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Quelle: US -amerikanischer SEC -Vorsitzender Paul S. Atkins, Keynote -Rede bei der Kryptowährung Arbeitsgruppe Tokenization Roundtable; Übersetzt von: Aiman@Bitchain Vision
Ich freue mich sehr, mit allen herausragenden Gästen bei der heutigen Tokenization Roundtable zu sprechen.
Das Thema, das heute Nachmittag diskutiert wird, ist sehr aktuell, weilWertpapiere migrieren zunehmend von herkömmlichen (oder „Off-Chain “-) Datenbanken zu verteilten Ledger-Systemen basierend auf Blockchain (oder„ On-Chain “)..
Der Übergang von Off-Chain-Systemen zu On-Chain-Systemen ähnelt dem Übergang von analogen Vinylaufzeichnungen zu Bändern zu Bändern vor Jahrzehnten.Die Möglichkeit, Audio einfach in digitale Dateiformate zu codieren, ist einfach zu übertragen, zu modifizieren und zu speichern, hat die Musikindustrie großartige Innovationen gebracht.Audio ist frei von den Einschränkungen der statischen, festen Formaterkennung. Es wird plötzlich kompatibel und interoperabel zwischen verschiedenen Geräten und Anwendungen.Es kann kombiniert, geteilt und programmiert werden, um ein völlig neues Produkt zu bilden.Dies hat auch die Entwicklung neuer Hardwaregeräte und Streaming -Inhalts -Geschäftsmodelle fördert, die den Verbrauchern und der US -Wirtschaft erheblich zugute kommen.
Genau wie die Transformation von digitalem Audio die Musikindustrie vollständig verändert hat,Die Migration zu Ketten-Wertpapieren hat das Potenzial, alle Aspekte des Wertpapiermarktes umzugestalten, da sie neue Wege zum Ausgeben, Handeln, Halten und Gebrauch von Wertpapieren bewirken kann.Zum Beispiel können On-Chain-Wertpapiere intelligente Verträge verwenden, um Dividenden regelmäßig an Aktionäre transparent zu verteilen.Die Tokenisierung kann auch die Kapitalbildung fördern, indem relativ mangelnde Liquiditätsanlagen in liquide Investitionsmöglichkeiten umgewandelt werden.Es wird erwartet, dass die Blockchain -Technologie eine breite Palette neuer Anwendungsfälle in Wertpapiere bringt und viele traditionelle Regeln und Vorschriften des Ausschusses hervorruft, z.B. neue Arten von Marktaktivitäten, die noch nicht berücksichtigt wurden.
Um die Vereinigten Staaten zum „Earth Crypto Capital“ zu machen, das Präsident Trump vorgestellt hat, muss die SEC mit Innovation Schritt halten und überlegen, ob Regulierungsreformen erforderlich sind, um Wertpapiere und andere Krypto-Vermögenswerte aufzunehmen.Regeln und Vorschriften, die für Wertpapiere außerhalb des Kettens entwickelt wurden, können mit On-Chain-Vermögenswerten inkompatibel oder unnötig sein und die Entwicklung der Blockchain-Technologie hemmen.
Eine wichtige Aufgabe während meiner Amtszeit als Vorsitzender der US -amerikanischen SEC war es, einen angemessenen regulatorischen Rahmen für den Krypto -Vermögensmarkt zu entwickeln, klare Regeln für die Erteilung, das Sorgerecht und die Transaktion von Krypto -Vermögenswerten festzulegen und kontinuierlich schlechte Akteure daran zu hindern, gegen das Gesetz zu verstoßen.Klare Regeln sind wichtig, um Investoren vor Betrug zu schützen, insbesondere um ihnen dabei zu helfen, diese illegalen Betrügereien zu identifizieren.
Die US -amerikanische Sekunden haben einen neuen Tag eingeleitet.Die politische Entwicklung wird nicht mehr auf vorübergehenden Strafverfolgungsmaßnahmen beruhen.Stattdessen wird die US-amerikanische SEC ihre vorhandene Regeln, Interpretation und Immunität verwenden, um praktische Standards für Marktteilnehmer festzulegen.Der Ansatz der US -amerikanischen SEC zur Durchsetzung kehrt zur ursprünglichen Absicht des Kongresses zurück, Verstöße gegen diese definierten Verpflichtungen zu regulieren, insbesondere in Bezug auf Betrug und Manipulation.
