jakiro
المؤلف: Dongdong ، المصدر: Crypto Wesearch
منذ أن أصبحت MicroStrategy أول شركة مدرجة في إنشاء احتياطيات Bitcoin في عام 2020 ، لم تستمر Bitcoin فقط في الوصول إلى مستويات أعلى ، ولكن سعر سهم MicroStrategy ارتفع أيضًا أكثر من 20 مرة في السنوات الخمس الماضية ، وتابعت المزيد والمزيد من الشركات في هذه اللعبة.اتجاه شراء العملة المعدنية على مستوى المؤسسة “. حاليًا ، يتم الاحتفاظ بأكثر من 890،000 من عملات البيتكوين من قبل الشركات المدرجة ، بقيمة حوالي 105 مليار دولار أمريكي.
امتد الاتجاه أيضًا إلى أصول التشفير الأخرى ، ومؤخراً ما يسمى “إيثلحظة الاستراتيجية الصغيرة “: أعلنت شركة Sharplink Gaming ، Inc. عن إطلاق استراتيجيتها الاحتياطية ETH في يونيو 2025. في أقل من شهرين ، تراكمت 360،000 ETH ، متجاوزة ممتلكات Ethereum Foundation. ليس فقط الشخص الوحيد الذي أطلقت استراتيجية ETH Reserve. حاليًا ، تمتلك الشركات المدرجة في جميع أنحاء العالم حوالي مليون ETH ، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 3.7 مليار دولار أمريكي.
بعد الإعلان عن استراتيجية احتياطي التشفير ، ارتفعت أسعار الأسهم لشركات مثل Marpling Gaming و Bitmine ، والتي تمثل هذه الموجة من احتياطيات ETH ، جميعها في فترة زمنية قصيرة (وكلها ارتفعت ثلاثين مرة تقريبًا في الأعلى).
وهذه مجرد البداية.
ولكن لماذا يمكن لهذه الشركات المدرجة مواصلة شراء كمية كبيرة من العملات المعدنية؟من أين تأتي الأموال؟
ستقدم هذه المقالة أربع أدوات رأسمالية مشتركة للشركات المدرجة:الأنابيب ، أجهزة الصراف الآلي ، CB ، سباك، اشرح مبادئ التشغيل الخاصة بهم ، وتأثير المخاطر ، والحالات الفعلية المتعلقة بدائرة العملة.
الأنابيب ، ATM ، CB ، SPAC: الوصف وحالة أربع أدوات رأس المال للشركات المدرجة
إن الجوهر الرئيسي لـ “اتجاه شراء العملة المعدنية على مستوى المؤسسة” و “شركات الحفاظ على التشفير”: يتطلب شراء العملات المعدنية المال ، وإذا لم يكن لديك أموال ، فيجب عليك جمع الأموال وجمع الأموال لشراء العملات المعدنية.
يمكن للشركات المدرجة جمع الأموال من سوق رأس المال ، عادةً باستخدام الأسهم (أو السندات القابلة للتحويل) لتبادل المال ثم استخدام الأموال لشراء العملات المعدنية. خذ مثال دائرة العملة.الأنابيب (زيادة رأس المال الأسهم الخاصة) ، أجهزة الصراف الآلي (زيادة رأس المال في السوق) ، CB (إصدار سندات الشركات القابلة للتحويل) ، سباك((شركة اندماج واكتساب للأغراض الخاصة)إنها أربع أدوات رأسمالية ، أو أساليب تمويل غالبًا ما تُرى في الأخبار.
الأنابيب (زيادة رأس مال الأسهم الخاصة)
الأنابيب ، الاسم الكامل للاستثمار الخاص في الأسهم العامة (استثمار الأسهم الخاصة في الأسهم العامة) ، هو نوع من “” نوع من “زيادة رأس مال الأسهم الخاصة “.
تبيع الشركات المدرجة من القطاع الخاص الأسهم أو السندات القابلة للتحويل أو الأسهم المفضلة القابلة للتحويل أو المنتجات المالية الأخرى إلى مؤسسات محددة أو مستثمرين ، وتخطي عملية السوق المفتوحة.
أكبر ميزة للأنابيب هي أنه يمكنه التفاوض بسرعة على قدر كبير من جمع التبرعات.عملية الأسهم الخاصة أبسط من زيادة رأس المال العام.بعد أن يتفق الطرفين على الشروط ، يمكنهما التوقيع على عقد وتحويلات وزيادة رأس المال.إذا أرادت الشركة بناء موقع لشراء العملات المعدنية بسرعةاحصل على الكثير من المال دفعة واحدة “طريق.
واحدة من خصائص الأنابيب هي أن هناك عادة خصومات (أقل من سعر السوق) ، وقد تكون هناك شروط خصم أخرى مصاحبة لها ، وهي جذابة للمستثمرين. إن القدرة على اكتساب الأسهم بظروف أفضل يمكن أن تجذب المزيد من الاستثمار في رأس المال ، ولكن هذا ليس بالضرورة أمرًا جيدًا للمساهمين الأصليين. على سبيل المثال ، بسبب البيع بخصم ، إذا لم يكن هناك حد فترة حبس ، فقد يبيع مستثمرو الأنابيب التحكيم بسرعة ، مما يشكل ضغطًا قصير الأجل.
