jakiro
Deng Tong, visión de Bittain
¿Cuál es la pista más popular en 2025? Debe ser un stablecoin: las estables no son solo una infraestructura importante para Defi, sino también un puente entre las finanzas tradicionales y el mundo criptográfico.El desarrollo de China, Estados Unidos y Europa en el campo Stablecoin es particularmente digno de atención.Desde la introducción del proyecto de ley hasta la entrada de los gigantes financieros tradicionales, las perspectivas de desarrollo del campo Stablecoin parecen estar al borde de mil millas por día.
Este artículo resuelve el progreso realizado por China, Estados Unidos y Europa en el campo de Stablecoins, incluidos los proyectos de ley regulatorios y los gigantes involucrados en Stablecoins.Ayude a los lectores a aclarar la tendencia de desarrollo de Stablecoins y presentar una imagen de desarrollo más completa de la pista de stablecoin.
1. Revisión del proyecto de ley Europeo de Stablecoin de China-EE. UU.
1. Proyecto de ley Stablecoin de Hong Kong
El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el «Proyecto de Ley de Stablecoin» en su tercera lectura.Esto significa que Hong Kong implementará formalmente la regulación de stablecoin.Cualquier persona que emite establo de divisas fiduciarias en Hong Kong o emita establo de moneda fiduciaria que afirman anclar el valor del dólar de Hong Kong dentro o fuera de Hong Kong debe solicitar una licencia del Comisionado de Gestión Financiera de Hong Kong.Según el progreso actual, la industria criptográfica puede ver el nacimiento de una establo de Hong Kong compatible en la industria criptográfica antes de finales de 2025.
El contenido principal del proyecto de ley incluye: Implementar un sistema de licencias para emisores de stablecoin, que requieren que los emisores obtengan una licencia de la autoridad monetaria de Hong Kong para emitir Fiat Stablecoins o Stablecoins reclamados que se colocan al Hong Kon -Kon en Hong Kong; Se presentan requisitos específicos para la gestión de activos de reserva de stablecoins, mecanismos de redención y los recursos financieros del emisor, los candidatos y la gestión de riesgos apropiados;Al mismo tiempo, también se aclara el alcance de las actividades reguladas de stablecoin, y se estipulan las medidas de protección del consumidor y las funciones y poderes de la HKMA.
La importancia del «proyecto de ley de stablecoin»: mejorar la posición de Hong Kong como centro de tecnología financiera; para promover la innovación financiera;mejorar la transparencia del mercado y la confianza de los inversores; para alinearse con la supervisión internacional; para promover el desarrollo de la tecnología financiera en el área de la Bay Greater Bay Guangdong-Hong Kong-Macao.
Para contenido específico, puede hacer clic en el artículo de Bittain Vision«Stablecoin compatible con Hong Kong está llegando a venir, ver rápidamente su proceso y contenido principal»
2. La Ley Genius de los Estados Unidos
El 17 de junio de 2025, el Senado de los Estados Unidos aprobó la Ley de Genio histórico, que promovió los esfuerzos regulatorios del gobierno federal de los Estados Unidos en Stablecoins y presionó a la Cámara de Representantes para planificar la próxima fase de sus esfuerzos nacionales para regular los activos digitales.Este es otro progreso importante en el campo Stablecoin este año, luego de la aprobación de la Ley de monedas estables de Hong Kong.
El contenido principal de la factura incluye: prohibir que cualquier «emisor de stablecoin de pago no» aprobado no emita estaces de pago en los Estados Unidos; Definición de «pagar stablecoin» como un activo digital que mantiene un valor fijo a través de la moneda fiduciaria u otro soporte de reserva segura; imponer estándares federales a las instituciones a las que se les permite emitir el pago establecoínas, incluido el soporte total para reservas, aislamiento de reserva, certificación mensual y requisitos de capital y liquidez, y prohibiendo la remortgage; permitir que los emisores de stablecoin de pago regulados por el estado emitan stablecoins, siempre que el sistema regulatorio aplicable sea básicamente similar al sistema federal; Dar a las instituciones bancarias federales el derecho de hacer cumplir la ley sobre la aprobación de las establo de pago, similar a la Sección 8 de los artículos de la Ley de Seguro de Depósitos Federales tendrá los poderes de las instituciones depositarias y sus compañías y afiliados;Proporcionar estándares de protección del cliente para personas que brindan servicios de custodia para Stablecoins aprobados para el pago, incluida la supervisión y la regulación, el aislamiento de fondos, los estándares de prohibición mixtos y los informes mensuales de auditoría de reservas legales;Prohibir que las instituciones bancarias federales, NCUA y SEC exigan que los activos de custodia sean considerados pasivos. El proyecto de ley también modificó las leyes federales de valores, que estipulan claramente que las establo de pago no son valores.
