Ethereum RWA Burst: cambios regulatorios y un nuevo motor de crecimiento

Autor: Sam @iosg

Tl; dr:

1. Tome el proyecto de ley de Stablecoin como una introducción a la reciente atención y discusión del público sobre RWA, y luego comience a hablar sobre RWA en Ethereum

2. Análisis de datos (ZKSYNC se puede usar como resaltado)

3. ¿Qué impacto tendrá el surgimiento de Etherealizar en Ethereum?

4. La emisión de Stablecoin de Ethereum siempre ha tenido un foso fuerte con Defi.Combinado con las nuevas políticas de EE. UU., ¿Se pueden vincular orgánicamente las finanzas y defi a través de RWA? Como la cadena de bloques más confiable y descentralizada, seguimos siendo optimistas sobre dónde está Ethereum.

Catálisis de ACT y atención del mercado

En el contexto de la rápida evolución del entorno financiero y regulatorio tradicional, la reciente aprobación de la Ley Genius ha reavivado el interés del mercado en RWA.Además de Stablecoins y el importante progreso legislativo, el campo RWA ha alcanzado en silencio varios hitos importantes: un fuerte crecimiento continuo y una serie de avances llamativos, como el lanzamiento de Kraken de acciones y ETF de Robinhood a la Comisión de Bolsa y Bolsa de los Estados Unidos (Secremo) para dar a los asignaciones de tokens igual como el estatus de activos tradicionales tradicionales, Centrifuge $ 400 millones de $ 400 millones de dólares. etc.

En un momento en que la atención del mercado no tiene precedentes y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es crucial analizar profundamente el panorama actual de RWA, especialmente el estado de plataformas líderes como Ethereum, ante esto.RWA basado en Ethereum ha mostrado una asombrosa tasa de crecimiento mes a mes, a menudo manteniendo un máximo de dos dígitos;La tasa de crecimiento en 2025 es más rápida que los meses de un solo dígito en 2024. Otro factor clave que impulsa este impulso es EtherEalize como un catalizador para el desarrollo regulatorio y la lista de RWA de la Fundación Ethereum como una prioridad estratégica. En este nodo crítico, este artículo explorará las tendencias de desarrollo de RWA en Ethereum y su red de capa 2 en profundidad.

Mapa del ecosistema RWA, iOSG

Análisis de datos: Ethereum RWA Growth Panorama

Los datos muestran claramente que el valor RWA de Ethereum ha ingresado a un ciclo de crecimiento claro.Al observar la tendencia de valor general de Ethereum no estable RWA, su trayectoria a largo plazo es llamativa: se ha mantenido en el rango de $ 1-2 mil millones durante muchos años hasta que ingresó a una etapa de rápido crecimiento en abril de 2024. Este impulso de crecimiento continúa acelerando en 2025. El conductor central proviene del fondo Buidl de Blackrock en el fondo de Blackrock, que actualmente vale $ 2.7 billetes de $ 2.7 billones.Como se muestra en la línea de tendencia de Orange, Buidl ha demostrado un crecimiento parabólico en sí mismo desde marzo de 2025, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema Ethereum RWA.

Rwa.xyz, iOSG

Dividido por la clase de activos (excepto Stablecoins), el valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está altamente concentrado en dos categorías principales: proyectos de bonos del Tesoro (75.9%) y categorías de productos básicos (principalmente oro, 20.3%), con otras categorías que representan una pequeña participación.Por el contrario, el crédito de capital privado representa la mayor proporción de la composición del valor de mercado de RWA en todo el mercado de criptografía (57.4%), seguido de proyectos de bonos del Tesoro (30.9%).

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Enfoque adicional en los principales activos de Ethereum RWA, el gráfico circular revela claramente el dominio de Buidl.Mirando hacia atrás hace un año, se puede ver que en ese momento, la escala de Buidl todavía era comparable a la de PAXG, XAUT y otros productos, y ahora ha formado un supervisión significativa.Aunque los diez principales proyectos principales son básicamente estables, la tasa de crecimiento de los productos de bonos del Tesoro está significativamente por delante de los productos de oro, y la cuota de mercado continúa expandiéndose.