Diese Arbeit erfordert eine Koordination von mehreren Ämtern und Abteilungen innerhalb der Wertpapierkommission, daher freue ich mich sehr, dass der UYEDA -Kommissar und Peirce zusammenarbeiten, um die Kryptowährungs -Task Force zu bilden.Die Securities Commission ist seit langem von Politikgestaltung geplagt.Die Task Force der Kryptowährung spiegelt wider, wie unsere verschiedenen politischen Abteilungen zusammenarbeiten, um der USA die Öffentlichkeit schnell mit der Klarheit und Gewissheit zu versorgen, die sie auf lange Sicht benötigen.
Jetzt konzentriere ich mich auf drei Schlüsselbereiche der Krypto -Vermögenspolitik – Ausgabe, Sorgerecht und Handel.
ausgegeben
Erstens hoffe ich, dass die Wertpapierkommission klare und angemessene Richtlinien für die Ausgabe von Krypto -Vermögenswerten festgelegt hat, die Teil von Wertpapieren sind oder Anlageverträgen unterliegen.Derzeit haben nur vier ausstellende Einrichtungen für Krypto -Vermögenswerte registrierte Einstellungen durchgeführt und gemäß Verordnung A erteilt.Emittenten vermeiden diese Emissionen weitgehend, auch weil sie die relevanten Offenlegungsanforderungen schwer erfüllen können.Wenn der Emittent nicht beabsichtigt, ordentliche Wertpapiere wie Aktien, Anleihen oder Notizen auszugeben, ist es auch für den Emittenten schwierig zu bestimmen, ob Krypto -Vermögenswerte „Wertpapiere“ darstellen oder an Investmentverträge gebunden sind.
In den letzten Jahren nahm die US -amerikanische SEC zunächst das, was ich als „Strauß -Mentalität“ bezeichnete – vielleicht die Hoffnung, dass Kryptowährungen verblassen.Anschließend änderte es seine Richtung und verabschiedete die Strategie für Strafverfolgungs- und Überwachungsstrategien von „First First and stellen Fragen“.Die US-amerikanische SEC behauptet, bereit zu sein, mit potenziellen Registranten zu kommunizieren, „kommen Sie einfach direkt“, aber es stellt sich heraus, dass diese Aussage bestenfalls von kurzer und oft irreführend ist, da die US-amerikanische SEC nicht die notwendigen Anpassungen des Registrierungsformulars für diese neue Technologie vornimmt.Zum Beispiel erfordert das Formular S-1 weiterhin detaillierte Informationen zur Vergütung und Leistungsnutzung von Führungskräften, die für Investitionsentscheidungen in Krypto-Vermögenswerten möglicherweise nicht wichtig sind.Obwohl die US-amerikanische SEC zuvor ihre Formulare für die Ausgabe von Vermögenswerten und die Ausstellung von Immobilieninvestitionstrusss angepasst hat, trotz des wachsenden Interesses an Krypto-Vermögenswerten in den letzten Jahren hat die US-amerikanische SEC ihre Krypto-Vermögenswerte nicht angepasst.Wir können die Innovation nicht durch die Methode „Square und Round Meißel“ fördern.
Ich bin verpflichtet, die Wertpapierkommission zur Entwicklung neuer Richtlinien voranzutreiben.Die Mitarbeiter der Securities Commission haben kürzlich eine Erklärung zu bestimmten Verpflichtungen zur Offenlegung von Registrierungen und Ausstellungen abgegeben.Das Personal stellte außerdem klar, dass bestimmte Ausstellungen und Krypto -Vermögenswerte keine Wertpapiergesetze des Bundes betreffen, und ich hoffe, dass das Personal weiterhin meine Anweisungen zur Klärung anderer Arten von Emissionen und Vermögenswerten befolgt.Bestehende Registrierungsausnahmen und sichere Häfen sind jedoch möglicherweise nicht vollständig für bestimmte Arten von Krypto -Vermögenswerten geeignet.Ich denke, diese Aussagen von Mitarbeitern sind nur vorübergehend – die SEC -Aktionen sind entscheidend und notwendig.Gleichzeitig habe ich die Mitarbeiter der US -amerikanischen Securities Commission gebeten, zu prüfen, ob zusätzliche Anleitungen, Registrierungsausnahmen und Safe Harbor erforderlich sind, um Wege für die Ausstellung von Krypto -Vermögenswerten in den USA zu eröffnen.