La importancia de la Ley Genius: proporcionar claridad regulatoria; para liderar la formulación de reglas para la próxima generación de sistema financiero global; Para fortalecer el estado financiero global del dólar estadounidense, etc.
Para contenido específico, puede hacer clic en el artículo de Bittain Vision«El proyecto de ley genio aprobado por el Senado de los EE. UU. ¿Qué impacto tiene en la industria criptográfica?»
3. Ley de Reglamento del Mercado Europeo de Asociación Cripto (MICA)
El 30 de junio de 2024, entró en vigencia las Regulaciones del Mercado de Activos Crypto (MICA).La Ley de MICA tiene como objetivo regular la emisión y el uso de estables a través de un marco regulatorio unificado, promoviendo así el desarrollo saludable del mercado de Stablecoin y la protección de los inversores.En pocas palabras, el proyecto de ley de Mica Stablecoin tiene como objetivo proporcionar un marco legal claro para las establo, garantizando su transparencia, estabilidad y seguridad, y protegiendo contra los riesgos potenciales.
El contenido principal del proyecto de ley incluye: requisitos de transparencia y divulgación para los activos criptográficos que se comercializarán en emisión, provisión para el público y las plataformas de negociación; Requisitos de autorización y supervisión para proveedores de servicios de activos criptográficos, emisores de token de referencia de activos y emisores de token de moneda electrónica, así como sus requisitos de operaciones, organización y gobernanza;Los requisitos de protección para los titulares de activos criptográficos se comercializarán al público y al comercio; Requisitos de protección para clientes de proveedores de servicios de activos criptográficos;Medidas tomadas para evitar el comercio de información privilegiada, la divulgación ilegal de la información interna y la manipulación del mercado para garantizar la integridad del mercado de los activos criptográficos.
La importancia de las regulaciones del mercado de activos criptográficos: unificar el mercado europeo; Las empresas offshore estarán restringidas, las empresas de la UE se beneficiarán; MICA promueve la participación institucional, y los bancos europeos aceleran su diseño, etc.
Para más detalles, haga clic en:«Informe de investigación de 10,000 palabras de la Ley Europea de MICA: interpretación integral del impacto a término en la industria Web3, Defi, Stablecoins y proyectos ICO»
2. ¿Qué empresas están involucradas en el campo Stablecoin entre China, Estados Unidos y Europa?
1. Los gigantes en el campo Stablecoin de China
-
JD.com:
El 24 de julio de 2024, JD.com anunció que emitiría establo de criptomonedas vinculadas al dólar de Hong Kong (HKD) 1: 1 en Hong Kong.Según el sitio web oficial de JD Coin Chain Technology (Hong Kong), una subsidiaria de JD Technology Group, el Stablecoin se emite en Blockchain pública, y sus reservas están compuestas de activos altamente líquidos y confiables que se almacenarán segura en cuentas independientes de instituciones financieras con licencia y verificarán la integridad de las reservas a través de la discreta regular y los informes auditivos.El 18 de julio de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció una lista de participantes en emisores de stablecoin, incluida la tecnología de la cadena de monedas JD (Hong Kong).
Liu Peng, CEO de JD.com, la tecnología de la cadena de monedas, reveló anteriormente que proporcionará productos de aplicaciones móviles y PC a las minoristas e instituciones, y los escenarios de prueba incluyen pagos transfronterizos, transacciones de inversión, pagos minoristas, etc.
