Auteur : Shigeru, CGV Recherche
Introduction:Les Stablecoins ont prouvé la « valeur de paiement » de la cryptographie, tandis que les marchés de prédiction tentent de prouver la « valeur informationnelle ». Au sein du cercle, le volume des échanges de plateformes telles que Polymarket et Kalshi a grimpé en flèche, devenant l’une des pistes les plus proches des applications du monde réel ;mais en dehors du cercle, cela est toujours considéré comme un jeu de hasard et il est difficile d’obtenir une reconnaissance grand public.Cet article analysera l’état actuel, la voie de sortie du marché et les tendances futures du marché de prédiction, et explorera s’il peut devenir la prochaine pierre angulaire reliant le cryptage et la réalité après les pièces stables.
Au cours des deux dernières années, le marché de la prédiction est devenu « l’application réelle » la plus controversée mais aussi la plus potentielle de l’industrie du cryptage : au sein du cercle, il a surpassé les principales plateformes telles que Polymarket et Kalshi, et son volume d’échanges a augmenté rapidement ; en dehors du cercle, c’est toujours considéré comme un jeu de hasard et il est difficile d’entrer dans la vision de l’allocation d’actifs des investisseurs traditionnels.
Cependant, la question se pose également : le marché de la prédiction, comme les stablecoins, peut-il véritablement briser le cercle et devenir la prochaine pierre angulaire de la connexion entre l’industrie du cryptage et le monde réel ?Devenir le prochain produit de technologie financière sur Internet ?
Écosystème du marché de la prédiction crypto (Messari)
Analyse de la situation actuelle : prospérité au sein du cercle et écart cognitif en dehors du cercle
Pourquoi le même marché est-il si populaire dans le cercle des crypto-monnaies, mais si peu en dehors du cercle ? Le marché des prédictions est un cas typique de « chaud à l’intérieur et froid à l’extérieur ».
D’une part, la popularité dans le cercle continue de croître.
Les plates-formes représentées par Polymarket, Kalshi et Manifold ont établi un trafic et des récits relativement stables dans la communauté crypto.
Statistiques sur la part de marché de la prédiction cryptographique (Dune, 2025.10.06)
PolymarchéAvec son interface simple et sa méthode de règlement en USD stablecoin, il est devenu un lieu important pour discuter d’événements tels que les élections américaines, les données macroéconomiques et les parachutages de l’industrie de la cryptographie. En 2025, le volume cumulé des transactions de Polymarket a dépassé 7,5 milliards de dollars, avec un volume de transactions en août dépassant 618 millions de dollars, principalement en raison des événements politiques et des prévisions macroéconomiques.Lors des élections américaines de 2024, Polymarket a fixé le taux de victoire de Trump à 99 % à 1 h 30, heure de l’Est, tandis que Fox News n’a annoncé les résultats qu’à 1 h 47 et que d’autres médias l’ont longtemps retardé.L’arbitrage continu et le coût marginal croissant de l’éloignement des prix par rapport à la juste valeur rendent les erreurs de prévision du marché de courte durée et faciles à corriger.
CollecteurLe modèle de divertissement léger « social + prédiction » a attiré plus de 200 000 utilisateurs, devenant ainsi un « nouveau pool de vote » permettant aux utilisateurs de la communauté d’obtenir des informations et d’exprimer leurs opinions.Cependant, le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens de Manifold est tombé à un plus bas historique de 886 en 2025, reflétant les défis de fidélisation des utilisateurs.
aussi,KalshiÉmergeant en tant que plate-forme de conformité, le volume des transactions a atteint 1,3 milliard de dollars américains en septembre 2025, représentant 62,2 % de l’activité du marché mondial des prévisions et dominant le marché des prévisions d’événements sportifs.
En revanche, la sensibilisation en dehors du cercle est encore insuffisante.
Le grand public assimile souvent directement les marchés de prédiction au « jeu » et ne comprend pas sa valeur en termes d’« agrégation d’informations » et de « tarification probabiliste ».Même lorsque les grands médias américains ont commencé à citer occasionnellement les données de Polymarket comme référence, la conscience sociale des marchés de prédiction est restée au niveau d’un « jouet de niche ».
