإيجابية ، وإعادة المطورين والتجار إلى الشبكة الرئيسية ، وجعل Ethereum “ثاني أكبر عملة عالمية” في عالم التشفير مرة أخرى.

دورة مكسورة

ارتفاع ETH في عام 2021 هو أن السوق يبدأ في تسعيره باعتباره “العملة” الثانية في عالم التشفير.

على خلفية التدفقات العالمية للعملة الخارجة بعد جائحة Covid-19 ، أدرك الناس تدريجياً أن “المال” هو في الأساس أسطورة اعتقاد ، وقد بدأ السوق أيضًا في البحث عن نظام معتقد جديد.من الواضح أن Bitcoin إجابة ، ولكن في عام 2021 ، أدرك الناس أن هناك أكثر من طريقة لإنشاء “عملة” باستخدام blockchain ، وأن غطاء الإمداد الثابت ليس هو الخيار الوحيد.

في ذلك الوقت ، أظهر Ethereum حلقة ردود فعل إيجابية ، وتركزت نتائجها النهائية في التقاط قيمة ETH:

التطبيق ← المستخدم ← المطور ← المستثمر ← السيولة ← إيرادات الاتفاق ← تحسين قيمة ETH.

حلقة التغذية المرتدة الإيجابية هي قوة قوية للغاية. يجعلك تسمع صراخًا قاسيًا لأن الميكروفون يستهدف المتحدث ؛إنها طاقة السيطرة عند الانفجار النووي ؛ إنها الزيادة الأسية في الفيروس أثناء تأمين الوباء.لا يمكن أن تتجاهل حلقة التغذية المرتدة الإيجابية القوية الأشخاص الذين لا يبالون.

رأى السوق مثل هذه التعليقات الإيجابية القوية من Ethereum ، لذلك وصفت ETH بأنها “عملة جديدة”.كل شيء يعمل بشكل جيد للغاية.

ماذا حدث؟

ماذا يجب أن تفعل عندما تسمع المتحدث يصرخ بسبب ردود الفعل الميكروفون؟ببساطة افصل السماعة والميكروفون.قطع الملاحظات ويتوقف الصوت.

هذا هو بالضبط ما يفعله Ethereum عند وضع Rollup على خريطة الطريق المبكرة.

تكمن الميزة الأولية لـ Ethereum في L1 ، وهو المدخل الوحيد للبناة للوصول إلى الدفعة الأولى من المستخدمين ، والمكان الرئيسي للمستخدمين للوصول إلى التطبيقات ، ومنصة طبيعية للمضاربين والتجار لتحسين كفاءة السوق.إذا كنت ترغب في القيام بشيء ما ، فيمكنك فقط القدوم إلى الشبكة الرئيسية Ethereum.

لا يوجد خيار ثاني.

ولكن عندما أصبحت “خريطة الطريق التي تركز على رولب” التيار الرئيسي ، دفعت كل من القيادة الرسمية لـ Ethereum وصوتها المجتمعي L2 باعتبارها جوهر المستقبل.يوسع شعار “Ethereum قدرته من خلال L2” في جميع أنحاء النظام البيئي.

في ذلك الوقت ، لم يدرك الناس السعر تمامًا.كان على البنائين فجأة اختيار فائز من عشرة رولوب. كان المستخدمون قلقون بشأن المكان الذي سيهاجر فيه أصدقاؤهم (والسيولة) ؛كانت التبادلات والمحافظ تتدافع لمتابعة.تحول التعاون التنافسي المتصور في الأصل بين Ethereum Layer-2 في نهاية المطاف إلى لعبة صفر وحتى غير فعالة.

قبل ظهور Rollup ، كان من السهل الاستثمار في Ethereum: فقط شراء ETH.ومع ذلك ، نظرًا لأن المرحلة التالية من النمو تعتمد على Rollup ، لتحقيق هذا النمو ، تحتاج إلى الاحتفاظ بسلة من الرموز المميزة واتخاذ تخمينات ذاتية حول الفائز أو الخاسر.في هذه الحالة ، كيف يمكن أن تصبح ETH عملة؟

بمجرد اختفاء الشبكة الرئيسية مع اختفاء مركز التنسيق ، ستنهار قوة إشارة Ethereum أيضًا.كونيية Ethereum حقيقية.

ماذا حدث بعد ذلك؟

بدلاً من التعامل مع ETH باعتباره “عملة مشفرة” ، بدأ السوق في تسعيره مثل أسهم التكنولوجيا باستخدام نموذج تدفق نقدي مخفض (DCF).المشكلة هي أنه لا يمكن أن تظهر أي أصول L1 “رخيصة” بموجب هذا النموذج.