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Desde la dimensión del protocolo, los líderes actuales son principalmente emisores de stablecoin: los cuatro protocolos principales son Tether, Circle, Makerdao (sistema Dai Stablecoin) y Ethena.Vale la pena señalar que el valor total de los valores del acuerdo de titulización ha superado significativamente algunos proyectos de stablecoin como FDUSD y USDC, y ha saltado a la vanguardia.Otros acuerdos de valores que se encuentran entre los diez principales incluyen ONDO y Superstate.

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Centrándose en datos mensuales desde 2024 hasta la fecha, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, logrando un aumento asombroso del 26.6% ese mes, contribuyendo con una cuarta parte del crecimiento total de Ethereum RWA en un solo mes.Este impulso continúa hasta los próximos tres meses.Aunque se ralentizó ligeramente entre agosto y diciembre de 2024, la red aún mantuvo un aumento de aproximadamente US $ 200 millones por mes (la tasa de crecimiento del impulso fue de aproximadamente el 5% y se anualizó en más del 60%.

La tasa de crecimiento explotó nuevamente en enero de 2025, elevándose por 33.2% mes a mes. Después de un breve retroceso en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con el crecimiento mes a mes en abril y puede romper la marca del 20%.

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Buidl

Con Buidl aumentando rápidamente en el proyecto de valor de mercado más grande en el ecosistema Ethereum RWA, el análisis cuidadoso de su ruta de crecimiento es crucial.La tabla de tasa de crecimiento mes a mes revela: a partir de marzo de 2025, el indicador se mantuvo relativamente estable, y luego mostró un salto explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo mostraron que la tendencia de crecimiento de la velocidad ultra alta se ralentizó ligeramente, pero todavía hubo un aumento de US $ 210 millones, un aumento mes a monto del 8.38%.El desarrollo en los próximos meses es una ventana de observación clave: es necesario rastrear si su tasa de crecimiento continúa disminuyendo o continúa aumentando explosivamente.

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El crecimiento explosivo de Buidl proviene de múltiples factores.El crecimiento se debe principalmente a la demanda institucional, y la competitividad del producto es el impulsor clave del éxito: incluida la operación las 24 horas, los 7 días de la semana, velocidades de asentamiento más rápidas que las finanzas tradicionales y los altos rendimientos bajo el marco de cumplimiento.Vale la pena señalar que Defi Integration está permitiendo sinergias y abrir más utilidad, como el producto USDTB de Ethena Labs, que tiene el 90% de sus reservas alimentadas por BUIDL.Al mismo tiempo, la conciencia de Buidl como una garantía de alta calidad continúa aumentando, y el SBUIDL lanzado por Securitize desbloquea aún más el escenario de integración Defi.

La distribución de activos de BUIDL está altamente concentrada: aproximadamente el 93% se concentra en la red principal de Ethereum, y la escala de otras cadenas ecológicas es difícil de alcanzar.Al mismo tiempo, con la expansión continua de la escala de gestión de activos, los dividendos mensuales de Buidl han establecido nuevos máximos, con dividendos que alcanzan los US $ 4.17 millones en marzo de 2025, y se han elevado a US $ 7.9 millones para mayo.

Distribución de Buidl, captura de pantalla de rwa.xyz

Moneda estable

Dado que la Ley Genius tendrá un impacto estructural en el marco regulatorio de Stablecoin, es de gran avance examinar sistemáticamente la trayectoria de desarrollo del mercado de establo de Ethereum.Desde 2024, el valor de mercado total del sector ha seguido mostrando una tendencia al alza constante.Aunque la tasa de crecimiento es ligeramente plana en comparación con otros subsectores RWA, aún mantiene un ritmo de crecimiento mensual resistente.

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De los pequeños proyectos (<$ 500 millones), la mayoría de los proyectos a principios de 2024 experimentaron contracción continua.Sin embargo, cerca de finales de 2024, el valor de mercado de la mayoría de los proyectos continuó aumentando, y el valor de mercado de GHO, M y USDO continuó creciendo.Al mismo tiempo, han surgido una serie de nuevos proyectos de stablecoin, con un valor de mercado de 50 m.Los proyectos del ecosistema de Ethereum Stablecoin son más diversos, y los proyectos de pequeña capitalización han seguido floreciendo desde 2025.

Los proyectos medianos ($ 500 millones a 5 mil millones) solo incluyeron FDUSD y FRAX en 2024;Busd se desplomó de $ 1 mil millones en enero de 2024 a menos de $ 500 millones en marzo debido a su terminación de la emisión.Pero en 2025, USD0 y Pyusd rompieron el umbral de $ 500 millones, y las establo de tamaño mediano son aún más diversos.

