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Am 10. Oktober 2025 löste der Kryptowährungsmarkt einen epischen Entschuldungssturm aus.
Wenn fanatische Long-Trader gezwungen sind, sich den eisernen Gesetzen des Marktes zu stellen,Über 20 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen wurden in einer Stunde liquidiert,Bitcoin stürzte an einem einzigen Tag um 15 % ab, die Altcoin-Liquidität war fast ausgetrocknet und selbst erfahrene Spieler wurden von dem blutigen Markt überrascht.
Dieses Massaker wurde durch mehrere negative Faktoren auf Makroebene ausgelöst: Eskalierende Handelsspannungen führten zu Panikverkäufen von Risikoanlagen.
Bitcoin stürzte innerhalb einer Stunde um 13 % ab, und der Rückgang bei Altcoins war sogar noch schwerwiegender.Token wie ATOM waren einst an Börsen, denen es an Liquidität mangelte, nahe Null.Obwohl später einige Verluste wieder aufgeholt wurden, wurde der Markt hart getroffen..
Der Gesamtliquidationsbetrag auf den marktweiten zentralisierten und dezentralen Plattformen überstieg 20 Milliarden US-Dollar und stellte damit einen Rekord für die größte eintägige Liquidation in der Geschichte der Kryptowährung auf.
Dies ist kein leichter Abschwung – wochenlange optimistische Stimmung und hohe offene Positionen verflüchtigten sich über Nacht.65 Milliarden US-Dollar an offenen Positionen verschwanden aus dem System, und das Marktmuster kehrte direkt auf das Niveau von vor einigen Monaten zurück..
Oberflächlich betrachtet sieht es wie eine „Einzelhandelsflucht“ aus, aber die Geschichte von „The Wolf of Wall Street“Scott Melkermit vielenEin Analyst wies auf die Wahrheit hin: „Diejenigen, die ihre Positionen liquidierten, waren keine Privatanleger, sondern einheimische Krypto-Händler, die dezentrale Börsenhebel nutzten.,Dies ist eine Hebelwirkung für die engagiertesten Inhaber. „
Die Daten bestätigen: Neu eingegebene Mittel werden hauptsächlich in Spot-ETFs oder Mainstream-Vermögenswerte investiert, wodurch die Auswirkungen des DeFi-Hebelmechanismus vermieden werden.Diejenigen, die wirklich hart getroffen werden, sind Spieler mit unbefristeten Verträgen mit hoher Hebelwirkung, bei denen es sich hauptsächlich um Krypto-Veteranen und nicht um Neulinge handelt.
Laut Bitwise FundManagerJonathanWiederaufnahme, die Ursache liegt im MarktDie Marktstruktur ist fehlerhaft und der unbefristete Vertrag ist ein Nullsummenspiel.Systemische Risiken entstehen, wenn die Zahlungsfähigkeit der unterlegenen Partei zusammenbricht.
Der Anstieg der Volatilität führte dazu, dass sich Liquiditätsanbieter zurückzogen, schwache Altcoin-Auftragsbücher verursachten einen Preisverfall und der automatische Aufhellungsmechanismus beschädigte sogar versehentlich profitable Positionen.
Plattformen wie Hyperliquid erzielen durch On-Chain-Liquiditätspools umgekehrte Gewinne und nutzen Zwangsliquidationen, um Vermögenswerte mit einem Abschlag zu erwerben.Am Ende des Tages waren selbst marktneutrale Präzisionsstrategien von Betriebsverzögerungen und Problemen bei der Liquidation von Sicherheiten betroffen.
Zentralisierte Börsen, insbesondere Long-Tail-Token, sind am stärksten betroffen, während DeFi mit seinen strengen Hypothekenstandards und seinem fest codierten Preismechanismus Widerstandsfähigkeit bewiesen hat.
Protokolle wie Aave erfordern hochwertige Sicherheiten, um die Todesspirale zu vermeiden, die durch die Entkopplung der Stablecoin-Preise verursacht wird.Aber der Schmerzpunkt besteht immer noch: USDe fiel an einigen Börsen auf 0,65 US-Dollar und die damit verbundenen Margin-Positionen verflüchtigten sich sofort..
Der Preisunterschied von bis zu 300 US-Dollar zwischen den Börsen bietet Chancen für Arbitrageure, aber was noch alarmierender ist, ist, dass die 20 Milliarden US-Dollar zwar verdampft sind, die Spotkäufe jedoch stabil geblieben sind.
Die Preise erholten sich von den Extremwerten und überschüssige Hebelwirkung am Markt wurde verdrängt.alsJonathanWas er sagte,Der Schlüssel zum Überleben ist nicht nur die Richtungsentscheidung, sondern auch die operativen Fähigkeiten und die Kunst des Liquiditätsmanagements..
Hunter Horsley, CEO von Bitwise, kommentierte: „Der größte eintägige Rückgang in der Geschichte von Bitcoin betrug nur 15 %, was seine inhärente Stärke zeigt. Dieser Zug ist nicht aufzuhalten.“
Die zunehmende Korrelation zwischen Kryptowährungen und dem Makroumfeld bedeutet, dass ein solcher Schuldenabbau sowohl ein unvermeidlicher Marktanpassungsmechanismus als auch ein notwendiger Schmerz bei der Neugestaltung eines gesunden Ökosystems ist.
Wenn die Grausamkeit der Hebelwirkung deutlich wird, muss sich jeder Teilnehmer daran erinnern:Risikokontrolle ist immer wichtiger als Gewinnstreben.