لم يعد ETH فعالًا من حيث التكلفة من BTC ، ولكن بدلاً من ذلك يبدو أغلى من منصات العقود الذكية (مثل Solana) أسرع في النمو.

تم إدراج Ethereum ، الذي سيطر على البلاد ذات مرة ، في السلة العامة لـ “العديد من السلاسل المركزية عالية الأداء”.إنه ليس مجرد تغيير للبيانات ، حيث انخفض من هيمنة 90 ٪ إلى 60 ٪.حصة 90 ٪ تعني أنها عملة عالمية ؛ حصة 60 ٪ تعني أنها مجرد منصة تقنية.

يتخلف هذا الاتجاه في أسعار ETH ، لكننا جميعًا نرى اتجاهات ضعيفة الأجل في ETTBTC.

على الرغم من أن ETH لمدة 3 أيام ارتفع 700 دولار في 8-10 مايو ، إلا أنه انخفض بنسبة 72 ٪ من BTC و 84 ٪ من Solana (خلال حوالي 900 يوم).

قد يعتقد بعض الناس أن أداء ETH ضعيف بسبب بعض العوامل الخارجية وليس له علاقة باستراتيجية Ethereum.

لكن انظر إلى الواقع:

• استثمر مايكل سايلور 35 مليار دولار في بيتكوين في ثلاث سنوات ؛

• أقفال ميميكوين في سولانا في سيولة تزيد عن 100 مليون دولار أمريكي ؛

هذين الجزأين من الأمواليمكن أن يتدفق إلى النظام البيئي Ethereum، ولكن تم أخذها بعيدا من قبل المنافسين.

لا تملك Ethereum سايلور الخاص بها ، ولا يمكن أن تملكه لأن حلقة التعليقات بين أصولها ونظامها الإيكولوجي قد تم كسرها.

جنون سولانا ميميكوين هو ظاهرة معقدة.على الرغم من أن Ethereum لا يمكن أن يحقق سرعة إنتاج الكتلة البالغة 400 مللي ثانية ولا يمكن أن تكرر لعبة Memecoin على Solana ، فقد اجتذب النظام الإيكولوجي للتطوير النشط والموقف الصديق للمنتجات المطورين الذين كان ينبغي أن ينتمي إلى Ethereum – هؤلاء المطورين الذين تم دفعهم بعيدًا بعد عام 2022.

تحول Ethereum

Ethereum هو نظام بيئي لا مركزي ، والذي لا يحتوي على مركز قيادة مركزي – الإشارات تأتي من الحافة ، وستستمر الإشارات الصحيحة حقًا في الزيادة بمرور الوقت.بحلول عام 2024 ، وصلت هذه الإشارات الصحيحة أخيرًا إلى الجمهور المناسب وبدأ التغيير يحدث.

تدور محادثتي البودكاست مع Ansgar of the Ethereum Foundation و Dankrad حول هذه العملية – ناقشنا الأسباب وراء الأخطاء الإستراتيجية لـ Ethereum بين عامي 2021 و 2024 ، والتعديلات المحددة التي أجراها النظام الإيكولوجي في القيادة.

لقد قمت أيضًا بتجميع قائمة بفئات الأداء “الناعم” المختلفة في النظام البيئي Ethereum ، وكذلك الحلول المستمرة.

في مجتمع Ethereum ، يعتقد بعض الناس أنه “تحول استراتيجي” ، بينما يقول آخرون إنه مجرد “تعديل الأولوية”. لكنني لا أعتقد أن الأمر يهم في الواقع.هذه مجرد مشكلة دلالية.ما يهم حقًا هو: ما هي أولوية Ethereum للمكونات المختلفة للنظام الإيكولوجي.

النقطة الأكثر أهمية هي: يجب على Ethereum إعطاء الأولوية (L1) ثم النظر في L2.

يجب أن تكون الشبكة الرئيسية لـ Ethereum (L1) هي الأولوية الأساسية للنظام الإيكولوجي – لا ينبغي أن تهيمن L2 على خارطة طريق التطوير في Ethereum ، لا سيما عدم تجاوز الاحتياجات الأساسية للشبكة الرئيسية.وإلا فإنها ستصبح “وضع العربة قبل الحصان”.