-
المزايا: عملية بسيطة ، يمكن أن تحصل بسرعة على كمية كبيرة من الأموال
-
العيوب: بالنسبة للشركات ، قد تكون شروط جمع التبرعات سيئة وقد تواجه ضغوطًا من المستثمرين
هذا مناسب للتفكيرأدخل السوق بسرعة لشراء العملات المعدنية وبناء موقف “يمكن للشركة الحصول على الأموال بسرعة باستخدام الأنابيب.على سبيل المثال ، قامت شركة Sharplink Gaming ، Inc. بجمع 425 مليون دولار أمريكي من خلال Pipe كأول استثمار في بناء المواقع.
أجهزة الصراف الآلي (زيادة رأس مال سعر السوق)
أجهزة الصراف الآلي ، الاسم الكامل في السوق (مع زيادة رأس المال السوق) ، هو نوع من “” نوع من “زيادة رأس مال السوق “، تبيع الشركات المدرجة مباشرة الأسهم بسعر السوق الحالي في السوق المفتوحة نقدًا.
على عكس Pipe ، الذي يتم بيعه بشكل خاص إلى هدف محدد ، فإن ATM هي الشركة التي تبيع نفسها ببطء في السوق المفتوحة ، وعلى عكس الأنابيب ، والتي يمكن أن تتضمن مجموعة متنوعة من المنتجات المالية ، فإن ATM هي الأسهم المشتركة التي تم إدراجها وإصدارها.
ميزة أجهزة الصراف الآلي هي أنها مستقلة للغاية ومرنة ومرنة. يمكن للشركات أن تقرر ما إذا كانت ستبيع كل يوم بناءً على وضع سعر سهم السوق؟كم تريد بيع؟إذا كان سعر السهم منخفضًا ، فيمكنك إيقاف البيع وتسريعه عندما يرتفع. العيب هو أنه لا يمكنك الحصول على كمية كبيرة من الأموال في وقت واحد.كل شيء يعتمد على وضع بيع الأسهم ، وهو مناسب للتفكير “شراء العملات المعدنية على دفعات “وتيرة التمويل يمكن أن تتطابق مع اتجاه سعر السهم.
-
المزايا: لا مساومة ، أي بيع ، مرونة عالية ، رأس المال المستمر
-
العيوب: فقط بيع الأسهم ، وإنشاء ضغوط بيع بنفسك (ولكن يتم بيع الأخبار عادة عند ظهورها) ، وسرعة التمويل بطيئة
ممثل استخدام أجهزة الصراف الآلي لجمع الأموال لشراء العملات المعدنية هو Micro-Strategy.تستمر في بيع الأسهم في السوق ويجمع بين أساليب إصدار سندات الشركات القابلة للتحويل علنًا لجمع الأموال بشكل مستمر لشراء العملات المعدنية من السوق المفتوحة ، وتستمر في جمع الأموال لشراء العملات المعدنية ، والتي تتوافق مع استراتيجية الشتات الصغيرة للحفاظ على الشراء والشراء.
حتى الآن في عام 2025 وحده ، جمعت Microstrategies أكثر من 4 مليارات دولار أمريكي في السوق واشترت بيتكوين. وقد عقدت حاليا أكثر من 600000 بيتكوين.إنها المؤسسة الواحدة التي تحمل معظم عملات البيتكوين بالإضافة إلى IBIT’s IBIT (Bitcoin ETF).
سندات الشركات القابلة للتحويل CB (اقتراض أموال ، ولكن قد لا تحتاج إلى سدادها)
CB ، الاسم الكامل السندات القابلة للتحويل (سندات الشركات القابلة للتحويل).في جوهرها ، إنه ديون ، إنه كذلكتقترض الشركة المال من السوق “، لكن هذا الدين يأتي مع خيار: يمكنك سداد الأموال في المستقبل أو تحويله إلى أسهم.
إذا انتهت صلاحية الدين ولم يرتفع سعر السهم ، فسوف يطلب الدائن سداد الأموال. إذا ارتفع سعر السهم ، فسيقوم الدائن بتحويله إلى أسهم لكسب المزيد من المال. يمكن أيضًا بيع CB بشكل خاص إلى كائنات محددة من خلال طريقة الأنابيب التي تم تقديمها مسبقًا (يتداخل هذا الجزء قليلاً) ، أو يعمل بشكل مستقل في السوق المفتوحة.
المزايا الرئيسية للـ CB هي اثنين:
عادة ما تكون أسعار الفائدة أقل– المستثمرون على استعداد لقبول اهتمام أقل في مقابل الفرص المستقبلية للتحويل إلى أسهم.
ربما لا يتعين عليك سداد المال– عندما يرتفع سعر السهم ويختار المستثمرون تحويل الأسهم ، لا تحتاج الشركة إلى سداد المدير.
