jakiro
作者：嶽小魚；來源：X，@yuexiaoyu111
很多人還在刻舟求劍，但是沒有意識到比特幣市場已經發生了結構性改變。
1. 比特幣四年周期還在嗎？
黃金大漲，白銀大漲，甚至A股都大漲了，但是比特幣今年沒漲。
其實，四年一輪的周期已經明確打破了。
這一輪牛市不但啟動早，而且漲跌規律沒有復刻之前的周期。
按照過往規律，本來2025年應該大牛年，但是今年表現卻比較差。
2. 四年周期為什麼被打破了？
其中有一個很核心的原因是： 比特幣已經從供給決定價格，變成了需求決定價格。
之前，比特幣每4年供給減半，在需求不變的情況下，價格自然會上漲；而現在，大部分比特幣已經被挖出來了，比特幣每年供應量變化對價格影響就比較小了。
另一方面，比特幣價格的定價權已經掌握在華爾街手中，傳統金融機構在持續入場，傳統資金也在持續流入。
市場需求側的變化，影響力已經大於供應量的變化了。
3. 比特幣的下一階段在哪？
比特幣目前的敘事是「數字黃金」，但是比特幣真的要替代黃金，需要有比黃金10倍以上的優越屬性。
比特幣已經有了黃金的稀缺性，還有一個最大的潛力沒有釋放： 數字性 。
或者可以叫可編程性。
如果只是簡單囤幣，那就和黃金沒有區別了，黃金做不到的是，變成一個可生息的資產，而比特幣可以。
圍繞比特幣，可以構建一套金融體系。
想像一下，比特幣也變成了數字石油，能被在各種實用場景中使用；比特幣也可以變成數字債券，催生各種金融衍生品。
目前已經有一些項目，在持續建設這個方向，典型如定位比特幣收益層的GOAT Network。
比特幣的下一敘事應該是「可生息的數字黃金」。
這個敘事點，還沒有被市場充分價值發現。建議提前布局相關項目。
