Nuevo juego de cobertura de divisas con falta de liquidez: ¿una nueva forma para que los inversores minoristas obtengan nuevos beneficios?

Autor: danny; Fuente: X, @agintender

Con la emisión de criptomonedas de nueva generación como Monad, MMT y MegaETH, una gran cantidad de inversores minoristas que participan en nuevas inversiones se enfrentan a un problema común:Cómo asegurar altos beneficios en papel?

La estrategia de cobertura general es abrir una posición corta de igual valor en el mercado de contratos después de obtener el precio al contado para asegurar las ganancias. Sin embargo, esta estrategia a menudo se convierte en una «trampa» para los inversores minoristas en nuevas monedas.Dado que la liquidez de los nuevos contratos de divisas es escasa y hay una gran cantidad de chips por desbloquear en el mercado, las «partes interesadas» pueden utilizar un alto apalancamiento, altas tasas de financiación y órdenes de atracción precisas para obligar a los inversores minoristas a cerrar sus posiciones cortas y devolver sus ganancias a cero.Para los inversores minoristas que carecen de poder de negociación y canales OTC, este es un juego casi irresoluble.

Ante los ataques de los banqueros, los inversores minoristas deben abandonar la tradicional cobertura 100% precisa y adoptar en su lugarDescentralizado, bajo apalancamientoEstrategias de defensa: (de pensar en gestionar beneficios a pensar en gestionar riesgos)

Cobertura entre bolsas: en unAbra posiciones cortas en bolsas con buena liquidez(como la broca de bloqueo principal) mientras está en otroAbrir posiciones largas en intercambios ilíquidos(Como colchón de liquidación).Este tipo de «cobertura entre mercados» aumenta en gran medida el costo y la dificultad de los ataques bancarios y, al mismo tiempo, puede aprovechar las diferencias en las tasas de financiación entre diferentes intercambios para el arbitraje.

En el entorno de volatilidad extremadamente alta de las nuevas monedas, cualquier estrategia que implique apalancamiento conlleva riesgos.La victoria final para los inversores minoristas radica en tomar múltiples medidas defensivas para transformar el riesgo de liquidación de un «evento determinista» a un «evento de costos» hasta que puedan salir del mercado de manera segura.

1. Nuevo dilema realista para los inversores minoristas: no habrá beneficios si no se cubre, la cobertura será atacada

En los nuevos escenarios reales, existen dos dilemas principales de “timing” que enfrentan los inversores minoristas:

1. Cobertura de futuros (cobertura previa al lanzamiento): Lo que obtienen los inversores minoristas antes de que se abra el mercado esFicha de futurosoCerrar certificado compartido, en lugar de manchar.En este momento ya existen contratos (o certificados de pagarés) en el mercado, pero el spot aún no está en circulación.

2. Restricciones posteriores al lanzamiento: Aunque el lugar ha entrado en la billetera, está limitado porRestricciones de tiempo de retiro/transferencia, liquidez extremadamente pobre en el mercado spot o congestión del sistema cambiario, no se puede vender de forma inmediata y eficiente

Déjame decirte algo: ya en octubre de 2023, Binance tenía un producto previo al mercado al contado similar para que todos pudieran realizar cobertura al contado, pero es posible que haya necesitado un grupo de lanzamiento o que los datos no fueran buenos, por lo que lo suspendió (el primer objetivo en ese momento era Scroll). De hecho, este producto puede resolver muy bien el problema de la cobertura previa a la comercialización, lo cual es una lástima ~

Entonces aparecerá esta versión de mercado, la estrategia de cobertura de futuros, es decir, los operadores esperan obtener el lugar, van al mercado de contratos para abrir una posición corta a un precio más alto de lo esperado para asegurar ganancias.

Recuerde: el propósito de la cobertura es asegurar ganancias, pero la clave es gestionar los riesgos;cuando sea necesario, se debe sacrificar parte de las ganancias para garantizar la seguridad del puesto.

El punto clave de la cobertura: abrir sólo posiciones cortas a precios de alto rendimiento

Por ejemplo, si el precio de su ICO es 0,1 y el precio actual en el mercado de contratos es 1, que es 10 veces, entonces el «riesgo» de abrir una posición corta es más rentable. En primer lugar, bloquea un retorno de 9x y, en segundo lugar, el coste del manipulador para empujarlo hacia arriba también es relativamente alto.

Pero en la práctica, muchas personas abren ciegamente posiciones cortas para cobertura sin mirar el precio de apertura (suponiendo que el rendimiento esperado sea del 20%, realmente no hay necesidad).

La dificultad de elevar el FDV de 1.000 millones a 1.500 millones es mucho mayor que la de FDV 500 millones a 1.000 millones, aunque ambos están generando 500 millones en términos absolutos.

Entonces surge la pregunta: debido a que la liquidez actual del mercado no es buena, incluso si abre una posición corta, aún puede ser atacado, entonces, ¿qué debemos hacer?

