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NFT交易活動在2025年第三季度顯示出復甦跡象，打破了後炒作時期的長期下滑趨勢。
經過兩年的市場收縮與敘事轉向，鏈上市場找到了新的立足點，其增長動力不再源於藍籌收藏品或投機性藝術品，而是 來自成本更低的基礎設施、忠誠度計劃以及與體育相關的資產 。
這些資產的交易核心在於實用性，而非身份象徵。
NFT交易額回升，銷量創歷史新高
隨著以太坊擴容升級推動交易活動向L2遷移，Solana憑藉高吞吐量與壓縮技術站穩腳跟，比特幣銘文則發展為與手續費市場聯動、興衰交替的收藏文化，NFT市場的重心已轉向低成本基礎設施與實用型應用場景。
如今，推動市場增長的關鍵是手續費水平與分發渠道，而非頭像類NFT。
Dencun升級後經濟格局被重塑 ， 以太坊的EIP-4844提案降低了rollups的數據成本，使L2層交易費降至幾美分水平，並支持面向主流用戶的無Gas費鑄幣或贊助式鑄幣流程。
升級後，L2層手續費降幅超90%，這一變化已體現在鑄幣行為中，也推動Base成為核心分發渠道。
在Solana生態，壓縮技術讓忠誠度計劃與權限訪問類應用的大規模NFT發行成為可能。
1000萬枚壓縮NFT的部署成本約為7.7 SOL， 即便在高負載情況下，中位數交易費仍接近0.003美元 。
比特幣銘文則開闢了獨立賽道，其發展與內存池周期、礦工收入緊密相關。截至2025年2月，銘文數量已超8000萬枚，按歷史NFT銷售額計算位列前三。
需求端反彈但存隱憂
DappRadar數據顯示， 2025年第三季度NFT交易額環比近乎翻倍，達15.8億美元，銷量達1810萬筆，創下季度交易次數歷史新高 。
體育類NFT表現尤為突出，交易額環比激增337%至7110萬美元。這類資產的周期性實用價值、權限權益與忠誠度福利，使其消費行為與底價脫鉤。
夏季市場先出現快速反彈，隨後降溫：據CryptoSlam統計，2025年7月銷售額達5.74億美元（年度次高），9月受整體加密市場風險偏好回落影響，銷售額環比下跌約25%。
這一趨勢印證了市場已進入「平均售價走低」的新階段，同時表明即便獨立用戶數與實用型應用類別保持穩定，NFT總交易額仍會隨加密市場整體波動而變化。
分發渠道的關鍵作用日益凸顯。 內置密鑰功能與贊助費機制的錢包，消除了此前周期中阻礙用戶入門的摩擦成本 。
Coinbase智能錢包在支持的應用中提供密鑰登錄與Gas費贊助服務；Phantom於2025年1月公布月活躍用戶達1500萬，這一用戶基礎為移動端與社交化鑄幣渠道提供了流量支撐。
在文化與社交流量相互賦能的區塊鏈網絡中，這種分發觸達能力至關重要，Base便是典型案例。
今年，憑藉低成本鑄幣、Zora的批量鑄幣節奏以及與Farcaster相關聯的分發渠道， Base在部分指標上的NFT交易量已超越Solana 。
這一趨勢意味著，創作者在選擇發行平臺時，已開始先通過分發數據建模，再反向匹配手續費方案。
版稅不再是收入結構的核心
2022年市場峰值過後，隨著交易平臺間的競爭導致版稅在多數市場成為可選條款，創作者版稅收入大幅下滑。
據Nansen數據，2023年版稅收入觸及兩年低點，且未能回升至此前水平。
與此相反的趨勢是，支持版稅強制收取的交易平臺逐漸興起。2023年末，Magic Eden與Yuga Labs聯合推出以太坊交易平臺，強制收取創作者版稅，為具備影響力的品牌開闢了受保護的發行渠道。
當前市場已形成雙軌格局 ： 在開放市場中，低抽成比例、一級市場銷售、智慧財產權（IP）合作與零售聯動構成了創作者的主要利潤來源；而封閉生態則通過合同約定強制收取版稅，承接高端NFT發行。
在激勵機制主導資金流向的領域，交易平臺的市場份額仍處於動態變化中。
在Solana生態，Magic Eden與Tensor形成雙寡頭競爭格局，兩者的市場份額會隨獎勵計劃與程序設計調整而波動，不同時期各自市佔率通常在40%至60%之間。
這並非結構性變革，而是激勵周期作用的結果 ， 市場份額圖表可能看似出現格局轉變，但最終會回歸均值。
對創作者而言，核心啟示是在發行規劃階段就協商好分發方案，而非默認選擇單一平臺。
用戶流向揭示短期發展路線
體育、票務與忠誠度計劃之所以能實現規模擴張，是因為其福利具備周期性與重複性，且鏈上核心功能已嵌入現有票務與電子商務流程。
DappRadar的2025年第三季度數據顯示，體育類NFT交易量增速已超越整體市場，而這還未計入完整賽季或聯盟級別的合作項目。
