Autor: Shigeru, Investigación CGV
Introducción:Las monedas estables han demostrado el «valor de pago» de las criptomonedas, mientras que los mercados de predicción están tratando de demostrar el «valor de la información». Dentro del círculo, el volumen de operaciones de plataformas como Polymarket y Kalshi se ha disparado, convirtiéndose en una de las vías más cercanas a las aplicaciones del mundo real;pero fuera del círculo, todavía se considera un juego de azar y es difícil obtener el reconocimiento generalizado.Este artículo analizará el estado actual, el camino para salir del mercado y las tendencias futuras del mercado de predicción, y explorará si puede convertirse en la próxima piedra angular que conecte el cifrado y la realidad después de las monedas estables.
En los últimos dos años, el mercado de predicción se ha convertido en la «aplicación del mundo real» más controvertida pero también la más potencial en la industria del cifrado: dentro del círculo, ha superado a plataformas líderes como Polymarket y Kalshi, y su volumen de operaciones ha aumentado rápidamente; fuera del círculo, todavía se considera un juego de azar y es difícil entrar en la visión de asignación de activos de los principales inversores.
Sin embargo, también surge la pregunta: ¿puede el mercado de predicción, como las monedas estables, realmente romper el círculo y convertirse en la próxima piedra angular de la conexión entre la industria del cifrado y el mundo real?¿Convertirse en el próximo producto de tecnología financiera a nivel de Internet?
Ecosistema de mercado de predicción de criptomonedas (Messari)
Análisis de la situación actual: prosperidad dentro del círculo y brecha cognitiva fuera del círculo
¿Por qué el mismo mercado es tan popular en el círculo de las criptomonedas, pero tan pocos fuera de él? El mercado de predicciones es un caso típico de «calor por dentro y frío por fuera».
Por un lado, la popularidad en el círculo sigue aumentando.
Las plataformas representadas por Polymarket, Kalshi y Manifold han establecido un tráfico y narrativas relativamente estables en la comunidad criptográfica.
Estadísticas sobre la cuota de mercado de predicción de criptomonedas (Dune, 2025.10.06)
PolimercadoCon su interfaz simple y su método de liquidación de moneda estable en USD, se ha convertido en un lugar importante para discutir eventos como las elecciones de EE. UU., datos macroeconómicos y lanzamientos aéreos de la industria de las criptomonedas. En 2025, el volumen de operaciones acumulado de Polymarket superó los 7.500 millones de dólares, y el volumen de operaciones de agosto superó los 618 millones de dólares, impulsado principalmente por acontecimientos políticos y previsiones macroeconómicas.Durante las elecciones estadounidenses de 2024, Polymarket fijó la tasa de victoria de Trump en 99% a la 1:30 a.m., hora del Este, mientras que Fox News no anunció los resultados hasta la 1:47 a. m.y otros medios los retrasaron durante mucho tiempo.El arbitraje continuo y el creciente costo marginal de alejar los precios del valor razonable hacen que los errores de predicción del mercado sean de corta duración y fáciles de corregir.
ColectorEl modelo de entretenimiento ligero «social + predicción» ha atraído a más de 200.000 usuarios a participar, convirtiéndose en un «nuevo grupo de votación» para que los usuarios de la comunidad obtengan información y expresen sus opiniones.Sin embargo, los usuarios activos diarios de Manifold cayeron a un mínimo histórico de 886 en 2025, lo que refleja los desafíos de retención de usuarios.
también,KalshiAl surgir como una plataforma de cumplimiento, el volumen de transacciones alcanzó los 1.300 millones de dólares estadounidenses en septiembre de 2025, lo que representa el 62,2 % de la actividad del mercado de predicción global y domina el mercado de predicciones de eventos deportivos.
Por otra parte, la conciencia fuera del círculo sigue siendo insuficiente.
El público en general a menudo equipara directamente los mercados de predicción con el «juego de azar» y no comprende su valor en la «agregación de información» y la «fijación de precios de probabilidad».Incluso cuando los principales medios de comunicación de Estados Unidos empezaron a citar ocasionalmente los datos de Polymarket como referencia, la conciencia social de los mercados de predicción seguía estando al nivel de un «juguete de nicho».