2. Versión mejorada de la estrategia de cobertura: cobertura en cadena

Dejando de lado los cálculos más complicados de beta y alfa del objetivo, y la correlación con otras monedas principales para la cobertura, propongo una estrategia de «cobertura tras cobertura» relativamente fácil de entender (¡¿cobertura en serie?!)

En pocas palabras, se trata de añadir una cobertura más a la posición de cobertura.Es decir, al abrir una posición corta para cobertura, también elegirá una oportunidad para abrir una posición larga para evitar que se liquide la posición corta principal. Sacrificar ciertos beneficios a cambio de un límite seguro

Nota: No puede resolver al 100% el problema de liquidación., pero puede reducir el riesgo de ser atacado por creadores de mercado en intercambios específicos y, al mismo tiempo, también puede utilizar tasas de capital para el arbitraje (la premisa es que 1. Se deben establecer puntos de parada de pérdidas y ganancias; 2. El precio de apertura de una posición es rentable; 3. La cobertura es una estrategia, no una creencia, y no es necesario seguirla hasta la muerte)

¿Dónde exactamente debería abrir una posición corta?¿Dónde abrir una posición larga?

3. Estrategia de recobertura basada en diferencias de liquidez

Idea central: utilizar diferencias de liquidez para cubrir posiciones

En bolsas con buena liquidez y mecanismos previos al mercado más estables: abra posiciones cortas, aprovechando su gran profundidad, la casa de apuestas necesita invertir más fondos para vender órdenes cortas.Esto aumenta enormemente el costo del francotirador como una importante posición de bloqueo de ganancias;

Abra una posición larga en una bolsa con poca liquidez y alta volatilidad para cubrir la posición corta de A., si A es retirado violentamente, las órdenes largas de B aumentarán en consecuencia, compensando las pérdidas de A. Es más probable que las bolsas con poca liquidez experimenten fuertes aumentos.Si los precios de A y B están sincronizados, las órdenes largas en el intercambio B obtendrán ganancias rápidamente.Se pueden cubrir posibles pérdidas derivadas de la orden corta en el intercambio A.

4. Cálculo de la estrategia de recobertura

Supongamos un punto ABC de 10.000. Supongamos que ABC vale 1 dólar.

• posición corta: Intercambio A (Estable) $10,000

• Posición larga: Intercambio B (poca liquidez) $3300 (por ejemplo, ⅓, este valor se puede inferir del rendimiento esperado)

• lugar: 10.000 ABC por valor de 10.000 dólares

Escenario A. Aumentos repentinos de precios (el banquero tira del mercado)

• anuncio abc: Aumento de valor.

• Una orden corta a cambio: La pérdida flotante aumenta, pero debido a la buena liquidez, es mucho más difícil liquidar la posición que en el plan anterior.

• B Múltiples pedidos en cambio: El valor se ha disparado, compensando las pérdidas flotantes del cambio A, lo que hace que la posición general sea relativamente estable.(Debe configurar stop-profit y stop-loss)

Escenario B. Colapso de precios (presión vendedora del mercado)

• anuncio abc: Disminución del valor.

• Una orden corta a cambio: El beneficio flotante aumenta.

• B Múltiples pedidos en cambio: Las pérdidas flotantes aumentan.

Dado que la exposición de la orden corta de la bolsa A de $10 000 es mayor que la orden larga de $3300 de la bolsa B, cuando el mercado cae, la ganancia de A es mayor que la pérdida de B, lo que resulta en una ganancia neta.La caída de los precios al contado se vio compensada por los beneficios de los pedidos cortos.(La premisa de esta estrategia es que los ingresos de cobertura deben ser lo suficientemente altos)

5. El núcleo de la estrategia: sacrificar rentabilidad y reducir riesgos

La belleza de esta estrategia es:Las posiciones más peligrosas (órdenes largas) se colocan en bolsas con poca liquidez, mientras que las posiciones que necesitan mayor protección (órdenes cortas) se colocan en bolsas relativamente seguras..

Si el dealer quiere cerrar la orden corta en la bolsa A, debe:

1. Invierta mucho dinero para conquistar la profunda liquidez del intercambio A.

2. El precio que subió también hará que las órdenes largas en la Bolsa B sean rentables.

La dificultad y el costo de disparar han aumentado exponencialmente, lo que hace que la operación del traficante sea antieconómica.

se aprovechó deEstructura de mercado (diferencias de liquidez) para construir defensas y aprovechar las diferencias en las tasas de financiamientopara generar ingresos adicionales (si los hay)

Finalmente, si hay alguna conclusión seria y sin sentido:

1. Si el retorno esperado no es bueno, es mejor irse a la cama y no hacer nada;

2. Después de leer este artículo, siente que el mecanismo es muy complicado; así es, entonces no participe a ciegas;

3. Si es inteligente, puede descubrir que esta posición corta y larga es una «posición sintética». Comprender este principio es más importante que realizar cualquier transacción;

4. El objetivo principal de este artículo es decirle: No opere a ciegas, no participe a ciegas, solo eche un vistazo, si realmente no sabe qué hacer.Compra algo de BTC.