الإخلاص: لم تعد Bitcoin أحد الأصول عالية الخطورة وهي “مخاطر”

المؤلف: نعمة الله

تكشف بيانات العمالقة المؤسسية أن انشطار العلاقة بين البيتكوين والسندات الأمريكية يعيد تشكيل المشهد العالمي للأصول.

سنتحدث اليوم عن إشارة رئيسية قد تغير وعيك بالاستثمار:قد تكون Bitcoin تقدم وداعًا لعلامة “الأصول عالية الخطورة”، تتطور نحو مرحلة الأصول الأكثر نضجا.

في 12 سبتمبر ، أصدرت شركة Fidelity Digital Assets ، وهي شركة تابعة لشركة Global Asset Management Fidelity ، رؤية قصيرة ولكنها ذات مغزى على منصة X:التغييرات في العلاقة بين بيتكوين وعائدات الخزانة لمدة 10 سنوات، مما يشير إلى أنه قد يتجه نحو “مرحلة النضج تتجاوز الأصول عالية الخطورة”.

هذه ليست شائعات ، ولكن الحكم من العمالقة المالية التقليدية الذين يديرون 7.2 تريليون دولار من الأصول.ما الغموض المخفي وراءه؟

01 لماذا بيتكوين ووزارة الخزانة الأمريكية “فك”؟

لفهم منطق Fidelity ، يجب أن نفهم أولاً المفهوم:صلة الأصول.

ببساطة ، إنها درجة الارتباط بين اتجاهات سعر النوعين من الأصول.تقليديًا ، يُعتبر Bitcoin “أصولًا عالية الخطورة” ، ويميل سعره إلى الارتفاع والانخفاض مع الأصول المحفوفة بالمخاطر مثل الأسهم الأمريكية وغيرها من الأصول المحفوفة بالمخاطر ، والتي تتعارض مع اتجاه “الأصول المسلحة الآمنة” مثل سندات الخزانة الأمريكية.

لكن الإخلاص يشير إلى أن هذه العلاقة التقليديةيحدث الانشطار الدقيق والعميق.

• الارتباط التاريخي المنخفض: تشير البيانات إلى أن العلاقة المتداول لمدة 60 يومًا بين Bitcoin و 10 سنوات من غلة الخزانة الأمريكية قد انخفضتأدنى مستوى على الإطلاق.هذا يعني أن اتجاه Bitcoin أصبح مستقلاً بشكل متزايد ولم يعد يتبع ببساطة وتيرة أصول المخاطر التقليدية.

• مفارقة الارتفاع المتزامن: ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أنه في شهر مايو من هذا العام ، ظهر كلاهماارتفاع متزامنالظاهرة النادرة – ارتفع عائد الخزانة الأمريكي لمدة 10 سنوات عن 4.6 ٪ ، كما تجاوز سعر البيتكوين 110،000 دولار.كان هذا لا يمكن تصوره في الماضي ، حيث أن عائدات الخزانة الأمريكية المتزايدة تعني عادة أن الأموال كانت خارج الأصول المحفوفة بالمخاطر ، لكن عملة البيتكوين تعزز ضد الاتجاه.

02 لماذا هذه علامة على “النضج”؟

هذا التمزق من الارتباط ليس عرضيًا بأي حال من الأحوال.خلفه تغيير أساسي في هوية البيتكوين.

1. الدخول المؤسسي ، تحول السمة

   لقد تغير هيكل شراء البيتكوين. العمالقة المؤسسية مثل الإخلاص ليسوا مراقبين فحسب ، بل المشاركون أيضًا.لقد خصصت Fidelity بالفعل أصول الخزانةأكثر من 160 مليون دولار في بيتكوين و Ethereum.يحتفظ Bitcoin ETF (IBIT) و FBTC من FITCOin من BlackRock بشكل مشترك بأكثر من 6 ٪ من إجمالي إمدادات Bitcoin.عندما تخصص الأموال السيادية وصناديق المعاشات التقاعدية والشركات المدرجة بيتكوين كأصول استراتيجية ، يتم تنعيم تقلباتها بشكل طبيعي بأموال طويلة الأجل، أصبحت سمات قيمة التخزين الخاصة بـ “الذهب الرقمي” بارزًا بشكل متزايد.

2. بيئة الماكرو تفرض دورًا جديدًا في Bitcoin

   يواجه العالم حاليًا “هيمنة مالية”. ببساطة ، فإن حجم الديون الحكومية كبيرة جدًا وقد تضطر إلى تخفيف الديون من خلال التضخم.هذا يخصص السمة “مفيدة” لسندات الخزانة التقليدية – على الرغم من أن معدل العائد الاسمي مرتفع ، إلا أن العائد الفعلي قد يكون سلبيًا.

