التكنولوجيا + المالية + القانون والتصنيف: استراتيجية الامتثال لأعمال التشفير (الجزء الثاني)

المؤلف: تشانغ فنغ

<ب><سبان ليف = "">المستوى 4: انتهاك كبير للمخاطر التنظيمية المالية – المخاطر النظامية والمراجحة التنظيمية

<ب><سبان ليف = "">وقد لمس هذا المستوى من المخاطر الحد الأدنى الأساسي للإشراف المالي، وهو يتجلى في الأساس في إمكانية إثارة مخاطر نظامية، وإجراء المراجحة التنظيمية، وتقويض استقرار الأسواق المالية.<سبان ليف = "">إذا قامت أعمال RWA بتحويل الأصول غير السائلة إلى أصول سائلة على نطاق واسع من خلال الترميز دون إنشاء آلية مقابلة لإدارة المخاطر، فقد تصبح قناة جديدة لنقل المخاطر؛وإذا تم استخدام الاختلافات التنظيمية في الولايات القضائية المختلفة للمراجحة، فإن ذلك من شأنه أن يقوض الفعالية الشاملة للرقابة المالية.

<سبان ليف = "">من منظور الإشراف التحوطي الكلي، قد تسبب أعمال RWA مخاطر نظامية بطريقتين: أولاً، من خلال وظيفة تحويل السيولة، يتم تحويل الأصول غير السائلة إلى رموز سائلة، مما يشكل مخاطر تحويل الاستحقاق مماثلة لتلك التي تواجهها البنوك التقليدية؛ ثانيًا، من خلال تأثير الترابط، تنتقل مخاطر سوق العملات المشفرة إلى الأسواق المالية التقليدية.وقد ذكر تقرير الاستقرار المالي الصيني الصادر عن البنك المركزي الصيني بوضوح أن الارتباط المتزايد بين الأصول المشفرة والنظام المالي التقليدي قد يؤدي إلى نقل المخاطر، الأمر الذي يتطلب من أعمال RWA إنشاء آلية فعالة لعزل المخاطر.

<سبان ليف = "">لقد تطورت مشاكل مثل تجميع رأس المال، والتمويل الذاتي، والرفع المالي المرتفع في المراحل اللاحقة من صناعة P2P بشكل أساسي إلى نظام الظل المصرفي، مما يشكل تهديدًا للاستقرار المالي.يجب على ممارسي تحليل مخاطر المخاطر اتخاذ تدابير مؤسسية مقدمًا، مثل إنشاء جدار حماية للمخاطر مع النظام المالي التقليدي، والمشاركة في اختبار البيئة التنظيمية التنظيمية، وتصميم هيكل أعمال يتضمن تحكمًا مدمجًا في المخاطر لتجنب التأثيرات السلبية على استقرار النظام المالي.خاصة في مرحلة تصميم نموذج الأعمال، يجب إجراء تقييم شامل للمخاطر النظامية للتأكد من أن فشل عمل واحد لن يؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل.

<ب><سبان ليف = "">المستوى 5: المخاطر غير القانونية لنموذج الأعمال الأساسي – الاختلال النوعي القانوني والصراعات الأساسية

<ب><سبان ليف = "">وهذا هو أقل المخاطر، مما يعني أن نموذج الأعمال نفسه يتعارض بشكل أساسي مع النظام القانوني الحالي.إذا تم تحديد أعمال RWA على أنها أخذ غير مصرح به للودائع العامة أو إصدار الأوراق المالية أو أعمال التأمين، وأنها غير قادرة على تلبية المتطلبات الموضوعية للقوانين ذات الصلة، فإن نموذج الأعمال بأكمله سيواجه تحديات أساسية.

