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Auteur: Long Yue, Wall Street News
Le plafond d’alimentation de Bitcoin est de 21 millions, mais le nombre vraiment disponible pour la circulation peut être beaucoup plus bas que cela.
Récemment, selon le suivi de l’agence de données « Sound Money Report », les estimations de plusieurs rapports d’analyse sur la chaîne montrent que 2,3 à 7,8 millions de bitcoins peuvent avoir été retirés en permanence de la circulation en raison de l’oublie privée, des dommages causés par le disque dur ou du décès accidentel du propriétaire.Cela signifie que l’offre de circulation actuelle d’environ 19,9 millions de pièces pourrait atteindre 12,1 millions de pièces à 17,6 millions de pièces.
Le créateur de Bitcoin Satoshi Nakamoto prédit sur le Bitcointalk Forum en avril 2010: « Lost Bitcoin ne fera que rendu les pièces des autres plus précieuses. Considérez-le comme un don à tout le monde. » Maintenant, ce commentaire d’il y a plus d’une décennie évolue vers la réalité à une échelle sans précédent.
Richesse numérique irrésistible
Contrairement aux actifs traditionnels tels que les actions ou les obligations, il n’y a pas de «perte de rapport de réédition» dans le monde du bitcoin.Le célèbre dicton du monde de la cryptographie « pas de clés, pas vos pièces » (pas de clés, pas de pièces) en réalité évolue souvent en une « clés plus cruelle, pas de pièces ».
Une fois que la clé privée – ce mot de passe unique 256 bits – est perdu, le bitcoin correspondant deviendra un « actif fantôme » visible mais n’a jamais touché à la blockchain.De tels cas sont courants, comme:
L’ingénieur de l’informatique gallois James Howells aurait raté le disque dur avec 8 000 clés privées Bitcoin en 2013, et l’actif vaut maintenant près de 900 millions de dollars.
L’ancien directeur de la technologie Ripple en chef Stefan Thomas a oublié le mot de passe du disque dur crypté contenant 7 002 bitcoins, et est tombé dans un désespoir sans fin alors qu’il n’en avait plus que 2 en 10 tentatives.
Il y a aussi des cas où une énorme richesse est enlevée en raison de la mort accidentelle.Gerald Cotten, PDG de Canadian Cryptocurrency Exchange Quadrigacx, serait décédé en 2018, laissant 190 millions de dollars de fonds clients, dont une grande quantité de bitcoin, inaccessible.
Selon plusieurs données intégrées par Sound Money Report, la plage estimée de ces bitcoins perdus en permanence se situe entre 2,3 millions et 7,8 millions.
Ledger a cité les estimations des analystes dans un rapport de mai 2025 que le nombre d’articles perdus variait de 2,3 millions à 3,7 millions, représentant environ 11% à 18% du total.
Dans un rapport de juin 2025, l’analyste numérique de Kane Island, Timothy Peterson, a estimé que plus de 6 millions de BTC étaient irréversibles.
Une étude 2023 par les plates-formes d’analyse de blockchain Glassnode et ARK Invest ont estimé qu’environ 7,8 millions de BTC étaient dans un état « thésaurise ou perdu », bien que les données puissent être élevées en raison de l’adresse « thésaurisée » à long terme, représentant environ 39% de l’approvisionnement total (à partir du 8 septembre, 2025, environ 19,9 millions de bitons bitins ont été minés).
Bien qu’il existe des différences de calibre statistique entre les parties, ces données ensemble indiquent le fait qu’il y a un bassin de bitcoins large et croissant qui perd en permanence.
Invisible « choc de l’offre »: rareté sous-estimée
Ce « choc d’offre invisible » formé par la perte de Bitcoin est beaucoup plus important que l’adoption institutionnelle très discutée du marché.
Les données en août 2025 montrent que tous les ETF Bitcoin SPOT détiennent un total d’environ 1,036 million de bitcoins. Selon les statistiques du site Web de Bitcoin Treasuries, le nombre total de Bitcoin Holdings des 100 meilleures sociétés cotées dans le monde est d’environ 988 000, et certaines sociétés bien connues détiennent des bitcoins.L’addition des ETF et le Bitcoin détenu par les entreprises est d’environ 2,2 millions.
Cela signifie que même au plus de 2,3 millions de comptes perdus les plus conservateurs, le nombre de bitcoins qui a quitté en permanence la circulation a dépassé les avoirs combinés de Wall Street et des géants mondiaux des entreprises.
Un resserrement de l’offre plus grand et de grande envergure se produit tranquillement lorsque l’accent est toujours mis sur la quantité d’argent qui a coulé dans les fonds IBIT de BlackRock, ou la quantité de bitcoin a été augmentée par MicroStrategy.
La valeur marchande réelle de Bitcoin peut être surévaluée d’environ 500 milliards de dollars
Prendre les 19,9 millions de bitcoins actuellement extraits comme base, soustrayant une médiane estimée 5 millions de bitcoins perdus et soustrayant les 2,2 millions détenus par les institutions, et en supposant que les investisseurs individuels à long terme « thésaurise » environ 3,8 millions, il a finalement été conclu que la circulation gratuite de bitcoins qui sont vraiment disponibles pour le marché du marché ne peut être que 8,9 millions, une affection pour environ 45% du marché.En revanche, le ratio de circulation libre des actions S&P 500 se situe généralement entre 70% et 90%.
Par conséquent, les rapports des médias actuels de la valeur marchande totale du bitcoin de plus de 2,1 billions de dollars contient en fait une « illusion ».Si 5 millions de « bitcoins fantômes » sont exclus, leur valeur marchande réelle devrait être d’environ 1,6 billion de dollars et environ 500 milliards de dollars américains se sont évaporés à partir de l’air.
En bref, la pénurie de Bitcoin dépasse bien ses 21 millions de pièces de papier.Cette «déflation silencieuse» composée de pertes, d’oubli et de mort réduit constamment l’offre réelle de Bitcoin, et son influence et son échelle dépassent bien l’attention des médias financiers actuels.
Le marché réalise progressivement que cela est « plus rare que l’imagination ».
