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コンパイル：ビッチンビジョン
トークン2049シンガポール駅は今日正式に始まりました。OKXメインステージで、BitmineおよびFundstrat CIOの会長であるTom Leeは、「ゴールドスタンダード以来のウォールストリートで最大のマクロシフト」というテーマについてスピーチを行いました。。トム・リーは指摘した、2025年は、1971年に金から米ドルが分離されて以来、ウォール街の重要なマクロ変換ノードです。彼は信じていますビットコインネットワークの値が金に並んでいる場合（ビットコインネットワークの現在の値は金の約10％に過ぎません）、その単価の可能性は重要です。もしイーサリアムとビットコインの価格比は、2021年の高値0.087に回復します。 250,000ドルの年末のビットコイン価格に基づいて、イーサリアムの単価は22,000ドルに達する可能性があります。;長期的には、その単価は62,000米ドルに上昇すると予想されます。さらに、トム・リーも言及しました、「トークン化された米ドル」としてのスタブコインは、米ドルの支配を強化することができます、Stablecoin市場は現在、2,800億米ドルの財務債を保有しており、将来世界最大の財務債券保有者になる可能性があり、市場規模は4兆米ドルです。
以下は、スピーチの全文です。
トムリー：
うわー、トークン2049でシンガポールにいるのは素晴らしいことです。私は多くのスライドを見せるために20か19分かかります。QAセッションに数分を残したいと思っています。私のスピーチのテーマは、ゴールドスタンダードのゴール以来、ウォールストリートのより大きな変化です。
まず、基本的な状況を説明させてください。私たちは、ビットコインの価格が963ドルだった約9年間、暗号通貨関連の研究に従事してきました。ご覧のとおり、Bitcoinは100回以上の返品を伴うOGアセットクラスであり、それ以来、Nvidiaの2倍に戻り、ビットコインも金よりも大幅に優れています。同じ9年間で、金価格は約3倍しか上昇していません。ちなみに、イーサリアムはビットコインよりも優れており、その間に500倍のP/E比に達しました。それでは、2025年がマクロ経済の劇的な変化になると思う理由を説明させてください。
ゴールドスタンダードと言えば、1971年に戻る必要があります。1971年に米ドルはゴールドスタンダードから離れ、同年にニクソン大統領は金で米ドルのペグの終了を発表しました。これについて少し考えることができます。1971年、米ドルは、自分自身を代表することを除いて、または支払いへのコミットメントとして、実質的な価値のサポートを受けなくなりました。これを考えると、ほとんどの人は1971年に金取引の状況に言及します。実際、当時の金取引は活発でしたが、これは本当の大きな機会ではありませんでした。1971年、金融システムは、ドルが金から切り離され、金によってサポートされている転換可能性を失うと、別の通貨が支配する可能性があるため、ドルが支配的であることを保証する方法を突然見つけなければなりませんでした。
したがって、ウォールストリートがしたことは、彼らが米ドルマネーマーケットファンド、先物、デビットカード、住宅ローン担保証券、通貨スワップ、金利スワップ、インデックス先物、ゼロインテスト債、保護された債務証明書などの巨大な市場を作成したことでした。わかりました、今別のことが起こっています、つまり、ウォール街と人工知能はブロックチェーン上に構築されています。
米国では、天才行為は基礎を築き、スタブコインの繁栄の条件を作成しました。その後、証券取引委員会（SEC）は「プロジェクト暗号」を開始して、ウォールストリートをブロックチェーンフィールドに導入しました。もちろん、ワシントンには進歩している他の2つの法律があります。1つは明確な行為であり、もう1つはビットコイン戦略保護区法です。これは、2025年に、ますます多くのものが合成される新しい瞬間を案内していることを意味します。
したがって、私たちの意見では、ビットコインは間違いなくまだ先駆的な性質において重要な立場を占めています、これは、デジタル属性を使用して価値を保存する手段になったためです。ただし、別の観点から関連する状況を考慮する必要があります。ウォール街は何をしますか？私たちの意見では、ウォール街は、デジタル資産市場の構築において非常に重要な役割を果たします。イーサリアムは最大の受益者になると予想されています。
したがって、ビットコインの外部への影響にとってこれが何を意味するかを詳細に調査することもできます。
金の現在の価格が1オンスあたり4,000ドルであり、1オンスあたり5,000ドルに上昇する可能性が高いとします。次に、ビットコインと金の相対的な関係について考える必要があります。いわゆる金比は、ビットコインネットワークの価値のどの割合が説明する必要があるかを明確にする必要があることを意味します。わずか10％の場合、各ビットコインの価値は140,000ドルです。この数は低すぎると思います。私は思うそれは基本的に金の価値と同等であるか、さらにはそれを上回ります。そのため、ビットコインは140万ドルから220万ドルに達することができます。