<سبان ليف = "">من منظور نوعي قانوني، تشمل المخاطر الجنائية التي قد تنطوي عليها أعمال RWA جريمة إنشاء مؤسسة مالية دون ترخيص في المادة 174 من القانون الجنائي، وجريمة امتصاص الودائع العامة بشكل غير قانوني في المادة 176، وجريمة الاحتيال في جمع الأموال في المادة 192 من القانون الجنائي.خاصة في البيئة التنظيمية الحالية، إذا كنت تقوم بأنشطة تمويلية من خلال الترميز، فيمكن تحديدها بسهولة على أنها “منخرطة بشكل كبير في الأعمال المالية”، الأمر الذي سيؤدي إلى تفعيل الأحكام الجنائية ذات الصلة.وأوضح “القرار بشأن تعديل تفسير العديد من القضايا المتعلقة بالتطبيق المحدد للقانون في محاكمة القضايا الجنائية لجمع الأموال غير القانوني” الصادر عن محكمة الشعب العليا في الصين في عام 2023، الحدود القانونية لمختلف أنشطة التمويل الجديدة وقدم مرجعًا قانونيًا مهمًا لأعمال RWA.

<سبان ليف = "">يُظهر التصنيف النهائي لصناعة P2P على أنها “جمع أموال غير قانوني” أنه إذا كان نموذج العمل يتعارض مع جوهر القوانين المالية، بغض النظر عن مدى ابتكار العبوة، فسيكون من الصعب تجنب التحديات القانونية.يجب على ممارسي RWA إجراء تحليل نوعي قانوني شامل في المراحل الأولى من تصميم الأعمال، ويجب عليهم تعديل أو التخلي بشكل حاسم عن اتجاهات الأعمال التي قد تشكل نماذج أساسية غير قانونية.خاصة في عملية ابتكار الأعمال، يجب الالتزام بمبدأ “نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد”، وتجنب التحايل على الإشراف الموضوعي من خلال التغليف الفني.

<ب><سبان ليف = "">4. استراتيجية الامتثال المصنفة والهرمية: الاستجابة المتكاملة للتكنولوجيا والمالية والقانون

<سبان ليف = "">في مواجهة المخاطر متعددة المستويات، يحتاج ممارسي الـ RWA إلى اعتماد استراتيجية امتثال سرية وهرمية لتحقيق التكامل العضوي للقدرات التكنولوجية والمنطق المالي والقواعد القانونية.ولا ينعكس هذا التكامل على مستوى التطبيق الفني فحسب، بل يتطلب أيضًا بناء نظام بيئي للامتثال يدمج المؤسسات والتكنولوجيا والقانون.

<ب><سبان ليف = "">(1) مستوى النزاع المدني: الاستجابة المؤسسية

<ب><سبان ليف = "">إنشاء آلية لمنع المنازعات تعتمد على “التكنولوجيا + العقد”.<سبان ليف = "">من الناحية الفنية، يتم استخدام التحقق الرسمي لضمان أمن العقود الذكية، ويتم تقديم آلية تحكيم لامركزية للتعامل مع النزاعات على السلسلة؛من الناحية القانونية، تم تصميم المستندات القانونية ذات الحقوق والمسؤوليات الواضحة لتوضيح توزيع المسؤوليات ومسارات الحل في المواقف المختلفة.ومن خلال دمج آلية حل النزاعات في تصميم الأعمال، يتم تقليل تكاليف حل النزاعات والحفاظ على تجربة المستخدم.

<سبان ليف = "">على وجه التحديد، يمكن تضمين شروط حل النزاعات في العقود الذكية للاتفاق على شروط التحكيم في ظل ظروف محددة؛ يمكن استخدام تقنية blockchain Oracles لتقديم تقرير الحقائق القانونية الخارجي؛ ويمكن تصميم آلية التوقيع المتعدد للتعامل مع التنفيذ غير الطبيعي للعقد.وفي الوقت نفسه، يتم توضيح العلاقة المقابلة بين العمليات على السلسلة والحقوق والمصالح غير المتصلة بالإنترنت من خلال المستندات القانونية لتجنب العلاقات القانونية غير الواضحة بسبب الميزات التقنية.يعد هذا الحل المتكامل لـ “الكود هو القانون” و”القانون هو الكود” هو الضمان الأساسي لامتثال أعمال RWA.

