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Auteur: Zhao Hao, Cailianshe
NASDAQ Inc. s’applique aux régulateurs pour permettre aux investisseurs d’acheter et de vendre des versions tokenisées des actions sur leurs bourses.
Le NASDAQ demande l’approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour modifier certaines des règles, y compris la définition de « titres » pour permettre aux actions d’être tokenisées et échangées dans des lieux réglementés tels que le NASDAQ, selon un dossier déposé lundi 8 septembre.
Cette décision peut être un test majeur pour la technologie de la blockchain pour entrer pour la première fois dans le système boursier principal des États-Unis. Mais il convient de noter que toute modification des règles doit être approuvée par la SEC et ne peut être mise en œuvre qu’après une période de sollicitation.
Selon les documents observés par le monde extérieur, le Nasdaq a élaboré en détail les titres tokenisés. La Société recommande que si des titres tokenisés sont considérés comme équivalents aux titres sous-jacents et jouissent des droits égaux des actionnaires, leurs transactions seront soumises aux mêmes règles d’exécution et d’enregistrement que les titres d’origine.
Le NASDAQ a également proposé que les actifs tokenisés doivent être clairement identifiés afin que les parties de compensation et de règlement des transactions (y compris les fiducies de dépôt américains) puissent exécuter correctement les instructions pertinentes.La société a déclaré que la priorité des actifs tokenisés dans l’ordre sera conforme aux actifs traditionnels.
Cette demande n’est pas seulement un changement de règle technique, mais aussi une question fondamentale de la définition, de l’émission et du règlement des actions – ces questions qui peuvent déterminer si la tokenisation continuera de rester à la limite de la crypto-monnaie ou d’être intégrée dans l’infrastructure centrale de Wall Street.
« Cette solution est déjà détaillée dans la proposition et elle est simple et exploite l’infrastructure et l’architecture de marché existantes », a déclaré Sarah Youngwood, directrice financière du NASDAQ, Sarah Youngwood.
S’ils sont approuvés, les échanges américains réglementés pourront intégrer des actions tokenisées dans le système, donnant une technologie de blockchain qui prend en charge les crypto-monnaies directes à certains des actions les plus fréquemment négociées du monde entier.
La décision du NASDAQ intervient alors que les institutions financières traditionnelles augmentent leur disposition des actifs numériques et de la blockchain, qui est également liée à l’attitude réglementaire de plus en plus ouverte de Washington.Le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, fait pression pour le développement de normes claires pour la titrisation des actifs numériques.
Le mois dernier, le commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré que les régulateurs étaient disposés à travailler avec des entreprises tokenisées, mais ont souligné la nécessité de s’assurer qu’ils divulguent pleinement la nature des actifs tokenisés.
La soi-disant titres tokenisés est un type de numérisation des titres, plutôt que de détenir directement l’actif sous-jacent lui-même.Ils peuvent être échangés sur le réseau de blockchain plutôt que par le biais de comptes de courtage traditionnels.La tokenisation est considérée comme permettant la liquidité du marché, soutenant les avoirs fragmentés et élargissant l’accès au marché boursier américain pour les investisseurs étrangers.
Les partisans ont souligné que les titres tokenisés sur la blockchain peuvent réaliser un échange ininterrompu 24h / 24, ce qui est différent des restrictions sur les échanges traditionnels fermant la nuit et les vacances.En théorie, la tokenisation peut également atteindre une compensation et une colonie presque instantanées, réduisant la dépendance aux intermédiaires traditionnels.
La tokenisation a toujours été promue comme l’un des scénarios d’application les plus réalisables pour la blockchain.Blackrock, Franklin Templeton, KKR et d’autres institutions ont annoncé de tokeniser certains actifs de fonds, mais surtout par le biais de sociétés de courtage en tant qu’intermédiaires.
La plupart des actions tokenisées sont actuellement émises par des tiers, plutôt que par des sociétés cotées sur des bourses traditionnelles telles que le NASDAQ, ce qui pose des problèmes.
Auparavant, Robinhood avait fourni des transactions sur les actions à tokenisés Openai, mais la société d’IA a immédiatement rappelé qu’elle n’avait pas reconnu le produit et que les jetons pertinents ne représentaient pas les capitaux propres de la société.
Dans le dossier auprès de la SEC, le NASDAQ a exprimé ses préoccupations concernant l’émetteur: « Nasdaq estime que la tokenisation des titres ne devrait pas priver les émetteurs du droit de décider du lieu et de la méthode de négociation de leurs actions. » Le document a également souligné que le NASDAQ a une capacité limitée à donner aux émetteurs le droit de choisir.
Dans un récent rapport aux clients, JPMorgan Chase a souligné que la tokenisation des actifs traditionnels tels que les obligations n’a pas encore été popularisée, et la plupart des activités connexes actuelles sont principalement motivées par des sociétés crypto-natives, plutôt que des banques traditionnelles, des sociétés de valeurs mobilières et des sociétés répertoriées.
D’autres géants financiers ont également appelé à la prudence concernant la tokenisation.Le fabricant de marchés Giant Citadel Securities a averti que si la SEC ne fixait pas de règles claires, il pourrait y avoir un risque d ‘ »arbitrage réglementaire ».
Le président du Nasdaq, Tal Cohen, a déclaré que la société espérait « construire un pont entre le monde des actifs numériques et les actifs traditionnels ».Il a posté sur LinkedIn: « Le défi et la responsabilité consiste à s’assurer que cette transformation prend toujours les intérêts des investisseurs comme principe principal. »