したがって、私たちは現在、ビットコインについてまだ楽観的であり、価格は約110,000ドルです。しかし、開発しようとしている別のストーリー、つまりウォール街について考えてみましょう。ウォール街は今後10〜15年にわたってブロックチェーンで革新されます。そして、私たちはストーリーラインの一部、つまり私たちが話しているスタブコイン、つまりトークン化されたドルを見てきました。この現象は、1971年の歴史的出来事に多少似ています。
しかし、私たちは、トークン化された株式、トークン化されたクレジット、不動産クレジット、さらには最終的には、今日の経済で測定されたすべての要因である知的財産権について話しています。私は思うデータ収集、ロイヤリティの支払い、ロイヤルティプログラム、スマート契約エージェント、さらには人間の身元証明など、トークン化されたブロックチェーンでは目に見えない測定値がありますそのような重要なこと。そのため、暗号通貨スペースで多くのことが起こります。そして、私たちは、イーサリアムがstablecoinsのためにchatgptと同様の変化の瞬間を経験したことをすでに知っています。Stablecoinプロジェクトを構築している多くの異なる企業や機関のエンティティがあります。
なぜ米国政府はスタブコインを気にかけているのだろうと思うかもしれません。実際、これは、米国が合成ドルを重視する理由とまったく同じです。現在、米ドルはGDPの27％を占めていますが、中央銀行の外国為替埋蔵量の57％を占めています。この57％は、1971年以降の取引基準をドルにするためのウォールストリートの努力が効果的であることを示唆しています。金融市場取引の88％を占めていますが、理解していますか？
しかし、基本的には、ほぼ100％安定した価格設定です。したがって、ブロックチェーン技術に基づいて合成米ドルのトークンに目を向けると、米ドルの支配がさらに統合されると予想されます。全体的なスケールから、スタブコインは現在、米国財務省の12番目に大きい債券保有者になりました。ところで、現在、Stablecoinsは財務省債を2,800億米ドルで保有しています、財務大臣Becentは、市場規模が4兆ドルに成長すると予想されると考えています。Stablecoinsが1兆ドルを超える財務省債を保持すると、米国財務省の世界最大の単一保有者になります。。
この目標は手の届かないところにありません。また、エンタープライズがブロックチェーンに基づいてビジネスを構築するとき、実際に起こることは、私たちが本質的にビジネスアーキテクチャに再設計することであり、エンタープライズが運用効率を効果的に改善できることです。これには多くの理由があると思います。ちなみに、多くの人々は、ブロックチェーンベースのビジネス構築の概念において、人工知能がどのような立場と役割を果たしているかについておそらく興味がありますか？A16Zは、これについて議論するための良いホワイトペーパーを公開しています。
人工知能に関するブロックチェーン構造に関しては、約11のアプリケーションシナリオがあります。私は、3番目のもの、将来の互換性のある性格証明など、それらのいくつかしか強調していません。これは、World Coinのようなプロジェクトのようなものです。6番目は、AIをコーディングアプリケーションを通じて同期させます。これの例は、私が着るデバイスであるU Critterと呼ばれると思います。あなたの場所のCO2コンテンツを測定できます。理想的な値は420で、現在は980です。
ブロックチェーン上のウォール街の建物の利点は何ですか？彼らは銀行がうまく機能すると言うでしょう。しかし、JPMorganがどのように収益性が高くなるか理解していませんか？実際には、ブロックチェーンにネイティブに構築された企業は、本質的により収益性が高くなります。たとえば、Tehtherは5,000億ドルの評価で資金を集めています。
世界最大の銀行のリストをご覧ください。テザーは2位になります。考えてみてください。テザーはバンクオブアメリカよりも50％大きく、バンクオブアメリカは巨人です。シティグループの2倍、モーガンスタンレーの2倍の大きさで、ゴールドマンサックスの2倍です。しかし、興味深いことに、Tetherの従業員数を見ると、JP Morganの時価総額は8,690億ドルで、従業員1人あたり280万ドルの時価総額に相当する317,000人の従業員がいます。
テザーの従業員は150人しかいません。この数は、JPモーガンのジュニアアナリストチームよりもさらに少なく、新しいアナリストチームの数とほぼ同様です（6月だと仮定）。テザーの各従業員の平均市場価値は33億米ドルになることがわかります。この事実を認識する必要があります。テザーは、公共チェーンで運営されているネイティブブロックチェーン会社であり、JPMorgan Chaseとほぼ同じ市場価値を持っていますが、従業員の規模はわずか150人です。
だから、私の意見では、明らかにブロックチェーンとウォールストリートの再建で会社を作成することは非常に有益です。さて、今、私はさらに詳しく説明したいと思います。なぜこれがイーサリアムや、デジタル資産の準備を検討する方法にも良いのですか。前述のように、1971年のような標識を持つ重要なノードが来ており、非常に重要です。なぜこれが起こっているのですか？その理由はですウォール街の多くの企業は、ブロックチェーン分野でビジネスを構築する必要があり、基礎となる建築として中立的な公共チェーンを選択する傾向があります。。
