أبحاث الاتجاه: أصبح التسوق إجماعًا ، وسوف تتجاوز القيمة السوقية ETH طويلة الأجل BTC

نظرًا لأن ETH يدخل هذه الجولة من الدورة الصعودية ، كل تعديل تقلب قصير الأجل ، سيبدأ السوق في نشر بيانات ETH De-Staking. ومع ذلك ، من منظور العلاقة بين العرض والطلب ، فإن الطلب الناتج عن الإجماع المؤسسي الحالي أكبر بكثير من العرض المنكوب ، ونعتقد أن الوضع غير المتقدم على المدى الطويل غير مستدام. منذ أن بدأت شركة الخزانة التي تمثلها Sharplink في الشراء ، احتلت شركة الأسهم الأمريكية التي تمتلك ETH ما يقرب من 20 مليار دولار أمريكي من ETH ، وهو ما يمثل 3.39 ٪ من إجمالي العرض.من بينها ، لا تزال صورة نقطية تبعد بنسبة 75 ٪ عن تحقيق هدفها البالغ 5 ٪ من إجمالي ETH.إن تنفيذ سياسات الصديقة للتشفير في المستقبل والقيمة الطويلة الأجل لـ Wall Street قد شكلت إجماعًا.لقد بدأت “الاندفاع” من ETH للتو. مع وجود دورة خفض أسعار الفائدة ، سوف نرفع السعر المستهدف على المدى الطويل ETH ، معتقدين أن القيمة السوقية ETH ستتجاوز BTC في دورات الثور والدب 1-2.

1. البيانات غير المزيفة

نظرًا لأن ترقية الشبكة الرئيسية Ethereum Pectra (Prague+Electra) قد دخلت في مايو 2025 ، يتم تسعير معدل الخروج النظري للتعهد وفقًا لكمية ETH ويتم صياغته إلى 256 ETH/EPOCH (1 EPOCHمر 6.4 دقيقة).تحويل إلى اليوم ، أي أن الحد الأعلى النظري هو 256 × (1440 ÷ 6.4) = 256 × 225 = 57600 ETH/Day.

منذ 18 يوليو ، كان الوضع المتقلب للشبكة الرئيسية ETH في قائمة انتظار تحميل كاملة. حاليًا (24 أغسطس) ، هناك 873،849 روح في انتظار Destinging ، والتي تستغرق هضم 15 يومًا و 4 ساعات.

هناك حد أعلى لعدد التعهدات المستنفدة في ETH في أسبوع واحد ، مع الحد الأقصى هو 57،600*7 = 403،200 eth. في الأسبوع الماضي ، اشترت شركة Eth Treasure Company 531،400 قطعة. بينما بقيت شركة الكنز في حالة الشراء ، حتى لو دخل 100 ٪ من جزء التعهد المستنفد ، يمكن هضمه تمامًا.نعتقد أن قيمة شبكة ETH لم يتم التعرف عليها بالكامل من قبل السوق في الوقت الحالي ، وأن ETH DESTINGING لا تدخل التداول بالكامل.نظرًا لتشكيل الإجماع بشكل أكبر ، فإن القوارب في حالة التحميل الكامل ستتحسن أيضًا.

ببساطة ، لا يمثل Defending حالة إمدادات السوق الكاملة.على الرغم من أن المبلغ الإجمالي لإزالة الإنفاق يظهر وجود علاقة سلبية معينة مع ارتفاع سعر ETH ، فإننا نعتقد أن العرض في هذا الجزء لن يهيمن على ETH في السوق من الارتفاع إلى الانخفاض.