Por ejemplo, un informe de la revista Economist de 2025 señaló que los problemas de baja liquidez dificultan la participación de los grandes inversores, lo que limita la credibilidad del mercado.La falta de etiquetas de cumplimiento y respaldos autorizados dificulta el ingreso al marco cognitivo de los usuarios convencionales.Aunque Kalshi registró un volumen de operaciones de 208 millones de dólares durante el evento March Madness de marzo de 2025, el público todavía lo ve como un juego de azar más que como una herramienta de información.
Estrategia de expansión transversal: camino de integración e innovación multidimensional
Si el mercado de la predicción realmente quiere salir del círculo, necesitará no sólo actualizaciones tecnológicas, sino también encontrar nuevas narrativas y entradas.La política, la macroeconomía, el entretenimiento y los deportes, e incluso el ecosistema nativo Web3, son posibles puntos álgidos.
1. Anclaje de eventos de la vida real: portal de tráfico para política, economía y entretenimiento
Naturalmente, el mercado de predicciones tiene una fuerte correlación con los acontecimientos de la vida real, y sectores como la política, la economía, el entretenimiento y los deportes son los mejores puntos de entrada para romper el círculo.
eventos politicos:Las elecciones generales de Estados Unidos, el referéndum británico sobre el Brexit y la probabilidad de que se aprueben proyectos de ley son acontecimientos difíciles de predecir con precisión con las encuestas tradicionales. Debido a su mecanismo de fijación de precios, los mercados de predicción a menudo pueden proporcionar indicadores que son más en tiempo real y más cercanos a las probabilidades reales.Por ejemplo, el mercado para la decisión sobre tipos de interés de la Reserva Federal en 2025 en Polymarket tiene un volumen de operaciones de más de 50 millones de dólares, y los usuarios obtienen cobertura de riesgo apostando a la probabilidad de «aumentar los tipos de interés en 25 puntos básicos».
Macroeconómica:Los acontecimientos sensibles en los mercados financieros, como el anuncio del IPC, los datos sobre el empleo no agrícola y la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, son el foco de atención de las instituciones y los inversores.Los mercados de predicción pueden convertirse en una expresión en tiempo real de las «expectativas del mercado».Durante la relajación del carry trade del yen en 2025, los mercados de predicciones basados en Oracle predijeron una depreciación del 15% del yen con semanas de antelación, mientras que el mercado de valores tardó más en reaccionar.
Entretenimiento y deportes:Los Oscar, la Copa del Mundo, los Juegos Olímpicos, etc. han atraído la atención nacional y, naturalmente, pueden atraer a una gran cantidad de usuarios externos a la plataforma del mercado de predicciones.Por ejemplo, en el mercado de predicción de la participación de Taylor Swift y Travis Kelce en Kalshi en 2025, un comerciante compró el contrato por 0,37 dólares y finalmente obtuvo una ganancia de 50.000 dólares, lo que provocó una amplia cobertura mediática y generó una afluencia de usuarios en la industria del entretenimiento.
2. Colaboración entre los medios y la opinión pública: transformación de fuentes de datos a indicadores autorizados
Para que los mercados de predicción rompan el círculo, deben convertirse en una fuente de datos citada.
alternativas de encuesta:En Estados Unidos, algunos medios han comenzado a utilizar los precios de Polymarket como complemento o incluso como sustituto de las encuestas. A diferencia de las encuestas tradicionales que se basan en cuestionarios, el precio del mercado de predicción refleja «apuestas con dinero real» y, por tanto, tiene más valor de señalización.En 2025, Yale Insights informó que las citas de los mercados de predicción política estaban aumentando, pero advirtió que su precisión debía ser cautelosa.
Indicador de probabilidad en vivo:Si los informes de noticias pueden citar datos en tiempo real del mercado de predicciones, como «El mercado muestra una probabilidad del 72% de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en septiembre», mejorará en gran medida la autoridad y el poder de difusión del mercado de predicciones.Por ejemplo, al cubrir March Madness en 2025, la revista Barron citó directamente los datos de Kalshi como un indicador de las expectativas del evento.