Las mejores stablecoins (> $ 5 mil millones) continúan siendo dominadas por USDT y USDC: USDT se estabilizó en USD40 mil millones para la mayoría de 2024, aumentó a USD70 mil millones a principios de diciembre, y luego se estabilizó gradualmente hasta su reciente disminución en el valor de mercado;El USDC creció constantemente de USD22 mil millones en enero de 2024 a USD38 mil millones en mayo de 2025. A principios de 2025, el USDS y el USDE superaron los US $ 5 mil millones, pero el USDT y el USDC todavía están muy por delante en términos de participación.

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El USDT y el USDC ocupan una posición dominante absoluta, afectando directamente todo el ecosistema de stablecoin.

El crecimiento en noviembre de 2024 es particularmente digno de atención: el USDT aumentó en un 30.16% mes a mes en el mes, y el USDC logró un crecimiento del 16.31%.El aumento ha seguido creciendo durante varios meses, con USDC creciendo de manera más constante en los meses posteriores, con un crecimiento mensual superior al 5%.De acuerdo con la divulgación del emisor: Tether atribuyó esto a «la afluencia de activos colaterales por parte de las estaciones de intercambio y comercio institucional para hacer frente al aumento del volumen comercial esperado»;Circle enfatizó que «la circulación del USDC aumentó en un 78% interanual … además de la demanda del usuario, también se deriva de la reconstrucción de la confianza del mercado y la mejora del sistema estándar generado por las reglas reguladoras emergentes de establo».

Sin embargo, el impulso del mercado ha cambiado significativamente recientemente: el USDT en la cadena en la cadena en Ethereum ha caído en un estancamiento del crecimiento en los últimos cuatro meses, y el USDC ha disminuido por primera vez en mayo de 2025 después de muchos meses de crecimiento. Este fenómeno puede marcar la transición del mercado a un nuevo ciclo.

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Ecología L2

En el ecosistema RWA más amplio, Ethereum mantiene el dominio absoluto con una cuota de mercado del 59.23%, excluyendo las establo, pero aún enfrenta desafíos clave.

Captura de pantalla de rwa.xyz

Vale la pena señalar que Zksync saltó en segundo lugar con un solo conductor del proyecto negociable, mientras que Stellar se basó completamente en el Franklin Templeton Benji Fund ($ 455.9 millones de tamaño). Aunque los datos del libro de las dos cadenas públicas RWA son impresionantes, sus deficiencias estructurales no pueden ignorarse: la falta de diversidad de activos y la dependencia de un solo proyecto.

Composición de Benji, captura de pantalla de rwa.xyz

Al igual que las características ecológicas mostradas por Zksync y Stellar, la mayoría de las redes L2 se enfrentan actualmente al desafío de la diversidad ecológica insuficiente: su valor de mercado RWA depende en gran medida de los proyectos centrales 1-2.Por ejemplo, en el árbitro: del valor de mercado total de US $ 256 millones, Benji contribuyó con US $ 111.9 millones (43.7%), mientras que Spiko representa US $ 93.5 millones (36.5%), y los dos monopolizan más del 80%del valor de mercado juntos;Polygon también presenta un patrón de distribución similar, y las fuentes de valor de mercado central se concentran en los dos proyectos principales, Spiko y Mercado Bitcoin.

Composición de Spiko, captura de pantalla de rwa.xyz

Ampliando la visión a todo el ecosistema L2, el valor y la cuota de mercado de RWAS de cada red muestran una diferenciación significativa (ver la tabla a continuación).A excepción de Zksync, solo el polígono y el árbitro forman un efecto de escala sustancial, y el resto de L2 todavía se encuentran en la etapa temprana del desarrollo.El éxito de Polygon y Arbitrum depende en gran medida de un solo controlador, Spiko: el proyecto contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en ambas redes.

