Autor: Yue Xiaoyu; Fuente: X, @yuexiaoyu111
¿Cómo entiendes los mercados de predicción?Algunas personas dicen que esto es un casino, otras dicen que es una gran innovación en el comercio de información.Entonces, ¿qué son exactamente los mercados de predicción?
La palabra «casino» realmente tiene demasiadas connotaciones despectivas y grises.Calcular probabilidades, adivinar las subidas y bajadas y hacer apuestas.Aunque el mercado de predicciones es como un casino en términos de operación y experiencia, simplemente tratar el mercado de predicciones como un casino es en realidad más bien un pensamiento perezoso y un desprecio por las cosas nuevas.
Después de una investigación sistemática, siento que el mercado de predicción no es solo un casino, ni solo un casino de cambio, sino un «mercado de comercio de información» que realmente puede afectar al mundo y agregar información del mercado.
Podemos estudiar sistemáticamente el mercado de predicciones desde la perspectiva de los casinos.
1. ¿Cuál es la diferencia principal entre los mercados de predicción y los casinos?
La principal diferencia entre los mercados de predicción y los casinos esPoder de fijación de precios y tomadores de riesgosfundamentalmente diferente.
El casino es: Precios de Center Banker + Apuestas ilimitadas;El mercado de predicción es: precios colectivos de los usuarios + apuestas mutuas.
Aquí hay una tabla para comparar:
La diferencia entre los dos se puede entender más intuitivamente a través de dos ejemplos:
Ejemplo de casino: Apueste a «Brasil ganará el Mundial»
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Apuestas 100 yuanes, las probabilidades1,95
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El comerciante fija el precio,solo puedes responder
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Brasil gana → usted toma 195, el banquero pierde 95
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Brasil pierde → El banquero se lleva 100
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El crupier es su único oponente y él asume todos los riesgos.
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El banquero confía enventaja de la casa (5%)rentabilidad a largo plazo
Ejemplo de mercado de predicción: apostar a «Trump gana las elecciones estadounidenses de 2028»
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Actual Sí =$0.60(precio de mercado)
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Compras 100 copias Sí → gastas 60 USDC
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Alguien te vende Sí → No cree que Trump gane
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Tú y el «Sí hombre» apostaste uno contra el otro
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Plataforma (Polimercado)No participar en apuestas., cobrando solo el 1% de tarifa de transacción
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Precio porRecomendado por todos los compradores y vendedores., como acciones
Para entenderlo simplemente, en un casino juegas a las cartas con el crupier y en el mercado de predicciones juegas a las cartas con tus amigos.
2. ¿Cuáles son las ventajas de los mercados de predicción sobre los casinos?
Desde los casinos que apuestan contra los banqueros hasta los mercados de predicción que apuestan entre sí, esto ha provocado muchos cambios.
Los mercados de predicción tienen cuatro ventajas estructurales muy significativas en comparación con los casinos tradicionales:
1. No es necesario realizar modelos complejos de control de riesgos
Con el mecanismo de predicción del mercado, incluso se pueden abrir con éxito operaciones de cola larga muy específicas.Eventos especializados como «¿lloverá mañana en una ciudad en particular?» también se puede negociar.Esto se debe a que los propios usuarios a menudo tienen ventajas de información y automáticamente forman precios razonables a través de la oferta y la demanda del mercado.
Para los casinos tradicionales, las casas de apuestas carecen de suficiente respaldo de datos, por lo que no se atreven a abrir dichos mercados precipitadamente.Los casinos tradicionales deben depender del trabajo manual para establecer cuidadosamente las probabilidades y al mismo tiempo establecer límites estrictos.
2. El operador de la plataforma asume riesgo cero
La plataforma del mercado de predicciones no actúa como oponente → por lo que nunca habrá tormenta.La plataforma sólo necesita cobrar tarifas de transacción bajas (generalmente entre 0,5 y 2%) para lograr rentabilidad.
Sin embargo, bajo el modelo de casino tradicional, una vez que el banquero liquide su posición, toda la plataforma enfrentará una crisis atronadora.Esto se debe a que la casa de apuestas debe asumir únicamente los enormes riesgos asociados con todas las apuestas ilimitadas.
3. Las fuentes de liquidez adoptan un modelo de crowdsourcing
Para los mercados de predicción, todos los usuarios participantes en la plataforma son en realidad proveedores de liquidez.
En el caso de los casinos tradicionales, toda la liquidez debe correr a cargo del banquero de forma independiente.
En este caso, las pequeñas desventajas deben limitarse estrictamente para evitar que sean aplastadas por grandes fondos.
4. Apoye la salida flexible en cualquier momento
En el mercado de predicción, los usuarios pueden vender sus posiciones en cualquier momento al igual que negociar con acciones, lo que mejora en gran medida la eficiencia del uso de los fondos.Y el mercado de predicción también puede respaldar el comercio apalancado, la cobertura de riesgos y diversas estrategias complejas de inversión de cartera.En los casinos tradicionales, una vez realizada una apuesta, los fondos quedan completamente bloqueados y los participantes no pueden retirarse a mitad de camino y solo pueden conservar hasta el momento de liquidación final.
En resumen, el cambio en el mercado de predicción consiste en dividir a los creadores de mercado en el mercado.Las ventajas son control de riesgo cero, riesgo cero, alta eficiencia y amplia cobertura.
Pero todo tiene dos caras. ¿Qué sacrifica el mercado de predicción?Las razones principales son la controlabilidad del mercado y la capacidad de carga de grandes fondos.
3. ¿Cuáles son los defectos de los mercados de predicción?
El mercado de predicción tiene un defecto fatal en el diseño del mecanismo: no puede formar un creador de mercado.