2. تحليل الطلب على شركات الخزانة وصناديق الاستثمار المتداولة

منذ يونيو 2025 ، بدأت شركات الخزانة ETH التي تمثلها Sharplink في دخول السوق ، مما يؤكد تكهناتنا السابقة بأن الولايات المتحدة قد تبنت ETH كقاعدة أساسية للبنية التحتية الجديدة على السلاسل المالية (انظر “المحتوى المحدد” في 11 يونيو و 3 يوليومكتوب عشية الطفرة ، لماذا نحن متفائلون بشأن ETH》 ، 《العاصفة قادمة ، وسوف يعزز السوق ETH لتحقيق اكتشاف القيمة》).لقد غيّر دخول قوة الشراء على المستوى المؤسسي الممثلة لشركة Caikuan بشكل أساسي القوة المهيمنة على تقلبات أسعار ETH.

1. منطق عملية الخزانة – نمو الخزانة هو قسط

يأتي قسط السوق (MNAV) لشركات الخزانة Cryptocurrency من الاعتراف بالمستثمرين بإمكانات نمو أصول الشراء الخاصة بهم. تزيد شركات DAT من ممتلكاتها من أصول التشفير من خلال التمويل (الإصدار الإضافي أو الديون) ، وتشكيل تأثير دولاب الموازنة: المزيد من أصول التشفير → توسيع الميزانية العمومية → ارتفاع سعر السهم → قدرات تمويل مزيد من الممتلكات.تضخّم هذه الدورة التوقعات المتفائلة للسوق لأسهم تخزين العملة المعدنية ومحركات أقساط MNAV.يتم تأكيد تأثير دولاب الموازنة هذا من خلال نجاح شركات Micro-Strategy ، و ETH لديها بعض الخصائص الأكثر ملاءمة لأصول الخزانة من BTC.

2. ما هي الاختلافات بين شركات الخزانة ETH – الأصول تأتي مع دخلها الخاص

على عكس أصول BTC النادرة المحدودة ، فإن ETH ، باعتبارها أكبر شبكة DEFI في عالم التشفير ، ستقوم بشكل طبيعي بتوليد عائدات على المقتنيات.

(1) دخل التعهد: لقد تحولت Ethereum إلى آلية POS منذ “دمجها” في عام 2022 ، مما يمنح سمات الأصول المدرة في ETH. في الوقت نفسه ، يدعم نظامه البيئي أنشطة عالية الغلة مثل Defi و RWA.توفر هذه الخصائص مصدرًا مستقرًا للتدفق النقدي لـ DAT ، مما يشكل أساس “قسط التدفق النقدي”.اعتبارًا من أغسطس 2025 ، بلغ إجمالي تعهد Ethereum 36 مليون ETH ، وهو ما يمثل 30 ٪ من إجمالي العرض ، بمتوسط ​​معدل عائد سنوي يبلغ حوالي 2.95 ٪ (معدل العائد الفعلي حوالي 1.5 ٪ -2.15 ٪).1.5 ٪ عائد خالي من المخاطر ، على غرار التدفق النقدي للسندات التقليدية.

(2) دخل السيولة: الحصول على دخل إضافي من خلال توفير السيولة في النظام البيئي Ethereum من خلال توفير السيولة.في عام 2025 ، سيكون بروتوكول Ethereum Defi حوالي 120 مليار دولار أمريكي ، والعائد السنوي من تعدين السيولة عادة ما يتراوح بين 2 و 10 ٪.على افتراض أن مخزونات العملات توفر السيولة من خلال بروتوكول DEFI ، فإن التقديرات المحافظة على أن العائد السنوي بنسبة 3.5 ٪.دخل شامل للتعهد (1.5 ٪) ودخل السيولة (3.5 ٪) ، ويمكن أن تحقق أسهم العملات الدخل السنوي للتدفق النقدي حوالي 5 ٪.باستخدام نموذج التدفق النقدي المخفض (DCF) ، على افتراض أن معدل الخصم هو 5 ٪ ، فإن قسط التدفق النقدي هو 1 أضعاف MNAV ، أي إجمالي MNAV هو مرتين.