يجب أن تكون أولوية Ethereum:

1. القدرات الفنية وسلامة L1

2. نظام تطبيق L1 وقاعدة المستخدمين

3. معايير قابلية التشغيل البيني لـ L2

L1 ضعيفة هي كارثة للنظام الإيكولوجي Ethereum بأكمله. سيكون ضارًا للمستخدمين والتطبيقات والتجار و L2.على العكس من ذلك ، إذا تم إعادة تركيز التركيز على قوة الشبكة الرئيسية ، فسيستفيد كل شيء في النظام البيئي منه.

من أجل التطور الصحي للنظام الإيكولوجي بأكمله ، يجب على L1 الحفاظ على قوتها العليا في المنافسة.

إذا أرادت Ethereum خدمة مستخدميها والتطبيقات و Rollup بشكل أفضل ، فيجب أن تخدم نفسها أولاً.

Ethereum Mainnet هو المركز الاقتصادي للعملات المشفرة

يجب أن يكون L1المنصة الافتراضية لأي شخص لبناء الأصول أو استخدامها أو تداولها على السلسلة.

إنها الشبكة الوحيدة التي لا مركزية حقًا ومتعددة عبر الإنترنت.ومن هنا ، يمكن أن يصل المثل الأعلى لجهاز Password Punk إلى المستخدمين العاديين حقًا.مهمتنا هي:تمديد مؤسسة التميز هذه إلى أوسع نطاق ممكن.

يجب علينا استعادة حالة Ethereum mainnet باعتبارها “نقطة شريرة”.

هذا يعني أننا نريد توسيع L1 لجعله أ“خيمة كبيرة” مع أوسع قاعدة مستخدمين، السماح للمستخدمين العاديين بالتداول بحرية مثل الحيتان العملاقة ، مع الحفاظ على جوهر مكافحة الرقص الذي يعتمد عليه Ethereum.

هذه الادعاءات بأن “Mainnet ليست سوى أعلى 0.1 ٪ من المستخدمين” لن تضعف بشكل خطير جاذبية Ethereum.

الإشارة الصحيحة هي: Ethereum هو منزلنا – إنه موطن المطورين ، وموطن المستخدمين ، وموطن الأصول.

التوزيع هو الملك

حدث كل نمو متفجر في مساحة التشفير – طفرة ICO في عام 2017 ، وصيف Defi في عام 2020 ، و NFT Wave في عام 2021 – على Ethereum ،لأن المستخدمين تم جمعهم بالفعل هنا.

ولكن في عام 2024 ، استحوذت سولانا على هيمنة جنون الميكوين ، بالاعتماد على مساحة كتلة أسرع وأرخص ، وفاز بميزة التوزيع.لم يعد بإمكان Ethereum أن يفقد هذا الموقف.

لتوسيع قدرة L1 هو استعادة هذا النوعتأثيرات الشبكة التي تجذب التطبيقات والانحدار.في جوهرها ، Blockchain هو دفتر الأستاذ الأصول.و Ethereum هو أفضل دفتر الأستاذ.يجب أن تكون مملوكةأعمق سيولة ، أعلى حجم تداول ، أصغر انتشارمحكمة المنزل.

إن توسيع قدرة الشبكة الرئيسية هو توسيع التنفيذ ، وبالتالي جذب التجار وصانعي السوق ومصدري الرمز المميز – يبحثون جميعًا عن أكبر السوق وأكثرها سائلًا.

التمويل التقليدي هو الآن “التسوق حول” والنظر في أي منصة لنشر أصولها في العالم الحقيقي (RWA) ل.يجب أن تكون أهداف Ethereum واضحة:لا ينبغي أن يكون هناك “خيار ثان”.

L2 هو عميل Ethereum

يجب فهم L2 كعميل أجر من Ethereum. كل L2 يتحكم في حوكمة خاصة به ، أو يمكنه شوكة في أي وقت ، أو اختيار الاستقرار على سلاسل أخرى.يحتاج Ethereum إلى معاملتهم على أنهم عملاء قد يكونون ضائعين ، وليس جزءًا من مكدس تقنية Ethereum.

يعتمد الارتباك حول ما إذا كانت هذه القوائم “تنتمي إلى Ethereum” يعتمد على المنظور الذي تنظر إليه: إذا قمت بتعريف ethereum بدقة على أنها blockchain L1 ، ثم القاعدة ، التعسفي ، وما إلى ذلك ، فهي سلاسل مستقلة بشكل واضح ؛ ولكن إذا حددت Ethereum كنظام بيئي أمني أوسع ، فإنها تعتبر “عائلة” لأنها ترسل إثبات البيانات على الشبكة الرئيسية.عندما نتحدث عن Ethereum ، من الضروري توضيح المنظور الذي نستخدمه ، لأن رواية “النظام الإيكولوجي” الكبير يتردد صداها فقط مع أولئك الذين يتفقون بالفعل مع رؤية Ethereum على المدى الطويل ، بينما يرى الآخرون فقط منصات تسوية تنافسية.

