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Xiao Yanyan, données Jin Shi
Après avoir atteint des sommets historiques il y a un peu plus d’un mois,Bitcoin a désormais renoncé à plus de 30% de ses gains depuis le début de l’année. La frénésie des monnaies numériques s’atténue à mesure que l’optimisme concernant la position pro-crypto de l’administration Trump s’estompe et que l’appétit global pour le risque diminue en raison du récent refroidissement des valeurs technologiques très valorisées.
La crypto-monnaie dominant le marché est tombée sous la barre des 93 714 dollars dimanche et se situe en dessous de ses niveaux de clôture de la fin de l’année dernière, lorsque la victoire électorale de Trump a fait grimper les marchés financiers.Le Bitcoin a grimpé jusqu’à un sommet historique de 126 251 dollars le 6 octobre, mais quatre jours plus tard, le prix a commencé à baisser alors que les remarques tarifaires inattendues de Trump ont déclenché des chocs sur le marché mondial.
« Le marché dans son ensemble est en mode aversion au risque. »Matthew Hougan, directeur des investissements chez Bitwise Asset Management, basé à San Francisco, a noté :« Les crypto-monnaies sont le canari dans la mine, l’indicateur avancé qui réagit en premier. »
Au cours du mois dernier, de nombreux gros acheteurs, depuis les répartiteurs de fonds négociés en bourse jusqu’aux services de trésorerie des entreprises, ont discrètement quitté le marché. Cela a privé le marché du support axé sur les flux qui a propulsé Bitcoin à des niveaux records plus tôt cette année.
Pendant une grande partie de cette année, les investisseurs institutionnels ont été un pilier central de la légitimité du Bitcoin et de son prix.Les données de Bloomberg montrent,Le camp des ETF a attiré plus de 25 milliards de dollars de fonds, portant l’échelle de gestion d’actifs à environ 169 milliards de dollars..Ces flux constants d’allocations ont contribué à repositionner l’actif en tant que diversificateur de portefeuille – une protection refuge contre l’inflation, la dévaluation de la monnaie et l’instabilité politique.Mais ce récit toujours fragile s’effondre à nouveau, exposant les marchés à une force plus insidieuse mais tout aussi destructrice :Retrait de fonds.
« Ce cycle de ventes est provoqué par la combinaison de plusieurs facteurs tels que les prises de bénéfices par les détenteurs à long terme, les sorties de fonds institutionnels, l’incertitude macroéconomique et la liquidation des positions longues à effet de levier. » Jake Kennis, analyste de recherche principal chez Nansen, une plateforme d’analyse en chaîne, a analysé : « Ce qui est clair, c’est que le marché a temporairement choisi de s’effondrer après une longue période de consolidation.
L’un des exemples les plus clairs de stagnation des achats dans le domaine des actifs numériques est la société Strategy Inc de Michael Saylor.L’éditeur de logiciels devenu collectionneur de bitcoins, autrefois un modèle d’allocation de trésorerie d’entreprise aux crypto-actifs, se négocie désormais à parité avec la valeur de ses avoirs en Bitcoin – un signe que les investisseurs ne sont plus disposés à payer une prime pour le modèle de croyance à fort effet de levier de Thaler.
Depuis son apparition dans le courant dominant avec une hausse de plus de 13 000 % en 2017, le Bitcoin a toujours été accompagné de cycles de hausses et de krachs. Après une folle hausse à l’époque, il y a eu une chute de près de 75 % l’année suivante.
« Le sentiment sur le marché de détail des cryptomonnaies est plutôt négatif. »Hogan, qui considère la correction actuelle comme une opportunité d’achat, a déclaré franchement : « Les investisseurs ne sont pas disposés à subir une nouvelle chute de 50 %, et les gens évitent ce risque en quittant le marché ».
Le Bitcoin a ébranlé les investisseurs cette année : il est tombé à 74 400 dollars en avril lorsque Trump a annoncé sa politique tarifaire, puis a rebondi jusqu’à un niveau record avant le récent retrait.Cet actif numérique original représente près de 60 % de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, soit environ 3 200 milliards de dollars.
Les ralentissements du marché ont frappé plus durement les jetons plus petits et moins liquides.Ces pièces ont toujours été favorisées par les traders en raison de leur plus grande volatilité et de leur surperformance souvent lors des rallyes.L’indice MarketVector, qui suit les pièces les moins bien classées parmi les 100 principaux actifs numériques, montre que le secteur a chuté d’environ 60 % au cours de l’année.
« Le marché fluctue toujours, et la cyclicité dans le domaine de la cryptographie n’est pas nouvelle. » a déclaré Chris Newhouse, directeur de recherche d’Ergonia, une institution de recherche financière décentralisée. « Mais dans le cercle d’amis, les groupes Telegram et les conférences industrielles, le sentiment général que je ressens est une attitude prudente à l’égard de l’allocation du capital. Il n’y a pas encore de catalyseur haussier naturel. »