   لذلك ، بيتكوينإمدادات ثابتة (21 مليون قطعة)لقد أصبحت أداة جديدة لمحاربة المخاطر المالية والمخاطر التضحية.قال المسؤولون التنفيذيون في إيدليتي بصراحة: أصبحت بيتكوين أحد الأصول “الاحتياطي الاستراتيجي”.

3. تقلص التقلب ، يزيد الجاذبية

   نعم ، لا تزال Bitcoin متقلبة ، لكن تقلباتهاتراجع منظم. لقد أشار جوريان تيمر ، المدير العالمي لشركة Fidelity ، إلى أن Bitcoin دخلت “المرحلة الأخيرة من دورة التبني ، مع تقليل التقلب”.توضح البيانات أن نسبة شارب بيتكوين (العوائد المعدلة حسب المخاطر) وصلت إلى 0.94 بين عامي 2023 و 2025 ، حتى تجاوزت الأسهم والذهب الأمريكي.للمؤسسات ،تخصيص 1 ٪ -5 ٪ من البيتكوين يمكن أن يحسن بالفعل العوائد المعدلة حسب المخاطر لمحفظة الاستثمار بأكملها.

03 صوت اللاعبين الكبار بأموال حقيقية: لقد تصرفوا بالفعل

الإشارات ليست فقط بيانات ، ولكن أيضًا الإجراءات.كبار اللاعبين في جميع أنحاء العالم هو إعادة الطلاء:

• الإخلاص: ليس فقط شراء العملات المعدنية بنفسك ، ولكن أيضًا توفير خدمات تكوين Bitcoin ETF والمعاشات التقاعدية (IRA) للعملاء ، وحتى تم إطلاقهاقرض الرهن العقاري Bitcoinيخدم.

• الشركات المدرجة: 27 شركة مدرجة بما في ذلك MicroStrategy (عقد أكثر من 570،000 BTC) ، Metaplanet ، Tesla ، إلخ.800،000 BTC.

• صندوق الدولة والسيادة: وفقًا للمديرين التنفيذيين Fidelity ، على الرغم من أن معظم صناديق السيادة وصناديق التقاعد لم يتم تخصيصها بعد على نطاق واسع ، فإن هذا الاتجاه سوف يتسارع في السنوات القليلة المقبلة.

رؤية هذا ، قد تكون أكثر قلقًا بشأن: ماذا علي أن أفعل؟

1. تغيير التفكير: توقف عن علاج البيتكوين كـ “أداة لعب القمار” أو “منتج المضاربة”.حاول الاستخدامرؤية تخصيص “الأصول الأساسية”انظر إليها وفكر في الدور طويل الأجل الذي تلعبه في ثروتك العامة.

2. تصحيح تحديد المواقع: Bitcoin لا تحل محل روابط الذهب أو الخزانة تمامًا ، ولكنملحق فريد من نوعه وغير محدد. ارتباطها المنخفض (أو حتى الارتباط السلبي) مع الأصول الأخرى هو أعظم قيمة لها.

3. الاستجابة الاستراتيجية: بالنسبة لمعظم الناس العاديين ، من الصعب ومحفوف بالمخاطر التكهن المباشر بالعملات المعدنية.قد ترغب في المرورETFs المتوافقة Bitcoin (مثل FBTC Fidelity ، IBIT BlackRock)الاستثمار الثابت على المدى الطويل ، والتمتع بتوزيعات الاتجاه ، وتجنب خطر الحفاظ على مفاتيحك الخاصة.

كانت هذه التغريدة من Fidelity مثل ThunderClap ، معلنة أن ثورة الأصول الهادئة كانت تحدث.

تعاني Bitcoin من “أزمة الهوية” – لقد انتقلت من “مخطط بونزي” الذي تم استجوابه عند الولادة إلى “الذهب الرقمي” الذي يتم البحث عنه ، ويعترف به الآن العمالقة المالية التقليدية كنوع منالأصول الكلية المستقلة الناضجة تدريجيا.

تُنظر دائمًا إلى عجلات التاريخ متأخرة ، ولكنها لم تتأخر أبدًا.عندما لم تعد الأصول المحفوفة بالمخاطر “مخاطرة” ، ربما يكون الوقت قد حان لإعادة تعريف المستقبل.