3. Integración profunda de la ecología Web3: derivados y circuito social cerrado
Integración DeFi:Los mercados de predicción pueden formar parte de los derivados en cadena, proporcionando a los usuarios herramientas de cobertura de riesgos. Por ejemplo, protegerse contra eventos inciertos como tasas de interés, políticas e incluso cotizaciones de tokens.En 2025, la integración de las plataformas Polymarket y DeFi ayudó a los usuarios a lograr una cobertura en cadena en el mercado de predicción de precios de Bitcoin, con un volumen de operaciones que alcanzó los 430 millones de dólares.
Enlace SocialFi:KOL puede iniciar contratos de predicción, lo que permite a los fans participar directamente y formar un ciclo de ingresos y tráfico.La plataforma emergente Melee recaudó 3,5 millones de dólares en 2025 para lanzar un “mercado de predicción viral” que permita la creación de eventos de predicción social sin barreras.
Encuadernación RWA:El mercado de predicción es de naturaleza similar a los derivados y es completamente posible combinarlo con derivados RWA (activos del mundo real) en el futuro para convertirse en una herramienta comercial alternativa en la cadena.El intento de Kalshi de integrarse con RWA en 2025 ha impulsado su volumen de operaciones más allá de Polymarket durante tres semanas consecutivas.
Tokenización de empresas privadas:La tokenización de empresas privadas es difícil de implementar, incluida la resistencia de los fundadores, los riesgos legales, los falsos derechos de «gobernanza», la falta de liquidez, etc., mientras que los mercados de predicción pueden satisfacer más fácilmente necesidades similares.Al crear mercados sobre eventos de la empresa (como la probabilidad de éxito de la financiación), los usuarios pueden especular indirectamente sobre activos privados sin la complejidad de la tokenización.
4. Mejora de la experiencia técnica: facilidad de uso y reducción del umbral
AMM+NFTización:El mecanismo automático de creación de mercado y el diseño basado en acciones de NFT hacen que sea más intuitivo para los usuarios «comprar una idea» y reducen el umbral de comprensión.La participación de Manifold basada en NFT predice que atraerá nuevos usuarios en 2025, pero la actividad general aún debe aumentar.
Entrada ligera:A través de Telegram Bot, el subprograma WeChat y otras formas, la participación en el mercado de predicción es tan simple como «iniciar una votación», lo que ayuda a los usuarios fuera del círculo a ingresar rápidamente.La optimización móvil de Polymarket impulsará un crecimiento de usuarios del 20% para 2025.
Análisis de los obstáculos al desarrollo: tres obstáculos principales: supervisión, flujo y narrativa
Todos los medios no pueden sortear el cuello de botella.La pregunta sobre los mercados de predicción no es “si tienen valor”, sino “si pueden sostenerse”.La regulación, la liquidez y la narrativa son los tres umbrales que tenemos por delante.
1. Zona gris regulatoria: el juego de límites entre los juegos de azar y los derivados
Los mercados de predicción se encuentran en la zona de penumbra entre los juegos de azar y los derivados financieros.En Estados Unidos, la aprobación de Kalshi por parte de la CFTC ha sentado un precedente, pero la mayoría de las plataformas todavía operan en una zona gris.En septiembre de 2025, la CFTC autorizó a Polymarket a regresar al mercado estadounidense, pero la comisionada Kristin Johnson advirtió sobre barreras regulatorias insuficientes y una falta de visibilidad del mercado.
Aunque Hong Kong, Singapur y otros lugares tienen ventanas regulatorias potenciales, actualmente carecen de políticas claras.La incertidumbre regulatoria limita la capacidad de los mercados de predicción para atraer usuarios institucionales.Por ejemplo, PrizePicks obtuvo el registro NFA FCM en 2025, lo que abrió un mercado de predicción compatible, pero la industria en su conjunto aún enfrenta desafíos legales y puede apelar ante la Corte Suprema.
2. Deficiencias de liquidez: falta de tamaño del fondo de capital y efectos de red
La mayoría de los fondos de capital de mercado de predicción se concentran en unos pocos eventos populares, y el mercado de cola larga carece de liquidez, lo que hace que los precios carezcan de importancia de referencia.Si no puede atraer entradas de capital a mayor escala, será difícil que el mercado de predicción forme un «efecto de red» de agregación de información.