(3) أقساط أخرى: تجعل آلية Ethereum’s EIP-1559 خصائص الانكماش المحتملة من خلال تدمير رسوم المعاملات الأساسية.في عام 2025 ، تتوقع Ethereum إصدار صافي 730،000 ETH إضافي (معدل التضخم السنوي حوالي 0.6 ٪) ، ولكن مع تدمير الشبكة.إذا حقق Ethe صافي الانكماش في المستقبل ، فقد يرتفع سعر ETH فقط وزيادة عائدات التدفق النقدي لأسهم العملة المعدنية ، مما يزيد بشكل غير مباشر من قسط MNAV.

3. بدأ حجم شراء شركة الخزانة للتو

شركات الخزانة ETH مع BMNR و SBET لديها تكاليف شراء عالية وجهود احتياطية كافية.لا يزال حجم الشراء العام للتمويل التقليدي في مرحلة بدء التشغيل. وفقًا للبيانات التي تم تلخيصها من قبل Embers ، احتفظت Bitmine (BMNR) بـ 1،523،373 ETH من 9 يوليو ، بتكلفة قدرها 5.68 مليار دولار ومتوسط ​​سعر 3،730 ETH ، في حين أن Sharplink (SBET) قد احتفظ بـ 740،760 ETH من 13 يونيو ، بتكلفة بقيمة 2.57 دولار ، ومتوسط ​​سعر 3،478 من خلال واحد.مع استمرار ارتفاع أسعار Ethereum ، ستزداد تكاليف الحجز للشركتين وفقًا لذلك.

من منظور قدرات التمويل المستقبلية:

BMNR: وفقًا لمكمل نشرة الإصدار الذي تم إصداره في 12 أغسطس 2025 ، زادت BMNR من إجمالي مبلغ ATM إلى 24.5 مليار دولار أمريكي ، ومن المتوقع أن تجمع حوالي 4.45 مليار دولار أمريكي من خلال آلية ATM ، حيث تملك حوالي 1.52 مليون ETH ، ومن الناحية النظرية ، لا يزال هناك ما يقرب من 18 مليار دولار أمريكي إلى 20 دولارًا أمريكيًا.إذا تم حساب سعر ETH عند 4،700 دولار أمريكي للعملة ، يمكن لـ BMNR زيادة مقتنياتها بحوالي 4.26 مليون ETH ، مما يجعل إجمالي إجمالي احتجازه على ما يقرب من 5.78 مليون ETH ، بالقرب من هدف 5 ٪ من إجمالي القابضة.

SBET: تراكمت Sharplink بسرعة حوالي 740،760 من خلال تمويل أجهزة الصراف الآلي (حوالي 1.2 مليار دولار أمريكي) والمبيعات المباشرة المسجلة. بعد التعديل ، تمت زيادة سقف ATM الخاص به من المبلغ الأولي إلى 6 مليارات دولار بحد أقصى.بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن تحصل على ما يقرب من 600 مليون دولار من خلال إصدار الأسهم المستهدفة وطرق أخرى.على افتراض أن التمويل يستخدم جميعًا لشراء ETH ، بناءً على تكلفة ETH ، تشير التقديرات إلى أنه يمكن شراء رصيد ATM المتبقي بـ 851،000 ETH.

في الوقت الحاضر ، احتلت شركة الأسهم الأمريكية التي تمتلك ETH ما يقرب من 20 مليار دولار أمريكي من ETH ، حيث تمثل 3.39 ٪ من إجمالي العرض ، والتي لا تزال صورة النقطة بنسبة 75 ٪ من تحقيق هدفها البالغ 5 ٪ من إجمالي ETH.

الأموال المتاحة للآلات الصلبة اليومية:

MicroStrategy هي ممثل لاستراتيجيات الخزانة Bitcoin ، ويختلف حجم التداول بشكل كبير في أسواق الثور والدب.