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Al observar la evolución general del valor de mercado de RWA de la red Layer-2, su ciclo de crecimiento no se sincroniza completamente con la capa-1: el crecimiento no comenzó sincrónicamente a mediados de 2024. El acceso ZKSYNC al proyecto negociable trae un crecimiento de capitalización de mercado de US $ 2 mil millones.Pero incluso si se elimina este impacto, la tendencia de crecimiento de L2 todavía se establece: desde septiembre de 2024, la red L2 ha seguido manteniendo un crecimiento de dos dígitos de mes a mes.En contraste, la expansión de RWA siempre mostró características esporádicas y débiles en la etapa anterior.En resumen, el final de 2024 marcó un cambio en el desarrollo de RWA ecológico L2: ingresando un fuerte ciclo de crecimiento.

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Etherealize: nuevo motor Ethereum RWA

Como una fuerza clave que impulsa la adopción de Ethereum RWA, Etherealize nació de una visión profunda de los cuellos de botella de la industria: cuando los avances de la capa de protocolos no se traducen de manera efectiva en aplicaciones físicas, el compromiso institucional a menudo se estanca. Con este fin, EtherEalize une sistemáticamente la brecha entre los avances tecnológicos y la implementación real mediante el desarrollo de herramientas personalizadas, creando redes de cooperación estratégica y participando profundamente en la formulación de políticas.

En la actualidad, EtherEalize promueve principalmente la popularización y aplicación de Ethereum RWA a través de la educación en el mercado, la difusión de contenido y las herramientas de los paneles de datos.Por un lado, el equipo ha escrito y publicado varios artículos en profundidad sobre Etherealize y el ecosistema Ethereum. Al mismo tiempo, ha participado en entrevistas con muchos podcasts conocidos y medios financieros y criptográficos tradicionales, y ha influido a través de diálogos con líderes de opinión de la industria.Por otro lado, Etherealize se comunica activamente con los reguladores, y ha mantenido varios seminarios y seminarios sobre problemas de cumplimiento y supervisión de activos digitales, y ha seguido proponiendo planes constructivos sobre cómo estandarizar el proceso RWA.

Recientemente, Vivek Raman, fundador de Etherealize, fue invitado a asistir al Comité de Servicios Financieros de la Cámara sobre la «Innovación Americana y el futuro de los activos digitales» y continuó expandiendo el importante papel de la comunicación de Ethrealize con Regulatoria.

En la actualidad, Etherealize solo ha lanzado un tablero de datos sobre el lado del producto para la educación y publicidad del mercado, pero el equipo explicó en la hoja de ruta que desarrollará un SDK orientado a la organización, etc., y está reclutando ingenieros fundadores. Vale la pena continuar prestando atención al progreso de Etherealize en la promoción de productos RWA.

En la siguiente hoja de ruta, el enfoque del segundo trimestre de 2025 es liberar un SDK de nivel institucional, que combina interfaces de custodia, procesos de cumplimiento y módulos de optimización de gases para ayudar a los bancos y las instituciones de gestión de activos a construir un proceso de emisión seguro y auditable y reducir significativamente el umbral de las instituciones financieras tradicionales para participar en Etherum RWA.

Sobre esta base, se lanzará un proyecto piloto de billetera de nivel empresarial basado en Noir en el tercer trimestre para garantizar que la protección de la privacidad alcance el nivel de nivel empresarial y satisfaga las necesidades de confidencialidad de las transacciones RWA a través del mecanismo de «privacidad predeterminado».

En el cuarto trimestre, nos centraremos en el mercado internacional: el equipo planea establecer una cooperación con el puerto digital de Singapur y la Asociación Crypto Valley de Suiza para conectar las funciones localizadas de productos y el cumplimiento del entorno regulatorio y las necesidades de mercado en la región de Asia y Europa.

Al mismo tiempo, para reducir la fricción entre las diferentes redes de capa 2, el equipo tomará la delantera en la promoción de la estandarización del rollo y construir un puerto de reticulación unificado para lograr el flujo libre de activos, integrando así RWA bajo el ecosistema de Ethereum para mejorar la interoperabilidad.

Finalmente, para reducir la brecha entre las instituciones financieras tradicionales y la tecnología blockchain, el equipo continuará adheriéndose al modelo de soporte 24 × 7, proporcionando servicios profesionales de extremo a extremo durante todo el proceso, desde la preparación legal de documentos hasta la implementación de contratos inteligentes.