<ب><سبان ليف = "">(2) المخالفات الإجرائية الإدارية: احتضان الرقابة بشكل استباقي

<ب><سبان ليف = "">اعتماد استراتيجية الامتثال الاستباقية المتمثلة في “الاتصال + التكيف”.<سبان ليف = "">التواصل بنشاط مع نماذج الأعمال مع الهيئات التنظيمية والمشاركة في مشاريع الاختبار التنظيمي. وإنشاء نظام لمراقبة الامتثال عبر الولايات القضائية لتتبع التطورات التنظيمية العالمية في الوقت الفعلي؛تصميم خطط امتثال معيارية للتكيف بسرعة مع المتطلبات الإجرائية في الولايات القضائية المختلفة.تقليل المخاطر التشغيلية من خلال إنتاج إجراءات الامتثال.

<سبان ليف = "">ومن الناحية العملية، يمكننا التعلم من تجربة إدارة الامتثال للمؤسسات المالية التقليدية وإنشاء فريق متخصص لإدارة العلاقات التنظيمية؛ المشاركة في منظمات الصناعة ذاتية التنظيم لصياغة المعايير الفنية ومواصفات الأعمال بشكل مشترك؛استخدم حلول RegTech (التكنولوجيا التنظيمية) لإكمال التقارير التنظيمية والكشف عن المعلومات تلقائيًا.وخاصة في الأعمال التجارية عبر الحدود، ينبغي اعتماد استراتيجية الامتثال المتمثلة في “الإشراف على البلد الأصلي + التكيف مع البلد المضيف” لضمان الاتساق العالمي للأعمال وتلبية المتطلبات المحلية الخاصة.

<ب><سبان ليف = "">(3) المخالفات الإدارية الموضوعية: المنع التعاوني الفني والقانوني

<ب><سبان ليف = "">بناء نظام دفاعي ثلاثي الأبعاد “التكنولوجيا التنظيمية + تصميم الامتثال”.<سبان ليف = "">استخدام تقنية blockchain لتحقيق الشفافية والمراقبة في الوقت الحقيقي لتدفقات الأصول؛ وتحديد أنماط المعاملات غير الطبيعية من خلال تحليل البيانات الضخمة؛متطلبات ملاءمة الكود للمستثمر للتأكد من أن تنفيذ الأعمال يلبي المتطلبات التنظيمية الموضوعية.وفي الوقت نفسه، ينبغي دمج مفاهيم الامتثال بشكل عميق في تصميم المنتج بدلاً من التدابير العلاجية بعد وقوع الحدث.

<سبان ليف = "">وتشمل التدابير المحددة ما يلي: نشر أدوات التحليل على السلسلة لمراقبة المعاملات غير الطبيعية الكبيرة؛ إنشاء نموذج ديناميكي لتقييم المخاطر لضبط معايير الأعمال في الوقت الفعلي؛وتحقيق “الشفافية الانتقائية” من خلال تقنيات مثل إثباتات المعرفة الصفرية، والتي لا تحمي الخصوصية التجارية فحسب، بل تلبي أيضًا الاحتياجات التنظيمية.وفيما يتعلق بحماية المستثمرين، يمكن تحقيق إدارة الملاءمة الآلية من خلال العقود الذكية، مثل وضع حدود الاستثمار ومستويات التعرض للمخاطر للمستثمرين من مختلف المستويات.