ご覧のとおり、イーサリアムでこれを行うことを選択した多くの企業があります。実際には、パブリックチェーンでロックされている値などのデータを見ると、イーサリアムが好ましいチェーンです。ロックされたすべてのロック値の68％を占めています。もちろん、TDLは過去数サイクルにわたってイーサリアムの最下位のサポートでした。Global Banking Association of Financial Telecommunications（Swift）のような企業でさえ、ほんの数日前に、鎖移行に関する実験にEthereumのLayer 2ネットワークを使用すると発表しました。したがって、Swiftのような企業は、企業チェーンではなく公共チェーンを使用したいことも示しています。
人工知能の分野では、混oticとした特性を持つ製品を構築するための理想的なプラットフォームと見なされるイーサリアムを中心に多くの議論が行われています。これがイーサリアムの価格履歴です。2018年以来2021年に高値に達しており、過去4年間で、非常に重要かつ広範な統合段階を経ていることを明確に観察できます。現在、イーサリアムの価格はこの統合範囲を突破し始めています。ここでは、以前の統合期間に特別な注意を払う必要があります。
イーサリアムは2018年から2020年の間に統合状態にあり、その後、トークン価格は90ドルから4,000ドルに上昇し、50倍以上増加しました。この上昇の最低値は1385ドルです。では、次にイーサリアムはどうなりますか？共有するアイデアがいくつかあります。しかし、この価格動向チャートをもう一度見ると、弱気な信号は表示されませんでした。考える価値のあるもう1つのチャートは、イーサリアム価格に対するビットコイン価格の比率です。比率は現在0.036で、平均0.047、2021年には0.087です。
私の意見では、イーサリアムは1971年と同じように2025年に重要な瞬間にあるため、これらの数字は重要だと思います。その価格比は少なくとも0.087の以前の最高に回復する必要があると思います。それで、これはどういう意味ですか？さて、ビットコインの価格を見ると、今年の終わりまでに少なくとも250,000ドルに達すると思います。したがって、その価格比は平均0.0479に達します。
2021年の高値に達した場合、各イーサリアムは12,000ドルの価値があります。これは、イーサリアムの基礎の変化を考えると合理的だと思います。この場合、各イーサリアムは22,000ドルの価値があります。しかし、イーサリアムの開発の可能性の観点からは、これが価格上限ではないと思います。別の重要なノードはですイーサリアムは、そのネットワーク値がビットコインと同等になる場合、将来の支払いトラックになります。その後、各イーサリアムは62,000ドルの価値があります。
ご覧のとおり、Ethereumの現在の価値を4100の例として例にとって、上記の3つの価値のすべては、非常にかなりの付加価値の可能性を示しています。それで、あなたがイーサリアムに興味があるなら、なぜあなたはデジタル資産保護区（DAT）会社に関連する関心を持っていることを検討するのですか？
現在、私たちは毎月私たちのウェブサイトで「議長のスピーチ」と呼ばれるコンテンツを公開しています。ただし、時間が限られていることを考えると、数分以内に説明を完了してからQ＆Aセッションの時間を残すことができるように、関連するポイントについて簡単に詳しく説明したいと思います。デジタル資産保護会社は、各株式に対応するイーサリアム保有を増やすことを目指しています。この戦略の背後にあるロジックは、このようにして、企業がプレミアムで株式を発行できることです。この原則を理解していますか？
この分野を研究するとき、非常に貴重なケース – マイクロストラテジーがあります。同社の株価は、特定の開発段階で1株当たり13ドルから335ドルに上昇しました。これは、市場における関連戦略の影響と可能性を完全に実証する変更です。
MicroStrategyは、より多くのビットコインを購入するために株式を発行することによりこれを達成します。MicroStrategyが戦略を開始してから5年間で、ビットコインの価格は11,000ドルから108,000ドルに上昇し、10倍の増加になりました。この状況は、マイクロ戦略が資産準備戦略を通じて投資収益率の面でビットコインを上回っていることを示しています。今日、Bitmineはこの戦略モデルに従っています。市場に存在する多くのDAT株の中で、Bitmineは、世界で2番目に大きい暗号資産所有者として、最も液体株の1つです。
今日の米国の株式市場では、ビットマインは26億ドルの26億ドルで26位にランクされています。Bitmineの毎日の取引量はVisaとOppenheimerを超えており、毎日の取引量に関してMarvell TechnologiesまたはIncoにほぼ匹敵することは注目に値します。これは常に有利でした。なぜなら、これらの200株の在庫を見ると、BitmineとMicroStrategyがすべての取引量の84％を占めるからです。したがって、株式を保有している企業の観点から見ると、制度的資金の流れはこれらの2つの企業に集中します。