Ethereum rwa foso estratégico

Ventaja de primer movimiento

El proceso de toma de decisiones de las instituciones financieras tradicionales es diferente del Defi: revisión regulatoria, verificación piloto y prueba de concepto (POC) ampliará en gran medida el ciclo de despliegue. En la etapa inicial del proyecto, las instituciones se adhieren principalmente a una estrategia prudente y comienzan la expansión después de que se verifican los resultados del piloto. Aunque Buidl, el proyecto principal de Ethereum, ha dominado, solo ha experimentado un crecimiento explosivo después de casi un año de acumulación.La ventaja central de Ethereum radica en su estado ecológico del primer movimiento: había completado la cooperación experimental con muchas instituciones financieras principales mucho antes del surgimiento de la ola RWA.

Acumulación ecológica

Además de la cooperación institucional, la madurez ecológica de RWA requiere una precipitación a largo plazo.Ethereum para mantener el liderazgo:

• Amplia: cubriendo a los emisores de activos y estructuras de acuerdo diversificadas

• Profundidad: el valor de mercado de múltiples proyectos excede el orden de miles de millones de dólares, formando una economía de escala

El proceso de integración entre las finanzas tradicionales y Defi continúa profundizándose. La mayoría de los proyectos de RWA priorizan el despliegue de la red principal de Ethereum, utilizando directamente los acuerdos maduros descentralizados de préstamos, fabricación de mercado y derivados del ecosistema Ethereum para mejorar la eficiencia del capital.Los casos recientes incluyen la adopción de Ethena de BUIDL como un activo de reserva del 90% para las estables de USDTB.La política de la Ley Genio de exigir las reservas de stablecoin hacia los bonos del Tesoro de los Estados Unidos está promoviendo la integración de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, los productos de los bonos del Tesoro en la cadena y los acuerdos de stablecoins.Al mismo tiempo, los protocolos Defi convencionales incluyen BUIDL en el sistema de colateral central.

Ethereum mantiene su ventaja en la liquidez de RWA: el número de direcciones activas, los tipos de tokens y la profundidad de liquidez están liderando.Aunque el ecosistema de Lay2 tiene incertidumbre en su mecanismo de colaboración, sigue siendo la ruta central para expandir la capacidad.

Seguridad

La seguridad es la piedra angular del ecosistema RWA, y la madurez de la tecnología de contrato inteligente es la clave. A medida que la lógica del proyecto RWA se vuelve más compleja, también se requieren contratos inteligentes.En mayo de 2025, el protocolo CETUS SUI en cadena fue pirateado (derrotado US $ 223 millones), exponiendo los riesgos fatales de la manipulación de Oracle y las vulnerabilidades de contrato.A pesar de la congelación en la cadena, tales mecanismos de emergencia pasiva destacan las limitaciones del control de riesgos.En contraste, las ventajas centrales de Ethereum se encuentran en una arquitectura más descentralizada, registros de operaciones confiables y un ecosistema de desarrolladores próspero.

Evolución tecnológica

La hoja de ruta de Ethereum Technology acelerará el desarrollo de RWA.Primero, mejore el rendimiento de L1 y compensan la brecha central con cadenas públicas de alto rendimiento.En segundo lugar, promueva la interoperabilidad L2 y concéntrese en la capa de aplicación para abrir el canal de acoplamiento entre las finanzas tradicionales y el RWA en la cadena.

Al mismo tiempo, la hoja de ruta de privacidad de Ethereum fortalece los estándares de seguridad y los mecanismos de protección de la privacidad (como la integración de las herramientas de privacidad en las billeteras convencionales, simplificando los procesos de transacciones anticensado, etc.), ofrece garantías para las transacciones RWA y construir un sistema de confidencialidad de activo que cumpla con los requisitos de nivel institucional.

Ley Genius: espada reguladora de doble filo

Mientras fortalece el control centralizado, el nuevo sistema regulador de establo también inyecta certeza regulatoria en el mercado.Actualmente, la Sección 4 (6) del proyecto de ley no permite explícitamente la emisión de stablecoin pagar intereses a los titulares, y aunque el mercado puede dar lugar a alternativas, existe incertidumbre sobre este problema.Mientras tanto, la Ley Genius requiere que las reservas de stablecoin sean activos de seguridad de alto líquido, como el dólar estadounidense o los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.

Las reservas de las establo del USDC han sido casi asignadas a los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, que cumplen con las nuevas regulaciones.Sin embargo, otros emisores principales deben reconstruir completamente su estructura de reserva, de lo contrario, pueden verse obligados a retirarse del mercado estadounidense.Este movimiento afectará directamente diseños específicos, como estables algorítmicas y estables neutrales delta.