<ب><سبان ليف = "">(4) الانتهاك الجسيم للرقابة المالية: عزل المخاطر المؤسسية

<ب><سبان ليف = "">تصميم آلية استجابة لأهمية النظام لـ “تخفيف المخاطر + طبقات الأعمال”.<سبان ليف = "">بالنسبة للشركات التي قد تكون ذات أهمية نظامية، قم بإنشاء جدار حماية للمخاطر باستخدام النظام المالي التقليدي؛ عزل الروابط عالية المخاطر من خلال الأعمال العرضية؛تقديم المؤسسات المالية التقليدية كأدوار محددة لتقاسم المخاطر النظامية.من خلال تصميم الآلية، التأكد من أن ابتكار الأعمال لا يعرض الاستقرار المالي للخطر.

<سبان ليف = "">وتشمل الخيارات المحددة التي يمكن اعتمادها ما يلي: إنشاء كيانات مستقلة لتشغيل الأعمال التجارية عالية المخاطر لتجنب عدوى المخاطر؛ ونقل بعض المخاطر من خلال آليات إعادة التأمين؛إدخال اختبارات التحمل وتحليل السيناريوهات لتقييم مدى تحمل المخاطر في ظل الظروف القصوى.وخاصة فيما يتعلق بإدارة مخاطر السيولة، ينبغي إنشاء نظام احتياطي سيولة مماثل للتمويل التقليدي لمنع مخاطر التشغيل.

<ب><سبان ليف = "">(5) عدم شرعية النموذج الأساسي: التفكير النهائي والتعديلات التطلعية

<ب><سبان ليف = "">الالتزام بمبدأ الامتثال النهائي المتمثل في “التأهيل القانوني أولاً + المراقبة المستمرة”.<سبان ليف = "">إصدار أحكام موضوعية قانونية متعمقة قبل ابتكار الأعمال لتجنب لمس الخطوط الحمراء القانونية؛ إنشاء آلية منتظمة لإعادة التقييم القانوني لضبط اتجاه الأعمال وفقًا للاتجاهات التنظيمية؛اعتماد استراتيجيات متحفظة أو طلب آراء قانونية واضحة في المجالات الغامضة.إن الالتزام بالحد الأدنى القانوني هو شرط أساسي للتنمية المستدامة.

<سبان ليف = "">وفي ممارسة محددة، ينبغي إنشاء لجنة امتثال تتألف من الشؤون القانونية الداخلية، ومحامين خارجيين، وخبراء في الصناعة لإجراء مراجعات مسبقة للشركات المبتكرة؛ وإجراء عمليات تدقيق منتظمة للامتثال وتقييم المخاطر؛إيلاء اهتمام وثيق للتطورات التشريعية والقضايا التنظيمية، وتعديل استراتيجيات العمل في الوقت المناسب.خاصة قبل توسيع نطاق الأعمال، يجب الحصول على آراء قانونية موثوقة لتوضيح التوصيف القانوني ومتطلبات الامتثال الخاصة بالأعمال.

<ب><سبان ليف = "">5. الخاتمة: إيجاد التوازن بين الابتكار والامتثال

<ب><سبان ليف = "">باعتباره منتجًا مدمجًا لـ “التكنولوجيا + التمويل + القانون”، يعتمد التطوير الصحي لأعمال تشفير RWA على الامتثال المنسق للأنواع الثلاثة من القواعد.<سبان ليف = "">ومن دروس الشراكة بين النظراء، نرى أن “الإبداع” الذي يتجاهل طبيعة التمويل والقواعد القانونية سوف يدفع الثمن في نهاية المطاف؛ ومن خلال الفرص التي توفرها RWA، نرى أن الشركات التي تدمج الابتكار التكنولوجي في إطار الامتثال هي وحدها التي تتمتع بقيمة طويلة المدى.

<سبان ليف = "">يجب على الممارسين التخلي عن عقلية الحظ المتمثلة في “التطوير أولاً والامتثال لاحقًا”، وإنشاء نظام مصنف ومتدرج لتحديد المخاطر والاستجابة لها، واعتماد استراتيجيات متباينة على مستويات مختلفة من المخاطر.فقط من خلال إيجاد توازن بين شغف الابتكار وعقلانية الامتثال، يمكن لأعمال تشفير RWA تجنب تكرار أخطاء P2P وإطلاق العنان لإمكاناتها الهائلة لتحويل التمويل التقليدي.