نفذت MicroStrategy استراتيجية Bitcoin Treasury في عام 2020. خلال السوق الثور 2020-2021 ، ارتفع سعر سهمه من 13 دولارًا إلى أعلى إلى 540 دولارًا ، مع زيادة حجم التداول اليومي بشكل كبير ، لكنه يتأثر بشكل كبير بنشاط السوق وأسعار BTC.وفقًا لأسعار الأسهم الأخيرة ومتوسط ​​حجم التداول ، فإن حجم التداول اليومي يبلغ حوالي 3.5 مليار دولار إلى 7 مليارات دولار أمريكي.

خلال سوق الدب 2022 ، انخفض سعر البيتكوين من 69000 دولار إلى 16000 دولار ، وانخفض سعر سهم MicroStrategy ، وحجم التداول بشكل كبير ، وانخفض متوسط ​​حجم التداول اليومي إلى 200 مليون دولار إلى 500 مليون دولار.

مقارنة بشركات ETH DAT ، قد تحدث مواقف مماثلة:

بلغ حجم التداول الحالي لـ Bitmine ملياري دولار أمريكي في اليوم ، حيث وصل إلى 6 مليارات دولار بحد أقصى ، وهو ما يقترب أو يتجاوز ذروة سوق MicroStrategy الأخيرة ، وقد اجتذب اهتمامًا كبيرًا من السوق.لدى SBET حاليًا حجم تداول يومي كبير ، حيث يبلغ متوسطه 50 مليون سهم وحجم تداول يومي يبلغ حوالي مليار دولار أمريكي. إذا دخل السوق إلى سوق الدب ، فقد يتقلص حجم تداول DAT إلى 100 مليون دولار إلى 500 مليون دولار يوميًا ، على غرار أداء MicroStrategy في عام 2022. على افتراض أنه يمكن تحويل 10 ٪ إلى 20 ٪ من حجم التداول اليومي إلى أجهزة الصراف الآلي ، ثم في حالة حجم التداول الحالي ، يمكن زيادة 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار لشراء كل من أسبوع. وفقًا لسقف ATM ، من المتوقع أن يستمر لمدة 3 أشهر.

4. لا يزال الأداء طويل الأجل من صناديق الاستثمار المتداولة قويًا

بصفتها صندوقًا سلبيًا حقق النجاح على نطاق واسع ومنخفض التكلفة ، أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة هي الخيار الأول لتخصيص الأموال التقليدية على نطاق واسع.من 16 مايو إلى 15 أغسطس ، سجلت ETH ETF رقما قياسيا لمدة 14 أسبوعا متتالية من التدفقات الصافية ، بحد أقصى 2.85 مليار دولار أمريكي في أسبوع واحد ، مع صافي قيمة الأصول بمقدار 5.38 ٪ من إجمالي العرض.من بينها ، تم تجميع 19.2 مليار (68 ٪) من ETH على مدار الـ 14 أسبوعًا الماضية ، وتقدر تكلفة الشراء الشاملة بحوالي 3600 دولار أمريكي.

تعد شركة Blackrock’s Etha أكبر ETF ، حيث تمتلك حوالي 2.93 ٪ من الرموز ، وتبلغ قيمتها السوقية حاليًا 17.2 مليار دولار أمريكي. منذ أبريل 2025 ، كانت إيثا في تدفق صافٍ كل أسبوع ، حيث تبلغ تدفقات صافية حوالي 8 مليارات دولار أمريكي وحد أقصى تدفق صافي يبلغ 2.32 مليار دولار أمريكي.

حاليًا ، يبلغ حجم صناديق الاستثمار المتداولة في مجال صناديق الاستثمار المتداولة العالمية (إجمالي ETFs/ETPs في أماكن مختلفة) 386 مليار دولار أمريكي ، وبلغت البيتكوين 179.5 مليار دولار أمريكي ، في حين أن Ethereum هو 32.6 مليار دولار أمريكي فقط.إذا كانت سرد Ethereum مستدامًا ، فسوف يستغرق حصة 140 مليار دولار أمريكي لربط مقياس Bitcoin ETF الحالي.

