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作者：Eleanor Terrett，來源：Crypto In America，編譯：Shaw 比特鏈視界
美國新罕布夏州剛剛成為首個批准以比特幣為擔保的市政債券的州 ，這一裡程碑事件可能為數字資產進入規模達 140 萬億美元的全球債務市場鋪平道路。
周一， 新罕布夏州商業金融管理局（BFA）批准了一項首創的 1 億美元比特幣擔保的「渠道」債券，允許企業以私人託管機構持有的超額抵押比特幣作為擔保進行借款 。
儘管BFA是一個州立實體，但該債券並非由州政府或納稅人提供擔保。 BFA僅作為中間機構，負責審批和監督交易，而不承擔償還風險，而投資者則由BitGo託管的比特幣提供保障 。
就在幾個月前，新罕布夏州成為美國首個允許其財政部門將高達5%的公共資金投資於數字資產的州，建立了美國首個戰略比特幣儲備。
今年5月籤署《戰略比特幣儲備法案》的州長凱利·阿約特慶祝了這一裡程碑事件。
「我為新罕布夏州再次成為全美率先擁抱新技術，發行這項具有歷史意義的比特幣支持債券而感到自豪，」她說。「這是一種創新的方式，能為我們州帶來更多投資機會，並使我們在數字金融領域處於領先地位，同時又不會危及州政府資金或納稅人的錢。」
債券運作機制
Wave Digital Assets與市政債券專家Rosemawr Management 合作，設計了該債券，旨在 將數字資產與傳統債務市場連接起來，以比特幣作為抵押品，並遵循與市政債券和公司債券相同的規則 。
提出該州戰略比特幣儲備法案的共和黨眾議員基思·阿蒙表示，該債券實際上是一個「沙盒」，用於測試比特幣如何在政府金融中作為優質抵押品發揮作用。
基思·阿蒙稱：「BFA是自籌資金的，所以他們可以合作構建這種結構，驗證這一概念，最終這可能會促成由州政府發行的真正的比特幣債券。」
根據擬議的方案， 借款人將以比特幣作為抵押，抵押金額約為債券價值的160%。如果比特幣價格跌至約130%，清算機制將確保債券持有人獲得全額賠償 。基思·阿蒙表示，這種安排能讓借款人釋放資金，而無需出售比特幣或引發納稅事件。
據BFA執行董事詹姆斯·沃勒姆稱，債券交易的費用以及比特幣抵押品的任何收益都將流入比特幣經濟發展基金，該計劃旨在支持全州的創新、創業和企業發展。
為該債券提供擔保的是頂尖的市政債券律師事務所Orrick，它協助新罕布夏州設計了這筆交易。
「我們很高興能夠支持新罕布夏州推出首個由加密貨幣支持的市政債券，」Orrick律師事務所合伙人奧裡恩·芒特斯普林表示。「這對數字貨幣和市政金融來說意義重大。」
為比特幣打開140萬億美元全球債務市場大門
加密貨幣抵押貸款在私人市場已存在多年，但在美國市政金融領域卻從未出現過——該市場傳統上以保守的風險偏好、穩定的抵押品和沿用數十年的承銷規則為特徵。如果新罕布夏州的模式取得成功，它可能會為其他州樹立榜樣。
Wave Digital Assets聯合創始人萊斯·博爾賽表示：「這不僅僅是一筆交易，它標誌著一個全新債務市場的開啟。我們相信，這種結構展現了公共部門和私營部門如何合作，以負責任的方式釋放數字資產和數字資產儲備的價值。」
全球債券市場價值約為140萬億美元，其中美國市場價值就達到約58.2萬億美元，是全球最大的固定收益市場 。
如今，許多加密貨幣儲備如同金庫般閒置，未能作為活躍的金融工具發揮作用。萊斯·博爾賽設想，發行方應在完全監管的框架內，通過獲取收益、提供貸款擔保和支持經濟項目等方式，使這些儲備發揮作用。要實現這一目標，需要機構參與，例如養老基金或退休計劃，在不增加整體風險的前提下，謹慎地涉足數字資產。
他表示，BFA的比特幣支持債券為加密貨幣如何安全地融入傳統金融體系並促進經濟增長樹立了典範。他還補充道， 隨著債券評級陸續出爐，機構投資者的興趣可能會上升 ，這將為更多基於固定收益工具和衍生品（而不僅僅是過去兩年在華爾街呈現爆炸式增長的ETF）的產品鋪平道路。
