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來源： 美國SEC主席Paul S. Atkins 和美國CFTC代理主席 Caroline D. Pham聯合聲明 ；編譯：比特鏈視界
隨著證券市場和非證券市場的日益融合，我們很高興開啟美國市場監管機構之間協調的新篇章。美國證券交易委員會 (SEC) 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 的工作從未如此緊密地交織在一起，而我們面臨的創新浪潮也從未如此依賴於我們合作的深度。美國市場監管機構之間的協調對於各種創新產品的可行性至關重要。今天，我們基於我們各部門 關於促進某些現貨加密資產產品交易的聯合聲明 ，強調 SEC 和 CFTC 監管框架的進一步協調可以帶來的創新。
證券和商品衍生品監管制度的法定管轄範圍各不相同，但要促進新市場和新產品的創新，美國監管機構必須靈活敏捷。 美國SEC和CFTC必須協調一致，確保不會因一方或雙方不作為而出現監管「無人區」。 協調失敗以及由此產生的監管不確定性，即使這些產品原本在聯邦法律下是允許的，也抑制了生產性經濟活動。這已成為歷史。
美國SEC 和 CFTC 迎來了嶄新的一天，今天我們重申，必須確保監管不會成為進步的阻礙。通過步調一致，我們兩家機構能夠將我國獨特的監管架構轉化為市場參與者、投資者以及全體美國人民的力量源泉。
9月3日關於現貨加密資產產品的聯合聲明 只是第一步。在現有法規下，在符合公共利益的前提下，我們各自的機構應考慮 協調產品和場所的定義；精簡報告和數據標準；協調資本和保證金框架；並利用各自現有的豁免權，建立協調一致的創新豁免機制。 通過合作，各機構可以考慮如何為創新者和投資者制定可靠的方案，在符合我們法定職責的前提下，提升美國的競爭力和市場誠信。我們期待未來，我們之間法規的契合不再是摩擦點，而是清晰的源泉。
下一步——將新穎的創新產品帶回美國
今天，我們宣布 將於2025年9月29日舉行美國SEC和美國CFTC聯合圓桌會議，探討監管協調問題 。
正如總統數字資產市場工作組關於加強美國數字金融科技領導地位的報告所述，我們致力於利用現有權力，為創新產品和交易平臺制定切實可行的監管法規。美國長期以來一直是金融創新的發源地，但近年來， 由於監管碎片化和法律不確定性，一些新產品被迫流向海外。 美國SEC和CFTC應通過協調產品提供方式、擴大市場選擇，並通過清晰、可預測且有利於創新的監管框架保護投資者，從而扭轉這一趨勢。
我們將以下優先事項列為聯合圓桌會議上可能討論的協調領域。
24/7市場
為了擴大鏈上金融的規模，美國SEC和美國CFTC應合作，在適當情況下考慮進一步延長交易時間的可能性。 與此相關的因素可能包括運營可行性以及與投資者和客戶保護相符的流動性。某些市場，包括外匯、黃金和加密資產，已經實現了持續交易。進一步延長交易時間可以使美國市場更好地適應全球經濟持續在線的不斷發展的現實。延長交易時間在某些資產類別中可能比其他資產類別更可行，因此可能沒有一種適用於所有產品的一刀切的方案。
事件合約
預測市場在全球已存在數十年，但隨著市場運營商和公眾的需求不斷增長，其發展速度仍在快速增長。我們應該共同努力，為那些希望負責任地在預測市場上線事件合約（包括基於證券的合約）的創新者提供清晰的指引。 美國SEC和美國CFTC應探索合作機會，探討在哪些情況下可以向美國市場參與者提供事件合約，無論其管轄範圍位於何處。
永續合約
永續合約，即沒有明確到期日的衍生品，在離岸加密貨幣市場中很常見。司法管轄權和定義上的限制限制了它們在美國的使用。 相關機構可以考慮同步採取措施，使符合投資者和客戶保護標準的在岸永續合約能夠跨受美國SEC和CFTC監管的平臺進行交易。此舉將捕捉目前僅流向外國平臺的經濟活動 ，並使美國交易者能夠獲得具有透明槓桿限制和穩健風險管理的產品。
投資組合保證金
美國SEC 和 CFTC 協調一致的投資組合保證金框架，可以通過識別跨產品類別的抵消頭寸來潛在地降低資本效率低下。目前，不協調的要求和結構性低效常常迫使市場參與者分別向 SEC 註冊機構和 CFTC 註冊機構提供抵押品，即使他們的頭寸在實際經濟條件下相互對衝。通過考慮協調保證金要求，兩家機構可以讓經紀自營商、期貨佣金商和清算會員更有效地淨敞口。這將降低持有對衝頭寸的成本，釋放資產負債表容量，並降低機構和散戶參與跨市場策略的門檻。
兩家機構應考慮採取行動，允許清算機構在各自的產品線中提供基於投資組合的保證金 ，從而保持市場韌性，避免重複註冊或合規負擔衝突。通過減少資本鎖定，同時保持穩健的風險控制，兩家機構可以促進流動性，縮小利差，並鼓勵市場結構創新。這種合作式的簡化流程可以顯著增強市場韌性，並 使美國市場更好地參與國際競爭 。
創新豁免和DeFi
當今的去中心化金融 (DeFi) 協議支持直接點對點交易，無需中介機構。我們重申， 兩家機構均準備考慮「創新豁免」，以創建安全港或豁免條款，允許市場參與者通過 DeFi 協議進行現貨、槓桿、保證金或其他加密貨幣資產（包括永續合約等衍生品）的點對點交易 。這些安全港和豁免條款將使市場參與者能夠在兩家機構推進長期規則制定的同時，構建商業上可行的交易模型。
自主保管資產的權利是美國的核心價值觀 。雖然市場參與者可以根據現行法律在聯邦監管的場所進行加密貨幣現貨交易，但點對點加密貨幣現貨交易仍然暢通無阻。我們鼓勵市場參與者以企業家的身份與我們各自的員工會面，開展境內交易活動並進行創新。
結論
今天，我們已準備好重新調整監管合作的姿態，開啟創新的新紀元。 通過協調監管框架、充分利用豁免權以及在創新產品和交易平臺上開展合作，兩家機構可以為市場參與者釋放新的機遇，促進創新，並鞏固美國在加密貨幣和區塊鏈技術領域的全球領先地位 。
基於PWG報告的建議，我們可以努力營造一個有利於美國企業蓬勃發展、創新並引領全球市場的監管環境。攜手合作，我們就能確保金融創新的新篇章在美國書寫，並確保美國繼續成為全球創業、開發突破性技術和參與資本市場的首選之地。