El 17 de junio de 2025, Liu Qiangdong, presidente de la Junta de Directores de JD.com, dijo en una reunión compartida que JD.com espera solicitar licencias de stablecoin en todas las monedas principales del mundo, y luego lograr intercambios entre las empresas globales a través de las licencias de stablecoin, reducir los costos de pago transversales globales en el 90%y aumentar la eficiencia dentro de 10 segundos. «Ahora, se tarda un promedio de 2 a 4 días en remitir dinero entre las empresas, y el costo es bastante alto. Después de completar el pago del lado B, penetraremos en el pago del lado C. Espero que algún día todos puedan usar JD Stablecoin para pagar al gastar en todo el mundo».
Se puede hacer clic más contenido«Las ambiciones de monedas estables de JD no solo el pago transfronterizo»
-
Grupo de hormigas:
El 12 de junio de 2025, Ant International y Ant Digital Technology, una subsidiaria de Ant Group, planean solicitar licencias de stablecoin en Hong Kong, China.Este movimiento marca a otro fabricante importante que se une al campamento de diseño Stablecoin.Ant International respondió que presentará una solicitud lo antes posible después de que la «ordenanza de stablecoin» de Hong Kong entrara en vigencia el 1 de agosto y se abren los canales relevantes. Ant International está acelerando la inversión y expandiendo la cooperación en la gestión de activos globales, e invirtiendo su innovación de IA, Blockchain y Stablecoin en aplicaciones reales y confiables a gran escala «.
Bian Zhuoqun, presidente de Blockchain de Ant Digital Technology, reveló que Ant Digital Technology ha comenzado a solicitar una licencia de Hong Kong Stablecoin y ha realizado demasiadas rondas de comunicación con los reguladores. Se entiende que Ant Digital ha enumerado a Hong Kong como su sede mundial este año y ha completado la primera prueba de la caja de arena reguladora en Hong Kong.
Esto significa que si la aplicación de las dos compañías de hormigas anteriores obtiene la aprobación regulatoria, significa que otra gran compañía de tecnología china ha implementado un negocio de stablecoin compatible en Hong Kong.
Con su profunda acumulación en el campo de la tecnología financiera y la amplia base de usuarios, Ant Group emitirá con éxito stablecoins en Hong Kong, se espera que desempeñe un papel importante en los pagos transfronterizos, los servicios financieros digitales y otros campos, y promover el desarrollo innovador de Hong Kong e incluso el mercado global de estampas.
Se puede hacer clic más contenido«Después del círculo, las hormigas ingresan a la moneda estable»
-
Banco Estándar Chartered (Hong Kong):
El 17 de febrero de 2025, Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands y Hong Kong Telecom (HKT) anunciaron el establecimiento de una empresa conjunta para desarrollar conjuntamente un establo vinculado al dólar Hong Kong. La cooperación se aplicará a una licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), que planea aprovechar la experiencia de Standard Chartered en la emisión de stablecoin y los logros de la HKMA en proyectos de divisas tokenizados. La empresa conjunta se centrará en desarrollar aplicaciones Stablecoin para pagos locales y transfronterizos. Este movimiento se produce cuando Hong Kong continúa consolidando su posición como un centro de activos digitales, compitiendo con Singapur en la región. La ciudad ha aprobado fondos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum y ha implementado un estricto marco de licencia de intercambio de criptomonedas.
-
Mijo:
En julio de 2024, después de que la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció la lista del primer lote de emisores de stablecoin, Tianxing Bank, una subsidiaria de Xiaomi de Xiaomi, anunció que había alcanzado la cooperación de un stablecoin con JD.com de JD.com de JD.com de JD.com.
2. Los gigantes en el campo Stablecoin de los Estados Unidos
-
Círculo:
El 4 de junio de 2025, Circle figuraba en la Bolsa de Nueva York, que también es la primera vez el emisor de una establo. El precio de las acciones de Circle se disparó 168% el mismo día. Como el segundo mayor emisor de stablecoin con capitalización de mercado, Circle se considera el jugador central de las criptomonedas que se avanzan hacia los pagos convencionales y las finanzas reguladas. Desde su listado el 5 de junio, el precio de las acciones de la compañía ha acumulado un aumento acumulativo de más del 543%, desde el precio de emisión de $ 31 en el momento de la OPI a $ 199.59 al cierre del miércoles.La estrategia de crecimiento de Circle gira en torno a la expansión de su red Stablecoin, centrándose en la creación de productos globales que hacen que el USDC sea fácil de acceder y usar, y establecer asociaciones con gigantes financieros y tecnológicos.
