jakiro
作者：Haotian 来源：X，@tmel0211
都喊着牛来了，但可否知道这一波寻找市场Alpha和Beta的方法论完全不一样了，谈几点观察：
1）OnChain+OffChain TradiFi成主线大叙事
稳定币基础设施化： 稳定币成连接传统金融与DeFi基础设施的“血液”，锁定稳定币的跨链流动，APY Yield差异以及新型创新拓展；
BTC/ETH 微策略“币股”效应： 上市公司将加密资产纳入资产负债表成为趋势，寻找具备“准储备资产”的潜力优质标的成为关键；
To 华尔街创新赛道崛起： 专为机构设计的DeFi协议、合规收益产品、链上资管工具将获得巨额资金青睐。原来的“Code is Law”成了全新的 “Compliance is King”；
2）Crypto纯原生叙事去伪存真加速
以太坊生态迎来一波复兴潮： ETH 价格突破会重燃以太坊生态的技术叙事的创新潮，取代过去的 Rollup-Centric大战略，全新ZK-Centric会成为主旋律；
高性能Layer1实力比拼： 不再是TPS竞赛，而要看谁能吸引真实的经济活动，核心指标包括：稳定币TVL占比、原生APY收益率、机构合作深度等等；
山寨币最后的黄昏 ：普遍性的大山寨季存在资金量动能不足的根本难题，局部山寨币会出现“死猫跳”行情，这类标的特征：筹码集中度、社区活跃度、能否搭上AI/RWA等新概念；
3）MEME币从投机工具升级为市场标配
资金效率 ：传统山寨币市值虚高、流动性枯竭，MEME币以其公平发射、高换手率成为资金新宠，将抢占大部分濒死山寨币市场份额；
注意力经济主导： KOL影响力、社区文化建设、热点FOMO模式仍是核心竞争力，流动性分配依然遵循注意力法则；
公链实力新指标： MEME币市场活跃度会是衡量公链综合实力的重要标准。
