Autor: Divina Gracia
El oro ha mostrado su espada y Bitcoin se está desenvainando silenciosamente.
Cuando el oro alcanza un máximo de 4.000 dólares, el aumento acumulado este año alcanza54%En ese momento, el mercado finalmente se dio cuenta de que esta vez era diferente.Este activo, conocido como el «Rey de los refugios seguros», ha aumentado más que los activos tradicionales de alto riesgo como el S&P 500 y Bitcoin.
El desempeño anormal del oro no es un incidente aislado, sino el preludio de una transferencia global de capital.Cuando los activos de refugio frente a los de riesgoAlcancen nuevos máximos juntosLas personas más exigentes ya han olido el sabor de la reconstrucción del sistema.
El crédito en moneda fiduciaria se somete a una prueba de estrés. Los bancos centrales mundiales han estado comprando oro netamente durante 18 trimestres consecutivos, acumulando más de 6.000 toneladas.Esto no es un accidente, sino un silencioso movimiento de desdolarización.Cuando la confianza de los bancos centrales en el dólar estadounidense se tambalea, el oro se convierte en un nuevo refugio seguro.
Al mismo tiempo, se está produciendo silenciosamente una revaluación de los activos.La correlación de tendencia entre el oro y el Bitcoin, los hermanos «activos no soberanos», ha subido hasta el rango de 0,4-0,6.Cuando el oro alcanza nuevos máximos, la lógica de valoración de los activos escasos se fortalece en todo el mercado.
En comparación con la ganancia del 54% del oro, Bitcoin tiene31%La tasa de rendimiento está claramente a la zaga.Pero la historia nos dice que Bitcoin puede llegar tarde para compensar sus ganancias, pero nunca está ausente.
El oro se mueve: ¿Por qué los activos de refugio son tan locos?
El oro superó los 4.000 dólares. Detrás de este acontecimiento histórico estaba el resultado de la acción combinada de múltiples fuerzas.El poder adquisitivo de la moneda legal sigue cayendoSe ha convertido en el soporte fundamental de la tendencia alcista a largo plazo del oro.
A medida que el índice del dólar estadounidense se debilita, la inflación sigue siendo persistente y aumentan las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de los bancos centrales globales, los inversores están recurriendo al oro, un «activo antiinflacionario».El deslumbrante desempeño del oro no es un caso aislado, sino un producto inevitable del actual entorno macroeconómico.
Lo que es más digno de atención es queLas compras de oro de los bancos centrales han pasado de ser un comportamiento individual a una tendencia global.China, Rusia, India, Türkiye y otros países continúan aumentando sus reservas de oro, lo que refleja un voto de desconfianza en el actual sistema monetario internacional.
Cuando el oro, un activo tradicional de refugio seguro, muestra una tasa de rendimiento que excede la de los activos de riesgo, indica que el sistema financiero global puede estar entrando en un período de revaluación del crédito.El oro no es ahora sólo un refugio seguro, sino también un referéndum sobre el sistema crediticio global.
Bitcoin se retrasa: ¿Es inminente el repunte?
Si bien el oro se está disparando, la ganancia del 31% de Bitcoin este año claramente se ha quedado atrás.Esta brecha es inusual, especialmente dada la creciente correlación entre los dos activos.
Tanto el oro como el Bitcoin son «activos no soberanos», la lógica del almacenamiento compartido del valor de la escasez.Cuando el precio del oro alcanza nuevos máximos, en realidad se abre un techo de valoración para Bitcoin.
Los datos históricos muestran queBitcoin supera al oro a largo plazo. Esta tendencia no cambiará debido a fluctuaciones a corto plazo.El actual retraso de Bitcoin en relación con el oro y la oferta monetaria global M2 está formando un «efecto de resorte de compresión».
A medida que se acerca el cuarto trimestre, la temporada tradicionalmente fuerte de Bitcoin está a punto de comenzar.El aumento de más del 7% desde octubre puede ser sólo un adelanto.En la marea de rotación de capital de «activos crediticios» a «activos escasos», Bitcoin seguramente marcará el comienzo de su propio momento de gloria.
La gran rotación global del capital: de activos crediticios a activos escasos
La característica más llamativa del mercado actual es queLos activos de riesgo y los activos de refugio crecen juntos, detrás de este fenómeno que va en contra del sentido común financiero tradicional está la redistribución del capital global.
Los tres factores combinados de la crisis geopolítica, la intensificación de las barreras comerciales y la depreciación de la moneda crediticia han obligado a los inversores a buscar refugios seguros fuera del sistema tradicional.El oro y Bitcoin representan «activos no soberanos»y beneficiarnos conjuntamente de esta tendencia.
El capital global está rotando de «activos crediticios» a «activos escasos».La esencia de esta rotación es una revaluación del sistema financiero existente., los inversores votaron con los pies para expresar su preocupación por la emisión excesiva de moneda legal y la expansión excesiva del crédito soberano.
Aunque Bitcoin está temporalmente por detrás del oro, la correlación entre las dos tendencias indica la inevitabilidad de ganancias compensatorias posteriores.Cuando el oro abra espacio de valoración para activos escasos, Bitcoin se ganará el favor del capital con su mejor liquidez y divisibilidad.
Perspectivas del cuarto trimestre: ¿el momento decisivo de Bitcoin?
El cuarto trimestre siempre ha sido un período de buen desempeño para Bitcoin y no se pueden ignorar los patrones estacionales históricos.Octubre comienza con un aumento del 7%Quizás sea sólo un calentamiento.
Desde un nivel macro, el entorno de liquidez global es cada vez más favorable para Bitcoin.Expectativas de aumento del recorte de tipos de la Fed, aumenta la posibilidad de que los bancos centrales mundiales vuelvan a la senda de flexibilización, lo que proporcionará apoyo de liquidez para todos los activos escasos.Es más,Es poco probable que el descuento de Bitcoin frente al oro se mantenga por mucho tiempo.
Cuando el oro supere la marca psicológica de los 4.000 dólares, Bitcoin todavía estará muy por debajo de su máximo histórico, y esta brecha atraerá una afluencia de fondos de arbitraje.A medida que los inversores institucionales tradicionales continúan aumentando su asignación a activos digitales, la profundidad y amplitud del mercado de Bitcoin ya no son los que solían ser.Una vez que los fondos comiencen a rotar, es probable que el rendimiento de Bitcoin supere al del oro, reapareciendo la ley histórica de «los fuertes siempre serán fuertes».
En los próximos años, seremos testigos de una migración global de capital.La fortaleza del oro ha señalado el camino——El capital busca refugios seguros fuera del sistema crediticio soberano.
A medida que más inversores institucionales asignen oro y Bitcoin simultáneamente, la correlación entre los dos puede fortalecerse aún más.La narrativa de la reserva de valor de Bitcoinfinalmente se confirmará en esta ronda de agitación macroeconómica.
Cuando el mundo en general finalmente comprende la señal del oro, el capital inteligente ya ha comenzado a implementar Bitcoin.La ruptura del oro de 4.000 dólares es sólo el comienzo, y el momento de ruptura del Bitcoin se acerca.
jakiro