Par exemple, un rapport du magazine Economist de 2025 indiquait que les problèmes de faible liquidité rendaient difficile la participation des grands investisseurs, limitant ainsi la crédibilité du marché.Le manque de labels de conformité et d’approbations faisant autorité rend difficile l’entrée dans le cadre cognitif des utilisateurs traditionnels.Bien que Kalshi ait enregistré un volume de transactions de 208 millions de dollars lors de l’événement March Madness de mars 2025, le public le considère toujours comme un jeu de hasard plutôt que comme un outil d’information.
Stratégie d’expansion inter-cercles : intégration multidimensionnelle et voie d’innovation
Si le marché de la prédiction veut vraiment sortir du cercle, il lui faudra non seulement des mises à niveau technologiques, mais aussi trouver de nouveaux récits et de nouvelles entrées.La politique, la macroéconomie, le divertissement et le sport, et même l’écosystème natif du Web3, sont autant de points chauds potentiels.
1. Ancrage d’événements réels : portail de trafic pour la politique, l’économie et le divertissement
Le marché des prédictions est naturellement fortement corrélé aux événements de la vie réelle, et des secteurs tels que la politique, l’économie, le divertissement et le sport constituent les meilleurs points d’entrée pour sortir du cercle.
événements politiques:Les élections générales américaines, le référendum britannique sur le Brexit et la probabilité d’adoption de projets de loi sont autant d’événements difficiles à prédire avec précision avec les sondages traditionnels. Grâce à leur mécanisme de tarification, les marchés de prédiction peuvent souvent fournir des indicateurs plus en temps réel et plus proches des probabilités réelles.Par exemple, le marché de la décision sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale en 2025 sur Polymarket a un volume de transactions de plus de 50 millions de dollars, et les utilisateurs réalisent une couverture des risques en pariant sur la probabilité « d’augmenter les taux d’intérêt de 25 points de base ».
Macroéconomie:Les événements sensibles sur les marchés financiers tels que l’annonce de l’IPC, les données sur l’emploi non agricole et la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt sont au centre de l’attention des institutions et des investisseurs.Les marchés de prédiction peuvent devenir une expression en temps réel des « attentes du marché ».Lors du dénouement du carry trade du yen en 2025, les marchés de prédiction basés sur des oracles ont prédit une dépréciation de 15 % du yen quelques semaines à l’avance, tandis que le marché boursier a été plus lent à réagir.
Divertissement et sport:Les Oscars, la Coupe du monde, les Jeux Olympiques, etc. ont attiré l’attention nationale et peuvent naturellement attirer un grand nombre d’utilisateurs extérieurs vers la plateforme de marché de prédiction.Par exemple, sur le marché de prédiction des fiançailles de Taylor Swift et Travis Kelce sur Kalshi en 2025, un commerçant a acheté le contrat pour 0,37 $ et a finalement réalisé un bénéfice de 50 000 $, déclenchant une large couverture médiatique et entraînant un afflux d’utilisateurs dans l’industrie du divertissement.
2. Collaboration entre les médias et l’opinion publique : transformation des sources de données en indicateurs faisant autorité
Pour que les marchés de prédiction franchissent le cercle, ils doivent devenir une source de données citée.
alternatives aux sondages:Aux États-Unis, certains médias ont commencé à utiliser les prix de Polymarket comme complément, voire comme substitut, aux sondages. Contrairement aux sondages traditionnels qui reposent sur des questionnaires, le prix du marché des prédictions reflète les « paris en argent réel » et a donc plus de valeur de signal.En 2025, Yale Insights a signalé que les citations des marchés de prédictions politiques étaient en hausse, mais a averti que leur exactitude devait être prudente.
Indicateur de probabilité en direct:Si les reportages peuvent citer des données en temps réel du marché de prédiction, telles que « Le marché montre une probabilité de 72 % que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt en septembre », cela renforcera considérablement l’autorité et le pouvoir de diffusion du marché de prédiction.Par exemple, lors du reportage sur March Madness en 2025, le magazine Barron’s a directement cité les données de Kalshi comme indicateur des attentes en matière d’événements.
3. Intégration profonde de l’écologie Web3 : dérivés et boucle sociale fermée
Intégration DeFi:Les marchés de prédiction peuvent faire partie des produits dérivés en chaîne, fournissant aux utilisateurs des outils de couverture des risques. Par exemple, se protéger contre des événements incertains tels que les taux d’intérêt, les politiques et même les cotations de jetons.En 2025, l’intégration des plateformes Polymarket et DeFi a aidé les utilisateurs à réaliser une couverture en chaîne sur le marché de la prévision des prix du Bitcoin, avec un volume de transactions atteignant 430 millions de dollars.