5. يتحول اتجاه السوق من BTC إلى ETH Trading

انطلاقًا من مقتنيات العقود وحجم التداول ، تهدئة BTC بشكل كبير وتدفقت الأموال في ETH بطريقة مركزة. في أوائل شهر مايو ، شكلت حصة ممتلكات عقود BTC 73 ٪ ، ولكن حاليًا 55 ٪ فقط ؛زادت حصة حيازات ETH من 27 ٪ إلى 45 ٪.

فيما يتعلق بحجم تداول العقود ، انخفضت نسبة حجم تداول BTC من 61 ٪ في أوائل مايو إلى 31 ٪ الآن ؛زادت نسبة حجم التداول في ETH من 35 ٪ في أوائل مايو إلى 68 ٪ الآن ، واستمرت النسبة في الزيادة.

انطلاقًا من السلوك الأخير للحيتان العملاقة على السلسلة ، يوجد حاليًا سلوك انحراف الرياح على السلسلة التي تبيع BTC وشراء ETH.وفقًا لبيانات @ai_9684xtpa ، بدءًا من 20 أغسطس ، باعت حوت العملاق القديم النائم من BTC جزءًا من BTC ، وتبادل 71،108 ETH (بقيمة حوالي 304 مليون دولار أمريكي) على الفور ، بتكلفة متوسط ​​تبلغ حوالي 4،284 دولارًا أمريكيًا. ارتفع إجمالي المقتنيات لاحقًا إلى 105،599 ETH (بقيمة حوالي 495 مليون دولار أمريكي). في الوقت نفسه ، تم بناء Orth Long Order على Hyperleliid ، وتعهد 269،485 ETH (بقيمة 1.25 مليار دولار) لسلسلة ETH Beacon في 25 أغسطس ، متجاوزة مباشرة ممتلكات مؤسسة Ethereum (231000 قطعة).

خلال فترة Q2 2025 ، زادت حوت Ethereum على السلسلة (محافظ التي تحتوي على 10000 إلى 100،000 ETH) من حصصها البالغة 200،000 ETH (515 مليون دولار) في الربع الثاني من عام 2025 ، في حين أن المبلغ الإجمالي لـ ETH الذي يحمله الحوت الفائق (الذي يحمل أكثر من 100،000 ETH) قد انتعشت إلى أكثر من 41.06 مليون من ETH من 37.56 مليون في أكتوبر 2024.

3. بنية شريحة BTC لا تزال مستقرة نسبيا

قامت BTC بأداء ضعيف نسبيًا في الآونة الأخيرة بسبب انحراف الرياح من BTC إلى ETH.من منظور صناديق الاستثمار المتداولة ، هناك تدفق صافي كبير ؛ من منظور الحيتان العملاقة على السلسلة ، يبدو أن عددًا كبيرًا من الحيتان العملاقة قد تغير BTC إلى ETH.انطلاقًا من التجربة السابقة لدورة أربع سنوات في دائرة العملة ، ستصل هذا السوق الصاعدة إلى طول الوقت معادلة للسوق الثور السابقة في غضون 2-3 أشهر.لذلك ، هناك مخاوف في السوق: ما إذا كانت BTC على وشك بدء سوق الدب ، وإذا دخلت BTC في سوق الدب ، فكيف يمكن أن تكون ETH قادرة على البقاء والخروج من سوق متزايد مستقل؟

نحن نعتقد أن الدورة المالية الحالية في الولايات المتحدة قد تم تمديدها مقارنة بجولتين سابقتين من أسواق الثور التشفير ، وفي الوقت نفسه ، لا يزال بنية رقاقة BTC مستقرة نسبيًا وهي الآن في حالة متقلبة.

