jakiro
Autor: Daniel Kim, Ryan Yoon, Jay Jo, Fuente: Tiger Research
Conclusiones clave
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El cierre del gobierno de EE.UU. ha durado 35 días y ha provocado presiones a corto plazo——El congelamiento de liquidez de la TGA del Departamento del Tesoro de EE. UU., el pronóstico de Polymarket muestra que la posibilidad de que este cierre dure más allá de mediados de noviembre es del 73%
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Las liquidaciones récord afectan la confianza del mercado——La liquidación forzosa del 10 de octubre ascendió a 20 mil millones de dólares y afectó a 1,6 millones de comerciantes. El mercado eliminó el apalancamiento excesivo, lo que provocó una corrección temporal.
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Los fundamentos se mantienen sólidos y la tendencia alcista a largo plazo se mantiene sin cambios——La liquidez global se expandió, la oferta monetaria amplia M2 superó los 96 billones de dólares, los inversores institucionales mantuvieron las compras estratégicas y el precio objetivo de Bitcoin se mantuvo sin cambios en 200.000 dólares.
Bitcoin entra en fase de ajuste
Después de alcanzar un máximo histórico de 126.200 dólares el 6 de octubre, Bitcoin ha caído alrededor de un 20% durante el último mes y actualmente se está consolidando cerca de 100.000 dólares.El valor total de mercado de las criptomonedas también ha caído de 4,35 billones de dólares a principios de octubre a los 3,3 billones de dólares actuales, una caída del 22%. Como resultado, tanto Bitcoin como las altcoins se enfrentan a una presión de corrección.
La caída no se debió a ninguna noticia negativa relacionada con las criptomonedas.El cierre del gobierno de Estados Unidos, el cambio de postura del presidente de la Reserva Federal y la caída del apalancamiento son los principales contribuyentes a la debilidad actual..
Crisis de cierre del gobierno federal de EE. UU.
El cierre del gobierno federal de Estados Unidos ha durado 35 días desde el 1 de octubre, que es la razón principal de la actual corrección del mercado.La crisis ha paralizado el gasto público y ha creado un vacío político en los principales reguladores financieros, incluida la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), limitando los flujos macroeconómicos de liquidez hacia los mercados de criptomonedas.La congelación de pagos en la Cuenta General del Tesoro de Estados Unidos (TGA) está obstaculizando particularmente la liquidez que de otro modo fluiría hacia los mercados de capital..Normalmente, cuando la TGA deja de pagar, el gobierno deja de gastar pero continúa recaudando impuestos y emitiendo bonos, drenando liquidez del sistema.
Si bien los cierres del gobierno estadounidense históricamente han terminado de manera relativamente benigna, republicanos y demócratas siguen estancados en las negociaciones presupuestarias.Según Polymarket, hay un 73% de posibilidades de que la situación continúe más allá de mediados de noviembre., lo que ha generado preocupaciones de que continúe la reciente corrección del mercado.
Los comentarios agresivos de Powell
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 29 de octubre que un recorte de las tasas de interés en diciembre está «lejos de ser una certeza».Los comentarios redujeron la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre del 95% al 68%, reduciendo las expectativas de una política monetaria laxa y exacerbando las tensiones con la liquidez del mercado de criptomonedas.
Las secuelas de la liquidación del 10 de octubre
Las amenazas arancelarias del presidente Trump contra China desencadenaron una reacción en cadena el 10 de octubre que se convirtió en la mayor liquidación apalancada en la historia de las criptomonedas, ascendiendo a aproximadamente 20 mil millones de dólares.Se liquidaron más de 1,6 millones de comerciantes y desde entonces el mercado ha mostrado una volatilidad extrema.La última noticia de que se movieron 45 millones de dólares en Bitcoin de una billetera supuestamente vinculada a Barron Trump ha afectado aún más la confianza de los inversores.Sin embargo, este ajuste redujo las posiciones muy apalancadas y frenó en cierta medida la especulación en el mercado.
Se extienden los ajustes en el sector de la inteligencia artificial
Los mercados de valores públicos se debilitaron el 4 de noviembre cuando los inversores expresaron su preocupación por las valoraciones de las empresas relacionadas con la inteligencia artificial.A pesar de los sólidos resultados financieros de Palantir,Michael Burry de Scion Asset Management revela su posición corta, el precio de las acciones de la compañía aún cayó un 7,94% en las operaciones fuera de horario. Este ajuste en el sector de la inteligencia artificial también ha afectado al mercado de las criptomonedas.A medida que los mercados de valores públicos venden acciones de alto crecimiento, el mercado de criptomonedas enfrenta una mayor presión de venta debido a su mayor volatilidad.
Los fundamentos permanecen sin cambios
Mantenemos nuestro precio objetivo de Bitcoin de 200.000 dólares.La incertidumbre del mercado parece alta en este momento, pero debemos centrarnos en las certezas que no cambiarán..El impulso de la expansión de la liquidez global es obvio, la oferta monetaria M2 ha superado los 96 billones de dólares estadounidenses y el apoyo institucional a los activos digitales sigue siendo sólido.Las principales empresas financieras tradicionales continúan creciendo, el mercado de ETF se está expandiendo estructuralmente y las instituciones están adoptando gradualmente las monedas estables;estos motores de crecimiento a mediano y largo plazo permanecen sin cambios.
A lo largo de la historia de Estados Unidos, los cierres de gobiernos siempre han terminado con un consenso bipartidista, y esta vez no es la excepción: es sólo cuestión de tiempo.La dirección de los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal no ha cambiado, pero la velocidad aún está por verse.La conclusión es que los fundamentos de Bitcoin no han cambiado en absoluto.La red funciona de manera estable y los inversores institucionales continúan aumentando estratégicamente sus participaciones.
Cuando consideramos estas constantes, la corrección actual surge de una liquidación del sobreapalancamiento y de la incertidumbre macroeconómica temporal, que no es suficiente para romper la tendencia alcista a largo plazo..