Lien SocialFi:KOL peut initier des contrats de prédiction, permettant aux fans de participer directement et de former un cycle de revenus et de trafic.La plateforme émergente Melee a levé 3,5 millions de dollars en 2025 pour lancer un « marché de prédiction virale » qui permet la création d’événements de prédiction sociale sans barrières.
Liaison RWA:Le marché de prédiction est proche des produits dérivés par nature, et il est tout à fait possible de le combiner à l’avenir avec des produits dérivés RWA (real world Asset) pour devenir un outil de trading alternatif sur la chaîne.La tentative de Kalshi de s’intégrer à RWA en 2025 a poussé son volume de transactions au-delà de Polymarket pendant trois semaines consécutives.
Tokenisation des entreprises privées:La tokenisation des entreprises privées est difficile à mettre en œuvre, notamment en raison de la résistance des fondateurs, des risques juridiques, des faux droits de « gouvernance », du manque de liquidité, etc., tandis que les marchés de prédiction peuvent plus facilement répondre à des besoins similaires.En créant des marchés sur les événements de l’entreprise (tels que la probabilité de succès du financement), les utilisateurs peuvent indirectement spéculer sur des actifs privés sans la complexité de la tokenisation.
4. Valorisation de l’expérience technique : convivialité et abaissement du seuil
AMM+NFTisation:Le mécanisme de création de marché automatique et la conception basée sur les actions NFT permettent aux utilisateurs de « acheter une idée » plus intuitive et d’abaisser le seuil de compréhension.Le partage NFT de Manifold prédit qu’il attirera de nouveaux utilisateurs en 2025, mais l’activité globale doit encore augmenter.
Entrée légère:Grâce à Telegram Bot, à l’applet WeChat et à d’autres formes, la participation au marché des prédictions est aussi simple que « lancer un vote », ce qui aide les utilisateurs extérieurs au cercle à entrer rapidement.L’optimisation mobile de Polymarket génère une croissance de 20 % du nombre d’utilisateurs d’ici 2025.
Analyse des goulots d’étranglement du développement : trois obstacles majeurs : l’encadrement, le flux et le récit
Chaque point de vente ne peut pas contourner le goulot d’étranglement.La question concernant les marchés de prédiction n’est pas de savoir « s’ils ont de la valeur », mais « s’ils peuvent être durables ».La réglementation, la liquidité et le récit sont les trois seuils qui nous attendent.
1. Zone grise réglementaire : le jeu de la frontière entre les jeux de hasard et les produits dérivés
Les marchés de prédiction se situent dans la zone crépusculaire entre les jeux de hasard et les produits dérivés financiers.Aux États-Unis, l’approbation de Kalshi par la CFTC a créé un précédent, mais la plupart des plateformes fonctionnent toujours dans une zone grise.En septembre 2025, la CFTC a autorisé Polymarket à revenir sur le marché américain, mais la commissaire Kristin Johnson a mis en garde contre l’insuffisance des garde-fous réglementaires et le manque de visibilité sur le marché.
Même si Hong Kong, Singapour et d’autres pays disposent de possibilités de régulation, ils manquent actuellement de politiques claires. L’incertitude réglementaire limite la capacité des marchés de prédiction à attirer les utilisateurs institutionnels.Par exemple, PrizePicks a obtenu l’enregistrement NFA FCM en 2025, ouvrant ainsi un marché de prédiction conforme, mais l’industrie dans son ensemble est toujours confrontée à des défis juridiques et peut faire appel devant la Cour suprême.
2. Déficits de liquidité : manque de taille du pool de capitaux et effets de réseau
La plupart des pools de capitaux du marché de prédiction sont concentrés sur quelques événements populaires, et le marché à longue traîne manque de liquidité, ce qui fait que les prix manquent de signification de référence.S’il ne peut pas attirer des entrées de capitaux à plus grande échelle, il sera difficile pour le marché de la prédiction de former un « effet de réseau » d’agrégation d’informations.
Le rapport 2025 montre qu’une faible liquidité entraîne une demande non satisfaite de couverture importante, ce qui a un impact sur la précision.Par exemple, le marché à longue traîne de Manifold compte moins de 1 000 utilisateurs actifs, ce qui rend difficile la prise en charge de prévisions complexes.