الشكل التالي هو رسم تخطيطي لتوزيع التكلفة لبطاطا BTC.العمود الرمادي هو السعر الحالي ، والمربع الأزرق هو مناطق تركيز الرقائق الرئيسية الحالية ، وهي 93K-98K و 103K-108K و 116K-118K.الكمية المتراكمة من الرقائق في هذه المناطق الثلاثة ضخمة ، وقد أكمل عدد كبير من الرقائق منخفضة التكلفة دوران في هذا النطاق ، مما يشكل دعمًا قويًا نسبيًا.

حاليًا ، توجد رقائق 116K-118K في حالة خسارة قليلاً ، في حين أن الرقائق في النطاقات من 103K-108K في حالة ربح.على الرغم من أن أداء أسعار BTC ضعيف نسبيًا في الوقت الحالي ، فقد انخفض إلى حوالي 11 ألفًا للحصول على الدعم ، ولا يزال هناك مجالان أكبر للدعم أدناه ، والوضع الإجمالي في حالة متقلبة.

بالإضافة إلى ذلك ، تبلغ تكلفة الحجز الحالية على المدى القصير حوالي 108،800.عندما تعمل BTC فوق هذا الموقف ، لا يزال حاملو الأجل على المدى القصير مربحًا بشكل عام ولن يكون هناك بيع ذعر.إذا نظرنا إلى الوراء في التاريخ ، يمكننا أن نرى أنه كان هناك انتعاش في أوائل عام 2024 عندما يكون خط التكلفة على المدى القصير “، وكانت هناك أيضًا حالات انخفض فيها خط التكلفة أقل من المرة الأولى التي لم يلمس فيها في فبراير 2025. إذا كان أقل من خط التكلفة هذا ، فستدخل BTC تعديلًا متوسط ​​المدى ، والذي سيؤثر على الاتجاه العام للصناعة المشفرة.

حاليا ، BTC في وضع حرج ، وانتعشت بعد ضرب خط التكلفة أمس.هذا الأسبوع ، يجب أن نولي اهتمامًا وثيقًا لما إذا كان بإمكان BTC الاستقرار في هذا الموقف.

4. تحسين مستمر للبيئة الكلية

1. إعادة تشكيل منطق التقييم الأساسي بموجب اللوائح الأمريكية

في يوليو 2025 ، تم تشريع مشروع قانون Genius Stablecoin رسميًا. بالمقارنة مع BTC ، فإن stablecoins تربط الدولار الأمريكي 1: 1 ، مما يجعله أكثر ملاءمة كأداة لتقليل الديون.في الوقت نفسه ، يمكن لـ StableCoins تعزيز التدفق الفعال لرأس المال العالمي في نظام الدولار الأمريكي ، ودعم شراء سندات الخزانة الأمريكية وحقن السيولة من الأصول المالية على السلسلة ، وتعزيز التوسع الرقمي لهيمنة الدولار الأمريكي.في الوقت الحالي ، يبلغ إجمالي القيمة السوقية لـ StableCoins 275 مليار دولار أمريكي ، في حين أن BTC تبلغ 2.2 تريليون دولار أمريكي ، تقدر قيمة آلة التعدين العالمية في BTC بـ 15-20 مليار دولار ، وتبلغ القيمة السوقية لـ ETH 550 مليار ، وقيمة التعهد حوالي 165 مليار.في المستقبل ، سواء كان من الممكن استبدال وظيفة الديون الجزئية لـ BTC ، أو تعزيز تغطية قيمة الأصول ، أو استيعاب نظام دفع جديد ، فإن مقياس stablecoins سوف يسارع توسعها على المدى الطويل وتنمو بسرعة إلى حجم سوق تريليونات الدولارات.