El modelo de negocio de Circle es único y esencialmente «arbitraje de deuda sin intereses».Obtiene ganancias de los activos garantizados al tener efectivo de USD y bonos del Tesoro a corto plazo.A medida que la Reserva Federal mantiene un entorno de altas tasas de interés, las reservas de USDC tienen un rendimiento anualizado de más del 5%, lo que aporta aproximadamente $ 210 millones en ingresos por intereses para circular solo en el primer trimestre de 2025.
Para obtener más contenido, haga clic en:«Circle Listing enciende el mercado, Stablecoins se convierte en un nuevo consenso entre instituciones e inversores minoristas»
-
Atar:
El USDT emitido por Tether es el primer stablecoin convencional y el stablecoin más grande actualmente con valor de mercado. A junio de 2025, su valor de mercado excedió los US $ 150 mil millones, lo que representa casi dos tercios de la cuota de mercado mundial de Stablecoin. Sin embargo, USDT Emiser Tether ha sido cuestionado durante años de transparencia. A pesar de esto, el USDT todavía ocupa una posición importante en el mercado.Se usa ampliamente en las transacciones de activos criptográficos, resolviendo el problema de que la mayoría de los intercambios de activos criptográficos no pueden usar depósitos de divisas fiduciarias y retiros debido al bajo cumplimiento y la falta de apoyo del sistema bancario comercial, y se ha convertido en un importante medio comercial en el campo de los activos de cripto.
Sin embargo, a medida que la supervisión se fortalece gradualmente, Tether también enfrenta una presión de cumplimiento cada vez mayor, y su tendencia de desarrollo futura en el mercado de Stablecoin está llena de variables.Por ejemplo, la Ley Genius debilitará el dominio de larga data en el campo Stablecoin.Según el último informe de reserva trimestral de Tether (al 31 de marzo de 2025), solo el 85% de las reservas de USDT cumplen con los estándares de cumplimiento de la Ley Genius, al no cumplir con la relación de garantía completa 1: 1 requerida para el pago de Stablecoins.
Además, la agencia de auditoría de Tether, BDO Italia, no es una firma de contabilidad pública certificada por Estados Unidos, y sus informes de reserva no cumplen con los estándares de auditoría estipulados por la Junta de Supervisión de Contabilidad de Compañías Públicas de los Estados Unidos (PCAOB).Incluso si Tether publica informes mensuales, su formato no puede cumplir con los requisitos de la Ley Genius. Una vez que el genio se convierta en ley, el USDT será excluido del sistema financiero del mundo real.
Para obtener más contenido, haga clic en:¿Puede el dominio de Stablecoin Giant Tether soportar la prueba del proyecto de ley de stablecoin de EE. UU.? 》
-
WLFI:
El 25 de marzo de 2025, World Liberty Financial (WLFI), una empresa financiera descentralizada respaldada por Trump, anunció el lanzamiento del USD1, un stablecoin vinculado al USD.El USD1 está 100% respaldado por los bonos del Tesoro a corto plazo del gobierno de los EE. UU., Depósitos en dólares y otros equivalentes de efectivo, inicialmente acuñados en blockchains de cadena inteligente de Ethereum y binance, y planea expandirse a otros protocolos en el futuro, comprometidos a mantener transacciones 1: 1 con el dólar estadounidense.
-
PayPal:
El 7 de agosto de 2023, el gigante de los pagos PayPal lanzó el Stablecoin PayPal (PYUSD) denominado en dólares estadounidenses (PYUSD). Pyusd ha atraído mucha atención tan pronto como se lanzó.Está completamente respaldado por depósitos en dólares estadounidenses, bonos del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo y equivalentes de efectivo similares, y se pueden intercambiar 1: 1 con el dólar estadounidense.El CEO de PayPal, Dan Schulman, dijo que la transición a las monedas digitales requiere herramientas de estabilización, y Pyusd está en posesión de esta característica.