3. Biais cognitifs narratifs : le problème du passage du « jeu » au « marché de l’information »
L’impression inhérente du public à l’égard des marchés de prédiction est toujours celle d’un « jeu de hasard » plutôt que d’un « marché d’information probabiliste ». Sans le soutien d’institutions faisant autorité, il sera difficile de renverser rapidement cette tendance.Les médias ont souligné en 2025 que, bien que le volume des échanges sur le marché des prédictions ait augmenté, le manque de surveillance a entraîné un manque de confiance du public.
Perspectives des tendances futures : intégration grand public et positionnement de valeur à long terme
Les Stablecoins résolvent le problème des paiements, et la prochaine chose qui pourra prouver la véritable valeur du cryptage pourrait être le marché des prédictions.Ce n’est peut-être pas le cas maintenant, mais la direction est claire.
Pour parvenir à une véritable communication inter-circuits, les marchés de prédiction doivent transcender l’auto-circulation cryptée des utilisateurs et s’intégrer dans des récits plus larges.
Digitalisation des médias : devenir un indicateur attendu en temps réel dans le reporting
Les marchés de prédiction doivent devenir un indicateur de probabilité commun dans les reportages, afin que le public accepte progressivement les prix du marché comme des « attentes collectives ». En 2025, KPMG rapporte que la popularité des marchés de prédiction continue de croître, les citations dans les médias augmentant de 30 % d’une année sur l’autre.À l’avenir, les données de Polymarket et Kalshi continueront d’apparaître dans les programmes d’information et financiers grand public.Les journalistes qui couvrent les élections, la macroéconomie ou les événements sportifs doivent se référer aux probabilités données par les marchés prédictifs s’ils veulent conserver leur crédibilité.
Évolution réglementaire : la conformité ouvre la porte aux fonds institutionnels
La mise à niveau technique et le mécanisme de retour d’information de la CFTC devraient être achevés d’ici octobre 2025. Le retour de Polymarket sur le marché américain et la victoire de Kalshi dans le jeu réglementaire signifient que le marché des prédictions aura une voie plus claire en termes de liste de contrats d’événements, de méthodes de compensation et de participation au capital institutionnel.Ce n’est pas seulement un symbole de « légalisation », mais cela deviendra également une condition préalable à l’entrée des fonds institutionnels.
Institutionnalisation de la liquidité : l’afflux de capital professionnel et d’équipes de trading
Au fur et à mesure que la supervision se précise, les fonds professionnels seront les premiers à entrer sur le marché.Depuis le lancement d’un fonds de marché purement prédictif avec une échelle de gestion de plusieurs dizaines de millions de dollars, jusqu’à la création d’un département dédié au trading sur le marché prédictif par des institutions quantitatives (non seulement la tenue de marché, mais aussi le trading directionnel), cette tendance a commencé à apparaître.La fourniture par SIG de services de tenue de marché à Kalshi constitue un précédent évident.
Financiarisation des produits : produits dérivés et terminalisation des marchés de prédiction
La forme finale du marché de prédiction est susceptible d’évoluer vers une nouvelle bourse de produits dérivés.Les experts prédisent que le marché mondial des prévisions pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars d’ici 2030. Dans le même temps, les données du marché des prévisions seront progressivement intégrées aux terminaux professionnels tels que Bloomberg et Refinitiv, avec des conditions de marché en temps réel, des enregistrements historiques, des fonctions de rappel, l’affichage de graphiques et la prise en charge des API natives d’Excel/Python et des systèmes d’édition d’actualités.D’ici là, les éditeurs et les traders travailleront directement avec des données probabilistes pour les marchés de prédiction de la même manière qu’ils travaillent avec les données sur les cours des actions, les taux d’intérêt et les taux de change.
En résumé, la véritable valeur du marché des prédictions n’est pas seulement de permettre aux gens de placer des paris, mais aussi de permettre à l’information d’avoir un prix.Les Stablecoins ont prouvé la valeur réelle du « paiement », et la prochaine chose à vérifier pourrait être la « tarification de l’information ».
Le marché des prédictions est là où il en est aujourd’hui, tout comme le marché des stablecoins à ses débuts.Celui qui comprendra son potentiel sera en mesure de se placer à l’avance sur la prochaine pierre angulaire de l’industrie.
jakiro
