jakiro
Auteur : 0xTodd ; Source : X, @0xTodd
Les bénéfices de Circle sont si minces. À mon humble avis, la principale faute revient à la famille d’origine.
Tout d’abord, pour faire une métaphore inappropriée, la relation entre Tether et Bitfinex est celle de personnes siamois, tandis que Coinbase est une vieille mère qui demande toujours de l’argent à son fils Circle.
Fiona a mentionné que les frais de canal de Circle alloués à Coinbase en 2024 s’élèveront à 900 millions de dollars américains et que le bénéfice brut annuel de la société cette année-là ne sera que de 400 millions de dollars américains.
Même si cette valeur est exagérément élevée, c’est la réalité, et j’en ai même fait l’expérience moi-même.
Je me souviens encore que afin de promouvoir son contrat perpétuel, Coinbase a lancé une activité permettant de gagner 12 % d’intérêt sur les dépôts en USDC, avec un maximum de 1 million de fonds.Je l’ai économisé et il rapportait vraiment des intérêts chaque mois.
Franchement, je ne pense pas mériter les 12 %. Je n’ai ni passé de commande ni fait de marché. Je viens de transférer l’USDC vers Coinbase et j’ai eu tellement pour rien.
Il s’agit des frais de chaîne. Les nouveaux utilisateurs professionnels de Coinbase passent un bon moment, tout cela en raison du lourd fardeau de Circle.
Le dernier rapport financier de Circle mentionne toujours ces dépenses croissantes des chaînes.
En fait, Coinbase a gagné 6 milliards de dollars l’année dernière, avec des bénéfices de 3 milliards de dollars, mais il veut toujours de l’argent de Circle, son propre fils.
Dans le passé, Coinbase détenait 50 % des actions de Circle, mais a ensuite dilué 3,5 à 4 % afin de les rendre publiques. Cependant, Coinbase partage toujours un grand intérêt.Par exemple, tous les intérêts sur l’USDC au sein de Coinbase appartiennent à Coinbase, tandis que ceux en dehors du site se partagent 50 %.
Circle est donc en fait un alimentateur de Coinbase.
Bien sûr, Tether a aussi ses propres astuces.
Tether a affirmé avoir réalisé des dizaines de milliards de dollars de bénéfices l’année dernière.
Mais j’ai soigneusement étudié ce qu’ils ont divulgué.Il faut savoir qu’en 24 ans, Tether a investi 140 milliards de dollars américains. Même si les intérêts de la dette américaine atteignent 5 %, il est impossible d’atteindre 10 milliards de dollars américains en ne comptant que sur les intérêts.
En fait, Tether a additionné tout l’argent dépensé en spéculant sur le Bitcoin et l’or, plus les intérêts, ce qui équivaut à des dizaines de milliards de dollars.
Après tout, Circle est réglementé et ne peut pas utiliser les fonds des utilisateurs pour acheter du Bitcoin et de l’or.
Et Bitfinex, personne ne sait à quel point il est rentable pour le moment.Cependant, sur la base du rachat de LEO (monnaie de la plateforme Bitfinex), les revenus pourraient se situer entre 400 et 800 millions de dollars américains, ce qui n’est pas du même ordre de grandeur que Tether.
Sans oublier que Bitfinex n’a pas besoin de transfusion sanguine Tether, même si c’est le cas, Tether peut facilement se le permettre.
Une famille a besoin d’une transfusion sanguine et une autre non.
PS : Bien entendu, Bitfinex était effectivement soutenu par Tether dans les premières années. En 2018, Bitfinex avait une créance douteuse gelée de 850 millions de dollars américains, détournée des réserves de Tether.Cette affaire est également à l’origine des poursuites engagées contre Tether par les procureurs de New York.
PS2 : Alors maintenant, il n’y a qu’un soupçon de FUD à propos de l’USDT. À l’époque, le style de fonctionnement de Tether était extrêmement imprudent, et il ne s’est même pas effondré à ce moment-là, sans parler de la situation actuelle de marges excessives.
Quant à savoir pourquoi Bitfinex peut directement le détourner, et pourquoi je dis qu’ils sont conjoints, c’est parce que leurs dirigeants sont le même groupe de personnes.Je laisserai tout le monde utiliser les informations exécutives compilées par Gemini comme référence.
Pour résumer, Tether vs Circle.
-Circle n’est pas aussi open source que Tether ;
-Circle n’est pas aussi restrictif que Tether.
Vous voyez donc que la taille de l’USDT et de l’USDC n’est que plus de 2 fois différente, mais la différence de profit est d’un ordre de grandeur.
Par conséquent, si vous voulez blâmer, vous ne pouvez blâmer que la famille d’origine.