-
Walmart, Amazon:
El 13 de junio de 2025, el Wall Street Journal informó que Walmart y Amazon exploraron la emisión de sus propias establo en el mercado estadounidense, o se usaron para el pago y la liquidación en su propio ecosistema comercial.La medida podría transferir grandes cantidades de efectivo y transacciones de deslizamiento de tarjetas del sistema financiero tradicional, reducir miles de millones de dólares en el manejo de tarifas y acelerar los pagos, según las fuentes.
-
JPMorgan Chase:
El 18 de junio de 2025, Bloomberg informó que JPMorgan Chase & amp; Co. lanzará un piloto token llamado JPMD, que representa los depósitos en dólares del banco más grande del mundo, lo que indica que las instituciones financieras están profundizando aún más sus activos digitales. Se emitirá un token de depósito JPMD en una cadena de bloques relacionada con Coinbase.En los próximos días, el banco llevará a cabo una transacción para transferir una cierta cantidad de JPMD de la billetera digital del banco a Coinbase Global Inc., la plataforma de comercio de criptomonedas más grande en los Estados Unidos, según Naveen Mallela, co-encabezada global de Kinexys, JPMorgan Chase Blockchain.
3. Gigantes europeos involucrados en el campo de stablecoin
-
Societe Generale:
El 10 de junio de 2025, SG-Forge (en adelante, denominado «SG»), una subsidiaria de criptomonedas de Societe Generale, anunció planes para emitir un establo en dólares públicos, y se espera que las transacciones comiencen en julio. Como uno de los grupos bancarios comerciales más grandes de Francia, el movimiento de Societe Generale ha atraído mucha atención. Sin embargo, esta no es la primera vez que SG emite una establo, que lanzó el Euro Stablecoin en 2023, pero tiene un alcance limitado de adopción.Después de lanzar el dólar estadounidense Stablecoin, SG tendrá dos stablecoins internacionales más importantes, el euro y el dólar estadounidense, al mismo tiempo, lo que le permite proporcionar a los clientes un servicio de puente de «activo-digital de moneda fidigital» más completo, satisfacer las necesidades complejas, como las transacciones de la moneda transversal, los acuerdos y la reducción y la mejora del atractivo y la combinación de la combinación de la plataforma digital.
-
Deutsche Bank:
En junio de 2025, se informó que Deutsche Bank estaba explorando formas innovadoras de integrar la tecnología Stablecoin en su negocio. Sabih Behzad, jefe de activos digitales y transformación de divisas en el banco, reveló que el banco está considerando lanzar su propia establo o establecer alianzas dentro de la industria financiera.Deutsche Bank está considerando crear un sistema de depósito tokenizado para simplificar los procesos de pago y mejorar la eficiencia de la transacción.El banco también está evaluando si se está posicionando como gerente de reserva para activos digitales, o emitiendo tokens digitales patentados.
-
Santander Bank of España:
El 29 de mayo de 2025, según Bloomberg, el Banco de Santander SA de España, SA, planea expandir su negocio de activos digitales, con planes tempranos que incluyen el lanzamiento de Stablecoins y proporcionar servicios de criptomonedas a sus clientes minoristas en OpenBank.Las fuentes revelaron que el plan Stablecoin todavía está en su infancia y OpenBank ha solicitado una licencia para proporcionar servicios de criptomonedas minoristas bajo el nuevo marco regulatorio de la UE.
-
Revolut:
Fintech Giant Revolut anunció que invertirá en el mercado de Stablecoin después de obtener una licencia bancaria del Reino Unido en julio de 2024. Un portavoz de la compañía dijo: Espera expandir sus productos de criptomonedas y adoptar un enfoque de cumplimiento primero para convertirse en un refugio seguro para toda la comunidad de criptomonedas.
Fuente: BitLink Vision, Aiying, Wall Street News, Bloomberg, Securities Times, Lianhe Zaobao, Sina Finance, etc.