Al anclar la garantía al crédito soberano de EE. UU., Los reguladores han obtenido una intervención más fuerte (y simultáneamente impulsan la demanda del tesoro), pero las lagunas en la legislación pueden conducir a nuevos riesgos sistémicos, como las lecciones históricas aprendidas de la Ley de Modernización de Futuros de los productos básicos de 2000 (CFMA).

En el lado positivo, los límites de cumplimiento claros del proyecto de ley pueden acelerar la entrada institucional: la certeza regulatoria de que los bancos y los administradores de activos han buscado durante mucho tiempo se cumple.Más grandes empresas e instituciones tendrán licencia para emitir stablecoins.Por ejemplo, la cripto de stablecoin conjunta, que están discutiendo varios bancos estadounidenses importantes, o meta reconsideran la posibilidad de lanzar un nuevo proyecto Stablecoin.

Resiliencia de Ethereum: un ecosistema diverso

La resiliencia del ecosistema Ethereum Stablecoin proviene de su diversidad. Desde el comienzo de 2025, el valor de mercado de múltiples emisores de stablecoin ha aumentado significativamente, y han surgido muchos nuevos proyectos de stablecoin, incluidas las ricas dimensiones de diseño: estructura colateral diversificada, estrategias de ingresos y modelos de gobernanza.La Ley Genius aplica el requisito de reserva 1: 1 para los bonos del Tesoro, que ejerce presión de cumplimiento en la mayoría de los proyectos, obligándolos a elegir: ajustar la estructura de reserva o salir temporalmente del mercado estadounidense.

La resiliencia del ecosistema de Ethereum lo distingue de las cadenas públicas dominadas por algunos proyectos Stablecoin/RWA, lo que reduce el riesgo de homogeneidad después de que los proyectos generalmente estén sujetos a regulación.La estructura diversificada forma un mecanismo de aislamiento de riesgo natural: incluso si algunas establecoínas ajustan sus estrategias debido a los requisitos de cumplimiento, los proyectos continuarán promoviendo la innovación y mantener el núcleo descentralizado, que no se convertirá en parte del sistema de deuda de los Estados Unidos.Sin embargo, los desarrollos posteriores también dependerán del posicionamiento estratégico de la Fundación Ethereum y Etheralize.

Conclusión

El ecosistema RWA de Ethereum ha experimentado un crecimiento explosivo en los últimos meses. Entre ellos, Buidl es la fuerza impulsora más fuerte para el desarrollo de la RWA en los últimos días, y una gran cantidad de proyectos de bonos del Tesoro también han mostrado un fuerte impulso de crecimiento.Detrás de la expansión de la escala, los proyectos de bonos del Tesoro han mostrado cada vez más una tendencia de integrarse con los ecosistemas Defi y RWA existentes de Ethereum, como Buidl como garantía para los proyectos de préstamos o estampados.

Ethereum todavía tiene una ventaja significativa en el campo RWA.Ya sea que se trate de la ventaja de tiempo del primer movimiento, la seguridad, la precipitación ecológica profunda, la gran actualización de la hoja de ruta técnica o el fuerte liderazgo de Buidl, la diversificación de la capa2 y el profundo empoderamiento de Ethereum, estos factores han construido conjuntamente la barrera central de Ethereum en la ola de cadena financiera tradicional.

Con la promoción de la Ley Genius, el crédito del dólar estadounidense está acelerando su integración en el mundo en la cadena.Esto no solo trajo una mayor afluencia de fondos, creó más retornos y oportunidades de crecimiento, sino que también planteó un desafío: hizo que el apoyo subyacente del sistema financiero de Ethereum fuera más inclinado a la moneda fiduciaria (USD), introduciendo así los riesgos de crédito de divisas fiduciarias y hacer que el sistema de asentamiento en cadena en cadena sea una extensión de la hegemonía del dólar estadounidense;El mundo en la cadena ya no es un sistema financiero paralelo independiente. En este contexto de crecimiento explosivo, también hay preocupaciones ocultas.El núcleo radica en la exploración de Ethereum de su propio posicionamiento, es decir, ya sea que admite una unión profunda al sistema de dólar estadounidense.