El informe de 2025 muestra que la baja liquidez da como resultado una demanda insatisfecha de grandes coberturas, lo que afecta la precisión.Por ejemplo, el mercado de cola larga de Manifold tiene menos de 1.000 usuarios activos, lo que dificulta respaldar pronósticos complejos.
3. Sesgo cognitivo narrativo: el problema de la transición del “juego” al “mercado de la información”
La impresión inherente que el público tiene de los mercados de predicción sigue siendo la de un “juego de azar” más que un “mercado de información probabilística”. Sin el respaldo de instituciones autorizadas, será difícil revertir rápidamente esta narrativa.Los informes de los medios de comunicación de 2025 enfatizaron que, aunque el volumen de operaciones del mercado de predicciones ha aumentado, la falta de supervisión ha provocado una falta de confianza del público.
Perspectivas de tendencias futuras: integración generalizada y posicionamiento de valor a largo plazo
Las monedas estables resuelven el problema de los pagos y lo siguiente que puede demostrar el verdadero valor del cifrado puede ser el mercado de predicciones.Puede que no sea ahora, pero la dirección es clara.
Para lograr una verdadera comunicación entre circuitos, los mercados de predicción deben trascender la autocirculación cifrada de los usuarios e integrarse en narrativas más amplias.
Digitalización de medios: convertirse en un indicador esperado en tiempo real en los informes
Los mercados de predicción deben convertirse en un indicador de probabilidad común en las noticias, de modo que el público acepte gradualmente los precios del mercado como «expectativas colectivas». En 2025, KPMG informa que la popularidad de los mercados de predicción seguirá aumentando, y las citas en los medios aumentarán un 30% año tras año.En el futuro, los datos de Polymarket y Kalshi seguirán apareciendo en las principales noticias y programas financieros.Los periodistas que informan sobre elecciones, macroeconomía o eventos deportivos deben consultar las probabilidades dadas por los mercados de predicción si quieren mantener su credibilidad.
Evolución regulatoria: El cumplimiento abre la puerta a los fondos institucionales
Se espera que la actualización técnica y el mecanismo de retroalimentación de la CFTC estén completos en octubre de 2025. El regreso de Polymarket al mercado estadounidense y la victoria de Kalshi en el juego regulatorio significan que el mercado de predicción tendrá un camino más claro en términos de listados de contratos de eventos, métodos de compensación y participación de capital institucional.Esto no es sólo un símbolo de «legalización», sino que también se convertirá en un requisito previo para la entrada de fondos institucionales.
Institucionalización de la liquidez: la afluencia de capital profesional y equipos comerciales
A medida que la supervisión se vaya aclarando gradualmente, los fondos profesionales serán los primeros en entrar en el mercado.Desde el lanzamiento de un fondo de mercado de predicción pura con una escala de gestión de decenas de millones de dólares, hasta el establecimiento de un departamento de negociación de mercado de predicción dedicado por parte de instituciones cuantitativas (no sólo creación de mercado, sino también negociación direccional), esta tendencia ha comenzado a aparecer.La prestación de servicios de creación de mercado por parte de SIG a Kalshi es un claro precedente.
Financiarización de productos: derivados y terminalización de mercados de predicción
Es probable que la forma final del mercado de predicciones evolucione hacia un nuevo mercado de derivados.Los expertos predicen que el mercado mundial de pronósticos puede alcanzar el billón de dólares estadounidenses para 2030. Al mismo tiempo, los datos del mercado de predicciones se integrarán gradualmente con terminales profesionales como Bloomberg y Refinitiv, con condiciones de mercado en tiempo real, registros históricos, funciones de recordatorio, visualización de gráficos y soporte para API nativas de Excel/Python y sistemas de edición de noticias.Hasta entonces, los editores y operadores trabajarán directamente con datos probabilísticos para predecir mercados de la misma manera que trabajan con datos sobre precios de acciones, tasas de interés y tipos de cambio.
En resumen, el valor real del mercado de predicción no es sólo permitir que las personas hagan apuestas, sino también permitir que la información tenga un precio.Las monedas estables han demostrado el valor real del «pago», y lo siguiente que se debe verificar puede ser el «precio de la información».
El mercado de predicción está donde está hoy, al igual que el mercado de las monedas estables en sus inicios.Quien pueda comprender su potencial podrá situarse de antemano en la próxima piedra angular de la industria.
jakiro