Hosting
Zweitens unterstütze ich den Registranten mehr Autonomie, um zu entscheiden, wie die Krypto -Vermögenswerte veranstaltet werden.Die US-amerikanischen SEC-Mitarbeiter haben kürzlich die Bekanntmachung der Mitarbeiter Rechnungswesen Nr. 121 widerrufen und eine große Hürde für Unternehmen beseitigt, die Krypto-Asset-Sorgerechtsdienste anbieten möchten.Diese Aussage ist ein schwerwiegender Fehler.Die Mitarbeiter sind nicht berechtigt, solche umfangreichen Maßnahmen zu ergreifen, die über die Maßnahmen der Wertpapierkommission hinausgehen, ohne vorherige Ankündigung und Kommentare.Die Aktion verursachte unnötige Verwirrung, und ihre Auswirkungen waren weit über die Zuständigkeit der US -amerikanischen SEC hinaus. Die US -amerikanische SEC kann jedoch viel mehr tun, als SAB 121 aufzuheben, um den Wettbewerb auf dem rechtlichen und konformen Markt für Depotservices zu verbessern.
Es ist notwendig zu ermitteln, welche Arten von Treuhändern die im Beratungsgesetz und das Investmentgesellschaftsrecht festgelegten Qualifikationen des „qualifizierten Treuhänders“ erfüllen, und um angemessene Ausnahmen von den qualifizierten Anforderungen der Treuhänder zu klären, um sich an bestimmte gemeinsame Praktiken auf dem Markt für Krypto -Vermögenswerte anzupassen.Viele Berater und Fonds können selbstversorgende Lösungen verwenden, die fortgeschrittenere Technologien einsetzen, um Krypto-Vermögenswerte zu schützen, als einige Depotbanken auf dem Markt.Daher müssen die Sorgerechtsregeln möglicherweise aktualisiert werden, um in bestimmten Fällen Berater und Mittel zur Selbstversorgung zuzulassen.
Darüber hinaus kann es notwendig sein, das Framework „Special Purpose Brokerage Dealer“ abzuschaffen und durch ein vernünftigeres System zu ersetzen. Derzeit sind nur zwei spezielle Zwecke der Brokerage -Händler in Betrieb, was eindeutig auf die Einführung erheblicher Einschränkungen dieser Unternehmen zurückzuführen ist.Die Maklerhändler waren nie beschränkt, als Depotbanken von Nichtsicherheitenkrypto-Vermögenswerten oder Krypto-Vermögenswertern zu fungieren.
Handel
Drittens unterstütze ich es, Registranten zu ermöglichen, mehr Arten von Produkten auf ihren Plattformen zu tauschen und auf die Marktnachfrage zu reagieren, um Aktivitäten auszuführen, die zuvor von der Securities Commission verboten wurden.Zum Beispiel versuchen einige Brokerage-Händler, über die „Super-App“, die integrierter Handel mit Wertpapieren, Nichtsicherheiten und anderen Finanzdienstleistungen in den integrierten Handel mit Wertpapieren, in den Markt zu gehen.Das Federal Securities Act verbietet registrierte Brokerhändler nicht mit alternativen Handelssystemen, indem es den Handel mit Nichtsicherheiten ermöglicht, einschließlich „gepaarter Transaktionen“ zwischen Wertpapieren und Nichtsicherheiten.Ich habe die Mitarbeiter der Securities Commission gebeten, uns bei der Gestaltung eines modernen Ansatzes zum ATS -Regulierungsregime zu unterstützen, um sich besser an Krypto -Vermögenswerte anzupassen.Darüber hinaus habe ich die Mitarbeiter der US -amerikanischen Wertpapierkommission gebeten, zu erörtern, ob weitere Leitlinien oder Regeln erforderlich sind, um die Auflistung und Handel mit Krypto -Vermögenswerten an der nationalen Börse zu erleichtern.
Während sich die Securities Commission und ihre Mitarbeiter für die Entwicklung eines umfassenden Rahmens für die Regulierung von Krypto-Asset verpflichtet haben, sollten die Teilnehmer des Wertpapiermarktes nicht gezwungen sein, für Blockchain-Technologieinnovationen nach Übersee zu gehen.Ich möchte untersuchen, ob eine bedingte Befreiung für Registranten und Nichtregister angemessen ist, die neue Produkte und Dienstleistungen auf den Markt bringen möchten, wenn diese Produkte und Dienstleistungen möglicherweise mit den aktuellen Regeln und Vorschriften des Ausschusses nicht kompatibel sind.
Ich bin bestrebt, mich mit Kollegen in der Regierung von Präsident Trump und dem Kongress zu koordinieren, um die Vereinigten Staaten zum besten Ort für die Teilnahme am Krypto -Asset -Markt der Welt zu machen.