ممثل استخدام CB لجمع الأموال لشراء العملات المعدنية هو مكعبات صغيرة.في الأيام الأولى ، غالبًا ما جمع الأموال من خلال الطرح العام لـ CB.في السنوات الأخيرة ، مع ظهور Bitcoin ، ارتفع سعر سهم MSTR بشكل حاد قبل أن يتحول إلى أجهزة الصراف الآلي أكثر. تقوم أجهزة الصراف الآلي ببيع الأسهم لجمع الأموال ، وارتفاع أسعار الأسهم مفيدة ل ATMS.
-
المزايا: انخفاض أسعار الفائدة ، والاقتراض أولاً ، وربما لا يتعين عليك السداد ، وسيكون ضغط البيع لفترة طويلة
-
العيوب: إذا لم يرتفع سعر السهم ، فلا يزال يتعين على الشركة سداد الأموال ؛ إذا تم تحويلها إلى أسهم ، فسيقوم أيضًا بتخفيف الأسهم.
السندات القابلة للتحويل ليست “زيادة رأس المال المباشر” مثل الأنابيب أو أجهزة الصراف الآلي. إنها ديون في البداية ولن تخفف الأسهم على الفور.حتى إذا ارتفع سعر السهم لاحقًا واختار المستثمرون تحويل الأسهم ، فسيحدث التخفيف في المستقبل.
إنها أكثر ملاءمة للشركات المتفائلة بشأن التطوير المستقبلي ، لكن الظروف الحالية ليست جيدة.
شركة SPAC الخاصة الأغراض والاستحواذ (قائمة مدعومة)
SPAC ، شركة الاستحواذ على الاسم الكامل للأغراض الخاصة (شركة اندماج واكتساب للأغراض الخاصة) ، القائمة الأولى ، ثم تبحث عن شركة لشراءها بشكل أساسي “قائمة الخلفية “.
منطق التشغيل: تقوم شركة SPAC أولاً بجمع التبرعات للاكتتاب العام ، عادةً بدون عمليات فعلية ، تضع الأموال في حساب Trust.في السنوات 1-2 القادمة ، ابحث عن شركة تشغيلية غير مدرجة ومختلطة لدمج (DE-SPAC).بمجرد نجاح عملية الدمج ، يمكن للشركة المكتسبة الحصول على مؤهل قائمة SPAC ، وهو ما يعادل “قائمة غير مباشرة “.
SPAC ليست “أداة شراء معدنية” ، ولكنها قناة سريعة لدخول سوق رأس المال المفتوح.عملية القائمة التقليدية معقدة وتستغرق وقتًا طويلاً.من خلال عمليات دمج SPAC ، يمكنك الدخول بسرعة إلى سوق رأس المال ثم جمع الأموال من خلال أجهزة الصراف الآلي أو الأنابيب.
-
المزايا: الإدراج السريع ، تحسين التقييم ، المرونة في شروط جمع التبرعات وقدرات التمويل
-
العيوب: من الممكن أن تفشل في الانتقال إلى الأماكن العامة والحصول على مخاطر استثمارية عالية
في الوقت الحالي ، تم إدراج الرئيس الأمريكي ترامب ، مجموعة ترامب لتكنولوجيا وسائل الإعلام ، من خلال SPAC ، مع قانون الأسهم DJT.
SPAC هي وسيلة للعلامة العامة. بعد الإدراج ، يتمتع بظروف تمويل أفضل وخطوط الأنابيب ، ثم تستخدم الأنابيب ، CB ، أجهزة الصراف الآلي وطرق أخرى لجمع الأموال.
ملخص
تدخل الشركات المدرجة في السوق لشراء مبلغ كبير من العملات المعدنية وتحتفظ بمبلغ كبير من المال ، بالطبع ، لا تعتمد على التدفق النقدي الخاص بها ، ولكن باستخدام أدوات سوق رأس المال لجمع الأموال بسرعة وكميات كبيرة.
Pipe هي مبلغ كبير من الأموال التي يتم التفاوض عليها ، ويبيع أجهزة الصراف الآلي الأسهم على دفعات ، و CB تستعير الأموال التي لا يجب سدادها ، و SPAC اختصار لإدراجها بسرعة.
تمثل أدوات رأس المال المختلفة إيقاعات وظروف لجمع التبرعات المختلفة ، وإلى حد ما ، يمكن أن تعكس أيضًا حكم السوق على المسرح والمستقبل. بالنسبة للمستثمرين العاديين في دائرة العملة ، فإن الشيء الأكثر إثارة للقلق هو أن شركة احتياطي تشفير معينة ستنفجر في يوم واحد ويجب أن تبيع العملات المعدنية لسداد الديون ، والتي سيكون لها تأثير كبير على سوق التشفير.
من بينها ، واحد مع فرصة أكبر لهذا الخطر هو CB. إذا تحولت الشركة إلى استراتيجية احتياطي التشفير وأداء سعر السهم بشكل سيء ، ولم يتم تحويله إلى أسهم عندما تنتهي الدين ولكن يتطلب سدادًا ، فقد يكون من الضروري بيع العملات المعدنية لسداد الديون.
تتضمن الأساليب الأخرى حقوق الملكية ، لذلك لن تكون هناك مشكلة ، والأثر الوحيد هو سعر سهم الشركة.