إيثيوم أكثر تكاملا

حلقة التغذية المرتدة الإيجابية في النظام البيئي Ethereum (تدفق القيمة بالموجات فوق الصوتية إلى ETH) ليست مفهومًا جديدًا.في وقت مبكر منذ 3 سنوات ، كانت هناك مخططات توضح هذا النموذج.

الخطأ الرئيسي الذي نرتكبه هو عدم إدراك أن كل L2 يجب أن ينشئ نفس حلقة التغذية المرتدة لشبكة تأثير الشبكة لنفسه ، ولا يمكن لـ Ethereum استعادة تأثير الشبكة من L2 دون القدرة التقنية على دمج L2 بقوة.

بنيت Ethereum L2 قبل بناء تقنية التشغيل البيني.لم تظهر المعايير الأساسية ، والمعايير الأصلية ، والتشغيل البيني حتى عام 2024 ، عندما قامت L2 الأصلية من Ethereum بتقسيم تأثير الشبكة لمدة ثلاث سنوات كاملة.

في المستقبل ، يجب أن نعطي الأولوية لتطوير قوائم متكاملة ومتكاملة للغاية على L2s المستقلة.

مجتمع Ethereum جزء من المنتج

Ethereum ليس فقط البرامج ، ولكن أيضًا الشخص الذي يقف وراءه.في حين أن المطورين الأساسيين يروجون لخريطة الطريق التي تعتمد على المنتج ، فإن المجتمع لديه أيضًا موقف مهم بنفس القدر – يختار البناة السلاسل والثقافة.

هذا يعني أننا نشارك مشاركين ، وليس النقاد الذين يقفون مكتوفيًا ، ويجب أن نشجع بشكل مشترك شعبية Ethereum وتوسع التطبيق.

يجب علينا ، مجتمع Ethereum ، أن نعترف: نحن لسنا مجتمعًا جذابًا.لقد أصبحنا نظامًا بيئيًا “ذاتيًا ذاتيًا” ، وخلق حواجز غير ضرورية بيننا وبين العديد من الأعضاء الآخرين في النظام البيئي.

يقلل العديد من الأشخاص من أهل Ethereum العملات المعدنية ، جزئياً لأنهم لا يحبون التكهنات ، جزئياً لتجنب الموافقة على Solana ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن عملات MEME غالبًا ما يتم ربطها بالاحتيال وينظر إليها على أنها تداخل من مهمة التشفير.

هذا ما فعلته. Bankless هو رائد في تحديد هذه النغمة والرسالة.لقد رسمنا الخط ، وتحولت تلك الخطوط في النهاية إلى الانقسام الذي نراه اليوم – وأنا أعمل على إصلاحه الآن.

إذا رفض Ethereum العملات المعدنية ، فلا بأس بذلك.لكن مع مرور الوقت ، أصبح هذا “الرفض” جزءًا من ثقافة Ethereum.في البداية كان مقاومة الاحتيال ، ولكن في وقت لاحق أصبح عتبة لتحديد ما هو “مبرر”.

تنبع هذه العقلية في الغالب من الصدمة الجماعية (Terra ، 3AC ، FTX) من 2021 إلى 2022 ، عندما كان الاحتيال متفشيًا ، وكان Ethereum آمنًا نسبيًا في كارثة التشفير هذه.أثبتت “فصائل تشينغلو” أنها كانت على حق ، لكن المصابين لم ينضموا إلى نظام بيئي يركلهم مرة أخرى عندما سقطوا.يشعرون بالرفض.

يبقى التجار والمضاربين عندما يعتقد الكثيرون أن سولانا قد مات.جزئيًا لأن سولانا بالفعل أكثر ملاءمة من الناحية الفنية لاحتياجاتهم ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن مجتمع Ethereum متحيز دائمًا ضد المهن والمضاربين.

إذا اختار Ethereum إعطاء الأولوية لتوسيع L1 والتعرف على قيمة التجار والمضاربين أكثر عند تعطل FTX ، فقد يكون Ethereum قد فاز في دورة السوق للمرة الثالثة على التوالي.

حتى يومنا هذا ، لا تزال ثقافة Ethereum “المعلنة ذاتيا” موجودة.نحن الآن نلعق أنفسنا لرفض جروح المشاركين الذين هم حاسمين للنظام الإيكولوجي.