<ب><سبان ليف = "">وفي عصر التكامل المتسارع للأصول الرقمية والعالم الحقيقي، فإن هؤلاء الممارسين الذين يمكنهم الجمع بشكل عضوي بين القدرات التكنولوجية والمنطق المالي والحكمة القانونية لن يكتسبوا ميزة في المنافسة فحسب، بل سيساهمون أيضًا في بناء نظام بيئي مالي أكثر أمانًا وكفاءة وشمولاً.<سبان ليف = "">إن الامتثال ليس عكس الابتكار، ولكنه حجر الزاوية في التنمية المستدامة للابتكار – وهذا هو الكشف الأكثر قيمة الذي تركته لنا العاصفة التنظيمية P2P، وهو أيضًا المسار الذي يجب أن تتبعه أعمال تشفير RWA حتى تنضج.ومع تطور الاقتصاد الرقمي في الصين وفتح السوق المالية، من المتوقع أن تصبح أعمال RWA جسرًا يربط بين التمويل التقليدي والاقتصاد الرقمي في ظل إطار تنظيمي فعال. ومع ذلك، فإن تحقيق هذه الرؤية يعتمد كليًا على خيارات الامتثال والرؤية الإستراتيجية للممارسين اليوم.

  • Related Posts

    نقص السيولة في الولايات المتحدة وتزايد ضغوط أسواق الريبو

    عودة اضطراب الأسواق المالية في يوم الجمعة العادي هذا، الموافق 17 أكتوبر/تشرين الأول 2025، كانت السوق المالية العالمية محاطة بطبقات من الضباب. أصبحت مشكلة نقص السيولة حادة بشكل متزايد، ويستمر…

    نقطة تحول تم التغاضي عنها: لماذا أصبحت لوائح ETP للعملات المشفرة الجديدة لحظة فاصلة لهذه الصناعة؟

    مع استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية، حان الوقت للرجوع خطوة إلى الوراء ودراسة قرار رئيسي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. قد يؤثر هذا القرار على ابتكارات صناعة العملات المشفرة والمستشارين…

    اترك تعليقاً

    لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

    You Missed

    Coinbase: محفز لانفجار Zcash

    • من jakiro
    • أكتوبر 21, 2025
    • 0 views
    Coinbase: محفز لانفجار Zcash

    Coinbase: أعقاب 1011: من Uptober إلى Voltober

    • من jakiro
    • أكتوبر 21, 2025
    • 0 views
    Coinbase: أعقاب 1011: من Uptober إلى Voltober

    عندما يبدأ الأجنبي في تعلم اللغة الصينية من أجل المضاربة في العملات

    • من jakiro
    • أكتوبر 21, 2025
    • 2 views
    عندما يبدأ الأجنبي في تعلم اللغة الصينية من أجل المضاربة في العملات

    تعلن شركة Solana رسميًا عن اسمها الصيني “Solala” لاحتضان جنون الميم الصيني العالمي

    • من jakiro
    • أكتوبر 21, 2025
    • 2 views
    تعلن شركة Solana رسميًا عن اسمها الصيني “Solala” لاحتضان جنون الميم الصيني العالمي

    تقرير ماكينزي للمدفوعات العالمية: أفكار حول التنمية في إطار مسار الدفع المتعدد

    • من jakiro
    • أكتوبر 21, 2025
    • 5 views
    تقرير ماكينزي للمدفوعات العالمية: أفكار حول التنمية في إطار مسار الدفع المتعدد

    الأهمية السوقية لعقد “Binance Life” عبر الإنترنت

    • من jakiro
    • أكتوبر 21, 2025
    • 1 views
    الأهمية السوقية لعقد “Binance Life” عبر الإنترنت
    Home
    News
    School
    Search