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Zhao Ying, Perspectives de Wall Street
Selon les derniers médias, les grands détenteurs de Bitcoin transfèrent leur richesse de la blockchain vers les bilans de Wall Street. Une nouvelle génération d’ETF offre aux personnes riches en cryptomonnaies un nouveau moyen d’incorporer des actifs numériques dans le système financier réglementé – sans vente et via des fonds gérés par de grandes sociétés de gestion d’actifs telles que BlackRock.
Un changement réglementaire cet été a ouvert la porte à cette tendance en permettant aux grands investisseurs de céder du Bitcoin aux ETF en échange de parts de fonds via des transactions de « troc »..Cette méthode de trading est déjà largement utilisée dans la plupart des ETF, mais elle n’a été approuvée pour les produits Bitcoin qu’en juillet de cette année.
Ce processus est généralement neutre sur le plan fiscal, n’implique pas d’échange d’espèces et n’est pas enregistré comme une vente.Le résultat est un actif numérique volatil qui est converti en un élément de ligne sur un relevé de compte de courtage – un élément qui peut être plus facilement emprunté en garantie, mis en gage ou transmis aux héritiers.
Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques de BlackRock, a révélé que la société avait facilité plus de 3 milliards de dollars dans de telles transactions de conversion.Bitwise Asset Management a déclaré qu’elle recevait désormais chaque jour des demandes d’investisseurs concernant le transfert de leurs avoirs vers des plateformes de gestion de patrimoine.Le fournisseur de liquidité Galaxy a traité plusieurs transactions de conversion.
De la rébellion à la régression : Bitcoin embrasse le système financier traditionnel
Il s’agit de la dernière transformation de la plus grande crypto-monnaie au monde, née d’une révolte décentralisée contre les institutions financières traditionnelles et qui est désormais discrètement cooptée par ces mêmes institutions.Ses détenteurs contestataires se rendent de plus en plus compte que certains pans de la finance sont plus accessibles via les systèmes traditionnels.
En échangeant du Bitcoin contre des actions ETF, les investisseurs peuvent conserver la même exposition à la cryptomonnaie tout en la convertissant sous une forme reconnue par le système financier..
Au sein d’un compte de courtage, ces positions peuvent être mises en garantie, empruntées ou incluses dans la planification successorale – des opérations qui seraient lourdes, risquées, voire impossibles dans des portefeuilles numériques privés.Les enveloppes d’ETF offrent légitimité et commodité, transformant une richesse qui était autrefois extérieure au système en actifs que les banques et les conseillers peuvent gérer.
Teddy Fusaro, président de Bitwise, qui a réalisé sa première transaction de swap physique via son ETF BITB en août de cette année, a déclaré qu’il y avait encore des avantages à détenir des actifs au sein du système financier traditionnel.
La mise à niveau du service de gestion de patrimoine stimule la demande de conversion
Fusaro a donné un exemple des avantages pratiques du changement : un investisseur disposant d’un portefeuille d’un million de dollars sur une plateforme de gestion de patrimoine et d’une valeur supplémentaire de 5 millions de dollars en Bitcoin détenu dans un portefeuille matériel.Votre plateforme de gestion de patrimoine vous traitera comme un client d’un million de dollars », a déclaré Fusaro. « Si vous transférez 5 millions de dollars en Bitcoin dans un ETF Bitcoin et que vous les conservez sur la plateforme de gestion de patrimoine, vous pouvez obtenir un niveau de service plus élevé. «
Mitchnick a déclaré que les grands détenteurs de Bitcoin se rendent compte « de la commodité de pouvoir s’exposer à un conseiller financier existant ou à une relation bancaire privée », ce qui est l’une des principales raisons de changer..
Il a refusé de divulguer le nombre exact de transactions traitées par l’ETF BlackRock IBIT, mais a déclaré qu’une réglementation plus claire augmenterait les volumes de transactions et la participation des grandes banques. Il a révélé que les demandes des clients vont de la volonté de convertir 20 % du Bitcoin sous forme d’ETF au passage complet à la finance traditionnelle.
« Certaines personnes choisissent de convertir 100% en disant : ‘Intégrer tous les actifs de cette manière est le moyen le plus simple pour moi de les détenir à l’avenir' », a-t-il déclaré.
Le rôle croissant de Wall Street
D’autres institutions de Wall Street pourraient bientôt profiter de ces opérations de troc. BlackRock a déclaré que les banques jouent déjà un rôle limité dans la facilitation de ces transactions – en particulier dans la création d’ETF – bien qu’actuellement seuls les courtiers non bancaires puissent gérer l’intégralité des transactions.
Wes Gray, PDG et fondateur d’Alpha Architect, une société d’ETF spécialisée dans les stratégies fiscales, a déclaré : « La vie est plus facile dans la finance traditionnelle – nous avons passé un siècle à perfectionner l’intégration, l’accès et la sécurité.
BlackRock a souligné qu’avec des clarifications réglementaires supplémentaires, on s’attend à ce qu’un plus grand nombre d’investisseurs et d’institutions financières participent à de telles transactions de conversion, favorisant ainsi une intégration plus profonde du Bitcoin dans le système financier traditionnel.