نظرًا لأن المكان الرئيسي للبنية التحتية لـ StableCoins و Defi ، فإن ETH يستفيد من عمليات الشراء ETH التي تم إجراؤها لأمن شبكة السلسلة المالية على السلسلة من ناحية ، وستستفيد أيضًا من نموذج DEFI الداخلي: Stablecoins حقن السيولة الأساسية – يستخدم Defi Ecosystem Stablecoins لخلق زيادة في الشراء في الشراء في مجال الأنشطة التجارية.من خلال رسوم المعاملات (رسوم الغاز) وإثبات حصة (POS) لشبكة ETH كدخل التدفق النقدي ، تم تقديم نموذج خصم التدفق النقدي (DCF) لتجربة التقييم الخشن.في ظل الظروف المتفائلة (معدل نمو 7 ٪ ، معدل خصم 9 ٪ ، عامل الرافعة المالية 3) ، فإن القيمة السوقية ETH لديها القدرة على تجاوز 3 تريليون دولار أمريكي ، تتجاوز القيمة السوقية الحالية BTC.

2. دورة خفض سعر الفائدة قادمة

في 22 أغسطس ، ألقى باول خطابًا في اجتماع جاكسون هول ، قائلاً إن التضخم لا يزال مرتفعًا ، لكن خطر التوظيف الهابط يزداد ؛على الرغم من أن السياسة لا تزال في النطاق “التقييدي” ، فإن اللجنة “ستتقدم بحذر” وتعديل موقفها من السياسة إذا لزم الأمر.يعتقد المحللون عمومًا أن خفض المعدل في سبتمبر هو “استنتاج فردي” تقريبًا ويمثل نقطة تحول دوفيش.بعد إطلاق الكلام ،

ارتفعت الأسهم المتعلقة بالتشفير والأهداف المتعلقة بـ ETH بشكل حاد ، وتراجعت ETH جميع الانخفاضات في بداية الأسبوع وهرعت إلى مستوى قياسي يبلغ 4887.

في دورة خفض سعر الفائدة السابقة ، كان أداء ETH أفضل بشكل عام من BTC. مع عودة أعضاء البرلمان إلى الكونغرس بعد عطلاتهم في سبتمبر ، سيتم الترويج للترويج لسياسات التشفير بسرعة.لم يتم بعد تنفيذ توقعات ETH المالية على السلسلة و Defi Boom ، مما يوفر بيئة ماكرو إيجابية لسوق ETH.

3. الخيار الأول لتطوير StableCoins و RWA

وتيرة الحكومة الأمريكية والمؤسسات المالية التي تروج للسلاسل المالية مستدامة للغاية. حاليًا ، يصل حجم StableCoins إلى 275 مليار دولار ومقياس RWA 26.4 مليار دولار أمريكي. من بينها ، يعمل 50 ٪+ من stablecoins على شبكة Ethereum ، ويمثل RWA 53.4 ٪ من Ethereum ، ويتم نشر إجمالي Defi TVL1611 ، 60 ٪+ على ETH.يتم نشر 95 ٪ من أموال Ryder Buidl على Ethereum ، ويتم نشر 80 ٪ من حصة الرمز المميز على Ethereum.

في هذه المقالة ، تتبعنا بعض البيانات ذات الكمية الكمية الواضحة والكبيرة للتحليل.بشكل عام ، لن تغير بيانات غير الاستقرار الأخيرة في جانب التوريد الاتجاه الصعودي لـ ETH.الحد الأعلى المتوقع لأحجام الشراء الجديدة لكل من شركات الخزانة وصناديق الاستثمار المتداولة على جانب الطلب بعيد عن الوصول ، وتكلفة بناء مواقع البناء مرتفعة نسبيًا. مع التغييرات المنطقية المالية الأساسية بموجب اللوائح الأمريكية ، لدى ETH أيضًا أصول تعزز زيادة الأسعار مع النمو الداخلي والخارجي.مع تحسين البيئة الكلية ومزيد من التطوير للسياسات ، ستتجاوز القيمة السوقية ETH طويلة الأجل BTC.