遊戲領域的增長則更為穩健 。 據Messari數據，Immutable的zkEVM架構及實時數據顯示交易持續增長，其「以太坊層面保障安全、L2層優化用戶體驗」的設計，與資產託管及持續性二級交易費需求高度契合。
智慧財產權與授權合作是NFT從數字藏品（JPEGs）走向消費渠道的另一重要橋梁。Pudgy Penguins已進駐超3000家沃爾瑪門店，構建起從NFT到實體零售及授權收入的落地渠道。
對創作者而言，如今各條區塊鏈的成本與用戶體驗已清晰可辨：
以太坊L1層仍主導溯源認證與高價值藝術品領域，多數平臺的Gas費波動較大，版稅收取為可選模式；
Dencun升級後，以太坊L2層（如Base）的交易費降至幾美分水平，支持贊助式或無Gas費交易，且Base與Farcaster生態提供社交化分發渠道；
Solana的壓縮技術使數百萬枚NFT的發行成本控制在美元級別 ， 且依託移動端優先的錢包生態實現廣泛觸達；
比特幣銘文聚焦稀缺收藏品領域，手續費上漲是其市場特徵而非缺陷。
宏觀環境格局演變
2025年NFT市場年化交易額預計在50億至65億美元區間，上半年平均售價維持在80至100美元，這一水平構成了明年市場情景的基準線。
以CryptoSlam的月度銷售額為核心數據，結合DappRadar的品類拆分分析：
熊市情景 ：若加密市場整體停滯、平均售價下跌，NFT總交易額可能降至40億至50億美元，費用敏感型應用場景將集中在Solana與以太坊L2層，以太坊L1層藝術品市場保持穩定，銘文市場隨比特幣手續費周期波動。
基準情景 ：若嵌入式錢包與社交化鑄幣渠道持續擴張，體育及現場活動類項目跨賽季規模化推進，品牌方嘗試在強制版稅平臺發行新品，NFT總交易額有望達到60億至90億美元。
牛市情景 ：若移動端分發實現突破性增長（Base與密鑰登錄普及鑄幣流程、Phantom月活用戶突破2000萬、票務試點項目成為主流方案、遊戲資產形成持續性交易）， NFT總交易額可能達到100億至140億美元 。
在上述三種情景中，以太坊L2層與Solana的市場份額均將佔據主導，以太坊L1層聚焦細分領域，比特幣銘文則穩定作為稀缺收藏品賽道。
六大關鍵變量決定增長節奏
1. 錢包用戶體驗與分發能力：核心觀測指標包括密鑰adoption率、贊助費使用情況，以及Phantom與Coinbase智能錢包的月活用戶數。
2. 版稅強制收取的覆蓋範圍：影響高端NFT發行，包括OpenSea的政策轉向，以及以太坊生態中支持創作者的交易平臺健康度。
3. 體育與票務合作規模化：從試點項目擴展至全賽季合作，將一次性交易額轉化為周期性收入。
4. Base與Zora的發行節奏：通過月度鑄幣量、Base在NFT總交易額中的佔比及Farcaster Frames的聯動效果，判斷社交化分發渠道的持續性。
5. Solana壓縮技術的adoption率：通過壓縮NFT鑄幣量與每百萬枚資產的部署成本，判斷忠誠度計劃與媒體類應用是否從試點走向常態化。
6. 比特幣手續費周期：其與銘文及符文（Runes）的關聯，將隨內存池擁堵程度變化，持續影響收藏品定價。
但兩個風險始終存在。 刷量交易和垃圾信息仍然會扭曲GMV和銷售額，因此，查看平均銷售額和自然搜索過濾的儀錶盤才是更安全的方法 。
交易平臺的激勵機制可能導致市場份額圖表呈現「格局變革」的假象（實則為空投周期影響），尤其在Solana的雙寡頭格局中。
因此，創作者的發行規劃應從一開始就考慮到這種波動。
另一運營層面的約束是收入設計：在開放市場中版稅多為可選條款的背景下，一級市場銷售、智慧財產權授權與零售合作承擔了更多收入重任。
而強制版稅的封閉平臺僅能為少數品牌提供高端發行渠道，多數創作者難以利用。
從「終局」到「遷移」的行業轉型
JPEG炒作熱潮已落幕，NFT基礎設施成本大幅降低，應用場景轉向票務、體育、遊戲與智慧財產權領域，錢包與分發體系也開始向用戶現有場景滲透。
藍籌NFT旗艦項目「無聊猿遊艇俱樂部」對那些曾投入六位數資金購買AWS託管JPEG的投資者而言，處境仍岌岌可危。
一枚2021年以超74 ETH成交的該系列NFT，如今價值僅餘9 ETH，三年內跌幅達87%。
NFT領域的投機熱潮或許已終結，但這是否能讓底層技術在現實世界的實用場景中獲得認可？
答案尚待時間檢驗，但現有跡象令人期待，只是這份希望與那些高位套牢者無關。
2025年第三季度NFT市場以15.8億美元交易額、1810萬筆銷量收官，而 市場結構已朝著實用化方向持續演進。