Primero echemos un vistazo a lo que es un creador de mercado: publicar continuamente cotizaciones bilaterales (precio de compra/precio de venta) y ganar el diferencial (spread) + tarifas.
Por ejemplo, en el intercambio, usted realiza una orden de compra de 99 yuanes / precio de venta de 101 yuanes, y alguien más compra su orden de venta → usted gana una diferencia de precio de 2 yuanes, que es el EV (valor esperado) positivo a largo plazo.
En los mercados de predicción, ¿por qué es difícil crear mercados?
Hay principalmente tres problemas de mecanismo:
1. Sin mecanismo de cierre
En los mercados de predicción, las transacciones se pueden realizar en cualquier momento antes del resultado de un evento, incluso hasta el último segundo.Esto hará que los jugadores internos realicen apuestas en el último minuto, consumiendo toda la liquidez.
2. Sin deslizamientos/límites
En el mercado de predicción, las órdenes grandes se pueden ejecutar al precio actual del mercado.Esto hará que las órdenes realizadas por los creadores de mercado se rompan instantáneamente y las órdenes se tomen en una posición alta.
3. Costo cero de salida
Los jugadores internos pueden avanzar para atacar y retirarse para defender, mientras que los creadores de mercado sólo pueden tomar el control pasivamente.
Echemos un vistazo a las casas de apuestas de los casinos tradicionales:
Puede cerrar el mercado (dejar de operar 30 minutos antes del final del evento), puede establecer un límite (puede colocar un máximo de 1000 U), puede tener un deslizamiento (las órdenes grandes aumentan automáticamente el precio) y puede negarse a aceptar órdenes.
Por tanto, la casa de apuestas puede conseguir un EV positivo, con una ventaja del 2%-5%.
En el mercado de predicción, los creadores de mercado no tienen ningún mecanismo de protección + son atacados con precisión por jugadores internos → perderán dinero (EV negativo) a largo plazo.
Negative EV es un juego que está matemáticamente destinado a perder dinero. Las personas inteligentes o no actúan como banqueros o actúan como banqueros controlables que pueden sellar el mercado, limitarlo y provocar deslizamientos.
En una plataforma como Polymarket con salida ilimitada, sin costo y precios basados en el mercado, cualquier creador de mercado que proporcione liquidez incondicionalmente inevitablemente perderá dinero.
El resultado final es que la liquidez en el mercado de cola larga es muy pobre y los grandes fondos no pueden ingresar.
4. ¿Existe alguna solución que pueda resolver los fallos fatales de los mercados de predicción?
En la actualidad, la única solución que puede resolver sistemáticamente los tres defectos fatales del mercado de predicción es: el protocolo de creación de mercado automatizado patentado del mercado de predicción.El nombre completo en inglés es: Creador de mercado automatizado propietario sin permiso para mercados de predicción.Este es un protocolo DeFi que permite a cualquiera crear un mercado de predicción, donde los operadores pueden controlar el deslizamiento, los LP profesionales externos proporcionan liquidez y obtienen rendimientos positivos de los vehículos eléctricos.En pocas palabras, es una mezcla de Polymarket + Hyperliquid + Uniswap, especialmente diseñada para grandes fondos de casinos.
Hay tres elementos centrales:
1. Construir una piscina sin permiso
Cualquiera puede crear un mercado y resolver el problema del arranque en frío de cola larga.Experimente la evaluación comparativa de Uniswap, lo que permite que cualquier dirección de billetera cree cualquier par comercial.
2. Fondo de liquidez controlable
El especialista en marketing establece la curva de deslizamiento/hora de cierre para evitar pedidos grandes maliciosos o ataques tardío a información privilegiada.Por ejemplo, admite la curva de deslizamiento dinámico (cuanto mayor es el volumen de transacciones, mayor es el deslizamiento), el bloqueo automático del grupo N minutos antes del evento, el monto máximo de apuesta para una sola transacción, etc.
3. LP profesional
El creador de mercado externo obtiene una tasa de beneficio sobre los fondos depositados para lograr un EV positivo.Sólo con un EV positivo pueden entrar los creadores de mercado profesionales.
De hecho, Hyperliquid ya es una implementación de nivel máximo de tecnología similar a PropAMM, adecuada para la creación de mercado de alta frecuencia, y sus tasas dinámicas son más controlables y profesionales.
5. Resumir
Este artículo, desde la perspectiva de un casino, explica sistemáticamente las diferencias, ventajas y desventajas entre los mercados de predicción y los casinos tradicionales, y propone soluciones relevantes.
Espero que a través de este artículo todos puedan tener una comprensión más profunda del mercado de predicción y ver claramente la forma de desarrollo futuro del mercado de predicción.
Los mercados de predicción se pueden dividir en tres etapas:
1. Forma de casino tradicional: la industria negra y gris del blanqueo de dinero consiste principalmente en juegos de azar entre usuarios y casas de apuestas. El problema radica en los elevados costes de control de riesgos y el riesgo de tormentas en la plataforma.
2. El mercado de predicción de primera generación: el representante típico es Polymarket, donde los jugadores apuestan entre sí. Las deficiencias son que los creadores de mercado tienen EV negativos, mercados muertos de cola larga y los grandes fondos no pueden ingresar.
3. Mercado de predicción de segunda generación: protocolo tipo PropAMM, sin permiso + deslizamiento controlable + LP profesional, resolviendo sistemáticamente los tres defectos existentes.
¡Quien pueda implementar primero la combinación completa de Polymarket + Hyperliquid + Uniswap podrá capturar este mercado de 100 mil millones de dólares estadounidenses!
jakiro