لا يمكن لـ Ethereum تحديد نطاق الدعم بشكل مصطنع

التجار والمضاربين هم أهم مجموعات المستخدمين في مساحة التشفير.إنهم أول من يودع الأموال ، ويخاطرون لا يرغب الآخرون في لمسه ، ويرسل إشارات السوق الواضحة لجذب المطورين والمستخدمين للدخول.عندما تجري Ethereum محاكمة أخلاقية لحالات الاستخدام “القانونية” ، فإن هؤلاء المستخدمين الذين يظلون محايدين أيديولوجيًا سيأخذون السيولة في مكان آخر.

قد تعتقد أن المطورين هم أهم مجموعة مستخدمين في حقل التشفير ، ولكن إذا كان المتداولون لا يحبون المحتوى الذي صممه المطورون ، فإن المطورين “سيخرجون من الطعام”.

يحتاج مجتمع Ethereum إلى رؤية نفسه كجزء من جناح منتج Ethereum.عند اختيار سلسلة ، يختار فريق التطبيق أيضًا الثقافة وراءها.إذا شعروا أنهم يواجهون مجتمعًا يحتقر “سلوك المضاربة” ، فمن المحتمل أن يختاروا بيئة بيئية أكثر ودية.

لا يمكن لمجتمع Ethereum أن يدعم فقط حالات الاستخدام التي نعتبرها “أخلاقية ونبيلة” واستبعاد تلك الاستخدامات التي نجدها “مسيئة”.نحتاج أن نبدأ بعقلية المؤسس وتحسين قدر الإمكانإجمالي السوق القابل للعنونة (TAM).

إذا أراد Ethereum الاستمرار كمركز لإصدار الأصول وحضانة الابتكار ، فيجب أن تكون ثقافتها مفتوحة مثل رمزها.

لقد أكد مجتمع Ethereum دائمًا على أهمية “طبقته الاجتماعية” ويعتقد أن هذا هو أحد مفاتيح القيمة الفريدة والقيمة لـ Ethereum.ومع ذلك ، فإن هذا الهوس بـ “الطبقة الاجتماعية” يخلق فجوة بين موافقات مفهوم المشروع والمستخدمين العاديين الذين يرغبون فقط في العمل على الرابط.

يتم إلقاء اللوم على هؤلاء المستخدمين العقلانيين اقتصاديًا ولكنهم أيديولوجيًا بسبب عدم وجود اتفاق كافٍ.

في النهاية ، فإن المسؤولية الحقيقية لـ “الطبقة الاجتماعية” هي اختيار الشوكة المناسبة عند فشل رمز طبقة الإجماع.بالإضافة إلى ذلك ، فإن السلوكيات الاجتماعية كلها وظائف إضافية ويجب تنفيذها بحذر.على السلسلة بدون إذن ، فإن تقييد السلوك بدون إذن يعمل على عكس “الحياد الجدير بالثقة”.يجب أن يمارس Ethereum حقًا المبادئ التي يدافع عنها.

إصلاح حلقة التغذية المرتدة

Ethereum يخضع لإعادة إنشاء كبيرة. يتم إعادة بناء “التسلسل الهرمي للطلب الماسلو” لتطوير blockchain بالترتيب الصحيح.لدى Ethereum بعض الأصول الأساسية المذهلة – الآن (في رأيي) ، إنه دور Tomasz للسيطرة على المهمة ، وإعادة توصيل حلقة التغذية المرتدة ، والسماح لأصول Ethereum – المطورين والتطبيقات والمستخدمين والنظام الإيكولوجي Rollup – لتشكيل قوة مشتركة مرة أخرى ، والتفكير في نهاية المطاف في ارتفاع أسعار ETH.

بمجرد الانتهاء من هذه العملية ، سيكون لدى هؤلاء الأشخاص الذين يحددون من ETH قاعدة منتجات صلبة بدرجة كافية للتنافس مع أقران البيتكوين مثل مايكل سايلور.

يجب أن يكون دور ETH “العملة” مبنية على منتجات Ethereum قوية.لطالما كان الطريق إلى أن تصبح عملة العملة مبنية على “كومة المنتج التقنية الاجتماعية” لـ Ethereum.مع إعادة الهيكلة الناجحة لاستراتيجية المنتج ، لن يكون السعر المستهدف لـ ETH 10000 دولار ، ولكن أعلى في المسافة.

لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يتعين القيام به لتحقيق هذا الهدف ولا يمكننا أن نكون راضين.لقد بدأنا للتو ، ولا يزال هناك الكثير من أعمال إعادة الإعمار التي يتعين إكمالها في النظام البيئي Ethereum.