これは、ビットマインがイーサリアムの埋蔵量を迅速に拡大するために多額のお金を必要とすることを意味します。同社がイーサリアム関連の予備事業に従事し始めてから約9週間で、対応するイーサリアム保有株は1株当たり9回増加したことを観察できます。この成長率は、イーサリアムリザーブの成長における同社のパフォーマンスがイーサリアム自身の通常の成長傾向をはるかに超えていることを示しています。したがって、投資の観点から、投資家がイーサリアムの市場の見通しについて楽観的であり、イーサリアムの埋蔵量に関連する投資機会に注意を払う場合、Bitmineの株は毎日より多くのイーサリアムのリターンを投資家に届ける可能性があります。もちろん、これはこの投資機会の1つの側面にすぎません。その潜在的な価値はこれに限定されません。
イーサリアム保護区関連企業は、暗号インフラストラクチャに自信を持っています。技術的な観点から、イーサリアムは株式の証明（POS）メカニズムを採用しており、関連企業は株式イーサリアムを使用して、対応する利点を取得しながらイーサリアムネットワークのセキュリティ保証を提供します。ネットワークセキュリティを確保するためのコアのニーズに基づいた長期開発動向の観点から、暗号通貨に関与する参加者は、同じセキュリティに関する考慮事項のために重要な誓約資産として最終的にイーサリアムを選択する可能性が非常に高いと信じる理由があります。
それがBitmineの戦略です。私たちはコミュニティに積極的に参加して、Ethereum FoundationとEthereumの開発者が分散型ファイナンス分野で成功するようにし、同社はウォールストリートと暗号通貨の分野にまたがる大胆な投資も行います。
これはおおまかです。今、私たちは誰もが質問するために出発するために2分あります。しかし、それが終わる前に、暗号通貨の未来は明るいと思います。私たちは、イーサリアムがそのような多くのプロジェクトの場所になると信じています。だから今、私は質問セッションを始めたいと思っています。
質問1：生き残ることができる将来、1つのチェーンしかありませんか？
トムリー： 私はそうは思わない。今日のウォール街には、数十の異なるインフラストラクチャとプラットフォームがあります。交換のような分野でさえ。シカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）からナスダック、ニューヨーク証券取引所（NYSE）まで、世界中に多くの大規模な取引所があります。ですから、市場は十分に大きいと思います。これについて考えるとき、私たちは80兆ドルの世界的な国内総生産（GDP）について話しています。すべての経済活動の半分は金融取引であり、これは年間80兆ドルの潜在的な市場に相当します。GDPの多くの知的財産費はチェーン上で流れており、この部分は約20兆ドルです。
したがって、この合計100兆ドルの経済活動がイーサリアムで行われた場合、イーサリアムの価値は理論的に1,000万ドルに達します。特定のセグメントに焦点を当てたLayer1ブロックチェーンの開発の余地がまだたくさんあることがわかります。ですから、ソラナや他のチェーンのようなチェーンには開発の余地があると思います。そして、私たちが覚えていなければならないことの1つは、私たちがあまりにも狭くなり、現在の領域をあまりにも分けたくないということだと思います。これは大きな改善だと思います。
質問2：非常にクマ市場に直面して戦略はありますか？ご存知のように、暗号通貨の場合、グローバルマクロ市場がダウンした場合、私たちもダウンします。
トムリー：わかりました、これは良い質問です。問題は、基本的に、DAT企業はどのようにしてクマ市場で生き残るのかということです。DAT会社は、この状況に対処するために2つのことをする必要があると思います。第一に、主な原則は、きれいなバランスシートを維持することです。Bitmineには負債がありません。なぜなら、景気後退の間、株式を保有する投資家は、会社の貸借対照表の他の要因が彼らの公平性と競争的な関係を形成することを望んでいないためです。結局のところ、債務保有者と株主との間に株式の分配の分配があり、転換可能な債券保有者も株主と競争します。これが、複雑な資本構造を持つ企業が景気後退時に株価圧縮を経験する理由です。
第二に、企業は12か月でクマ市場が到着すると仮定して、1株当たりイーサリアムの形で資産を保持する必要があります。OK、Bitmineは毎日イーサリアムを増加させるため、12か月で1株当たりのイーサリアムの価値は40ドルから80ドルに上昇する可能性があります。上記の状況に基づいて、たとえ暗号市場が将来低迷したとしても、会社の株価は50％下落する可能性がありますが、今日のレベルよりも高くなります。したがって、市場の低迷に対応して、DAT企業が各シェアに対応するイーサリアム保有を継続的に増やすことができれば、リスク抵抗が強くなります。
私が終わる時だと思います。みなさん、ありがとうございます。私はあなたが得る何かを持っていることを願っています。
